Gần đây mình xem dữ liệu về Ethereum, phát hiện một sự phân tách rất thú vị.
Bên phái sinh đang có dấu hiệu tháo chạy. Tỷ lệ phí vốn đã liên tục âm trong nhiều ngày, các nhà đầu cơ đang phải trả phí để giữ vị thế. Tổng khối lượng hợp đồng đã giảm 30% trong một tháng, đạt mức thấp nhất trong 13 tháng. ETF Ethereum ở Mỹ đã rút ròng 323 triệu USD trong hai tuần. Hoạt động trên chuỗi cũng khá ảm đạm, tổng lượng khóa đã giảm 33% trong hai tháng, doanh thu DApp tháng 5 đã giảm mạnh 43%.
Nhưng bên staking lại hoàn toàn là một thế giới khác.
Hiện tại có 2.9 triệu ETH đang chờ để được staking, thời gian chờ vào khoảng 50 ngày. Còn khi rút thì ngay lập tức, không cần chờ đợi. Đã có 39.5 triệu ETH được staking, không ai muốn rời bỏ. Số dư trên sàn cũng đã giảm từ 16.15 triệu ETH ba tháng trước xuống còn 15.05 triệu, có người vẫn đang tiếp tục rút tiền. Trong tháng qua, một số tổ chức đã tăng cường nắm giữ 337,000 ETH.
Một bên là các trader ngắn hạn đang rút lui, một bên là các nhà đầu tư dài hạn đang gia tăng vị thế. Hai lực lượng này đang đối kháng trên cùng một tài sản, khá hiếm gặp.
Sự phân kỳ này đã xuất hiện vài lần trong lịch sử. Trước khi hợp nhất vào năm 2022 cũng có tình trạng phái sinh bi quan nhưng staking thì lạc quan, sau đó hợp nhất thành công đã dẫn đến một đợt tăng giá. Dĩ nhiên không thể so sánh đơn giản, nhưng cho thấy rằng có sự chênh lệch giữa đánh giá giá trị lâu dài của thị trường đối với Ethereum và định giá ngắn hạn.
Chỉ số RSI hàng ngày đã rơi vào khoảng 32, khu vực quá bán. Tỷ lệ phí vốn âm cộng với RSI quá bán, từ góc độ kỹ thuật thì điều kiện để phục hồi thực sự đang tích lũy. Nhưng cũng phải thừa nhận rằng hoạt động trên chuỗi thực sự đang giảm nhiệt, không thể giả vờ không thấy.
Các tín hiệu từ phái sinh và thị trường giao ngay hoàn toàn trái ngược. Trader ngắn hạn đang bỏ phiếu bằng chân, trong khi các nhà đầu tư staking dài hạn đang thể hiện hành động. Sự phân tách này sẽ không kéo dài quá lâu, thị trường sớm muộn cũng sẽ chọn một hướng đi. Cá nhân mình nghĩ, tốc độ tiêu hóa của hàng đợi staking và thời điểm dòng vốn ETF chuyển sang dương sẽ là những cửa sổ quan sát quan trọng.
Bên phái sinh đang có dấu hiệu tháo chạy. Tỷ lệ phí vốn đã liên tục âm trong nhiều ngày, các nhà đầu cơ đang phải trả phí để giữ vị thế. Tổng khối lượng hợp đồng đã giảm 30% trong một tháng, đạt mức thấp nhất trong 13 tháng. ETF Ethereum ở Mỹ đã rút ròng 323 triệu USD trong hai tuần. Hoạt động trên chuỗi cũng khá ảm đạm, tổng lượng khóa đã giảm 33% trong hai tháng, doanh thu DApp tháng 5 đã giảm mạnh 43%.
Nhưng bên staking lại hoàn toàn là một thế giới khác.
Hiện tại có 2.9 triệu ETH đang chờ để được staking, thời gian chờ vào khoảng 50 ngày. Còn khi rút thì ngay lập tức, không cần chờ đợi. Đã có 39.5 triệu ETH được staking, không ai muốn rời bỏ. Số dư trên sàn cũng đã giảm từ 16.15 triệu ETH ba tháng trước xuống còn 15.05 triệu, có người vẫn đang tiếp tục rút tiền. Trong tháng qua, một số tổ chức đã tăng cường nắm giữ 337,000 ETH.
Một bên là các trader ngắn hạn đang rút lui, một bên là các nhà đầu tư dài hạn đang gia tăng vị thế. Hai lực lượng này đang đối kháng trên cùng một tài sản, khá hiếm gặp.
Sự phân kỳ này đã xuất hiện vài lần trong lịch sử. Trước khi hợp nhất vào năm 2022 cũng có tình trạng phái sinh bi quan nhưng staking thì lạc quan, sau đó hợp nhất thành công đã dẫn đến một đợt tăng giá. Dĩ nhiên không thể so sánh đơn giản, nhưng cho thấy rằng có sự chênh lệch giữa đánh giá giá trị lâu dài của thị trường đối với Ethereum và định giá ngắn hạn.
Chỉ số RSI hàng ngày đã rơi vào khoảng 32, khu vực quá bán. Tỷ lệ phí vốn âm cộng với RSI quá bán, từ góc độ kỹ thuật thì điều kiện để phục hồi thực sự đang tích lũy. Nhưng cũng phải thừa nhận rằng hoạt động trên chuỗi thực sự đang giảm nhiệt, không thể giả vờ không thấy.
Các tín hiệu từ phái sinh và thị trường giao ngay hoàn toàn trái ngược. Trader ngắn hạn đang bỏ phiếu bằng chân, trong khi các nhà đầu tư staking dài hạn đang thể hiện hành động. Sự phân tách này sẽ không kéo dài quá lâu, thị trường sớm muộn cũng sẽ chọn một hướng đi. Cá nhân mình nghĩ, tốc độ tiêu hóa của hàng đợi staking và thời điểm dòng vốn ETF chuyển sang dương sẽ là những cửa sổ quan sát quan trọng.