Xác định hệ thống mã thông báo của mã thông báo và tại sao nó quan trọng

Bản tóm tắt
Tokenomics là thuật ngữ xác định mô hình kinh tế của token. Nó mô tả các yếu tố tác động đến việc sử dụng và giá trị của mã thông báo, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc tạo và phân phối mã thông báo, cung và cầu, cơ chế khuyến khích và lịch trình hủy mã thông báo. Đối với các dự án tiền điện tử, một mô hình kinh doanh được thiết kế tốt là điều cần thiết để thành công. Đánh giá mô hình kinh doanh của dự án trước khi quyết định tham gia là điều cần thiết đối với các nhà đầu tư và các bên liên quan.
Giới thiệuSự kết hợp giữa “mã thông báo” và “kinh tế học”, kinh tế học mã thông báo là một yếu tố chính của nghiên cứu cơ bản về một dự án tiền điện tử. Ngoài việc kiểm tra sách trắng, nhóm sáng lập, lộ trình và sự phát triển của cộng đồng, mô hình kinh doanh rất cần thiết để đánh giá triển vọng tương lai của một dự án blockchain. Các dự án tiền điện tử phải thiết kế cẩn thận mô hình kinh doanh của mình để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài.
Sơ lược về mô hình kinh doanhCác dự án chuỗi khối thiết kế các quy tắc xung quanh mã thông báo của họ để khuyến khích hoặc ngăn cản các hành động khác nhau của người dùng. Điều này tương tự như cách ngân hàng trung ương in tiền và thực hiện các chính sách tiền tệ nhằm khuyến khích hoặc không khuyến khích chi tiêu, vay mượn, tiết kiệm và chuyển động của tiền. Lưu ý rằng từ “token” ở đây ám chỉ cả tiền tệ và token. Bạn có thể tìm hiểu sự khác biệt giữa hai ở đây. Không giống như các loại tiền tệ fiat, các quy tắc tokenomics được triển khai thông qua mã và minh bạch, có thể dự đoán được và khó thay đổi.
Lấy ví dụ về Bitcoin. Tổng nguồn cung Bitcoin được lập trình sẵn là 21 triệu đơn vị. Cách bitcoin được tạo ra và đưa vào lưu thông là thông qua khai thác. Những người khai thác nhận được bitcoin như một phần thưởng khi một khối được khai thác khoảng 10 phút một lần.
Phần thưởng, còn được gọi là cấp khối, sẽ giảm một nửa sau mỗi 210.000 khối. Theo lịch trình này, việc cắt giảm diễn ra bốn năm một lần. Kể từ ngày 3 tháng 1 năm 2009, khi khối đầu tiên, hay khối gốc, được tạo trên mạng Bitcoin, trợ cấp khối đã giảm 3 lần từ 50 BTC xuống 25 BTC, sau đó là 12,5 BTC và cuối cùng là 6, 25 BTC hiện tại.
Theo các quy tắc này, có thể dễ dàng tính được khoảng 328.500 bitcoin sẽ được khai thác vào năm 2022 bằng cách chia tổng số phút trong năm cho 10 (vì cứ 10 phút lại có một khối được khai thác) rồi nhân với 6, 25 (vì mỗi khối tạo ra phần thưởng 6,25 BTC). Do đó, số lượng bitcoin được khai thác mỗi năm có thể dự đoán được và số bitcoin cuối cùng dự kiến ​​sẽ được khai thác vào khoảng năm 2140.
Mô hình kinh doanh Bitcoin cũng bao gồm việc thiết kế phí giao dịch mà người khai thác nhận được khi một khối mới được xác thực. Các khoản phí này được thiết kế để tăng khi quy mô giao dịch và tắc nghẽn mạng tăng lên. Điều này giúp ngăn chặn các giao dịch không mong muốn và khuyến khích người khai thác tiếp tục xác thực các giao dịch ngay cả khi số tiền trợ cấp khối tiếp tục giảm.
Nói tóm lại, mô hình kinh doanh Bitcoin rất đơn giản và khéo léo. Mọi thứ đều minh bạch và có thể dự đoán được. Các ưu đãi xung quanh Bitcoin khiến người tham gia phải trả tiền để giữ cho mạng luôn mạnh mẽ và đóng góp vào giá trị của nó như một loại tiền điện tử.
Các yếu tố chính của một mô hình kinh doanhLà một thuật ngữ tổng hợp cho một loạt các yếu tố ảnh hưởng đến giá trị của tiền điện tử, "tokenomics" trước hết đề cập đến cấu trúc nền kinh tế của tiền điện tử do những người tạo ra nó hình thành. Dưới đây là một số yếu tố quan trọng nhất cần xem xét khi xem xét mô hình kinh doanh của tiền điện tử.
