Bản tóm tắt
Phân tích cơ bản về tiền điện tử liên quan đến việc đi sâu vào thông tin có sẵn về một tài sản tài chính. Ví dụ: bạn có thể xem xét các trường hợp sử dụng của nó, số lượng người sử dụng nó hoặc nhóm đứng sau dự án.
Mục tiêu của bạn là đưa ra kết luận liệu tài sản đó được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Tại thời điểm này, bạn có thể sử dụng những phát hiện của mình để đưa ra quyết định về vị thế của mình.
Giới thiệu
Giao dịch tài sản dễ biến động như tiền điện tử đòi hỏi một số kỹ năng. Lựa chọn một chiến lược, hiểu biết về thế giới giao dịch cũng như nắm vững phân tích kỹ thuật và phân tích cơ bản là những phương pháp thực hành đi kèm với lộ trình học tập.
Khi nói đến phân tích kỹ thuật, một số kỹ năng có thể được kế thừa từ thị trường tài chính truyền thống. Nhiều nhà giao dịch tiền điện tử sử dụng các chỉ báo kỹ thuật tương tự như trong giao dịch Forex, cổ phiếu và hàng hóa. Các công cụ như RSI, MACD và Dải Bollinger tìm cách dự đoán hành vi thị trường bất kể tài sản đang được giao dịch. Do đó, những công cụ phân tích kỹ thuật này cũng cực kỳ phổ biến trong không gian tiền điện tử.
Trong phân tích cơ bản về tiền điện tử, mặc dù cách tiếp cận tương tự như phương pháp được sử dụng trong các thị trường truyền thống nhưng bạn thực sự không thể sử dụng các công cụ đã được chứng minh để đánh giá tài sản tiền điện tử. Để thực hiện FA thành công với tiền điện tử, chúng ta cần hiểu chúng lấy giá trị từ đâu.
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ cố gắng xác định các chỉ báo có thể được sử dụng để tạo các chỉ báo của riêng bạn.
Phân tích cơ bản (FA) là gì?
Phân tích cơ bản (FA) là một phương pháp được các nhà đầu tư sử dụng để thiết lập “giá trị nội tại” của một tài sản hoặc công ty. Bằng cách xem xét một số yếu tố bên trong và bên ngoài, mục tiêu chính của họ là xác định xem tài sản hoặc doanh nghiệp nói trên được định giá quá cao hay bị định giá thấp. Sau đó, họ có thể sử dụng thông tin này để vào hoặc thoát các vị thế một cách chiến lược.
Phân tích kỹ thuật cũng cung cấp dữ liệu giao dịch có giá trị, nhưng nó cho kết quả khác. Người dùng TA tin rằng họ có thể dự đoán biến động giá trong tương lai dựa trên hiệu suất tài sản trong quá khứ. Để làm được điều này, bạn phải xác định các mẫu hình nến và nghiên cứu các chỉ báo cần thiết.
Các nhà phân tích cơ bản truyền thống thường dựa vào kết quả của công ty để xác định những gì họ coi là giá trị thực sự của nó. Các số liệu được sử dụng bao gồm thu nhập trên mỗi cổ phiếu (lợi nhuận mà công ty kiếm được cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành) hoặc tỷ lệ giá trên sổ sách (cách các nhà đầu tư định giá công ty so với giá trị sổ sách của nó). Ví dụ: họ có thể thực hiện phân tích này cho một số công ty trong cùng một lĩnh vực để xác định khoản đầu tư tiềm năng của họ so với các công ty khác như thế nào.
Để có phần giới thiệu toàn diện hơn về phân tích cơ bản, hãy xem bài viết Phân tích cơ bản là gì?
Vấn đề phân tích cơ bản áp dụng cho tiền điện tử
Mạng lưới tiền điện tử thực sự không thể được đánh giá theo cách giống như các doanh nghiệp truyền thống. Các tài sản phi tập trung hơn, như Bitcoin (BTC), gần với hàng hóa hơn. Tuy nhiên, ngay cả đối với các loại tiền điện tử tập trung nhất (như tiền do các tổ chức phát hành), các chỉ báo AF truyền thống cũng không thể cho chúng ta biết nhiều điều.
Vì vậy, chúng ta cần tập trung sự chú ý vào các kỹ thuật khác nhau. Bước đầu tiên trong quá trình này là xác định các chỉ số mạnh. Bằng vũ lực, chúng tôi muốn nói đến những người không thể dễ dàng bị thao túng. Chẳng hạn, những người theo dõi trên Twitter hoặc người dùng Telegram/Reddit có thể không phải là những chỉ báo tốt vì rất dễ tạo tài khoản giả hoặc mua người theo dõi.
