Nội dung
Giới thiệu
Phân tích cơ bản (FA) là gì?
Phân tích cơ bản (FA) hoặc phân tích kỹ thuật (TA).
Các chỉ báo phổ biến cho phân tích cơ bản
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)
Tỷ lệ giá/thu nhập (PER)
Tỷ lệ giá/giá trị sổ sách (Giá trên giá trị sổ sách - PBR)
Tỷ lệ giá/thu nhập (giá trên thu nhập trên tăng trưởng – PEG)
Phân tích cơ bản và tiền điện tử
Tỷ lệ giá trị trên mỗi giao dịch mạng (NVT)
Địa chỉ hoạt động
Tỷ lệ giá/chi phí khai thác
Sách trắng, đội ngũ và lộ trình
Ưu điểm và nhược điểm của phân tích cơ bản
Để kết luận
Giới thiệu
Trong giao dịch, cho dù bạn đang quản lý các cổ phiếu có tuổi đời hàng thế kỷ hay tiền điện tử non trẻ thì cũng không có khoa học chính xác nào tồn tại. Hoặc, nếu nó tồn tại, những bộ tóc giả lớn nhất của Phố Wall đảm bảo rằng công thức này vẫn được giữ bí mật.
Thay vào đó, những gì chúng tôi có là một loạt các công cụ và phương pháp được các nhà giao dịch và nhà đầu tư sử dụng. Về cơ bản, bạn có thể phân loại các kỹ thuật này thành hai loại: phân tích cơ bản (FA) và phân tích kỹ thuật (TA).
Trong bài viết này, chúng tôi sẽ đề cập đến những điều cơ bản về phân tích cơ bản.
Phân tích cơ bản (FA) là gì?
Phân tích cơ bản là phương pháp được các nhà đầu tư và nhà giao dịch sử dụng để cố gắng thiết lập giá trị nội tại của tài sản hoặc công ty. Để định giá chính xác, họ sẽ nghiên cứu nghiêm ngặt các yếu tố bên trong và bên ngoài để xác định xem tài sản hoặc doanh nghiệp đang được đề cập có bị định giá quá cao hay bị định giá thấp hay không. Những phát hiện của họ sau đó có thể giúp xác định rõ hơn một chiến lược có nhiều khả năng tạo ra lợi nhuận tốt hơn.
Ví dụ: nếu bạn quan tâm đến một công ty, trước tiên bạn có thể nghiên cứu những thứ như thu nhập, bảng cân đối kế toán, báo cáo tài chính và dòng tiền của công ty đó để có ý tưởng về tình hình tài chính của công ty đó. Sau đó, bạn có thể rời khỏi tổ chức để kiểm tra thị trường hoặc ngành mà tổ chức đó hoạt động. Đối thủ cạnh tranh là ai? Công ty nhắm đến ai? Nó có đang mở rộng phạm vi tiếp cận của nó không? Bạn có thể lùi lại xa hơn để xem xét các cân nhắc kinh tế vĩ mô như lãi suất và lạm phát, chỉ kể tên một số yếu tố.
Trên đây được gọi là cách tiếp cận từ dưới lên: bạn bắt đầu với một công ty mà bạn quan tâm và nỗ lực tìm hiểu vị trí của nó trong nền kinh tế rộng lớn hơn. Nhưng bạn cũng có thể áp dụng cách tiếp cận từ trên xuống, trong đó bạn thu hẹp các lựa chọn của mình bằng cách nhìn vào bức tranh toàn cảnh trước tiên.
Mục tiêu cuối cùng của loại phân tích này là xác định giá cổ phiếu dự kiến và so sánh nó với giá hiện tại. Nếu con số này cao hơn giá hiện tại, bạn có thể kết luận rằng công ty đang bị định giá thấp. Nếu nó thấp hơn giá thị trường, chúng ta có thể kết luận rằng nó hiện được định giá quá cao. Được trang bị dữ liệu từ phân tích của mình, bạn có thể đưa ra quyết định sáng suốt về việc mua hay bán cổ phiếu của công ty cụ thể đó.
Phân tích cơ bản (FA) hoặc phân tích kỹ thuật (TA).
Các nhà giao dịch và nhà đầu tư mới làm quen với thị trường tiền điện tử, ngoại hối hoặc chứng khoán thường không chắc chắn nên thực hiện phương pháp nào. Phân tích cơ bản và phân tích kỹ thuật hoàn toàn tương phản và dựa vào các phương pháp khác nhau đáng kể để phân tích những thứ khác nhau. Tuy nhiên, cả hai đều cung cấp dữ liệu liên quan cho giao dịch. Vậy cái nào tốt hơn?