Cung cấp mã thông báoCung và cầu là những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá của bất kỳ hàng hóa hoặc dịch vụ nào. Điều tương tự cũng xảy ra với tiền điện tử. Có một số chỉ số quan trọng đo lường việc cung cấp mã thông báo.
Đầu tiên được gọi là giá thầu tối đa. Nó chỉ định số lượng token tối đa có thể tồn tại trong sự tồn tại của tiền điện tử. Bitcoin có nguồn cung tối đa là 21 triệu. Litecoin có hardcap (số tiền tối đa mà một dự án có thể huy động được) là 84 triệu và BNB có nguồn cung tối đa là 200 triệu.
Một số mã thông báo không có nguồn cung tối đa. Hàng năm, nguồn cung cấp ether của mạng Ethereum tăng lên. Các loại tiền ổn định như USDT, USD Coin (USDC) và Binance USD (BUSD) không có nguồn cung tối đa vì các loại tiền này được phát hành dựa trên nguồn dự trữ hỗ trợ chúng. Về mặt lý thuyết, họ có thể tiếp tục phát triển mà không có giới hạn. Dogecoin và Polkadot là hai loại tiền điện tử khác có nguồn cung chưa được khai thác.
Thứ hai là nguồn cung lưu hành, đề cập đến số lượng token đang lưu hành. Token có thể được khai thác và phá hủy hoặc bị khóa. Điều này cũng có ảnh hưởng đến giá của token.
Bằng cách xem xét nguồn cung cấp mã thông báo, bạn sẽ biết rõ về số lượng mã thông báo cuối cùng sẽ có sẵn.
Tính hữu ích của mã thông báoTiện ích của mã thông báo đề cập đến các trường hợp sử dụng được thiết kế cho nó. Ví dụ: tiện ích của BNB bao gồm vận hành Chuỗi BNB, thanh toán phí giao dịch và giảm phí giao dịch trên Chuỗi BNB, cũng như được sử dụng làm mã thông báo tiện ích cộng đồng cho toàn bộ hệ sinh thái của Chuỗi BNB. Người dùng cũng có thể đặt cọc BNB với nhiều sản phẩm khác nhau trong hệ sinh thái để tạo thêm thu nhập.
Có nhiều trường hợp sử dụng khác cho mã thông báo. Mã thông báo quản trị cho phép chủ sở hữu bỏ phiếu về các thay đổi đối với giao thức của mã thông báo. Stablecoin được thiết kế để sử dụng làm tiền tệ. Mặt khác, token tài chính đại diện cho tài sản tài chính. Ví dụ: một công ty có thể phát hành cổ phiếu được mã hóa trong ICO (Cung cấp tiền xu ban đầu), do đó cấp cho chủ sở hữu quyền sở hữu và cổ tức.
Những yếu tố này có thể giúp bạn xác định các trường hợp sử dụng tiềm năng cho mã thông báo, điều này cần thiết để hiểu giá trị của mã thông báo có thể phát triển như thế nào.
Phân tích phân phối mã thông báoNgoài cung và cầu, điều cần thiết là phải xem xét việc phân phối token. Các tổ chức lớn và các nhà đầu tư cá nhân hành xử khác nhau. Biết loại thực thể nào nắm giữ mã thông báo sẽ giúp bạn hiểu rõ hơn về cách họ có khả năng giao dịch chúng, điều này sẽ ảnh hưởng đến giá trị của mã thông báo.
Nhìn chung có hai cách để khởi chạy và phân phối mã thông báo: khởi chạy công bằng và khởi chạy trước khi khai thác. Việc ra mắt công bằng xảy ra khi không có quyền truy cập sớm hoặc phân bổ riêng tư trước khi mã thông báo được phát hành và phân phối ra công chúng. BTC và Dogecoin là những ví dụ về loại này.
Mặt khác, việc khai thác trước cho phép một phần tiền điện tử được khai thác và phân phối cho một nhóm bị hạn chế trước khi công chúng có thể truy cập được. Ethereum và BNB là hai ví dụ về loại phân phối mã thông báo này.
Nói chung, bạn nên chú ý đến việc phân phối mã thông báo chính xác. Nếu một số tổ chức nắm giữ một lượng lớn token thì điều này thường được coi là rủi ro. Token được sở hữu phần lớn bởi các nhà đầu tư kiên nhẫn và nhóm sáng lập có nghĩa là lợi ích của các bên liên quan được điều chỉnh tốt hơn để đạt được thành công lâu dài.