Điều quan trọng cần lưu ý là không có số liệu đơn lẻ nào có thể cung cấp cho chúng tôi bức tranh hoàn chỉnh về mạng mà chúng tôi đang đánh giá. Chúng ta có thể xem số lượng địa chỉ đang hoạt động trên một blockchain và thấy rằng nó đang tăng mạnh. Nhưng bản thân điều đó không cho chúng ta biết nhiều điều. Nó có thể chỉ đơn giản là một tác nhân tự trị chuyển tiền cho chính nó bằng địa chỉ mới mỗi lần.
Trong các phần sau, chúng ta sẽ xem xét ba loại chỉ báo AF tiền điện tử: chỉ báo dữ liệu blockchain, chỉ báo liên quan đến dự án và chỉ báo tài chính. Danh sách này sẽ không đầy đủ nhưng nó sẽ cung cấp cho chúng ta cơ sở cho việc tạo ra các chỉ số tiếp theo.
Chỉ số chuỗi khối
Các chỉ báo chuỗi khối là những chỉ báo có thể được quan sát bằng cách kiểm tra dữ liệu do chuỗi khối cung cấp. Chúng tôi có thể tự kiểm tra dữ liệu bằng cách duy trì một nút cho mạng mong muốn, nhưng việc này có thể tốn thời gian và tốn kém. Đặc biệt nếu chúng tôi chỉ xem xét đầu tư và không muốn lãng phí thời gian hoặc nguồn lực khi thực hiện phân tích.
Một giải pháp đơn giản hơn là lấy thông tin từ các trang web hoặc sử dụng API được thiết kế đặc biệt để giúp đưa ra quyết định đầu tư. Ví dụ: phân tích chỉ báo chuỗi khối Bitcoin của CoinMarketCap cung cấp cho chúng tôi vô số thông tin chi tiết. Các nguồn khác bao gồm biểu đồ dữ liệu từ Coinmetrics hoặc báo cáo dự án từ Binance Research.
Số lượng giao dịch
Số lượng giao dịch là thước đo tốt cho hoạt động diễn ra trên mạng. Bằng cách vẽ biểu đồ dữ liệu cho các khoảng thời gian cụ thể (hoặc sử dụng đường trung bình động), chúng ta có thể thấy hoạt động thay đổi như thế nào theo thời gian.
Lưu ý rằng chỉ số này nên được sử dụng một cách thận trọng. Đối với các địa chỉ đang hoạt động, chúng tôi không thể đảm bảo rằng không chỉ có một thực thể chuyển tiền giữa các ví của họ để tăng số liệu blockchain.
Giá trị giao dịch
Đừng nhầm lẫn với số lượng giao dịch, giá trị giao dịch cho chúng ta biết giá trị được chuyển giao trong một khoảng thời gian nhất định. Ví dụ: nếu tổng số mười giao dịch Ethereum, mỗi giao dịch trị giá 50 USD, được gửi trong cùng một ngày thì chúng ta sẽ nói rằng khối lượng giao dịch hàng ngày là 500 USD. Chúng tôi có thể đo lường điều này bằng loại tiền tệ pháp định như USD hoặc bằng đơn vị gốc (ETH) của giao thức.
Địa chỉ hoạt động
Địa chỉ hoạt động là địa chỉ blockchain hoạt động trong một khoảng thời gian nhất định. Các phương pháp tính toán khác nhau, nhưng phương pháp phổ biến là đếm cả người gửi và người nhận của mỗi giao dịch trong khoảng thời gian xác định (ví dụ: ngày, tuần hoặc tháng). Một số nhà giao dịch cũng xem xét tổng số địa chỉ duy nhất, nghĩa là họ theo dõi tổng số địa chỉ theo thời gian.
Phí đã trả
Có lẽ quan trọng hơn đối với một số loại tiền điện tử so với các loại khác, phí phải trả có thể là dấu hiệu cho thấy nhu cầu về không gian trong các khối. Bạn có thể coi chúng như giá thầu trong một cuộc đấu giá: người dùng cạnh tranh với nhau để nhanh chóng đưa giao dịch của họ vào. Những người đặt giá thầu cao hơn sẽ được xác nhận (khai thác) giao dịch của họ nhanh hơn, trong khi những người đặt giá thầu thấp hơn sẽ phải chờ lâu hơn.
Đối với các loại tiền điện tử có số lượng đơn vị phát hành mới đang giảm, chỉ báo này rất thú vị để nghiên cứu. Các chuỗi khối bằng chứng công việc (PoW) chính cung cấp phần thưởng khối. Trong một số trường hợp, nó bao gồm trợ cấp khối và phí giao dịch. Khoản trợ cấp khối giảm theo định kỳ (trong các sự kiện như giảm một nửa bitcoin).
