Bản tóm tắt
Lợi suất thực của tiền điện tử là thước đo so sánh lợi nhuận được cung cấp của dự án so với doanh thu của nó. Nếu lợi tức đặt cược theo giá trị thực tế cao hơn lãi suất được tạo ra thì vấn đề đó sẽ có tác động suy giảm. Điều này có nghĩa là sản lượng của họ không bền vững hay nói một cách đơn giản là “thực tế”. Lợi nhuận thực tế không nhất thiết phải tốt hơn các phát hành có tính pha loãng, vốn thường được sử dụng cho mục đích tiếp thị. Tuy nhiên, chỉ số này có thể phục vụ như một công cụ hữu ích để đánh giá triển vọng hoạt động lâu dài của dự án.
Giới thiệu
Các APY lớn thường được cung cấp trong thế giới tài chính phi tập trung (DeFi) chắc chắn khơi dậy sự tò mò của nhiều nhà đầu tư. Tuy nhiên, nếu bạn đã từng nhận được lợi nhuận 100% hoặc thậm chí 1.000% từ một cơ hội đặt cược, thật công bằng khi tự hỏi liệu điều đó có quá tốt để trở thành sự thật hay không. Một phương pháp phổ biến để đánh giá lợi nhuận hứa hẹn là tính toán lợi nhuận thực tế của một dự án. Phép tính đơn giản, nhanh chóng và tương đối hiệu quả này có thể giúp bạn đánh giá nhanh tính khả thi của những lời hứa của dự án và ước tính mức độ hiệu quả "thực tế" của nó.
Canh tác năng suất DeFi là gì?
Canh tác lợi nhuận cho phép người dùng kiếm phần thưởng tiền điện tử bằng cách khóa tài sản của họ trong nhóm lợi nhuận. Có một số khả năng để tạo ra lợi nhuận, bao gồm nhóm thanh khoản, đặt cược mạng gốc và giao thức cho vay. Điểm chung của chúng là chúng tạo ra lợi nhuận cho người dùng để đổi lấy việc sử dụng tiền của họ. Nông dân thường sử dụng các quy trình để tối đa hóa sản lượng của họ, được gọi là trình tối ưu hóa năng suất. Nông dân cũng sẽ di chuyển vốn của họ để tìm kiếm lợi nhuận tốt nhất hiện có trên thị trường.
Khi DeFi trở nên phổ biến hơn, nhiều giao thức bắt đầu đưa ra phần thưởng cao hơn để khuyến khích những người đặt cược. Tuy nhiên, điều này thường dẫn đến tỷ lệ APY cao bất thường và không bền vững, thậm chí một số còn vượt quá 1.000%. Một khi các APY này giảm do kho bạc của dự án cạn kiệt, giá token thường sụt giảm khi người dùng đổ xô bán token đã nuôi. Hóa ra nhu cầu về những token này được thúc đẩy bởi lượng khí thải hơn là tiện ích của chúng.
Với tỷ lệ APY cao đang trở nên phổ biến trong không gian DeFi, làm cách nào chúng ta có thể ước tính giá trị thực của các dự án và tiềm năng thu lãi của chúng? Một lựa chọn là xem xét lợi tức tiền điện tử thực tế của dự án.
Lợi nhuận thực tế và bền vững so với lượng khí thải pha loãng
Khi chúng ta mô tả hiệu suất là “thực”, chúng ta đang nói về tính bền vững của nó. Nếu doanh thu của dự án bao gồm số lượng token được phân phối cho người tham gia thì số tiền của dự án sẽ không cạn kiệt. Về mặt lý thuyết, dự án có thể duy trì cùng một APY theo giá trị thực vô thời hạn nếu doanh thu không đổi.
Tuy nhiên, người ta cũng thường thấy phát hành có tính pha loãng, một kịch bản trong đó dự án phân phối APY theo cách không bền vững trong dài hạn, thường là làm cạn kiệt dòng tiền của nó. Nếu doanh thu của dự án không tăng thì sẽ không thể duy trì mức APY như cũ. Loại APY này thường được phân phối dưới dạng token gốc của dự án vì nó luôn có sẵn với số lượng lớn.
Cũng có thể những người đặt cọc nuôi những token này và bán chúng trên thị trường mở, điều này làm giảm giá của chúng. Điều này có thể dẫn đến một vòng luẩn quẩn trong đó phải phân phối nhiều mã thông báo gốc hơn để cung cấp cùng một APY, khiến tiền thậm chí còn cạn kiệt nhanh hơn.
Lưu ý rằng mặc dù sẽ tốt hơn cho “lợi nhuận thực” nếu nó được phân phối dưới dạng mã thông báo an toàn, nhưng một dự án phân phối mã thông báo gốc của nó cũng có thể thực hiện điều đó một cách bền vững.
Lợi suất thực tế của tiền điện tử được coi là thước đo gì?
Đo lường lợi nhuận thực của tiền điện tử là một cách nhanh chóng để đánh giá lợi nhuận mà một dự án mang lại so với doanh thu của nó. Điều này cho phép bạn xem mức độ suy giảm của phần thưởng của dự án hoặc chủ yếu được hỗ trợ bởi việc phát hành mã thông báo thay vì được tài trợ bởi doanh thu. Hãy lấy một ví dụ đơn giản.