Bạn cũng nên xem lại lịch trình khóa và mở khóa của mã thông báo để xem liệu một số lượng lớn mã thông báo có được đưa vào lưu thông hay không, tạo ra áp lực bán đối với mã thông báo.
Có tính đến việc hủy mã thông báoNhiều dự án tiền điện tử thường xuyên phá hủy các token, điều này dẫn đến việc loại chúng vĩnh viễn khỏi lưu thông.
Ví dụ: BNB sử dụng tính năng hủy mã thông báo để loại bỏ các đơn vị khỏi lưu thông và do đó làm giảm tổng nguồn cung cấp mã thông báo của nó. Với 200 triệu BNB được khai thác trước, tổng nguồn cung BNB là 165.116.760 tính đến tháng 6 năm 2022. Mạng BNB sẽ tiếp tục tiêu hủy token cho đến khi 50% tổng nguồn cung bị tiêu hủy, nghĩa là tổng nguồn cung BNB sẽ giảm xuống còn 100 triệu BNB . Tương tự, Ethereum bắt đầu phá hủy ETH vào năm 2021 để giảm tổng nguồn cung.
Khi nguồn cung cấp token bị giảm, nó được coi là giảm phát. Ngược lại, khi nguồn cung cấp token tiếp tục tăng, nó được coi là lạm phát.
Cơ chế khuyến khíchCơ chế khuyến khích của token là cần thiết. Cách mã thông báo khuyến khích người tham gia đảm bảo tính bền vững lâu dài là trọng tâm của mô hình kinh doanh. Cách phần thưởng khối của Bitcoin và phí giao dịch của nó được thiết kế là một minh họa hoàn hảo cho một mô hình tao nhã.
Cơ chế bằng chứng cổ phần là một phương pháp xác thực khác đang trở nên phổ biến. Thiết kế này cho phép người tham gia khóa mã thông báo của họ để xác thực các giao dịch. Nhìn chung, càng khóa nhiều token thì khả năng được chọn làm người xác thực và nhận phần thưởng cho việc xác thực giao dịch càng cao. Điều này cũng có nghĩa là nếu người xác nhận cố gắng gây hại cho mạng, giá trị tài sản của chính họ sẽ gặp rủi ro. Những đặc điểm này khuyến khích người tham gia hành động trung thực và duy trì tính bền vững của giao thức.
Nhiều dự án DeFi đã sử dụng các cơ chế khuyến khích sáng tạo để đạt được mức tăng trưởng nhanh chóng. Hợp chất, một nền tảng cho vay và vay tiền điện tử, cho phép các nhà đầu tư gửi tiền điện tử vào giao thức Hợp chất, kiếm tiền lãi và nhận mã thông báo COMP dưới dạng phần thưởng bổ sung. Ngoài ra, mã thông báo COMP đóng vai trò là mã thông báo quản trị cho giao thức Hợp chất. Những lựa chọn thiết kế này phù hợp lợi ích của tất cả những người tham gia với lợi ích của những quan điểm dài hạn của Hợp chất.
Điều gì tiếp theo cho tokenomicsKể từ khi khối khởi nguồn của mạng Bitcoin được tạo ra vào năm 2009, hệ thống kinh tế mã thông báo đã phát triển đáng kể. Các nhà phát triển đã khám phá nhiều mô hình kinh doanh khác nhau. Đã có những thành công và thất bại. Mô hình Bitcoin vẫn bền bỉ và đã vượt qua thử thách trong nhiều năm qua. Những chiếc khác, có thiết kế kém chắc chắn hơn, đã biến mất.
Mã thông báo không thể thay thế (NFT) cung cấp một mô hình mã thông báo khác dựa trên sự khan hiếm kỹ thuật số. Việc token hóa các tài sản truyền thống như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật có thể tạo ra những đổi mới về mô hình kinh doanh mới trong tương lai.
Để kết luậnTokenomics là một khái niệm cơ bản cần hiểu nếu bạn muốn tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Đây là thuật ngữ nắm bắt các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của token. Điều quan trọng cần lưu ý là không có yếu tố đơn lẻ nào cấu thành nên chiếc chìa khóa thần kỳ. Đánh giá của bạn phải dựa trên càng nhiều yếu tố càng tốt và được phân tích tổng thể. Phân tích mô hình kinh doanh có thể được kết hợp với các công cụ phân tích cơ bản khác để đưa ra đánh giá sáng suốt về triển vọng tương lai của dự án và giá token của dự án đó.
Cuối cùng, mô hình kinh doanh của token sẽ có tác động lớn đến cách sử dụng nó, mức độ dễ dàng để xây dựng mạng và liệu các trường hợp sử dụng của token có phổ biến hay không.