Giám đốc điều hành Custodia nói rằng Bitcoin đang tách ra khỏi Nasdaq (4:32)
Tỷ phú giao dịch crypto Arthur Hayes đang báo động về sự phân kỳ gần đây của Bitcoin (BTC) so với Nasdaq.
Ông cảnh báo rằng đây có thể là chấn động đầu tiên của một cuộc khủng hoảng tín dụng lớn hơn.
Trong một bài viết trên blog vào ngày 18 tháng 2, cựu CEO của BitMEX lập luận rằng Bitcoin hoạt động như một “chuông báo lửa thanh khoản fiat toàn cầu.”
Khi nó di chuyển mạnh mẽ chống lại các chỉ số chứng khoán lớn như Nasdaq-100, các nhà đầu tư nên chú ý.
Chỉ số Nasdaq-100 theo dõi 100 công ty phi tài chính lớn nhất niêm yết trên sàn Nasdaq, và được trọng số nặng về lĩnh vực công nghệ.
Nhiều người tham gia thị trường đã coi Bitcoin như một proxy beta cao cho các cổ phiếu công nghệ của Hoa Kỳ. Nhưng Hayes nói rằng mối quan hệ này có thể đang bị phá vỡ và không theo hướng tốt.
Có liên quan: Giám đốc điều hành Custodia nói rằng Bitcoin đang tách ra khỏi Nasdaq
Sự phân kỳ của Bitcoin so với Nasdaq dấy lên những hồi chuông cảnh báo
Kể từ khi đạt đỉnh cao nhất mọi thời đại vào đầu tháng 10 năm ngoái, Bitcoin đã giảm mạnh trong khi Nasdaq vẫn tương đối ổn định. Đối với Hayes, sự tách rời đó báo hiệu sự thắt chặt thanh khoản và sự phá hủy tín dụng sắp xảy ra.
Luận điểm của ông rất thẳng thừng. Bitcoin nhạy cảm hơn với sự thay đổi trong tín dụng fiat hơn các cổ phiếu công nghệ. Nếu nó bán mạnh trong khi cổ phiếu vẫn ổn định, điều đó cho thấy thị trường đang định giá áp lực giảm phát trước khi nó trở nên rõ ràng trong các tài sản truyền thống.
Hayes tin rằng trí tuệ nhân tạo (AI) có thể là yếu tố kích thích. Ông lập luận rằng sự áp dụng AI nhanh chóng có thể thay thế một phần đáng kể của các công nhân tri thức văn phòng, làm suy giảm khả năng của họ trong việc phục vụ nợ tiêu dùng và thế chấp.
Nếu ngay cả 20% công nhân tri thức mất việc, Hayes ước tính các ngân hàng có thể đối mặt với hàng trăm tỷ đô la trong tổn thất tín dụng tiêu dùng và thế chấp. Điều đó có thể dẫn đến sự thất bại của các ngân hàng khu vực, dòng tiền gửi và sự thu hẹp rộng hơn trong tín dụng.
"Cuộc khủng hoảng tài chính AI này sẽ khởi động lại máy in tiền một cách thực sự."
Trong khuôn khổ của ông, sự sụt giảm của Bitcoin hướng tới $60,000 có thể đã phản ánh sự định giá sớm cho rủi ro đó.
Thêm tin tức:
Nhà phân tích dự đoán sụp đổ lớn tiếp theo cho Bitcoin khi thị trường tăng giá
Một công ty crypto khác đã ngừng rút tiền khi thị trường giảm
Coinbase giành chiến thắng pháp lý lớn trong vụ kiện ngân hàng
Giảm phát trước, in tiền sau
Hayes không thấy câu chuyện kết thúc bằng một sự sụp đổ. Thực tế, ông coi sự giảm phát là bước chuẩn bị cho đợt tăng giá lớn tiếp theo của Bitcoin.
Chuỗi sự kiện, như ông mô tả, là quen thuộc. Đầu tiên là sự suy giảm tín dụng và việc giảm nợ buộc. Các ngân hàng yếu ớt lung lay, thị trường hoảng loạn, và sau đó các ngân hàng trung ương can thiệp một cách mạnh mẽ.
Ông chỉ ra cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 như một tiền lệ. Sự phá hủy tín dụng nghiêm trọng cuối cùng đã buộc Cục Dự trữ Liên bang vào nhiều năm nới lỏng định lượng. Theo quan điểm của Hayes, một kịch bản tương tự sẽ diễn ra nếu mất việc làm do AI kích hoạt dẫn đến sự vỡ nợ rộng rãi.
"Tôi mong đợi một sự thúc đẩy tương tự trong các trò chơi tiền tệ của Fed vào năm 2026 khi một loạt các ngân hàng không TBTF [Quá lớn để thất bại] sẽ bị phá sản nếu họ không giải quyết được những mâu thuẫn chính trị nội bộ và in [điều đó] tiền."
Nhưng thời gian quan trọng. Hayes cảnh báo rằng Bitcoin có thể giảm thêm nếu cổ phiếu cuối cùng "gặp người tạo ra" và các tài sản rủi ro rộng hơn được định giá lại. Ông phác thảo hai kịch bản,
"Hoặc sự giảm giá của Bitcoin từ $126,000 xuống $60,000 là toàn bộ đợt giảm và các cổ phiếu sẽ bắt kịp, hoặc Bitcoin sẽ giảm thêm khi cổ phiếu gặp người tạo ra."
Giữ sự linh hoạt khi thanh khoản thay đổi
Mặc dù ông có quan điểm tích cực dài hạn, Hayes khuyên nên thận trọng. Ông lập luận rằng Cục Dự trữ Liên bang thường chờ đợi một cuộc khủng hoảng rõ ràng trước khi phát động hỗ trợ thanh khoản quy mô lớn.
Cho đến lúc đó, đòn bẩy là nguy hiểm.
"Tôi không tin rằng các nhà giao dịch Bitcoin sẽ nhận ra sự cứu trợ ngân hàng của Fed cho đến khi các cổ phiếu nhạy cảm với tín dụng tiêu dùng trải qua nỗi đau nghiêm trọng. Tôi sẽ không bán khống thị trường, nhưng việc bán dài hạn để tăng tiền mặt nếu ai đó chưa làm như vậy có thể là điều khôn ngoan."
Thông điệp của ông gửi đến các nhà giao dịch là tăng thanh khoản, giữ sự linh hoạt và chờ xác nhận rằng các nhà làm chính sách tiền tệ đã khởi động lại máy in tiền. Khi tín hiệu đó đến, Hayes tin rằng Bitcoin và một số altcoin sẽ được định vị cho một sự phục hồi mạnh mẽ.
Tại thời điểm báo chí, Nasdaq 100 (NDX) đang giao dịch cao hơn 0.95% trong khi chỉ số Nasdaq tổng hợp (IXIC) tăng 0.94%.
Trong khi đó, Bitcoin đã giảm 2.3% trong 24 giờ qua và đang giao dịch ở mức $66,356.59.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này chỉ nhằm mục đích thông tin và không cấu thành lời khuyên tài chính. Đầu tư vào tiền điện tử có tính biến động cao và rủi ro. Luôn thực hiện nghiên cứu của riêng bạn trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào.
Có liên quan: Arthur Hayes dự đoán Bitcoin sẽ giảm xuống $75K trước khi đạt $250K