Phần lớn mọi người nghĩ stablecoin chỉ là “nơi đỗ”, nhưng thực tế chúng đang lặng lẽ trở thành hạ tầng đường ống cho việc thanh toán FX toàn cầu.

Vấn đề là hầu hết các nhà giao dịch chỉ nhận ra điều này sau khi thị trường đã định giá lại. Đến lúc các tiêu đề xuất hiện, mọi người mới dồn vào muộn, đuổi theo các câu chuyện xoay quanh stablecoin, và cuối cùng lại kẹt trong “túi” khi cơn sốt hạ nhiệt.

Hợp tác giữa Circle và Nomura để khám phá thanh toán tức thì FX là một ví dụ tốt cho thấy điều này quan trọng đến mức nào. Ngoại hối truyền thống vẫn dựa vào các “đường ray” của ngân hàng, có thể mất hàng giờ hoặc vài ngày để hoàn tất. Các stablecoin như $USDT và USDC được thanh toán chỉ trong vài phút trên chuỗi. Nếu các tổ chức bắt đầu định tuyến các luồng FX thông qua hạ tầng stablecoin, thanh khoản trên chuỗi có thể tăng trưởng rất nhanh.

Nhưng có một rủi ro mà các nhà giao dịch thường bỏ qua. Các quan hệ đối tác mang tính tổ chức không tự động có nghĩa là giá token sẽ tăng. Việc xây dựng các đường ray cho ngân hàng của Circle cũng không nhất thiết sẽ làm “bơm” mọi tài sản liên quan. Mọi người thường xoay sang các L2 ngẫu nhiên như $OP hoặc $ARB , với giả định rằng “hoạt động stablecoin nhiều hơn = mọi thứ đều tăng”, nhưng việc áp dụng hạ tầng thường làm giá trị tập trung vào các lớp/layer cụ thể.

Và khi chỉ số Sợ hãi & Tham lam đang nằm sâu trong vùng sợ hãi, các câu chuyện/narrative có thể biến động rất nhanh. Hôm nay là việc áp dụng bởi tổ chức, ngày mai lại là áp lực pháp quy lên stablecoin hoặc dòng thanh khoản rời khỏi các tài sản rủi ro. Khi tài chính ngoài đời thực kết nối với các đường ray crypto, tiềm năng tăng giá rất lớn, nhưng rủi ro về chính sách và đối tác cũng lớn hơn.

Thú vị là người khác nhìn nhận điều này sẽ diễn ra ra sao: việc thanh toán FX theo kiểu tổ chức trên chuỗi có củng cố stablecoin như $USDT trong dài hạn không, hay chủ yếu mang lại lợi ích cho chính lớp hạ tầng đứng sau chúng?

#CircleToPartnerNomuraForInstantFXSettlement #USTreasuriesRise #ThịTrườngDựBáoKhốiLượngGiaoDịchLậpKỷLục