Bản tóm tắt
Bạn có thể có một số kinh nghiệm về trao đổi tiền điện tử. Đăng ký bằng địa chỉ email của bạn, tạo mật khẩu mạnh, xác minh tài khoản của bạn và bắt đầu giao dịch tiền điện tử.
Các sàn giao dịch phi tập trung cũng làm điều tương tự, trừ đi những rắc rối khi đăng ký. Trong hầu hết các trường hợp, không có khoản tiền gửi hoặc rút tiền điện tử. Giao dịch diễn ra trực tiếp giữa ví của hai người dùng mà không có sự tham gia của bên thứ ba.
Các sàn giao dịch phi tập trung có thể khó nắm bắt hơn một chút và không phải lúc nào họ cũng có tài sản mà bạn muốn. Nhưng khi công nghệ và sự quan tâm đến nó phát triển, những yếu tố này có thể được tích hợp vào lĩnh vực tiền điện tử.
Nội dung
Giới thiệu
Định nghĩa sàn giao dịch phi tập trung là gì
Sàn giao dịch tập trung hoạt động như thế nào
Cách thức hoạt động của một sàn giao dịch phi tập trung
Sổ đặt hàng trên chuỗi
Sổ đặt hàng ngoài chuỗi
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)
Ưu điểm và nhược điểm của DEX
Ưu điểm của DEX
Nhược điểm của DEX
Để kết luận
Giới thiệu
Kể từ những ngày đầu của Bitcoin, các sàn giao dịch đã đóng một vai trò quan trọng trong việc kết nối người mua tiền điện tử với người bán. Nếu không có những nơi gặp gỡ này thu hút cơ sở người dùng toàn cầu, chúng ta sẽ có ít tính thanh khoản hơn nhiều và không có cách nào để thống nhất được mức giá chính xác của tài sản.
Những người chơi tập trung luôn thống trị khu vực này. Tuy nhiên, với sự phát triển nhanh chóng của các công nghệ hiện có, ngày càng có nhiều công cụ dành cho sàn giao dịch phi tập trung xuất hiện.
Trong bài viết này, chúng ta sẽ thảo luận về các nền tảng trao đổi phi tập trung (DEX), trong đó không cần trung gian.
Định nghĩa sàn giao dịch phi tập trung là gì
Về lý thuyết, bất kỳ trao đổi ngang hàng nào cũng có thể tạo thành một giao dịch phi tập trung (ví dụ, xem Giải thích về hoán đổi nguyên tử). Nhưng trong bài viết này, chúng tôi chủ yếu quan tâm đến một nền tảng mô phỏng các chức năng của sàn giao dịch tập trung. Sự khác biệt chính là phần phụ trợ của họ tồn tại trên một blockchain. Không ai có quyền giám sát tiền của bạn và bạn không cần phải tin tưởng vào sàn giao dịch nhiều như các lựa chọn thay thế tập trung, nếu có.
Sàn giao dịch tập trung hoạt động như thế nào
Với sàn giao dịch tập trung điển hình của bạn, bạn gửi tiền của mình, bằng tiền pháp định (bằng chuyển khoản ngân hàng hoặc thẻ tín dụng) hoặc tiền điện tử. Khi bạn gửi tiền điện tử, bạn sẽ từ bỏ quyền kiểm soát chúng. Không phải từ quan điểm về khả năng sử dụng, bởi vì bạn luôn có thể giao dịch hoặc rút tiền, mà từ quan điểm kỹ thuật: bạn không thể chi tiêu số tiền đó trên blockchain.
Bạn không sở hữu khóa riêng của số tiền, điều đó có nghĩa là khi bạn rút tiền, bạn đang yêu cầu sàn giao dịch thay mặt bạn ký một giao dịch. Khi bạn giao dịch, giao dịch không diễn ra trên chuỗi. Thay vào đó, sàn giao dịch sẽ chỉ định số dư cho người dùng trong cơ sở dữ liệu của chính sàn giao dịch đó.