Vì chi phí khai thác có xu hướng tăng theo thời gian nhưng trợ cấp khối giảm dần, nên phí giao dịch sẽ tăng lên là điều hợp lý. Nếu không, các thợ đào sẽ không thể kiếm được lợi nhuận và sẽ không hỗ trợ mạng nữa. Điều này sẽ có tác động tiêu cực đến tính bảo mật của blockchain.
Tỷ lệ băm và số tiền đặt cược
Blockchain ngày nay sử dụng nhiều thuật toán đồng thuận khác nhau, mỗi thuật toán có cơ chế riêng. Vì chúng đóng vai trò quan trọng trong việc bảo mật mạng nên việc nghiên cứu kỹ dữ liệu xung quanh chúng để phân tích cơ bản có thể hữu ích.
Tỷ lệ băm thường được sử dụng làm thước đo tình trạng mạng cho tiền điện tử bằng chứng công việc. Tỷ lệ băm càng cao thì càng khó thực hiện thành công cuộc tấn công 51%. Nhưng sự gia tăng theo thời gian cũng có thể cho thấy sự quan tâm đến việc khai thác ngày càng tăng, có thể là do phí cố định thấp hơn và thu nhập cao hơn. Ngược lại, tỷ lệ băm giảm cho thấy rằng các công ty khai thác đang ngắt kết nối khỏi mạng vì việc bảo mật mạng không còn mang lại lợi nhuận cho họ nữa.
Các yếu tố có thể ảnh hưởng đến chi phí khai thác tổng thể bao gồm giá hiện tại của tài sản, số lượng giao dịch được xử lý và các khoản phí phải trả. Tất nhiên, chi phí khai thác trực tiếp (điện, năng lực tính toán) cũng là những yếu tố quan trọng cần tính đến.
Đặt cược (chẳng hạn như một phần của Bằng chứng cổ phần) là một khái niệm khác có liên quan với lý thuyết trò chơi tương tự như khai thác. Tuy nhiên, các cơ chế hoạt động khác nhau. Ý tưởng cơ bản là người dùng đặt cọc tiền của mình để tham gia xác thực khối. Vì vậy, chúng ta có thể xem xét số tiền đặt cược tại bất kỳ thời điểm nào để đánh giá lãi suất (hoặc thiếu lãi).
Chỉ số dự án
Khi các số liệu blockchain thu được thông qua dữ liệu blockchain có thể quan sát được, các số liệu dự án liên quan đến cách tiếp cận định tính, xem xét các yếu tố như hiệu suất của nhóm (nếu có), sách trắng và lộ trình trong tương lai.
Giấy trắng
Chúng tôi đặc biệt khuyên bạn nên đọc sách trắng của bất kỳ dự án nào trước khi đầu tư. Đây là tài liệu kỹ thuật cung cấp cho chúng tôi cái nhìn tổng quan về dự án tiền điện tử. Một sách trắng tốt sẽ xác định các mục tiêu của mạng và lý tưởng nhất là cung cấp cho chúng ta cái nhìn sâu sắc về:
Công nghệ được sử dụng (có phải là nguồn mở không?)
(Các) trường hợp sử dụng dự định
Lộ trình cập nhật và tính năng mới
Việc cung cấp và phương thức phân phối tiền xu hoặc mã thông báo
Bạn nên tham khảo chéo thông tin này với các cuộc thảo luận về dự án. Người khác nói gì về điều này? Có bất kỳ rủi ro nào được xác định? Các mục tiêu có vẻ thực tế không?
đội
Nếu có một nhóm cụ thể đằng sau mạng tiền điện tử, kiến thức nền tảng của các thành viên có thể tiết lộ liệu nhóm đó có các kỹ năng cần thiết để đưa dự án thành hiện thực hay không. Các thành viên đã thực hiện các dự án thành công trong lĩnh vực này chưa? Chuyên môn của họ có đủ để đạt được các mục tiêu đã đề ra không? Họ có tham gia vào bất kỳ kế hoạch hoặc lừa đảo đáng ngờ nào không?
Nếu không có đội ngũ thì cộng đồng nhà phát triển sẽ như thế nào? Nếu dự án có GitHub công khai, hãy kiểm tra xem có bao nhiêu người đóng góp và đo lường hoạt động. Một loại tiền tệ có sự phát triển nhất quán có thể hấp dẫn hơn một loại tiền tệ có tiền gửi không được cập nhật trong hai năm.
Đối thủ
Một tờ giấy trắng chắc chắn sẽ cho chúng ta ý tưởng về trường hợp sử dụng dự định của tài sản tiền điện tử. Ở giai đoạn này, điều quan trọng là xác định các dự án mà nó cạnh tranh, cũng như cơ sở hạ tầng hiện có mà nó đang tìm cách thay thế.
