Ondo Finance sắp ra mắt Ondo Perps, một nền tảng mới cung cấp hợp đồng vĩnh viễn cho tài sản thực, trong vài tuần tới. Điều này diễn ra sau khi các cơ quan quản lý Mỹ phê duyệt hợp đồng tương lai vĩnh viễn trong nước đầu tiên trên thế giới, điều này có thể cách mạng hóa việc tiếp cận các cổ phiếu token và giao dịch hàng hóa suốt 24/7.

Điều này được thông báo bởi Ian De Bode, CEO mới của Ondo Finance, sau sự ra đi đột ngột của người sáng lập công ty, Nathan Allman, vào tháng trước. Với Ondo là tay chơi chính trong lĩnh vực vốn hóa token, chiếm khoảng 60% thị trường với $3.5 tỷ TVL, động thái này sẽ đánh dấu một cột mốc lớn cho RWA.

Phê duyệt của CFTC tạo ra cơ hội cho các hợp đồng tương lai vĩnh viễn được quy định.

Vào ngày 29 tháng 5, Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai đã phê duyệt hợp đồng BTCPERP của Kalshi, trở thành hợp đồng tương lai vĩnh viễn đầu tiên được thông qua để giao dịch trên một sàn giao dịch được quy định tại Mỹ. Quyết định của CFTC đi kèm với một tuyên bố chính sách và hướng dẫn giải thích về vai trò của các hợp đồng vĩnh viễn trong bối cảnh quy định về hợp đồng tương lai.

“Chúng tôi hoan nghênh sự phê duyệt của CFTC về hợp đồng phái sinh vĩnh viễn đầu tiên niêm yết tại Mỹ vào tuần trước, cùng với tuyên bố chính sách đi kèm, hướng dẫn giải thích và sự miễn trừ không hành động,” Ondo Perps cho biết, gọi đây là “một khoảnh khắc lịch sử cho các hợp đồng vĩnh viễn.” Sự phê duyệt mang lại những tác động tiềm tàng cho các tiền lệ quy định trong tương lai.

Sự phát triển này không chỉ giới hạn ở bitcoin. Trong không gian tài sản crypto, hợp đồng tương lai vĩnh viễn, hay các hợp đồng không có ngày hết hạn và do đó cho phép các trader duy trì các vị trí có đòn bẩy mở, đã tạo ra doanh thu lên tới 86 nghìn tỷ USD.

So với đó, các sản phẩm phái sinh truyền thống tạo ra một thị trường lớn hơn nhiều khi được đo bằng quadrillions đô la. Các hợp đồng vĩnh viễn cổ phiếu nằm ở giao điểm của cả hai.

Ondo Perps nhắm tới cổ phiếu token hóa, ETFs và hàng hóa.

Người dùng Ondo Perps có thể mua hợp đồng tương lai vĩnh viễn với đòn bẩy lên tới 20x trên các cổ phiếu và quỹ giao dịch chứng khoán niêm yết tại Mỹ, hoạt động 24/7. Tuy nhiên, điều này hiện chỉ áp dụng cho người dùng không phải ở Mỹ.

Một chương trình truy cập sớm đã được khởi động vào ngày 27 tháng 3, cung cấp hợp đồng cho một số cổ phiếu phổ biến như Apple, Nvidia, Tesla, Amazon, Meta Platforms, Microsoft, cùng với kim loại quý và dầu mỏ.

Ondo Perps cũng cho phép các trader sử dụng chứng khoán token hóa làm tài sản đảm bảo và thực hiện cross-collateralize giữa các vị trí, theo thông báo của nền tảng vào tháng Hai.

Tính năng này phù hợp với các sản phẩm hiện tại mà nền tảng cung cấp: Quỹ Kho bạc token hóa OUSG đã quản lý hơn 620 triệu USD vào cuối tháng 5, trong khi token USDY có lợi suất đã thu hút sự chú ý từ các nhà đầu tư DeFi nước ngoài, theo phân tích của Coincub.

Cách Ondo Perps so sánh với dYdX, Hyperliquid và GMX.

Yếu tố phân biệt Ondo Perps với các đối thủ không phải là đòn bẩy mà chính là loại tài sản đảm bảo mà các trader có thể sử dụng.