Quy trình làm việc tổng thể được sắp xếp hợp lý một cách đáng kinh ngạc, vì tốc độ chậm của chuỗi khối không cản trở giao dịch và mọi thứ diễn ra trong hệ thống của một thực thể duy nhất. Tiền điện tử dễ mua và bán hơn và bạn có nhiều công cụ hơn để sử dụng.
Điều này phải trả giá bằng sự độc lập: bạn phải giao phó tiền của mình cho sàn giao dịch. Kết quả là, bạn phải đối mặt với một số rủi ro đối tác nhất định. Điều gì sẽ xảy ra nếu nhóm bỏ trốn với số BTC khó kiếm được của bạn? Điều gì sẽ xảy ra nếu hacker làm tê liệt hệ thống và đánh cắp tiền?
Đối với nhiều người dùng, đây là mức độ rủi ro có thể chấp nhận được. Họ chỉ dựa vào các sàn giao dịch có uy tín với hồ sơ theo dõi vững chắc và các biện pháp phòng ngừa để hạn chế vi phạm dữ liệu.
Cách thức hoạt động của một sàn giao dịch phi tập trung
DEX tương tự như các đối tác tập trung của chúng ở một số điểm, nhưng khác biệt đáng kể ở những điểm khác. Trước tiên chúng ta hãy lưu ý rằng có một số loại sàn giao dịch phi tập trung có sẵn cho người dùng. Điểm chung của chúng là các lệnh được thực hiện trực tuyến (sử dụng hợp đồng thông minh) và người dùng không hy sinh quyền giám sát tiền của mình bất cứ lúc nào.
Các nỗ lực đang được thực hiện để phát triển các DEX chuỗi chéo, nhưng phổ biến nhất là xoay quanh các tài sản từ một chuỗi khối duy nhất (như Ethereum hoặc Binance Chain).
Sổ đặt hàng trên chuỗi
Trong một số sàn giao dịch phi tập trung, mọi thứ đều được thực hiện trực tuyến (chúng ta sẽ sớm nói về các phương pháp kết hợp). Mỗi đơn hàng (cũng như mọi sửa đổi hoặc hủy bỏ) đều được ghi lại trên blockchain. Đây được cho là cách tiếp cận minh bạch nhất vì bạn không tin tưởng bên thứ ba sẽ đặt hàng và không có cách nào để chặn chúng.
Thật không may, nó cũng ít thực tế nhất. Vì bạn yêu cầu mọi nút trên mạng ghi lại đơn hàng mãi mãi nên cuối cùng bạn phải trả một khoản phí. Bạn phải đợi người khai thác thêm tin nhắn của bạn vào blockchain, điều đó có nghĩa là nó cũng có thể gây khó khăn khi sử dụng.
Một số người cho rằng chạy trước là lỗi của mẫu xe này. Chạy trước xảy ra trên thị trường khi một người trong nội bộ biết về một giao dịch đang chờ xử lý và sử dụng thông tin này để thực hiện giao dịch trước khi nó được xử lý. Do đó, người dẫn đầu sẽ được hưởng lợi từ những thông tin mà công chúng chưa biết đến. Nói chung, đó là một hoạt động bất hợp pháp.
Tất nhiên, nếu mọi thứ đều được công khai thì không có khả năng chạy trước theo nghĩa truyền thống. Điều đó nói lên rằng, một kiểu tấn công khác có thể được triển khai: người khai thác nhìn thấy đơn hàng trước khi nó được xác nhận và đảm bảo rằng đơn hàng của họ được thêm vào blockchain trước tiên.
Ví dụ về các mô hình sổ đặt hàng trực tuyến bao gồm Stellar DEX và Bitshares.
➟Bạn có muốn bắt đầu với tiền điện tử không? Mua Bitcoin (BTC) trên Binance!
Sổ đặt hàng ngoài chuỗi
Các DEX sổ đặt hàng ngoài chuỗi vẫn được phân cấp theo một số cách, nhưng phải thừa nhận rằng chúng tập trung hơn một chút so với các DEX truyền thống. Thay vì xuất bản từng đơn hàng trên blockchain, chúng được lưu trữ ở đâu đó.
