Trong gần ba năm, JPMorgan đã mang theo sự hoài nghi về Tesla TSLA như một biểu tượng của niềm tin; sáng nay, niềm tin đó đã lặng lẽ gập lại.
Trong một ghi chú nghiên cứu vào thứ Sáu, nhà phân tích Rajat Gupta – người vừa tiếp quản việc phân tích TSLA từ chuyên gia ô tô lâu năm của JPM, Ryan Brinkman cách đây chỉ vài tuần – đã nâng cấp cổ phiếu EV này lên mức “trung lập”.
Gupta cũng đã điều chỉnh mục tiêu giá của công ty đối với cổ phiếu Tesla lên 475 USD, cho thấy tiềm năng tăng trưởng khoảng 20% từ đây.
Rajat Gupta có cái nhìn tích cực về cổ phiếu TSLA vì một lý do đơn giản: công ty đang dẫn đầu trong lĩnh vực AI vật lý; cái khung này – vật lý, không chỉ đơn thuần là kỹ thuật số – đang gánh vác nhiều trọng trách.
Nó định vị công ty không phải là một nhà sản xuất EV đang vật lộn với nhu cầu chậm lại và áp lực biên lợi nhuận, mà là một công ty đang lắp ráp nền tảng cho một thế hệ máy móc hoàn toàn mới có khả năng di chuyển, cảm nhận và hành động trong thế giới thực.
Đây là một giả thuyết ngược đời, nhưng là một giả thuyết định hình lại trường hợp đầu tư của TSLA không chỉ dựa vào số lượng giao hàng EV hàng quý.
Gupta đã mô tả động lực này như “một hiệu ứng flywheel cổ điển, có phần tương tự như AWS và Kiva tại Amazon” – đề cập đến chương trình robot nội bộ mà Amazon.com Inc ban đầu phát triển cho các kho hàng của mình trước khi triển khai thương mại rộng rãi.
Phép ẩn dụ này rất có chủ ý – và mang ý nghĩa sâu sắc. Kiva của Amazon đã trở thành một cỗ máy thương mại chính xác vì nó đã được thử nghiệm qua các hoạt động logistics của AMZN trước khi được bán ra bên ngoài.
Trụ cột thứ hai trong giả thuyết được sửa đổi của JPMorgan là sự tích hợp dọc của Tesla, một lợi thế cấu trúc mà Gupta tin rằng thị trường thường xuyên đánh giá thấp.
Trong ghi chú nghiên cứu của mình, nhà phân tích đã nhấn mạnh mức độ tích hợp dọc không ai sánh kịp của TSLA trên cả phần cứng và phần mềm, thêm vào đó: “khía cạnh này vẫn chưa được đánh giá cao và hiểu đúng.
Những tác động thực tiễn của sự tích hợp đó là điều khiến cho việc sở hữu cổ phiếu Tesla trở nên hấp dẫn hơn.
Theo Rajat Gupta, Optimus có thể giúp giảm chi phí hàng hóa bán ra trong ngành ô tô khoảng 5% thông qua việc tăng hiệu quả sản xuất – không phải là một con số tầm thường cho một công ty hoạt động ở quy mô mà Tesla đang có.
Lưu ý rằng TSLA đang chuyển đổi dây chuyền sản xuất Model S và Model X cũ tại Fremont thành một địa điểm sản xuất robot hình người với sản lượng thấp dự kiến cho mùa hè và sản lượng cao dự kiến cho năm 2027 với công suất hàng năm cuối cùng là một triệu đơn vị.
Tổng thể, JPM ước tính EPS của công ty có thể bùng nổ sau năm 2028 và tăng gần “gấp ba” lên khoảng $7.50 vào cuối thập kỷ này.
Doanh thu, công ty dự đoán, sẽ tăng gấp đôi từ khoảng $95 tỷ năm ngoái lên hơn $200 tỷ vào năm 2030, với gần một nửa mức tăng trưởng đó được thúc đẩy bởi dịch vụ và các doanh nghiệp mới liên quan đến tự động hóa và robot.