Chiến lược gia Michael Saylor đã đăng một biểu đồ về danh mục Bitcoin của công ty trên X kèm chú thích ngắn: "Những chấm màu cam chỉ kể một phần câu chuyện."
Lời lẽ của Saylor trước đây từng hoàn toàn lạc quan, nhưng giờ đây ông công khai trêu ngươi khán giả và ám chỉ một cách mơ hồ rằng còn có nhiều điều hơn phía sau biểu đồ mua vào quen thuộc.
Gợi ý của Saylor xuất hiện vào thời điểm công ty ông lần đầu tiên rơi vào thế dễ tổn thương. Ảnh chụp màn hình ông đăng thể hiện rõ hiệu quả tài chính hiện tại của danh mục: giá mua trung bình ở mức 75.476 USD, trong khi lợi nhuận đã giảm xuống còn -15,41%, tương ứng khoản lỗ chưa thực hiện gần 10 tỷ USD.
Khi danh mục đang ngập trong sắc đỏ và thanh khoản USD tự do đang cạn dần, công ty đơn giản là không có đủ nguồn lực cho một vòng mua vào mạnh tay nữa.
Nhà phân tích CryptoQuant Maartunn đã công bố một biểu đồ về “Mua & Bán” của Strategy và trực tiếp hỏi: “Điều này có nghĩa là chúng ta sắp chứng kiến thêm việc bán ở vùng đáy không?”
Dữ liệu của CryptoQuant thể hiện rõ điều mà Saylor đang không nói: các dấu chấm mua màu cam trên biểu đồ đã hoàn toàn bị thay thế bằng các dấu hiệu bán màu đỏ.
Trong số đó, lớn nhất là vụ bán gần đây 3.588 $BTC với giá 216 triệu USD, diễn ra gần mức đáy cục bộ của Bitcoin vào khoảng 60.000 USD. Việc Saylor ghi nhận lỗ ròng cho thấy tính chất bắt buộc của giao dịch: công ty gấp rút cần tiền mặt (fiat) để chi trả cho cổ phiếu ưu đãi Stretch, STRC, với lãi suất cố định 12%.
Chiến lược trước đây từng là “một nền sàn vững chắc” cho thị trường. Các nhà đầu tư biết rằng Saylor chỉ mua và đỡ giá trong các đợt suy giảm. Giờ đây, khi công ty còn 843.775 $BTC trên bảng cân đối kế toán và người sáng lập đưa ra những gợi ý mơ hồ giữa tình trạng suy giảm thực sự của dự trữ USD, thì vị thế đó đã thay đổi.
Câu hỏi chính đối với thị trường hiện nay là liệu việc này có trở thành một thông lệ thường xuyên hay không, và công ty sẽ bán các đợt tiếp theo của mình với mức giá nào.