Lý tưởng nhất là phân tích cơ bản phải nghiêm ngặt như nhau. Bản thân một tài sản có thể trông hấp dẫn, nhưng các chỉ báo tương tự được áp dụng cho các tài sản tiền điện tử tương tự có thể cho thấy rằng các chỉ báo đó yếu hơn so với các loại tiền điện tử khác.
Tokenomics và phân phối ban đầu
Một số dự án tạo mã thông báo và sau đó tìm kiếm vấn đề mà chúng có thể giải quyết. Điều này không có nghĩa là bản thân dự án không khả thi nhưng mã thông báo được liên kết với nó có thể không đặc biệt hữu ích trong bối cảnh này. Do đó, điều quan trọng là phải xác định xem tiện ích của mã thông báo có thật hay không. Và nói rộng ra, liệu tiện ích đó có phải là thứ mà toàn bộ thị trường sẽ nhận ra hay không và nó có thể định giá tiện ích đó đến mức nào.
Một yếu tố quan trọng khác cần xem xét ở khía cạnh này là cách phân bổ vốn ban đầu. Đó là thông qua ICO hay IEO hay người dùng có thể kiếm được token bằng cách khai thác? Trong trường hợp đầu tiên, sách trắng phải nêu rõ số tiền dành riêng cho người sáng lập và nhóm và số tiền sẽ có sẵn cho các nhà đầu tư. Trong trường hợp thứ hai, chúng ta có thể tìm kiếm bằng chứng cho thấy người tạo ra tài sản đã tiến hành khai thác trước (Khai thác trên mạng trước khi nó được công bố).
Việc tập trung vào phân phối có thể cho chúng ta ý tưởng về những rủi ro có thể hiện diện. Ví dụ: nếu phần lớn nguồn cung chỉ do một số bên nắm giữ, chúng ta có thể kết luận rằng đây là một khoản đầu tư rủi ro vì các bên này có thể thao túng thị trường.
Chỉ số tài chính
Thông tin về cách tài sản hiện đang được giao dịch, giá giao dịch trước đó, tính thanh khoản, v.v. đều có thể hữu ích cho việc phân tích cơ bản. Tuy nhiên, các chỉ số thú vị khác có thể thuộc loại này là những chỉ số liên quan đến tính kinh tế và ưu đãi của các giao thức của tài sản tiền điện tử.
Viết hoa
Vốn hóa (hoặc giá trị mạng) được tính bằng cách nhân nguồn cung lưu thông với giá hiện tại. Về cơ bản, nó thể hiện chi phí giả định khi mua từng đơn vị có sẵn của tài sản tiền điện tử (giả sử không có trượt giá).
Bản thân việc viết hoa có thể gây hiểu nhầm. Về lý thuyết, sẽ dễ dàng phát hành một mã thông báo vô dụng với nguồn cung mười triệu đơn vị. Nếu chỉ một trong những mã thông báo này được đổi lấy 1 đô la thì mức vốn hóa sẽ là 10 triệu đô la. Đánh giá này rõ ràng là thiếu sót. Nếu không có đề xuất giá trị mạnh mẽ, thị trường rộng lớn hơn khó có thể quan tâm đến mã thông báo.
Vì chúng ta đang nói về nguồn cung lưu thông nên không thể xác định thực sự số lượng đơn vị đang lưu hành đối với một loại tiền điện tử hoặc mã thông báo nhất định. Tiền xu có thể bị phá hủy, mất chìa khóa và quên tiền. Thay vào đó, những gì chúng ta thấy là những giá trị gần đúng nhằm cố gắng loại trừ những đồng tiền không còn được lưu hành.
Tuy nhiên, cách viết hoa được sử dụng rộng rãi để xác định tiềm năng tăng trưởng của mạng. Một số nhà đầu tư tiền điện tử coi các loại tiền tệ “vốn hóa nhỏ” có nhiều khả năng tăng trưởng hơn các loại tiền tệ “vốn hóa lớn”. Những người khác tin rằng vốn hóa lớn có hiệu ứng mạng mạnh hơn và do đó có nhiều khả năng xảy ra hơn so với vốn hóa nhỏ chưa được thiết lập.
Thanh khoản và khối lượng
Tính thanh khoản là thước đo mức độ dễ dàng mua hoặc bán một tài sản. Tài sản có tính thanh khoản là tài sản mà chúng ta sẽ không gặp khó khăn gì khi bán nó theo giá thị trường. Một khái niệm liên quan khác là thị trường thanh khoản, là một thị trường cạnh tranh tràn ngập các yêu cầu và chào hàng (dẫn đến chênh lệch giá mua-bán thấp hơn).
