Giám đốc điều hành của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS), Pablo Hernández de Cos, đã kêu gọi sự phối hợp toàn cầu chặt chẽ hơn về stablecoin vào thứ Hai, cảnh báo rằng các token được định giá bằng đô la Mỹ có thể có “hệ quả nghiêm trọng” đối với sự ổn định tài chính và chính sách kinh tế nếu chúng đủ lớn để cạnh tranh với tiền tệ truyền thống.

Phát biểu tại một hội thảo của Ngân hàng Nhật Bản ở Tokyo, ông cho biết các thỏa thuận stablecoin hiện tại không đáp ứng đủ nhu cầu cho một phương tiện thanh toán được sử dụng rộng rãi, ngay cả khi chúng cung cấp chuyển tiền xuyên biên giới nhanh hơn và tích hợp với các hợp đồng thông minh.

De Cos cho biết các stablecoin lớn nhất bằng đô la Mỹ, chẳng hạn như USDt (USDT) và USDC (USDC), có những đặc điểm tương tự như các sản phẩm đầu tư hơn là tiền mặt, chỉ ra các khoản phí và điều kiện đối với việc đổi tiền trên thị trường chính và các trường hợp mà giá của chúng phân kỳ khỏi mệnh giá trên các thị trường thứ cấp.

Theo quan điểm của ông, những đặc điểm này khiến các token hành xử giống như quỹ hoán đổi danh mục (ETFs), trong khi vẫn tạo ra rủi ro chạy và lây lan vì các nhà phát hành nắm giữ nợ chính phủ ngắn hạn và tiền gửi ngân hàng làm tài sản dự trữ. Trong một sự cố căng thẳng, ông cảnh báo, dòng tiền nhanh chóng từ các stablecoin có thể buộc phải bán những tài sản dự trữ đó vào những thị trường đã bị căng thẳng hoặc truyền áp lực tài chính đến các ngân hàng.

Cảnh báo được đưa ra khi các nhà hoạch định chính sách trên toàn cầu tranh luận về cách điều chỉnh các stablecoin đang phát triển nhanh chóng và các công cụ tiền tệ được token hóa khác.

Stablecoin: định hình cuộc tranh luận. Nguồn: BIS

Ông thêm rằng việc sử dụng các blockchain công khai, không cần phép và ví không được lưu trữ có nghĩa là một phần lớn hoạt động nằm ngoài các kiểm soát Chống Rửa Tiền và Tài Trợ Khủng Bố thông thường, khiến các stablecoin trở nên hấp dẫn cho việc sử dụng bất hợp pháp trừ khi các biện pháp bảo vệ đặc biệt được thực hiện tại các điểm vào và ra.

Châu Âu làm rõ lập trường về stablecoin

Bài phát biểu diễn ra khi các nhà hoạch định chính sách châu Âu thúc đẩy kiểm soát chặt chẽ hơn đối với các stablecoin không phải euro và các công cụ tiền tệ được token hóa khác.

Đầu tháng này, Phó Thống đốc Ngân hàng Pháp Denis Beau đã kêu gọi Liên minh Châu Âu vượt qua văn bản quy định ban đầu về Thị trường Tài sản Tiền điện tử bằng cách hạn chế việc sử dụng các stablecoin không được định giá bằng euro trong các khoản thanh toán hàng ngày, siết chặt quy định về việc phát hành cùng một đồng tiền bên trong và bên ngoài khối để giảm thiểu sự chênh lệch quy định trong những thời điểm căng thẳng.

Song song, Ngân hàng Trung ương Châu Âu đã đối chiếu các stablecoin euro với các quỹ thị trường tiền tệ được token hóa, lưu ý rằng cả hai đều thực hiện chuyển đổi thanh khoản và đều chịu rủi ro chạy, nhưng hoạt động theo các chế độ minh bạch, quản lý thanh khoản và quy định khác nhau có thể định hình cách căng thẳng ảnh hưởng đến các thị trường tài chính.

Các khu vực pháp lý lớn khác cũng đang điều chỉnh lại cách tiếp cận của họ. Tại Vương quốc Anh, các thành viên của Nhà Lords đã đặt câu hỏi với Coinbase vào tháng Ba về việc liệu các stablecoin có thể làm cạn kiệt tiền gửi ngân hàng thương mại, kích hoạt các cuộc chạy kiểu Silicon Valley Bank và tạo điều kiện cho tội phạm hay không, khi chính phủ hoàn thiện một chế độ đặc biệt cho các token được hỗ trợ bởi fiat.

Tại Thụy Sĩ, UBS và một số đối tác trong nước đã khởi động một thử nghiệm stablecoin được định giá bằng franc trong một môi trường thử nghiệm vào ngày 8 tháng 4, nhằm khám phá các khoản thanh toán bằng franc dựa trên blockchain trong khi giữ các công cụ này vững chắc trong hệ thống tài chính được quản lý.

Tạp chí: Liệu Đạo luật CLARITY sẽ tốt hay xấu cho DeFi?