谷歌特斯拉Q2财报，比我预期的更分化
🟢 Alphabet｜超出预期，但市场不买账
$GOOGL
营收超预期，云业务同比增长82%，这放在任何一家公司都是亮点，利润也大幅增长，按道理该涨的
但盘后一度下跌，原因是资本开支大幅增加，全部压在AI数据中心建设上。市场在算一道题，钱花出去了，回报什么时候来？
我个人的判断是看涨，但节奏要放慢
云增长82%说明AI变现已经在真实落地，不是PPT里的故事了。资本开支大的问题，本质上是市场对短期利润的担忧，而不是对长期逻辑的否定。如果后续季度云增速能保持，这次的盘后跌反而是个机会窗口
🔴 Tesla｜混合信号，短期承压
$TSLA
营收$28.2B超预期，面子上过得去。但里子是EPS $0.33，不及预期，毛利率下滑，自由现金流转负
钱去哪了？
AI基础设施、Cybercab、Optimus生产投入。方向没错，但都是烧钱阶段，变现还早
FSD订阅和能源存储增速确实亮眼，这两块是我最看重的。如果这两条线能在接下来几个季度撑起来，特斯拉从汽车公司切换成AI/能源公司的估值逻辑才能成立。但现在靠卖车撑估值，压力很大
我对特斯拉是中性偏谨慎，等Cybercab量产时间表更明确再说
两家公司财报背后说明了，AI投入的钱已经出去了，验证期才刚开始。谷歌的云在开始回收，特斯拉还在烧。这个差距，市场会继续定价
DYOR 非投资建议
🟢 Alphabet｜超出预期，但市场不买账
$GOOGL
营收超预期，云业务同比增长82%，这放在任何一家公司都是亮点，利润也大幅增长，按道理该涨的
但盘后一度下跌，原因是资本开支大幅增加，全部压在AI数据中心建设上。市场在算一道题，钱花出去了，回报什么时候来？
我个人的判断是看涨，但节奏要放慢
云增长82%说明AI变现已经在真实落地，不是PPT里的故事了。资本开支大的问题，本质上是市场对短期利润的担忧，而不是对长期逻辑的否定。如果后续季度云增速能保持，这次的盘后跌反而是个机会窗口
🔴 Tesla｜混合信号，短期承压
$TSLA
营收$28.2B超预期，面子上过得去。但里子是EPS $0.33，不及预期，毛利率下滑，自由现金流转负
钱去哪了？
AI基础设施、Cybercab、Optimus生产投入。方向没错，但都是烧钱阶段，变现还早
FSD订阅和能源存储增速确实亮眼，这两块是我最看重的。如果这两条线能在接下来几个季度撑起来，特斯拉从汽车公司切换成AI/能源公司的估值逻辑才能成立。但现在靠卖车撑估值，压力很大
我对特斯拉是中性偏谨慎，等Cybercab量产时间表更明确再说
两家公司财报背后说明了，AI投入的钱已经出去了，验证期才刚开始。谷歌的云在开始回收，特斯拉还在烧。这个差距，市场会继续定价
DYOR 非投资建议