Một vấn đề mà chúng ta có thể gặp phải với một thị trường kém thanh khoản là chúng ta không thể bán tài sản của mình ở mức giá “hợp lý”. Điều này cho chúng ta biết rằng không có người mua nào sẵn sàng thực hiện giao dịch, khiến chúng ta có hai lựa chọn: giảm giá hoặc đợi thanh khoản tăng.
Khối lượng giao dịch là một chỉ báo có thể giúp chúng ta xác định tính thanh khoản. Nó có thể được đo bằng nhiều cách và được sử dụng để hiển thị tổng giá trị trao đổi trong một khoảng thời gian nhất định. Thông thường, biểu đồ hiển thị khối lượng giao dịch hàng ngày (được tính bằng đơn vị gốc hoặc đô la).
Làm quen với tính thanh khoản có thể hữu ích trong bối cảnh phân tích cơ bản. Cuối cùng, nó đóng vai trò như một chỉ báo về sự quan tâm của thị trường đối với một khoản đầu tư tiềm năng.
Cơ chế cung cấp
Đối với một số người, cơ chế cung cấp tiền tệ hoặc mã thông báo là một trong những tài sản thú vị nhất từ góc độ đầu tư. Thật vậy, các mô hình như Stock-to-Flow (S2F) đang trở nên phổ biến đối với những người ủng hộ Bitcoin.
Nguồn cung tối đa, nguồn cung lưu thông và tỷ lệ lạm phát có thể đưa ra các quyết định. Một số loại tiền tệ làm giảm số lượng đơn vị mới được sản xuất theo thời gian, khiến chúng trở nên hấp dẫn đối với các nhà đầu tư tin rằng nhu cầu về các đơn vị mới sẽ vượt quá khả năng sẵn có của chúng.
Mặt khác, các nhà đầu tư khác có thể coi mức trần được thực thi một cách cứng nhắc là bất lợi về lâu dài. Có lo ngại rằng điều này sẽ không khuyến khích việc sử dụng tiền xu/mã thông báo, thay vào đó người dùng sẽ chọn tích trữ chúng. Những người khác chỉ trích nó bằng cách lập luận rằng nó thưởng không tương xứng cho những người chấp nhận sớm, trong khi chính sách lạm phát liên tục sẽ công bằng hơn cho những người mới đến.
Các chỉ số và công cụ phân tích cơ bản
Chúng ta đã định nghĩa các chỉ số là dữ liệu định lượng và đôi khi là định tính được sử dụng trong phân tích cơ bản. Nhưng bản thân những chỉ số này không cung cấp cho chúng ta tất cả thông tin. Để hiểu rõ hơn về các nguyên tắc cơ bản của một loại tiền tệ, chúng ta cũng cần xem xét các chỉ số khác.
Một chỉ báo thường kết hợp nhiều số liệu bằng cách sử dụng các công thức thống kê để tạo điều kiện thuận lợi cho việc phân tích quan hệ nhân quả. Tuy nhiên, vẫn có nhiều điểm trùng lặp giữa số liệu và chỉ báo, khiến định nghĩa này khá rộng.
Nếu số lượng ví đang hoạt động có giá trị, chúng tôi có thể kết hợp nó với dữ liệu khác để lấy được thông tin chính xác hơn. Ví dụ: chúng ta có thể xem tỷ lệ phần trăm của tổng số danh mục đầu tư hoặc chia vốn hóa cho số lượng danh mục đầu tư đang hoạt động. Tính toán này sẽ cho chúng ta số tiền trung bình nắm giữ trên mỗi danh mục đầu tư đang hoạt động. Hai thông tin này sẽ cho phép bạn đưa ra kết luận về hoạt động mạng và mức độ tin cậy của người dùng sở hữu nội dung. Chúng ta sẽ quay lại vấn đề này chi tiết hơn ở phần tiếp theo.
Các công cụ phân tích cơ bản giúp bạn dễ dàng thu thập tất cả các chỉ số này. Mặc dù bạn có thể xem lại dữ liệu thô trên trình khám phá blockchain, nhưng công cụ tổng hợp hoặc trang tổng quan sẽ giúp tiết kiệm thời gian. Một số công cụ cho phép bạn tạo các chỉ báo của riêng mình với dữ liệu bạn đã chọn.