Trên thực tế, có thể sẽ khôn ngoan hơn nếu hỏi mỗi thứ cho phép những gì. Về bản chất, các nhà phân tích cơ bản tin rằng giá cổ phiếu không nhất thiết phản ánh đúng giá trị thực của nó. Một hệ tư tưởng làm nền tảng cho các quyết định đầu tư của họ.
Ngược lại, các nhà phân tích kỹ thuật tin rằng biến động giá trong tương lai có thể được dự đoán ở một mức độ nào đó từ dữ liệu khối lượng và hành động giá trong quá khứ. Họ không quan tâm đến việc nghiên cứu các yếu tố bên ngoài mà thích tập trung vào biểu đồ giá, mô hình và xu hướng của thị trường. Chúng nhằm mục đích xác định các điểm lý tưởng để vào và thoát vị thế.
Những người ủng hộ Giả thuyết Thị trường Hiệu quả (EMH) tin rằng không thể luôn hoạt động tốt hơn thị trường thông qua phân tích kỹ thuật (TA). Lý thuyết này cho thấy rằng thị trường tài chính thể hiện tất cả các thông tin đã biết về tài sản (chúng là “hợp lý”) và chúng có tính đến dữ liệu lịch sử. Các phiên bản EMH “ít cấp tiến hơn” không làm mất uy tín của phân tích cơ bản, nhưng các phiên bản “cấp tiến” cho rằng không thể đạt được lợi thế cạnh tranh, ngay cả với những nghiên cứu nghiêm ngặt.
Tất nhiên, không có chiến lược nào là tốt nhất về mặt khách quan, vì cả hai đều có thể đưa ra những hiểu biết có giá trị trong các lĩnh vực khác nhau. Một số phù hợp hơn với các phong cách giao dịch nhất định và trên thực tế, nhiều nhà giao dịch sử dụng kết hợp cả hai để nhìn vào bức tranh toàn cảnh hơn. Điều này đúng cho cả giao dịch ngắn hạn và đầu tư dài hạn.
Các chỉ báo phổ biến cho phân tích cơ bản
Chúng tôi không nhìn vào nến, MACD hoặc RSI để biết thông tin phân tích cơ bản. Thay vào đó, chúng tôi sử dụng một số chỉ báo dành riêng cho AF. Trong phần này chúng ta sẽ nói về những cái phổ biến nhất.
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS)
Thu nhập trên mỗi cổ phiếu là thước đo được thiết lập về khả năng sinh lời của một công ty, cho chúng ta biết công ty kiếm được bao nhiêu lợi nhuận cho mỗi cổ phiếu đang lưu hành. Nó được tính bằng công thức sau:
(thu nhập ròng - cổ tức ưu đãi)/số cổ phầnGiả sử một công ty không trả cổ tức và lợi nhuận của nó là 1 triệu USD. Với 200.000 cổ phiếu được phát hành, công thức mang lại cho chúng ta EPS là 5 USD. Việc tính toán không đặc biệt phức tạp nhưng nó có thể giúp chúng ta hiểu rõ hơn về các khoản đầu tư tiềm năng. Các công ty có EPS cao hơn (hoặc đang tăng trưởng) thường hấp dẫn hơn đối với các nhà đầu tư.
Thu nhập suy giảm trên mỗi cổ phiếu được một số người ưa chuộng vì nó cũng tính đến các yếu tố có thể làm tăng tổng số cổ phiếu. Ví dụ, trong trường hợp lựa chọn cổ phiếu, nhân viên có cơ hội mua cổ phiếu của công ty. Vì điều này thường dẫn đến số lượng cổ phiếu cao hơn để phân chia thu nhập ròng, chúng tôi kỳ vọng sẽ thấy giá trị EPS pha loãng thấp hơn so với EPS đơn giản.
Giống như tất cả các số liệu, thu nhập trên mỗi cổ phiếu không phải là số liệu duy nhất được sử dụng để định giá một khoản đầu tư tiềm năng. Điều đó có nghĩa là nó thực sự là một công cụ tiện dụng khi kết hợp với những công cụ khác.
