Buổi ra mắt kỷ lục của ProShares với quỹ giao dịch trao đổi thị trường tiền tệ (ETF) vào tuần trước nhấn mạnh nhu cầu khổng lồ đối với các sản phẩm quản lý tiền mặt vào thời điểm lớp tài sản này ngày càng được mã hóa — và, như các nhà ủng hộ ngành công nghiệp lập luận, sự chuyển dịch này có thể giúp các quỹ duy trì tính cạnh tranh giữa việc áp dụng stablecoin ở Mỹ ngày càng tăng.
Quỹ thị trường tiền tệ đầu tư vào các công cụ nợ ngắn hạn, chất lượng cao như trái phiếu Kho bạc Mỹ, hợp đồng mua lại và giấy tờ thương mại. Chúng được thiết kế để bảo toàn vốn trong khi cung cấp lợi suất khiêm tốn và thanh khoản hàng ngày, khiến chúng trở thành một phương tiện quản lý tiền mặt phổ biến cho các nhà đầu tư.
Bối cảnh đó khiến việc ra mắt ETF Thị Trường Tiền Tệ Genius của ProShares (IQMM) trở nên đặc biệt đáng chú ý. Quỹ được quản lý chủ động, chủ yếu nắm giữ các chứng khoán chính phủ ngắn hạn, đã tạo ra 17 tỷ USD trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên vào thứ Năm, một con số chưa từng có cho một ETF mới ra mắt.
Nhà phân tích ETF của Bloomberg, Eric Balchunas, đã ghi nhận sự gia tăng, lưu ý rằng buổi ra mắt của IQMM lớn hơn nhiều so với các buổi ra mắt nổi bật khác. Quỹ Bitcoin Trust (IBIT) của BlackRock đã ghi nhận khoảng 1 tỷ USD trong khối lượng giao dịch ngày đầu tiên, trong khi một ETF tập trung vào ESG của BlackRock do các nhà đầu tư hưu trí tài trợ đã đạt khoảng 2 tỷ USD.
Nguồn: Eric Balchunas
Mặc dù sau đó đã xuất hiện rằng phần lớn hoạt động của IQMM bắt nguồn từ các phân bổ nội bộ, với ProShares chuyển tiền từ các quỹ hiện có vào IQMM cho mục đích quản lý kho bạc, nhưng việc ra mắt vẫn làm nổi bật quy mô và tầm quan trọng chiến lược của các phương tiện thị trường tiền tệ.
Ngay cả khi dòng vốn không hoàn toàn tự nhiên, động thái này cho thấy tầm quan trọng của các quỹ thị trường tiền tệ trong việc xây dựng danh mục đầu tư hiện đại.
Câu trả lời của Phố Wall cho stablecoin?
Sự gia tăng cũng diễn ra khi các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa thu hút sự chú ý trên các nền tảng blockchain, nơi chúng ngày càng được định vị như những lựa chọn sinh lãi thay thế cho các stablecoin truyền thống.
Khi các stablecoin gắn với đồng đô la mở rộng trong thanh toán và tài chính phi tập trung, các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa đang được tiếp thị như một bổ sung tuân thủ, tạo lãi suất trong cùng một hệ sinh thái.
Đáng chú ý, quỹ ProShares mang thương hiệu “GENIUS” vì nó được cấu trúc để tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật GENIUS, luật được thông qua năm ngoái thiết lập một khung quy định liên bang cho các stablecoin thanh toán. Luật này đặt ra các tiêu chuẩn về dự trữ, minh bạch và giám sát cho các nhà phát hành, củng cố vai trò của các tài sản lỏng chất lượng cao trong việc hỗ trợ các đồng đô la kỹ thuật số.
Các chiến lược gia thị trường đã định hình các quỹ tiền tệ được mã hóa là phản ứng cạnh tranh của Phố Wall. Như Cointelegraph đã báo cáo vào tháng 7 năm ngoái, chiến lược gia JPMorgan Theresa Ho cho biết các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa có thể phục vụ như một lựa chọn thay thế cho stablecoin trong các thị trường tài sản đảm bảo.
“Thay vì đăng ký tiền mặt hoặc đăng ký trái phiếu chính phủ, bạn có thể đăng ký cổ phiếu quỹ thị trường tiền tệ mà không mất lãi suất trong quá trình đó. Điều này thể hiện tính linh hoạt của các quỹ tiền tệ,” Ho nói với Bloomberg, đề cập đến sáng kiến quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của Goldman Sachs–BNY Mellon.
Sự phát triển của quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa. Nguồn: Ngân hàng Thanh toán Quốc tế
Vai trò ngày càng tăng của các quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa cũng đã được nêu bật trong một thông báo vào tháng 11 của Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, nơi mô tả chúng như “một công cụ tài sản đảm bảo và tiết kiệm đang phát triển nhanh chóng.”
Liên quan: Crypto Biz: Crypto giảm, nhưng các RWAs và VC được mã hóa vẫn tiến lên