Tổng hợp dữ liệu và tạo chỉ báo FA
Bây giờ chúng ta đã biết sự khác biệt giữa dữ liệu và số liệu, hãy xem cách kết hợp dữ liệu để hiểu rõ hơn về tình hình tài chính của những tài sản mà chúng ta quan tâm. Tại sao làm điều này? Vâng, như chúng tôi đã chỉ ra ở phần trước, mọi biện pháp đều có những thiếu sót. Hơn nữa, nếu bạn chỉ nhìn vào tập hợp các con số cho từng dự án tiền điện tử, bạn sẽ bỏ qua rất nhiều thông tin quan trọng. Hãy xem xét tình huống sau:
Chỉ sử dụng riêng, số lượng địa chỉ hoạt động không cho chúng ta biết điều gì quan trọng nếu chúng ta so sánh hai dự án. Chúng tôi chắc chắn có thể nói rằng Mint A có nhiều địa chỉ hoạt động hơn Mint B trong sáu tháng qua, nhưng đó vẫn chưa phải là một phân tích đầy đủ. Mối quan hệ giữa con số này và cách viết hoa là gì? Hoặc số lượng giao dịch?
Một cách tiếp cận thận trọng hơn là tạo ra tỷ giá mà chúng tôi có thể áp dụng cho một số thống kê cho loại tiền A và sau đó so sánh chúng với tỷ giá tương tự được tính cho loại tiền B. Bằng cách này, chúng tôi không so sánh một cách mù quáng dữ liệu riêng lẻ cho từng loại tiền tệ . Thay vào đó, chúng ta có thể tạo ra một tiêu chuẩn để đánh giá tiền tệ một cách độc lập.
Ví dụ: chúng ta có thể quyết định rằng mối quan hệ giữa vốn hóa và số lượng giao dịch đáng chú ý hơn nhiều so với chỉ riêng vốn hóa. Trong trường hợp này, chúng ta có thể chia vốn hóa thị trường cho số lượng giao dịch. Đối với loại tiền A, chúng tôi có tỷ lệ là 5 và đối với loại tiền B, tỷ lệ của chúng tôi là 0,125.
Chỉ xét đến tỷ lệ này, chúng ta có thể cho rằng đồng tiền B có giá trị hoặc tiềm năng cao hơn đồng tiền A vì con số được tính toán thấp hơn. Điều này có nghĩa là có số lượng giao dịch cao hơn nhiều so với giá trị vốn hóa của đồng tiền B. Do đó, người ta có thể nghĩ rằng đồng tiền B có nhiều tiện ích hơn hoặc đồng tiền A được định giá quá cao.
Những quan sát này không nên được hiểu là lời khuyên đầu tư. Đây chỉ là một ví dụ về cách chúng tôi có thể thực hiện phân tích. Nếu không hiểu mục tiêu của dự án và chức năng của tiền tệ, bạn không thể xác định liệu số lượng giao dịch tương đối thấp hơn của Tiền tệ A là sự phát triển tích cực hay tiêu cực.
Một tỷ lệ tương tự đã thấy phổ biến trên thị trường tiền điện tử là tỷ lệ NVT. Được đặt ra bởi nhà phân tích Willy Woo, tỷ lệ giá trị trên giao dịch của mạng được gọi là “tỷ lệ giá trên thu nhập của thế giới tiền điện tử”. Nói cách khác, nó liên quan đến việc chia vốn hóa (hoặc giá trị mạng) cho số tiền giao dịch (thường là trên biểu đồ hàng ngày).
Chúng ta chỉ mới bắt đầu nhìn thoáng qua đầy đủ các khả năng có thể sử dụng các chỉ báo. Phân tích cơ bản liên quan đến việc phát triển một hệ thống có thể được sử dụng để đánh giá toàn bộ dự án. Chúng tôi càng thực hiện nhiều nghiên cứu chất lượng thì chúng tôi càng có nhiều dữ liệu để làm việc.
Dữ liệu và chỉ báo phím AF
Bạn có thể chọn từ một số lượng lớn các chỉ số và dữ liệu. Đối với người mới bắt đầu, hãy bắt đầu với một số cái phổ biến nhất. Mỗi chỉ báo chỉ đưa ra một phần bức tranh về thị trường, vì vậy hãy sử dụng nhiều chỉ báo khác nhau trong phân tích của bạn.
Tỷ lệ giá trị trên mỗi giao dịch (NVT)
Nếu bạn đã nghe nói về tỷ lệ giá trên thu nhập được sử dụng để phân tích cổ phiếu thì Chỉ báo Giá trị Giao dịch (Hàng ngày) sẽ đưa ra cách tiếp cận tương tự. Nó chỉ đơn giản liên quan đến việc chia vốn hóa của một loại tiền tệ cho khối lượng giao dịch hàng ngày.