Tỷ lệ giá/thu nhập (PER)
Tỷ lệ giá trên thu nhập (hoặc PER) đánh giá một công ty bằng cách so sánh giá cổ phiếu với thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Nó được tính bằng công thức sau:
giá cổ phiếu/thu nhập trên mỗi cổ phiếuChúng ta sẽ sử dụng lại công ty từ ví dụ trước, công ty có EPS là 5 đô la. Giả sử cổ phiếu đang giao dịch ở mức 10 đô la, điều này sẽ cho chúng ta P/E là 2. Điều này có nghĩa là gì? Chà, điều đó phần lớn phụ thuộc vào những gì phần còn lại của nghiên cứu của chúng tôi cho thấy.
Nhiều người sử dụng P/E để xác định liệu một cổ phiếu có được định giá quá cao (nếu tỷ lệ này cao hơn) hay bị định giá thấp (nếu tỷ lệ này thấp hơn). Sẽ rất tốt nếu tính đến con số này khi so sánh nó với PER của các công ty tương tự. Một lần nữa, quy tắc này không phải lúc nào cũng đúng và do đó, nó được sử dụng tốt nhất khi kết hợp với các kỹ thuật phân tích định lượng và định tính khác.
Tỷ lệ giá/giá trị sổ sách (Giá trên giá trị sổ sách - PBR)
Tỷ lệ giá trên sổ sách (còn được gọi là tỷ lệ giá trên vốn chủ sở hữu hoặc tỷ lệ P/B) có thể cho chúng ta biết các nhà đầu tư định giá công ty như thế nào so với giá trị sổ sách của nó. Giá trị sổ sách là giá trị của một công ty được xác định trong báo cáo tài chính (nói chung là tài sản trừ đi nợ phải trả). Việc tính toán như sau:
giá mỗi cổ phiếu/giá trị sổ sách mỗi cổ phiếuHãy quay trở lại công ty trước đây của chúng ta. Chúng ta giả định rằng hiện tại nó có giá trị sổ sách là 500.000 USD. Cổ phiếu đang giao dịch ở mức giá 10 đô la và có 200.000 đô la trong số đó. Vì vậy, giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu là 500.000 đô la chia cho 200.000, chúng ta có 2,5 đô la.
Nếu chúng ta thay thế các giá trị của nó vào công thức, 10 đô la chia cho 2,5 đô la sẽ cho chúng ta tỷ lệ giá trên sổ sách là 4. Thoạt nhìn, điều này có vẻ không khả quan. Điều này cho chúng ta biết rằng cổ phiếu hiện đang được giao dịch ở mức giá cao gấp bốn lần giá trị thực tế của công ty trên giấy tờ. Điều này có thể gợi ý rằng thị trường đang định giá quá cao công ty và có thể kỳ vọng vào sự tăng trưởng vượt bậc. Nếu chúng ta có tỷ lệ dưới 1, điều đó cho thấy công ty có giá trị cao hơn mức thị trường hiện nay công nhận.
Một trong những hạn chế của tỷ lệ giá trên sổ sách là nó phù hợp hơn với việc định giá các công ty “có nhiều tài sản”. Trên thực tế, những công ty có ít tài sản vật chất không được đại diện tốt.
Tỷ lệ giá/thu nhập (giá trên thu nhập trên tăng trưởng – PEG)
Tỷ lệ giá trên thu nhập trên tăng trưởng (PEG) là phần mở rộng của tỷ lệ giá trên thu nhập, mở rộng phạm vi của nó để tính tốc độ tăng trưởng. Ông sử dụng công thức sau:
tỷ lệ tăng trưởng giá thu nhập/thu nhậpTốc độ tăng trưởng thu nhập là ước tính về mức tăng trưởng thu nhập dự kiến của công ty trong một khung thời gian xác định. Chúng tôi thể hiện nó dưới dạng phần trăm. Giả sử chúng tôi ước tính mức tăng trưởng trung bình là 10% trong 5 năm tới đối với công ty trước đó. Chúng tôi lấy tỷ lệ giá trên thu nhập (2) và chia cho 10 để có tỷ lệ 0,2.
Tỷ lệ này cho thấy công ty là một khoản đầu tư tốt vì nó bị định giá thấp đáng kể khi chúng tôi tính đến tốc độ tăng trưởng trong tương lai. Bất kỳ công ty nào có tỷ lệ nhỏ hơn 1 đều được coi là bị định giá thấp. Bất cứ điều gì trên 1 có thể được định giá quá cao.
