ICO là gì?
Cung cấp mã thông báo ban đầu (hoặc ICO) là một phương pháp cho phép các nhóm gây quỹ cho các dự án trong lĩnh vực tiền điện tử. Trong ICO, các nhóm tạo mã thông báo dựa trên blockchain để bán cho những người ủng hộ ban đầu của họ. Đây là giai đoạn huy động vốn từ cộng đồng: người dùng nhận được mã thông báo có thể được sử dụng (ngay lập tức hoặc trong tương lai) và dự án sẽ gây quỹ cho sự phát triển của nó.
Phương pháp này đã được phổ biến rộng rãi vào năm 2014 với nguồn tài trợ cho sự phát triển của Ethereum. Kể từ đó, định dạng này đã được hàng trăm công ty sử dụng (đặc biệt là trong thời kỳ bùng nổ năm 2017) với mức độ thành công khác nhau. Mặc dù cái tên nghe có vẻ giống với đợt chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO), nhưng cả hai đều hoàn toàn khác nhau về cách huy động vốn.
IPO thường liên quan đến việc các công ty đã thành lập bán cổ phần của công ty họ để huy động vốn. ICO được sử dụng như một cơ chế cho phép các công ty huy động vốn từ rất sớm để khởi động dự án của họ. Khi các nhà đầu tư trong ICO mua token, họ không mua cổ phần của công ty.
ICO có thể là một giải pháp thay thế khả thi cho nguồn tài trợ truyền thống cho các công ty khởi nghiệp công nghệ. Những người mới tham gia thường gặp khó khăn trong việc huy động vốn nếu không có sản phẩm đang hoạt động. Trong lĩnh vực blockchain, các công ty lâu đời hiếm khi đầu tư vào các dự án dựa trên sách trắng. Ngoài ra, việc thiếu quy định trong lĩnh vực này thường ngăn cản họ coi các công ty khởi nghiệp blockchain là đáng quan tâm.
Thực tiễn này không chỉ được sử dụng bởi các doanh nghiệp mới. Các công ty đã thành lập đôi khi chọn khởi động ICO đảo ngược, một hình thức ICO tương tự như ICO truyền thống. Trong trường hợp này, công ty đã có sản phẩm hoặc dịch vụ và tung ra mã thông báo để phân cấp hệ sinh thái của mình. Nó cũng có thể tổ chức một ICO để nhắm tới số lượng nhà đầu tư lớn hơn và gây quỹ cho một sản phẩm dựa trên blockchain mới.
So sánh ICO và IEO (Cung cấp trao đổi ban đầu)
Ưu đãi trao đổi ban đầu và Ưu đãi trao đổi ban đầu rất giống nhau. Sự khác biệt chính là IEO không chỉ được tổ chức bởi nhóm dự án mà còn hợp tác với một sàn giao dịch tiền điện tử.
Sàn giao dịch hợp tác với nhóm để cho phép người dùng trực tiếp mua token trên nền tảng của mình. Điều này có thể có lợi cho tất cả các bên liên quan. Khi một sàn giao dịch uy tín ra mắt IEO, người dùng mong đợi rằng dự án đã được xem xét cẩn thận. Nhóm đằng sau IEO được hưởng lợi từ khả năng hiển thị tuyệt vời. Về phần mình, sàn giao dịch có mọi thứ để đạt được từ sự thành công của dự án.
So sánh ICO và STO (Cung cấp mã thông báo bảo mật)
Việc cung cấp mã thông báo bảo mật đã từng được gọi là “ICO mới”. Từ quan điểm công nghệ, chúng giống hệt nhau: trên thực tế, các mã thông báo được tạo và phân phối theo cùng một cách. Tuy nhiên, từ khía cạnh pháp lý, những điều này rất khác nhau.