Trong một tháng, Dự án Trong cùng thời gian, dự án đã tạo ra doanh thu 50.000 USD. Với chỉ 50.000 đô la doanh thu nhưng 100.000 đô la được trả cho lượng khí thải, sản lượng thực tế thiếu hụt là 50.000 đô la. Do đó, rõ ràng là APY được cung cấp phụ thuộc nhiều vào việc phát hành có tính pha loãng hơn là mức tăng trưởng thực tế. Ví dụ đơn giản của chúng tôi không tính đến chi phí vận hành nhưng đây là ước tính sơ bộ hợp lý để sử dụng nhằm đánh giá hiệu suất.
Bạn có thể nhận thấy rằng lợi tức thực tế về mặt khái niệm tương tự như cổ tức trên thị trường chứng khoán. Một công ty trả cổ tức cho cổ đông mà không được hỗ trợ bởi doanh thu tương ứng rõ ràng sẽ không khả thi. Đối với các dự án blockchain, doanh thu chủ yếu đến từ phí liên quan đến dịch vụ được cung cấp. Trong trường hợp nhà tạo lập thị trường tự động (AMM), đây có thể là phí giao dịch từ nhóm thanh khoản, trong khi trình tối ưu hóa lợi nhuận có thể chia sẻ phí hiệu suất của mình với chủ sở hữu mã thông báo quản trị.
Làm cách nào để đảm bảo lợi nhuận DeFi của bạn là có thật?
Trước hết, bạn sẽ cần tìm một dự án uy tín, cung cấp dịch vụ đáng tin cậy và đã qua sử dụng. Điều này sẽ mang lại cho bạn điểm khởi đầu tốt nhất để đạt được lợi nhuận bền vững. Tiếp theo, hãy xem tiềm năng lợi nhuận của dự án và mức độ chính xác mà bạn đang tham gia. Bạn có thể cần cung cấp tính thanh khoản cho một giao thức hoặc đặt cọc mã thông báo quản trị của nó vào một nhóm. Khóa mã thông báo gốc cũng là một cơ chế phổ biến.
Đối với nhiều người tìm kiếm lợi nhuận, lợi suất được phân phối bằng mã thông báo blue-chip được ưu tiên hơn vì những tài sản này được cho là ít biến động hơn. Khi bạn tìm thấy một dự án và hiểu cơ chế của nó, đừng quên kiểm tra hiệu suất thực tế của dự án bằng công thức trên. Hãy xem xét mô hình lợi nhuận kết hợp lợi nhuận thực vào mô hình kinh doanh của nó, cũng như cách xác minh điều này bằng số liệu của chúng tôi.
Giao thức tạo lập thị trường tự động mang lại lợi nhuận theo hai cách. Đầu tiên, dành cho những người nắm giữ mã thông báo quản trị, ABC và thứ hai, dành cho những người nắm giữ XYZ, mã thông báo nhà cung cấp thanh khoản của nó. Theo thiết kế, 10% doanh thu của nền tảng được giữ lại cho kho bạc và phần còn lại được chia 50/50 cho những người nắm giữ hai token trong nhóm phần thưởng tương ứng của họ và được thanh toán bằng BNB.
Theo tính toán của bạn, dự án tạo ra doanh thu hàng tháng là 200.000 USD. Theo mô hình kinh doanh của dự án, BNB trị giá 90.000 USD được phân phối cho những người đặt cược trong nhóm phần thưởng ABC và 90.000 USD cho những người đặt cược trong nhóm phần thưởng XYZ. Chúng ta có thể tính toán sản lượng thực tế như sau:
200 000 $ – (90 000 $ x 2) = 20 000 $
Tính toán của chúng tôi cho thấy có khoản thặng dư 20.000 USD và mô hình lợi nhuận là bền vững. Mô hình kinh tế phân phối lợi nhuận đảm bảo rằng lượng khí thải sẽ không bao giờ vượt quá doanh thu. Chọn một dự án DeFi có mô hình phân phối bền vững là lý tưởng để tìm kiếm lợi nhuận thực sự mà không cần phải tự mình làm việc với các con số.
Việc dựa vào lợi nhuận thực có làm DeFi tốt hơn không?
Không cần thiết. Trước đây, chương trình phát sóng đã hoạt động thành công đối với một số dự án để thu hút người dùng. Thông thường, các dự án này sẽ giảm dần lượng khí thải và chuyển sang các mô hình bền vững hơn. Sẽ là sai lầm khi nói rằng việc tìm kiếm lợi nhuận thực tế về mặt khách quan là tốt hơn và việc dựa vào lượng khí thải là hoàn toàn không khả thi. Tuy nhiên, về lâu dài, chỉ còn chỗ cho các dự án DeFi tạo doanh thu với các trường hợp sử dụng trong thế giới thực.
Phần kết luận
Với những bài học rút ra từ các chu kỳ DeFi trước đó, sẽ rất có lợi cho không gian khi thấy nhiều giao thức hơn triển khai thành công các tính năng thúc đẩy việc áp dụng và tạo doanh thu bền vững. Khi nói đến các chương trình, thông điệp cũng rất rõ ràng: người dùng nên hiểu rõ bản chất của chúng cũng như vai trò của chúng trong việc mở rộng cơ sở người dùng của dự án và tính bền vững tiềm năng của chúng.
Thêm thông tin
Canh tác năng suất trong tài chính phi tập trung (DeFi) là gì?
DeFi 2.0 là gì và tại sao nó quan trọng.
Hướng dẫn đầy đủ cho người mới bắt đầu về tài chính phi tập trung (DeFi)