RWA 可能 căn bản không thiếu sản phẩm, mà thiếu một cửa hàng thực sự biết bán hàng
Trong hai năm qua, một trong những câu chuyện sôi động nhất trong tài chính trên chuỗi là việc ngày càng nhiều tài sản truyền thống bắt đầu được mã hóa bằng token.
Trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân, chứng chỉ quỹ, cổ phiếu—các tổ chức lớn đều đang chuyển lên chuỗi. Vấn đề là: việc đưa tài sản lên chuỗi không đồng nghĩa với việc người dùng phổ thông thật sự có thể mua được.
Một số sản phẩm đặt ngưỡng tối thiểu lên tới vài chục nghìn hoặc thậm chí vài triệu USD; một số chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện; và một số khác dù có thể nắm giữ trong ví nhưng gần như không có thị trường thứ cấp ổn định.
Nhìn thì đã “lên chuỗi”, nhưng thực tế vẫn giống như một ngân hàng tư nhân chỉ tiếp khách VIP.
Vì vậy, gần đây khi xem GRVT, trọng tâm của tôi không phải là nó đã bổ sung thêm bao nhiêu sản phẩm RWA.
Tôi quan tâm nhiều hơn liệu nó có thể trở thành kênh phân phối bán lẻ cho những tài sản đó hay không.
Theo công bố chính thức của GRVT, quy mô RWA mã hóa trên Ethereum hiện vào khoảng 24 tỷ USD, trong khi mười tám tháng trước chỉ khoảng 5 tỷ USD. BlackRock, Apollo, Franklin Templeton và các tổ chức khác đã đưa một phần sản phẩm lên chuỗi, nhưng nhiều sản phẩm vẫn đi kèm ngưỡng cao, điều kiện tư cách nhà đầu tư và thời gian khóa lâu. Định vị của GRVT là hạ ngưỡng tham gia tương tự xuống mức tối thiểu 1 USD.
Chuyện này nghe như “hạ ngưỡng”, nhưng tôi nghĩ điều thực sự khó không phải là tạo được nút mua.
Điều thực sự khó là ba vấn đề:
Ai sẽ cung cấp báo giá?
Khi người dùng muốn thoát ra, ai sẽ đứng ra nhận hàng?
Giá trên chuỗi sẽ được làm sao cho khớp với thị trường truyền thống?
Nhiều nền tảng RWA giải quyết được khâu phát hành, nhưng chưa giải quyết việc giao dịch.
Một quỹ có thể được tạo thành token, nhưng nếu mỗi ngày chỉ có vài người khớp lệnh, thì cái gọi là “thanh khoản trên chuỗi” chỉ còn là một câu nói trên trang giới thiệu. Người dùng vào thì dễ, nhưng muốn thoát ra có thể vẫn phải chờ cửa sổ mua lại.
Đó cũng là ý nghĩa việc GRVT khởi đầu từ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Thay vì trước tiên làm một quầy kệ quản lý tài sản thật bắt mắt, họ dành thời gian để xây dựng khâu ghép lệnh, quản trị rủi ro và hạ tầng thanh khoản. Theo thông tin chính thức, hệ thống giao dịch của họ đã vận hành liên tục hơn 480 ngày; lớp nền thông qua ZK Atlas gửi bằng chứng đối soát vị thế lên Ethereum, đồng thời vẫn giữ việc lưu ký cho người dùng.#grvt @grvt_io
Trong hai năm qua, một trong những câu chuyện sôi động nhất trong tài chính trên chuỗi là việc ngày càng nhiều tài sản truyền thống bắt đầu được mã hóa bằng token.
Trái phiếu chính phủ, tín dụng tư nhân, chứng chỉ quỹ, cổ phiếu—các tổ chức lớn đều đang chuyển lên chuỗi. Vấn đề là: việc đưa tài sản lên chuỗi không đồng nghĩa với việc người dùng phổ thông thật sự có thể mua được.
Một số sản phẩm đặt ngưỡng tối thiểu lên tới vài chục nghìn hoặc thậm chí vài triệu USD; một số chỉ dành cho nhà đầu tư đủ điều kiện; và một số khác dù có thể nắm giữ trong ví nhưng gần như không có thị trường thứ cấp ổn định.
Nhìn thì đã “lên chuỗi”, nhưng thực tế vẫn giống như một ngân hàng tư nhân chỉ tiếp khách VIP.
Vì vậy, gần đây khi xem GRVT, trọng tâm của tôi không phải là nó đã bổ sung thêm bao nhiêu sản phẩm RWA.
Tôi quan tâm nhiều hơn liệu nó có thể trở thành kênh phân phối bán lẻ cho những tài sản đó hay không.
Theo công bố chính thức của GRVT, quy mô RWA mã hóa trên Ethereum hiện vào khoảng 24 tỷ USD, trong khi mười tám tháng trước chỉ khoảng 5 tỷ USD. BlackRock, Apollo, Franklin Templeton và các tổ chức khác đã đưa một phần sản phẩm lên chuỗi, nhưng nhiều sản phẩm vẫn đi kèm ngưỡng cao, điều kiện tư cách nhà đầu tư và thời gian khóa lâu. Định vị của GRVT là hạ ngưỡng tham gia tương tự xuống mức tối thiểu 1 USD.
Chuyện này nghe như “hạ ngưỡng”, nhưng tôi nghĩ điều thực sự khó không phải là tạo được nút mua.
Điều thực sự khó là ba vấn đề:
Ai sẽ cung cấp báo giá?
Khi người dùng muốn thoát ra, ai sẽ đứng ra nhận hàng?
Giá trên chuỗi sẽ được làm sao cho khớp với thị trường truyền thống?
Nhiều nền tảng RWA giải quyết được khâu phát hành, nhưng chưa giải quyết việc giao dịch.
Một quỹ có thể được tạo thành token, nhưng nếu mỗi ngày chỉ có vài người khớp lệnh, thì cái gọi là “thanh khoản trên chuỗi” chỉ còn là một câu nói trên trang giới thiệu. Người dùng vào thì dễ, nhưng muốn thoát ra có thể vẫn phải chờ cửa sổ mua lại.
Đó cũng là ý nghĩa việc GRVT khởi đầu từ giao dịch hợp đồng vĩnh viễn. Thay vì trước tiên làm một quầy kệ quản lý tài sản thật bắt mắt, họ dành thời gian để xây dựng khâu ghép lệnh, quản trị rủi ro và hạ tầng thanh khoản. Theo thông tin chính thức, hệ thống giao dịch của họ đã vận hành liên tục hơn 480 ngày; lớp nền thông qua ZK Atlas gửi bằng chứng đối soát vị thế lên Ethereum, đồng thời vẫn giữ việc lưu ký cho người dùng.#grvt @grvt_io