Chúng tôi sử dụng khối lượng giao dịch hàng ngày làm đại diện cho giá trị cơ bản, vốn có của một loại tiền tệ. Khái niệm này dựa trên nguyên tắc khối lượng lưu thông trong hệ thống càng lớn thì dự án càng có giá trị. Nếu vốn hóa của một loại tiền tệ tăng lên trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày chậm lại thì thị trường có thể bước vào giai đoạn bong bóng đầu cơ. Giá tăng mà giá trị cơ bản không tăng. Nếu không, giá của đồng xu hoặc mã thông báo có thể vẫn ổn định trong khi khối lượng giao dịch hàng ngày tăng lên. Kịch bản này có thể gợi ý một cơ hội mua có thể xảy ra.
Giá trị của tỷ lệ này càng cao thì khả năng xảy ra bong bóng càng cao. Điểm này thường được coi là đạt khi tỷ lệ NVT lớn hơn 90-95. Một báo cáo giảm giá chỉ ra rằng tiền điện tử ít được định giá quá cao.
Tỷ lệ giá trị thị trường trên giá trị thực hiện (MVRV)
Trước khi đi sâu vào thống kê này, chúng ta cần hiểu giá trị thực tế có ý nghĩa gì đối với một tài sản tiền điện tử. Giá trị thị trường, còn được gọi là vốn hóa, chỉ đơn giản là tổng nguồn cung tiền nhân với giá thị trường hiện tại. Mặt khác, giá trị thực hiện không tính đến số tiền bị mất trong ví không thể truy cập được.
Tiền xu trong ví không hoạt động được định giá theo giá của chuyển động cuối cùng của chúng. Ví dụ: một Bitcoin bị bỏ quên trong ví kể từ tháng 2 năm 2016 sẽ chỉ có giá trị khoảng 400 USD.
Để có được chỉ báo MVRV, chúng tôi chỉ cần chia vốn hóa cho vốn hóa thực hiện. Nếu mức vốn hóa cao hơn nhiều so với mức vốn hóa thực hiện, chúng ta sẽ có tỷ lệ tương đối cao. Tỷ lệ trên 3,7 cho thấy rằng sự điều chỉnh có thể xảy ra khi các nhà giao dịch chốt lời do tiền tệ được định giá quá cao.
Con số này có nghĩa là đồng tiền hiện có thể được định giá quá cao. Bạn có thể thấy điều này trước hai đợt chốt lời lớn đối với Bitcoin vào năm 2014 (MRVR khoảng 6) và năm 2018 (MRVR khoảng 5). Nếu giá trị quá thấp và nhỏ hơn 1, điều đó cho thấy thị trường bị định giá thấp. Sẽ rất thú vị nếu mua trong tình huống này vì áp lực mua tăng lên và đẩy giá lên cao.
Mô hình stock-to-flow
Chỉ báo stock-to-flow là một chỉ báo phổ biến về giá của một loại tiền điện tử thường có nguồn cung hạn chế. Mô hình coi mỗi loại tiền điện tử là một nguồn tài nguyên hữu hạn và quý hiếm, tương tự như kim loại hoặc đá quý. Vì nguồn cung đã biết là hạn chế và không có nguồn mới để tìm nên các nhà đầu tư sử dụng những tài sản này như một phương tiện lưu trữ giá trị.
Chúng tôi tính toán chỉ số này bằng cách lấy tổng nguồn cung lưu thông toàn cầu chia cho số lượng sản xuất mỗi năm. Với Bitcoin, bạn có thể thực hiện việc này với những con số dễ tìm và dữ liệu lưu thông về Bitcoin được khai thác gần đây. Sản lượng khai thác giảm dẫn đến tỷ lệ cao hơn phản ánh sự khan hiếm của nó, làm cho tài sản có giá trị hơn. Bitcoin bị giảm một nửa phần thưởng khối theo định kỳ và như chúng ta có thể thấy, điều này được phản ánh qua dòng bitcoin mới vào thị trường.
Như bạn có thể thấy, giá cổ phiếu là một chỉ báo khá tốt về giá Bitcoin. Giá của Bitcoin đã được áp dụng trên mức trung bình 365 ngày của tỷ lệ này và thể hiện sự phù hợp tốt. Tuy nhiên mô hình này vẫn có những nhược điểm nhất định.
Ví dụ, vàng hiện có tỷ lệ stock-to-flow khoảng 60, nghĩa là sẽ mất 60 năm để khai thác nguồn cung vàng hiện tại ở dòng chảy hiện tại. Bitcoin đang trên đà đạt tỷ lệ 1600 trong khoảng 20 năm tới, đưa ra dự đoán về giá và vốn hóa cao hơn so với tài sản hiện tại của thế giới.