Tỷ lệ PEG được nhiều người ưa thích hơn PER vì nó tính đến một biến khá quan trọng mà PER bỏ qua.
➟ Bạn có muốn bắt đầu với tiền điện tử không? Mua bitcoin trên Binance!
Phân tích cơ bản và tiền điện tử
Các thông số nói trên không thực sự áp dụng được cho tiền điện tử. Thay vào đó, bạn có thể xem xét các yếu tố khác để đánh giá khả năng tồn tại của dự án. Phần sau đây trình bày một số chỉ báo được các nhà giao dịch tiền điện tử sử dụng.
Tỷ lệ giá trị trên mỗi giao dịch mạng (NVT)
Thường được coi là tương đương với PER của thị trường tiền điện tử, tỷ lệ NVT đã nhanh chóng trở thành một yếu tố thiết yếu của AF tiền điện tử. Nó có thể được tính như sau:
giá trị mạng / khối lượng giao dịch hàng ngàyNVT cố gắng diễn giải giá trị của một mạng nhất định dựa trên giá trị của các giao dịch mà nó xử lý. Giả sử bạn có hai dự án: loại tiền A và loại tiền B. Cả hai đều có mức vốn hóa là 1.000.000 USD. Tuy nhiên, tiền A có khối lượng giao dịch hàng ngày là 50.000 USD, trong khi tiền B là 10.000 USD.
Tỷ lệ NVT cho loại tiền A là 20 và NVT cho loại tiền B là 100. Nhìn chung, những tài sản có tỷ lệ NVT thấp được coi là bị định giá thấp, trong khi những tài sản có tỷ lệ cao có thể được coi là được định giá quá cao. Điều này cho thấy đồng tiền A bị định giá thấp so với đồng tiền B.
Địa chỉ hoạt động
Một số xem xét số lượng địa chỉ hoạt động trên mạng để đánh giá số lượng địa chỉ đang sử dụng. Mặc dù nó không phải là một chỉ báo độc lập (phép đo có thể được điều chỉnh), nhưng nó vẫn có thể tiết lộ thông tin về hoạt động mạng. Bạn có thể tính yếu tố này vào việc định giá thực sự của một tài sản kỹ thuật số nhất định.
Tỷ lệ giá/chi phí khai thác
Tỷ lệ giá/chi phí khai thác là thước đo để đánh giá các đồng tiền bằng chứng công việc được khai thác bởi những người tham gia mạng. Nó tính đến các chi phí liên quan đến quá trình này: chi phí điện và vật liệu.
Giá thị trường của một loại tiền tệ/chi phí khai thác một loại tiền tệTỷ lệ giá/chi phí khai thác có thể nói lên nhiều điều về trạng thái hiện tại của mạng blockchain. Tỷ lệ hòa vốn trên chi phí khai thác đề cập đến chi phí khai thác một đơn vị giá trị. Ví dụ: nếu nó là 10.000 USD thì thợ mỏ thường chi 10.000 USD để tạo ra một đơn vị mới.
Giả sử rằng đồng tiền A đang giao dịch ở mức 5.000 USD và đồng tiền B đang giao dịch ở mức 20.000 USD và cả hai đều có chi phí khai thác là 10.000 USD. Tỷ lệ của loại tiền A sẽ là 0,5, trong khi tỷ lệ của loại tiền B sẽ là 2. Vì tỷ lệ của loại tiền A nhỏ hơn 1, điều này cho chúng ta biết rằng các thợ đào đang hoạt động thua lỗ khi khai thác loại tiền này. Khai thác loại tiền B mang lại lợi nhuận vì cứ 10.000 đô la chi tiêu để khai thác nó, bạn có thể kiếm được 20.000 đô la.
Do có các biện pháp khuyến khích, người ta kỳ vọng tỷ lệ này sẽ có xu hướng tiến tới 1 theo thời gian. Đối với loại tiền A, những người khai thác thua lỗ có thể sẽ rời khỏi mạng trừ khi giá tăng. Đồng tiền B đưa ra phần thưởng hấp dẫn, vì vậy bạn sẽ mong đợi có nhiều người khai thác hơn tham gia mạng lưới của nó và kiếm lợi nhuận từ mạng lưới đó cho đến khi nó không còn sinh lãi nữa.
Hiệu quả của chỉ số này đang được tranh cãi. Tuy nhiên, nó cung cấp cho bạn ý tưởng về tính kinh tế của việc khai thác mà bạn có thể đưa vào định giá tổng thể của một tài sản kỹ thuật số.