Họ ở đâu? Nó phụ thuộc. Bạn có thể có một thực thể tập trung hoàn toàn chịu trách nhiệm về sổ đặt hàng. Nếu thực thể này có ác ý thì nó có thể đánh lừa thị trường ở một mức độ nào đó (tức là bằng cách thực hiện hoặc trình bày sai các lệnh). Tuy nhiên, bạn vẫn có thể hưởng lợi từ việc giám sát tài sản của mình.
Giao thức 0x cho ERC-20 và các token khác được triển khai trên chuỗi khối Ethereum là một ví dụ điển hình cho điều này. Thay vì hoạt động như một DEX duy nhất, nó cung cấp một khuôn khổ cho các bên được gọi là “người chuyển tiếp” để quản lý sổ đặt hàng ngoài chuỗi. Bằng cách tận dụng các hợp đồng thông minh 0x và các công cụ khác, máy chủ có thể tận dụng nhóm thanh khoản kết hợp và chuyển tiếp các đơn đặt hàng giữa những người dùng. Giao dịch chỉ được thực hiện trên chuỗi khi các bên đã khớp.
Những cách tiếp cận này vượt trội hơn về mặt công thái học so với những cách tiếp cận dựa vào sổ đặt hàng trên chuỗi. Họ không phải đối mặt với những hạn chế về tốc độ như nhau vì họ không sử dụng blockchain nhiều. Tuy nhiên, giao dịch phải được giải quyết trên blockchain nên mô hình sổ đặt hàng ngoài chuỗi vẫn thua kém các sàn giao dịch tập trung về tốc độ.
Việc triển khai sổ đặt hàng ngoài chuỗi bao gồm Binance DEX, IDEX và EtherDelta.
Nhà tạo lập thị trường tự động (AMM)
Bạn có mệt mỏi khi đọc thuật ngữ “sổ đặt hàng” không? Hoàn hảo, bởi vì mô hình tạo lập thị trường tự động (AMM) thay đổi mọi thứ. Điều này không yêu cầu người tạo ra hay người nhận, chỉ cần người dùng, lý thuyết trò chơi và một chút ma thuật đen về thuật toán.
Các chi tiết cụ thể của các nhà tạo lập thị trường tự động phụ thuộc vào việc triển khai của họ. Nói chung, họ nhóm một số hợp đồng thông minh lại với nhau và đưa ra những lợi thế để đảm bảo sự tham gia của người dùng. Chúng tôi sẽ không trình bày chi tiết những cách triển khai này nhưng bạn có thể tham khảo bài viết Uniswap là gì và nó hoạt động như thế nào? để biết ví dụ về cách hoạt động của Uniswap DEX.
Các DEX dựa trên AMM hiện nay có xu hướng tương đối thân thiện với người dùng, tích hợp với các ví như MetaMask hoặc Trust Wallet. Tuy nhiên, cũng như các hình thức DEX khác, giao dịch trực tuyến phải được thực hiện để giải quyết các giao dịch.
Các dự án hoạt động trên lĩnh vực này bao gồm các dự án Uniswap và Kyber Network đã nói ở trên (tận dụng giao thức Bancor), cả hai đều tạo điều kiện thuận lợi cho việc giao dịch token ERC-20.
Ưu điểm và nhược điểm của DEX
Chúng tôi đã trình bày một số ưu và nhược điểm của DEX một cách khái quát trong các phần trước. Hãy xem xét chi tiết hơn một chút.
Ưu điểm của DEX
Không KYC
Tuân thủ các tiêu chuẩn KYC/AML (Biết khách hàng và chống rửa tiền) là tiêu chuẩn của nhiều sàn giao dịch. Vì lý do pháp lý, mọi người thường được yêu cầu xuất trình giấy tờ tùy thân và bằng chứng địa chỉ.