Do một số sự mơ hồ về mặt pháp lý, không có sự đồng thuận về cách các cơ quan quản lý nên đánh giá các ICO (chi tiết hơn bên dưới). Kết quả là, lĩnh vực này vẫn chưa phải chịu sự điều chỉnh đáng kể.
Một số công ty đã quyết định thực hiện STO để chào bán cổ phiếu dưới dạng token. Ngoài ra, nó có thể giúp họ tránh được một số vấn đề pháp lý. Tổ chức phát hành đăng ký đợt chào bán của mình như một đợt chào bán “an toàn” với cơ quan chính phủ phù hợp, tuân theo cách đối xử tương tự như chứng khoán truyền thống.
ICO hoạt động như thế nào?
Một ICO có thể có nhiều hình thức khác nhau. Đôi khi nhóm tổ chức ICO đã có sẵn một blockchain đang hoạt động mà họ sẽ tiếp tục phát triển trong những tháng và năm tới. Trong trường hợp này, người dùng có thể mua mã thông báo sẽ được gửi đến địa chỉ của họ.
Ngược lại, những người khác chưa có blockchain, trong trường hợp đó, mã thông báo sẽ được phát hành trên một blockchain đã hoạt động (như Ethereum). Sau khi chuỗi mới được ra mắt, chủ sở hữu sẽ có thể đổi token cũ của họ lấy token được phát hành trên đó.
Cách thực hành phổ biến nhất là phát hành token trên chuỗi tương thích với hợp đồng thông minh. Một lần nữa, điều này chủ yếu được thực hiện trên Ethereum – nhiều ứng dụng sử dụng tiêu chuẩn mã thông báo ERC-20. Mặc dù không phải tất cả chúng đều đến từ ICO nhưng người ta ước tính rằng Ethereum hiện có gần 200.000 token.
Ngoài Ethereum, các chuỗi khác cũng có thể được sử dụng: Waves, NEO, NEM hoặc Stellar là một số ví dụ phổ biến. Do tính linh hoạt của các giao thức này, nhiều tổ chức không có kế hoạch di chuyển mà thay vào đó chọn xây dựng trên nền tảng hiện có. Cách tiếp cận này cho phép họ tận dụng hiệu ứng mạng của một hệ sinh thái đã được thiết lập và cung cấp cho các nhà phát triển quyền truy cập vào các công cụ đã được thử nghiệm.
Một ICO được thông báo trước và xác định rõ các quy tắc hoạt động của nó. Điều này có thể xác định khoảng thời gian hoạt động, đặt mức trần cho số lượng mã thông báo được bán hoặc kết hợp cả hai. Cũng có thể có một danh sách trắng mà người tham gia phải đăng ký trước.
Sau đó, người dùng phải gửi tiền đến một địa chỉ cụ thể – bitcoin và ethereum thường được chấp nhận do tính phổ biến của chúng. Người mua cung cấp địa chỉ mới để nhận mã thông báo hoặc mã thông báo sẽ tự động được gửi đến địa chỉ mà thanh toán được thực hiện.
Làm thế nào để khởi chạy một ICO?
Công nghệ tạo và phân phối mã thông báo có thể truy cập rộng rãi, nhưng trên thực tế, có nhiều cân nhắc về mặt pháp lý cần tính đến trước khi tổ chức ICO.
Nhìn chung, thế giới tiền điện tử thiếu hướng dẫn pháp lý và một số câu hỏi quan trọng vẫn chưa được trả lời. Một số quốc gia cấm hoàn toàn việc ra mắt ICO và ngay cả những khu vực pháp lý thân thiện với tiền điện tử nhất vẫn chưa thông qua luật rõ ràng. Do đó, điều bắt buộc là bạn phải hiểu luật pháp của quốc gia mình trước khi xem xét ICO.
Các quy định xung quanh ICO là gì?
Thật khó để đưa ra một câu trả lời duy nhất vì có rất nhiều biến số cần tính đến. Các quy định khác nhau tùy theo từng khu vực pháp lý và mỗi dự án có thể có những sắc thái riêng có thể ảnh hưởng đến cách các cơ quan chính phủ nhìn nhận về nó.