Sách trắng, đội ngũ và lộ trình
Phương pháp phổ biến nhất để thiết lập giá trị của tiền điện tử và mã thông báo liên quan đến nghiên cứu lỗi thời về dự án. Đọc sách trắng giúp bạn hiểu mục tiêu, trường hợp sử dụng và công nghệ của dự án. Nền tảng của các thành viên trong nhóm cho bạn ý tưởng về khả năng xây dựng và mở rộng quy mô sản phẩm của họ. Cuối cùng, lộ trình sẽ cho bạn biết liệu dự án có đi đúng hướng hay không. Nó có thể được bổ sung bằng nghiên cứu bổ sung để xác định khả năng dự án sẽ đạt được mục tiêu của nó.
Ưu điểm và nhược điểm của phân tích cơ bản
Lợi ích của phân tích cơ bản
Phân tích cơ bản là một phương pháp mạnh mẽ để đánh giá các công ty theo cách mà phân tích kỹ thuật không thể cạnh tranh được. Đối với các nhà đầu tư trên khắp thế giới, việc nghiên cứu một loạt các yếu tố định tính và định lượng là điểm khởi đầu quan trọng cho bất kỳ giao dịch nào.
Bất kỳ ai cũng có thể thực hiện phân tích cơ bản vì nó dựa trên các kỹ thuật đã được chứng minh và dữ liệu tài chính sẵn có. Hoặc ít nhất đó là trường hợp ở các chợ truyền thống. Thật vậy, nếu chúng ta xem xét tiền điện tử (vẫn là một lĩnh vực nhỏ), dữ liệu không phải lúc nào cũng có sẵn và mối tương quan cao giữa các tài sản có nghĩa là AF có thể không hiệu quả.
Hoàn thành tốt, nó cho phép bạn xác định những cổ phiếu hiện đang bị định giá thấp và có khả năng tăng giá theo thời gian. Các nhà đầu tư hàng đầu như Warren Buffett và Benjamin Graham đã chứng minh một cách nhất quán rằng nghiên cứu kinh doanh nghiêm ngặt có thể mang lại kết quả tuyệt vời.
Nhược điểm của phân tích cơ bản
Thực hiện phân tích cơ bản thì dễ nhưng thực hiện phân tích cơ bản tốt lại khó hơn. Xác định “giá trị nội tại” của một cổ phiếu là một quá trình tốn thời gian và đòi hỏi nhiều công sức hơn là chỉ thay thế các con số vào một công thức. Nhiều yếu tố cần được đánh giá và quá trình học tập để thực hiện điều đó một cách hiệu quả có thể rất khó khăn. Ngoài ra, AF phù hợp cho giao dịch dài hạn hơn là giao dịch ngắn hạn.
Kiểu phân tích này cũng bỏ qua các lực lượng và xu hướng thị trường mạnh mẽ mà phân tích kỹ thuật có thể xác định. Như nhà kinh tế học John Maynard Keynes đã nói:
Thị trường có thể ở lại sai lầm lâu hơn khả năng bạn có thể duy trì uy tín tín dụng của mình
Không có gì đảm bảo rằng những cổ phiếu bị định giá thấp (dựa trên các chỉ số) sẽ tăng giá trong tương lai.
Để kết luận
Phân tích cơ bản là một phương pháp đã được thiết lập và được một số nhà giao dịch thành công nhất tin dùng. Bằng cách tinh chỉnh chiến lược, các nhà đầu tư không chỉ có thể học cách ước tính tốt hơn giá trị thực của cổ phiếu, tiền điện tử và các tài sản khác mà còn hiểu rõ hơn về các công ty và toàn bộ ngành.
Kết hợp với phân tích kỹ thuật, phân tích cơ bản có thể giúp các nhà giao dịch và nhà đầu tư hiểu biết sâu sắc về những tài sản và công ty mà họ có thể kiếm lời từ đó. Sự kết hợp giữa AF và AT được nhiều người trong thị trường truyền thống và tiền điện tử ưa chuộng.
Tuy nhiên, do tính mới của thị trường tiền điện tử, bạn nên hiểu rằng AF có thể không hiệu quả. Luôn thực hiện nghiên cứu của riêng bạn và đảm bảo rằng bạn có sẵn chiến lược quản lý rủi ro vững chắc.
➟ Câu hỏi về Phân tích cơ bản? Hãy ghé thăm Ask Academy để thảo luận với cộng đồng!