Đây là vấn đề về quyền riêng tư đối với một số người và vấn đề về khả năng tiếp cận đối với những người khác. Điều gì xảy ra nếu bạn không có giấy tờ hợp lệ? Điều gì xảy ra nếu thông tin của bạn bị rò rỉ? Vì DEX không được phép nên không ai xác minh danh tính của bạn. Bạn chỉ cần có một ví tiền điện tử.
Tuy nhiên, có một số yêu cầu pháp lý nhất định khi DEX được cơ quan trung ương quản lý một phần. Trong một số trường hợp, nếu sổ lệnh tập trung thì máy chủ phải tuân thủ.
Không có rủi ro đối tác
Ưu điểm chính của sàn giao dịch phi tập trung là chúng không giữ tiền của khách hàng. Do đó, ngay cả những vụ hack thảm khốc như Mt. Gox năm 2014 cũng không thể ảnh hưởng đến người dùng DEX.
Token chưa niêm yết
Các token không được liệt kê trên các sàn giao dịch tập trung vẫn có thể được giao dịch tự do trên DEX, miễn là có cung và cầu.
Nhược điểm của DEX
Khả năng sử dụng
Trên thực tế, DEX không thân thiện với người dùng như các sàn giao dịch truyền thống. Nền tảng tập trung cung cấp các giao dịch theo thời gian thực không bị ảnh hưởng bởi thời gian khối. Đối với những người mới chưa quen với ví tiền điện tử, CEX mang lại trải nghiệm dễ chịu hơn. Nếu bạn quên mật khẩu, bạn chỉ cần đặt lại mật khẩu. Tuy nhiên, nếu bạn làm mất cụm từ ghi nhớ của mình, số tiền của bạn sẽ bị mất trong không gian ảo một cách không thể cứu vãn được.
Khối lượng giao dịch và thanh khoản
Khối lượng giao dịch trên CEX luôn lớn hơn DEX. Có lẽ quan trọng hơn, CEX cũng có xu hướng có tính thanh khoản cao hơn. Thanh khoản là thước đo mức độ bạn có thể mua hoặc bán tài sản ở mức giá hợp lý dễ dàng như thế nào. Trong một thị trường có tính thanh khoản cao, cung và cầu có rất ít sự chênh lệch về giá, điều đó có nghĩa là sự cạnh tranh mạnh mẽ giữa người mua và người bán. Trong một thị trường kém thanh khoản, bạn sẽ khó tìm được người sẵn sàng giao dịch tài sản ở mức giá hợp lý.
DEX vẫn tương đối chuyên biệt, do đó không phải lúc nào cũng có cung hoặc cầu đối với tài sản tiền điện tử mà bạn muốn giao dịch. Bạn có thể không tìm thấy các cặp giao dịch mà bạn muốn sử dụng và trong trường hợp này, tài sản có thể không được giao dịch ở mức giá hợp lý.
Chi phí
Phí không phải lúc nào cũng cao hơn trên DEX, nhưng có thể cao hơn, đặc biệt là khi mạng đông đúc hoặc nếu bạn sử dụng sổ đặt hàng trên chuỗi.
Để kết luận
Nhiều sàn giao dịch phi tập trung đã xuất hiện trong những năm qua, mỗi sàn đều được xây dựng dựa trên những nỗ lực trước đó nhằm hợp lý hóa trải nghiệm người dùng và tạo ra các địa điểm giao dịch mạnh mẽ hơn. Cuối cùng, ý tưởng này dường như rất phù hợp với đạo đức về quyền tự chủ: cũng như với tiền điện tử, người dùng không cần phải tin tưởng vào bên thứ ba.
Với sự nổi lên của DeFi, các DEX dựa trên Ethereum đã chứng kiến mức độ sử dụng tăng lên đáng kể. Nếu đà này tiếp tục, chúng ta có thể sẽ thấy sự gia tăng đổi mới công nghệ trong toàn ngành.
➠ Bạn có câu hỏi nào khác về sàn giao dịch không? Hẹn gặp lại bạn trên Ask Academy!