Cần lưu ý rằng việc không có quy định ở một số nơi không cấu thành quyền tự do tài trợ cho một dự án thông qua ICO. Do đó, điều quan trọng là phải có được lời khuyên pháp lý từ một chuyên gia trước khi chọn hình thức huy động vốn từ cộng đồng này.
Trong nhiều trường hợp, các cơ quan quản lý đã xử phạt các nhóm quyên tiền trong những gì mà sau đó họ coi là các giao dịch thuộc loại “bảo mật”. Nếu cơ quan chức năng coi mã thông báo là mã thông báo bảo mật, nhà phát hành phải tuân thủ các biện pháp nghiêm ngặt áp dụng cho tài sản truyền thống trong danh mục này. Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) cũng đã cung cấp thông tin về tiêu chuẩn này và hậu quả của nó.
Nhìn chung, sự phát triển quy định khá chậm trong hệ sinh thái blockchain, với công nghệ phát triển nhanh hơn hệ thống pháp lý cồng kềnh. Tuy nhiên, nhiều cơ quan chính phủ đã thảo luận về việc thiết lập một khuôn khổ minh bạch hơn cho công nghệ blockchain và tiền điện tử.
Mặc dù nhiều người đam mê blockchain cảnh giác với khả năng chính phủ đặt giá thầu quá cao (điều có thể cản trở sự phát triển của nó), nhưng hầu hết đều nhận ra sự cần thiết phải bảo vệ các nhà đầu tư. Không giống như các khóa học tài chính truyền thống, khả năng mọi người trên khắp thế giới tham gia vào các khoản tài trợ này đặt ra những thách thức đáng kể.
Rủi ro của ICO là gì?
Triển vọng về một token mới mang lại lợi nhuận khổng lồ là rất hấp dẫn. Nhưng không phải tất cả các loại tiền tệ đều như nhau. Giống như bất kỳ khoản đầu tư tiền điện tử nào, không có gì đảm bảo rằng bạn sẽ đạt được lợi tức đầu tư (ROI) dương.
Rất khó để xác định liệu một dự án có khả thi hay không vì có nhiều yếu tố cần tính đến. Các nhà đầu tư tiềm năng nên thực hiện thẩm định và tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng về các token mà họ đang cân nhắc mua. Quá trình này phải bao gồm một phân tích cơ bản của dự án. Dưới đây bạn sẽ tìm thấy một danh sách không đầy đủ các câu hỏi để tự hỏi mình:
Khái niệm này có khả thi không? Dự án đang cố gắng giải quyết những vấn đề gì?
Nguồn cung được phân phối như thế nào?
Dự án có thực sự cần blockchain hay token không?
Đội có uy tín không? Họ có những kỹ năng cần thiết để đưa dự án vào cuộc sống và đảm bảo tính bền vững của nó không?
Rõ ràng, không bao giờ đầu tư nhiều hơn số tiền bạn có thể mất. Thị trường tiền điện tử là một thị trường rất biến động, có thể khiến bạn kiếm được hoặc mất rất nhiều tiền.
Để kết luận
Việc cung cấp mã thông báo ban đầu đã được chứng minh là cực kỳ hiệu quả trong việc cho phép các dự án ở giai đoạn đầu nhận được tài trợ. Sau thành công của Ethereum ICO vào năm 2014, nhiều tổ chức đã có thể huy động được vốn để phát triển các giao thức và hệ sinh thái mới.
Tuy nhiên, người mua cần phải nhận thức được những gì họ đang đầu tư vào. Không có sự trở lại được đảm bảo. Vì ngành công nghiệp tiền điện tử còn ở giai đoạn sơ khai nên những khoản đầu tư này rất rủi ro và có rất ít sự bảo vệ nếu dự án không cung cấp được một sản phẩm khả thi.