Trong khi cung cấp đòn bẩy tối đa lên đến 20x, Ondo Perps cung cấp đòn bẩy tương đối khiêm tốn so với các sàn giao dịch vĩnh viễn native crypto khác. Chẳng hạn, Hyperliquid cung cấp đòn bẩy từ 3x đến 40x tùy thuộc vào tài sản giao dịch. GMX hỗ trợ giao dịch có đòn bẩy lên đến 100x. Trên dYdX, đòn bẩy có thể lên tới 25x cho một số công cụ cụ thể.

Khía cạnh quan trọng hơn ở đây là cấu trúc tài sản đảm bảo độc đáo của Ondo. Hyperliquid chủ yếu sử dụng cấu trúc tài sản đảm bảo dựa trên USDC và hỗ trợ chức năng cross-margin. GMX dựa vào tài sản đảm bảo từ pool thanh khoản và định giá oracle. dYdX đã phổ biến giao dịch vĩnh viễn với cross-margin cho phép các trader chia sẻ tài sản đảm bảo giữa các vị trí.

Tuy nhiên, Ondo dự định cho phép chính các chứng khoán token hóa phục vụ làm tài sản đảm bảo trong khi cho phép cross-collateralization giữa các cổ phiếu token hóa, ETFs và các tài sản thực tế khác.

Cách tiếp cận này phù hợp với chiến lược vĩnh viễn của Ondo với mô hình kinh doanh token hóa rộng hơn. Thay vì tập trung chủ yếu vào các tài sản native crypto, nền tảng này hướng tới việc tích hợp các Kho bạc token hóa, cổ phiếu token hóa và các tài sản có lợi suất vào một khung giao dịch và tài sản đảm bảo thống nhất.

Nếu thành công, Ondo Perps có thể chiếm lĩnh một ngách giữa các dịch vụ môi giới truyền thống và các sàn giao dịch vĩnh viễn native crypto, cung cấp đòn bẩy cho các chứng khoán token hóa mà không yêu cầu người dùng rời khỏi cơ sở hạ tầng tài chính dựa trên blockchain.

CEO mới đối mặt với bài kiểm tra sản phẩm lớn đầu tiên.

Sự ra mắt sẽ là một trong những quyết định sản phẩm lớn đầu tiên dưới sự lãnh đạo của De Bode, người đã đảm nhận vai trò CEO sau khi Allman qua đời vào ngày 26 tháng 5.

Trước khi gia nhập Ondo, De Bode đã từng là đối tác và đứng đầu tài sản số tại McKinsey. Ông đã là tổng thống của Ondo hơn hai năm và giám sát chiến lược cùng hoạt động hàng ngày trong khoảng thời gian đó, theo thông tin từ công ty.

Token ONDO giao dịch gần $0.43 vào cuối tháng 5, thấp hơn khoảng 80% so với mức cao nhất mọi thời đại vào tháng 12 năm 2024 là $2.14. Liệu nền tảng Perps có thể thu hút khối lượng giao dịch đáng kể dưới sự lãnh đạo mới và trong một môi trường quy định vẫn không chắc chắn sẽ là một thử thách cho cả sản phẩm và quá trình chuyển đổi.

Rủi ro quy định vẫn còn đối với các sản phẩm vĩnh viễn cổ phiếu.

Lệnh của CFTC về hợp đồng vĩnh viễn bitcoin của Kalshi lưu ý rằng thiết kế hợp đồng vĩnh viễn “có thể không phù hợp cho tất cả các loại tài sản” và khuyến khích các nhà tham gia thị trường tương tác với nhân viên trước khi niêm yết các hợp đồng vĩnh viễn trên các tài sản ngoài những gì lệnh ban đầu đề cập.

Ngôn ngữ đó gợi ý một quy trình phê duyệt từng trường hợp thay vì một sự đồng ý chung, điều này có thể ảnh hưởng đến tốc độ mà các nền tảng như Ondo Perps mở rộng các sản phẩm của mình hoặc tìm kiếm quyền truy cập vào thị trường Mỹ.

Hiện tại, Ondo Perps hoạt động bên ngoài quyền tài phán của Mỹ. Nhưng cánh cửa quy định đã được mở rộng hơn so với một tuần trước.

Nếu bạn đang đọc điều này, bạn đã ở một bước trước. Hãy giữ vững vị trí đó với bản tin của chúng tôi.