Tác giả: Ethan, Odaily 星球日报

Vào ngày 4 tháng 8, trong một cuộc bỏ phiếu trên chuỗi không ồn ào nhưng lại rất quan trọng, cộng đồng Cardano đã thông qua đề xuất cốt lõi mang tên "Lộ trình IOE": sẽ sử dụng quỹ tài chính lên tới 96,817,080 ADA (theo giá thị trường vào thời điểm đó khoảng 71 triệu USD) để tài trợ cho việc nâng cấp kỹ thuật của giao thức cốt lõi Cardano. Tỷ lệ ủng hộ cuối cùng của đề xuất này là 74.01%, điều này có nghĩa là trong một hệ thống chuỗi công cộng nổi tiếng với việc quản trị chậm, một kế hoạch cải cách táo bạo do Charles Hoskinson khởi xướng đã nhận được sự ủng hộ vượt ngoài mong đợi.

Theo tài liệu đề xuất, phân bổ sẽ chủ yếu được sử dụng cho ba lĩnh vực: cải thiện khả năng mở rộng, tối ưu hóa trải nghiệm của nhà phát triển và nâng cấp khả năng tương tác giữa các chuỗi. Mục tiêu đằng sau rất rõ ràng: để Cardano chuẩn bị cho giai đoạn cuối của thời kỳ "Voltaire". Nói cách khác, đây là một cuộc chiến toàn cầu xung quanh "quản trị trên chuỗi, hệ sinh thái DeFi và sự lặp lại của các giao thức cơ bản."

Đây không phải là một số tiền nhỏ. Đối với các dự án DeFi, nó đủ để hỗ trợ ngân sách phát triển một Layer 1 hoàn chỉnh trong một năm; trong bối cảnh riêng của Cardano, nó thậm chí là khoản phân bổ quỹ quan trọng nhất cho đến nay. Đặc biệt đáng chú ý: đây không phải là khoản tiền được quỹ, IOG hay EMURGO trực tiếp phân bổ, mà là thông qua đề xuất cộng đồng trên chuỗi và được bỏ phiếu thông qua cơ chế quản trị - điều này đánh dấu rằng Cardano đang hành động để tiến tới mục tiêu phi tập trung mà họ đã công bố lâu dài.

Nhưng xung quanh cuộc bỏ phiếu phân bổ này, không chỉ có sự đồng thuận, mà còn nhiều câu hỏi. Tại sao phải chi số tiền này khi sự chú ý của thị trường không nằm ở đó? Ai sẽ giám sát việc sử dụng quỹ này? Bản thân việc phân bổ có gây ra biến động thanh khoản cho ADA hay không? Và tất cả các câu hỏi đều hướng tới cái tên quen thuộc: Charles Hoskinson (người sáng lập Cardano).

Bắt đầu từ năm 2023, phong cách hành động của Hoskinson dường như đã xảy ra một sự chuyển hướng căn bản nào đó: từ "nhà lý tưởng hóa công nghệ triết học" thành một "người thực dụng tích cực thúc đẩy cải cách quản trị." Và khoản phân bổ 71 triệu USD này, có thể chính là dấu ấn cho sự chuyển đổi danh tính của ông.

Tất cả những điều này, là sự phụ thuộc vào con đường ngẫu nhiên, hay đã có sự chuẩn bị từ trước? Chúng ta hãy quay trở lại điểm khởi đầu của đề xuất.

Truy ngược đề xuất: từ chỉ trích Ethereum đến con đường tự xây dựng quản trị.

Nếu Ethereum định nghĩa "logic tính toán chung của hợp đồng thông minh", thì tham vọng của Cardano từ đầu đã không chỉ là "thông minh" ở cấp độ mã. Trong các phát biểu lâu dài của Hoskinson, Cardano là một "thí nghiệm thể chế" hoàn chỉnh hơn - nó không chỉ là công cụ thực hiện phi tập trung, mà còn là một hệ thống quản trị công cộng trên chuỗi có khả năng tự cập nhật và tự quản lý. Và để đạt được mục tiêu này, ông đã đặt cược vào sự kiên nhẫn trong việc xây dựng "các thành phần thể chế" từ con số không, cũng như niềm tin kiên quyết vào việc "chậm chính là nhanh".

Việc thông qua đề xuất phân bổ không phải là một hành động đột ngột, mà là sự mở rộng tự nhiên của toàn bộ con đường thúc đẩy quản trị của Cardano. Sớm nhất vào tháng 4 năm 2024, Cardano đã chính thức công bố kế hoạch nâng cấp phân nhánh có tên Chang, được tiến hành trong hai giai đoạn nhằm tự chủ hóa quản trị mạng - trong đó cốt lõi nhất chính là tái cấu trúc quyền phân bổ tài sản công, khung hiến pháp và cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi, cuối cùng hướng tới giai đoạn cuối cùng trong lộ trình của nó, tức là thời kỳ "Voltaire".

Về mặt kỹ thuật, nâng cấp Chang đã đi kèm với đề xuất CIP-1694, tái cấu trúc sự phân bổ quyền lực giữa các bên tham gia quản trị. Những người nắm giữ ADA sẽ có thể ủy quyền quyền quản trị của họ cho "DReps" (người đại diện bỏ phiếu), SPO (đơn vị vận hành hồ chứa) và ủy ban hiến pháp tạm thời ICC, từ đó hình thành một mô hình quản trị kết hợp giữa thỏa thuận ba quyền và thực thi trên chuỗi. Tất cả những điều này sẽ tự động hoạt động trên chuỗi thông qua hợp đồng thông minh và lộ trình CIP, không phụ thuộc vào quỹ hoặc chính Charles Hoskinson.