Mô hình stock-to-flow cũng gặp khó khăn trong việc chấp nhận giảm phát, vì điều này sẽ gợi ý một mức giá âm. Khi người dùng mất chìa khóa ví của họ và không còn bitcoin nào được tạo ra nữa, chúng tôi sẽ thấy tỷ lệ âm. Tỷ lệ stock-to-flow sau đó sẽ tiến tới vô cùng, sau đó âm nếu chúng ta vẽ biểu đồ này.
Nếu bạn muốn tìm hiểu thêm về mô hình, hãy xem hướng dẫn Bitcoin của chúng tôi và mô hình Stock to Flow.
Ví dụ về các công cụ phân tích cơ bản
Xếp hạng cơ bản
Baserank là một nền tảng nghiên cứu tài sản tiền điện tử tổng hợp thông tin và đánh giá từ các nhà phân tích và nhà đầu tư. Tiền điện tử nhận được xếp hạng tổng thể từ 0 đến 100 sau khi lấy mức trung bình xếp hạng của mỗi người đánh giá. Mặc dù có những đánh giá cao cấp dành cho người đăng ký, nhưng người dùng phiên bản miễn phí vẫn có thể xem tổng quan đầy đủ về các đánh giá được chia thành các phần, bao gồm rủi ro của nhóm, tính hữu ích và khoản đầu tư. Nếu bạn không có nhiều thời gian và cần một cái nhìn tổng quan nhanh chóng về một dự án hoặc loại tiền tệ thì một công cụ tổng hợp như Baserank là lựa chọn hoàn hảo cho nhiệm vụ này. Tuy nhiên, bạn phải luôn nghiên cứu kỹ hơn về các dự án mà bạn quan tâm trước khi đầu tư.
Phí tiền điện tử
Như bạn có thể đoán từ tên, công cụ này hiển thị cho bạn các khoản phí của từng mạng trong 24 giờ hoặc bảy ngày qua. Đây là dữ liệu dễ sử dụng để phân tích lưu lượng và cách sử dụng mạng blockchain. Mạng có phí cao thường có nhu cầu cao.
Tuy nhiên, biện pháp này không nên được thực hiện theo nghĩa đen. Một số blockchain được xây dựng với mức phí thấp, khiến việc so sánh với các mạng khác trở nên khó khăn. Trong trường hợp này, tốt nhất bạn nên xem thông tin này cùng với số tiền giao dịch hoặc chỉ báo khác. Ví dụ: các đồng tiền có vốn hóa lớn, chẳng hạn như Dogecoin hoặc Cardano, có vị trí thấp hơn trong bảng xếp hạng do phí giao dịch thấp.
Phòng thu Glassnode
Glassnode Studio cung cấp một bảng điều khiển hiển thị nhiều chỉ báo và dữ liệu blockchain. Giống như hầu hết các công cụ được cung cấp, nó có sẵn ở dạng đăng ký. Tuy nhiên, lượng dữ liệu miễn phí mà nó cung cấp phù hợp với các nhà đầu tư nghiệp dư và khá chi tiết. Việc tìm thấy tất cả thông tin ở một nơi sẽ dễ dàng hơn nhiều thay vì tự mình thu thập thông tin bằng cách sử dụng trình khám phá Blockchain. Điểm mạnh chính của Glassnode là số lượng lớn các danh mục và danh mục con của các chỉ báo mà bạn có thể duyệt qua. Tuy nhiên, nếu bạn quan tâm đến các dự án Binance Smart Chain, bạn sẽ nhanh chóng bị giới hạn.
Glassnode Studio cũng tích hợp TradingView với tất cả các công cụ biểu đồ dành cho bất kỳ ai muốn kết hợp các chỉ báo của họ với phân tích kỹ thuật. Các nhà đầu tư và nhà giao dịch thường kết hợp nhiều loại phân tích khi đưa ra quyết định. Có thể làm mọi thứ ở một nơi là một lợi thế.
Để kết luận
Nếu sử dụng đúng cách, phân tích cơ bản có thể cung cấp cái nhìn sâu sắc vô giá về tiền điện tử mà phân tích kỹ thuật không thể làm được. Có thể tách giá thị trường khỏi giá trị “thực” của mạng là một kỹ năng tuyệt vời cần có khi giao dịch. Tất nhiên, có những điều TA có thể nói với chúng ta mà FA không thể đoán trước được. Đây là lý do tại sao nhiều nhà giao dịch sử dụng kết hợp cả hai phương pháp này.
Cũng như nhiều chiến lược, không có chiến lược FA nào phù hợp cho tất cả. Chúng tôi hy vọng bài viết này giúp bạn hiểu một số yếu tố cần xem xét trước khi tham gia hoặc thoát khỏi các vị thế tiền điện tử.
