Crypto đang nghiện lạm phát.
Toàn bộ DeFi 2.0, mô hình nông nghiệp năng suất cao-APY đã thống trị vài chu kỳ gần đây được xây dựng trên đó. Một giao thức mới ra mắt, cung cấp APY 5.000% được trả bằng token quản trị mới, có tính lạm phát của nó, và vốn đổ vào. Đó là một cơn sốt đường. Nó cảm thấy tuyệt vời.
Nhưng đó là một cơn nghiện. Các APY cao chỉ là một ảo ảnh được tạo ra bằng cách in một token với tốc độ nhanh chóng. Nó liên tục làm loãng những người nắm giữ hiện tại và yêu cầu một lượng tiền mới ngày càng tăng cần phải đến chỉ để giữ giá ổn định. Toàn bộ trò chơi là về việc canh tác những phần thưởng lạm phát này và đổ chúng ra thị trường trước khi mọi người khác làm. Cuối cùng, âm nhạc dừng lại, lạm phát vượt quá nhu cầu, và giá token có xu hướng về không.
Mô hình này cơ bản là lỗi thời và không bền vững. Nó coi token bản địa không phải là một tài sản có giá trị nội tại, mà là một khoản chi phí tiếp thị có thể bỏ đi.
Một dấu hiệu của thị trường crypto đang trưởng thành là quá trình chậm rãi và đau đớn khi cai bỏ sự phụ thuộc này. Đó là cuộc tìm kiếm các mô hình kinh tế token bền vững—các giao thức mà giá trị token đến từ hoạt động kinh tế thực tế của mạng lưới, chứ không phải từ tốc độ in tiền của chính nó.
Đây là cuộc tìm kiếm một token thực sự có thể 'làm việc để sống'.
Một bánh xe kinh tế bền vững có ba thành phần:
Tạo giá trị: Giao thức cung cấp một dịch vụ hữu ích mà người dùng sẵn sàng trả tiền. Điều này tạo ra doanh thu bên ngoài.
Giữ giá trị: Giao thức có cơ chế để thu giữ một phần doanh thu này (ví dụ: phí giao dịch).
Phân phối giá trị: Doanh thu đã thu giữ được phân phối cho những người sở hữu token thực hiện công việc hữu ích để bảo vệ và quản lý mạng lưới (ví dụ: staking, xác thực, công bố dữ liệu).
Đây là một vòng khép kín. Đó là một hệ thống tự duy trì. Sự tăng trưởng trong việc sử dụng giao thức sẽ dẫn trực tiếp đến việc tăng thu nhập thực tế, không phải do lạm phát, cho những người sở hữu token đã góp phần vào thành công của nó.
Đây là mô hình mà cơ cấu token của Pyth được xây dựng dựa trên.
Tạo giá trị: Pyth cung cấp dữ liệu hàng đầu cho các ứng dụng DeFi.
Giữ giá trị: Những ứng dụng này trả một khoản phí nhỏ cho mỗi lần cập nhật để sử dụng dữ liệu. Đây là doanh thu thực sự từ khách hàng như Synthetix, Mango Markets và hàng chục đối tác khác.
Phân phối giá trị: Những khoản phí này chảy vào các quỹ thưởng được phân phối cho những người công bố dữ liệu đã tạo ra dữ liệu và những người $PYTH staking bảo vệ mạng lưới và giám sát các nhà công bố.
Đây là một vòng tuần hoàn tích cực. Khi càng nhiều dApp tích hợp Pyth, doanh thu phí sẽ tăng lên. Khi doanh thu phí tăng, phần thưởng cho người staking và người công bố dữ liệu cũng tăng. Khi phần thưởng tăng, động lực để cung cấp dữ liệu chất lượng cao và staking token để bảo vệ mạng lưới trở nên mạnh mẽ hơn. Sự an toàn và chất lượng dữ liệu tăng lên sau đó thu hút thêm nhiều dApp hơn.
Hãy chú ý điều gì đang thiếu? Không cần đến các phát hành siêu lạm phát để khởi động hệ thống. Giá trị của việc staking $$PYTH không dựa trên một lịch trình lạm phát tùy ý, được lập trình trước. Nó dựa trên nhu cầu thực tế, cụ thể đối với sản phẩm cốt lõi của mạng lưới. Những người sở hữu token không chỉ là nhà đầu cơ; họ là những người hưởng lợi trực tiếp từ sự phù hợp giữa sản phẩm và thị trường của giao thức.
Là một nhà đầu tư, đây là một trong những tín hiệu rõ ràng nhất về một dự án dài hạn và bền vững. Liệu giao thức có đang sống dựa trên chế độ ăn cố định từ các token phát hành theo định hướng lạm phát của chính nó, hay nó đang tạo ra doanh thu thực sự từ khách hàng thật? Một bên là bệnh nhân đang được duy trì bằng máy hỗ trợ sự sống; bên kia là một doanh nghiệp khỏe mạnh và đang phát triển.
Cơn say đường từ lợi suất do lạm phát đã kết thúc. Chu kỳ tiếp theo sẽ được định nghĩa bởi cuộc tìm kiếm lợi suất thực sự và kinh tế bền vững. Hãy tìm những token thực sự làm việc để sống. Những cái còn lại chỉ đang sống nhờ thời gian mượn. @Pyth Network #PythRoadmap $PYTH