Hình ảnh nguồn từ (What to Know About the Chang Hard Fork (Cardano))

Thiết kế này nghe có vẻ phức tạp, nhưng logic cốt lõi thực sự rất đơn giản: sự phân bố quyền quản trị nên phù hợp với sự phân bổ quyền lợi kinh tế. Đây cũng là điều Hoskinson đã nhấn mạnh trong nhiều năm qua về "sự phi tập trung thực sự", một cấu trúc không còn phụ thuộc vào nhân vật lãnh đạo, mà do những người nắm giữ token dẫn dắt quyết định.

Nhưng để thực sự biến lý tưởng thành hiện thực, chỉ dựa vào thiết kế cơ chế là không đủ; khả năng thực hiện, kiến trúc công nghệ và cơ sở hạ tầng quản trị phải theo kịp. Do đó, việc "phân bổ 71 triệu USD" không còn chỉ là vấn đề phân bổ tài chính, mà gần như là một "bài kiểm tra lớn" cho toàn bộ hệ thống thiết kế.

Điều quan trọng hơn là khoản phân bổ này không phải là mệnh lệnh từ Charles Hoskinson cá nhân, mà được thực hiện thông qua đề xuất của cộng đồng và bỏ phiếu trên chuỗi. Ít nhất từ góc độ thực hiện, điều này cũng xác nhận rằng Cardano đang chuyển từ "sự thống trị của người sáng lập" sang "sự thúc đẩy của hệ thống", mặc dù quá trình lâu dài và nhịp độ chậm chạp, nhưng vẫn đang thực hiện một cách nào đó lời hứa của Hoskinson nhiều năm trước.

Sớm nhất vào tháng 4 năm 2025 trong một AMA, Hoskinson đã một lần nữa chỉ trích ba thiếu sót cấu trúc lớn của Ethereum: mô hình kinh tế sai, thiết kế VM dư thừa, và L2 "ký sinh" khiến giá trị của chuỗi chính bị xói mòn. Ông chỉ ra: "Mô hình quản trị của họ không giải quyết vấn đề mở rộng cốt lõi mà lại rút ngắn giá trị của chuỗi chính." Và phản hồi của Cardano chính là bản thân nó - xây dựng một bộ quản trị công cộng của riêng mình. Trong cấu trúc này, quỹ không phải là công cụ kiểm soát của nhóm sáng lập, mà là sự thể hiện cụ thể của ý chí quản trị của những người nắm giữ ADA. 71 triệu USD chỉ là bước đầu tiên, đích đến thực sự là Cardano có thể trở thành hệ sinh thái giao thức tài chính "thực sự tự trị" đầu tiên trong thế giới tiền điện tử hay không.

Chỉ là, con đường tự trị này không phải không có nghi ngờ và phân chia.

Quan điểm gây tranh cãi: ông ấy chỉ trích chuỗi, cộng đồng không tin và việc tái xây dựng uy tín của người sáng lập.

Đối với cộng đồng Cardano, đây không chỉ là một cuộc bỏ phiếu nâng cấp đơn thuần, mà còn giống như một bài kiểm tra lòng tin đối với chính Charles Hoskinson - và điều khiến nó căng thẳng chính là vì Hoskinson luôn là ánh sáng toàn bộ của dự án này, cũng là trung tâm của mọi tranh cãi.

Thời gian quay lại tháng 6 năm 2025, Hoskinson đã đề xuất một đề xuất táo bạo trong một buổi phát trực tiếp: chuyển đổi 100 triệu USD ADA thành Bitcoin và stablecoin trong hệ sinh thái để cải thiện tính thanh khoản của stablecoin của Cardano và thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái DeFi Bitcoin Cardinal. Ông cho biết, TVL của Cardano hiện tại và quy mô stablecoin đang nghiêm trọng tụt hậu, và việc chuyển đổi này sẽ "mang lại nguồn thu nhập không lạm phát", đồng thời xây dựng một nền tảng tài sản khỏe mạnh hơn.

Đề xuất vừa được đưa ra ngay lập tức gây ra tranh cãi. Người đồng sáng lập Solana, Anatoly Yakovenko, đã công khai chỉ trích đề xuất này là "quá ngu ngốc", nghi ngờ tại sao nhóm dự án lại muốn giữ Bitcoin cho người dùng, thay vì chọn "tài sản nợ ngắn hạn hợp lý" hơn. Trong khi đó, cộng đồng nội bộ cũng rơi vào sự hoảng loạn về áp lực bán tiềm năng của ADA, có người dùng trong diễn đàn đã thẳng thắn nói: "Bạn khiến chúng tôi ủy quyền bỏ phiếu ADA, để đổi nó thành đồng tiền khác?"

Mặc dù Hoskinson lập luận rằng độ sâu của thị trường đủ để hấp thụ áp lực bán này, nhưng điều đó không hoàn toàn xoa dịu nỗi lo lắng. Vấn đề này vẫn chưa kết thúc, và một bên khác càng làm cho lửa thêm bùng nổ, đó là những cáo buộc cũ về Hoskinson được đưa ra một lần nữa - một giao dịch chuyển khoản 318 triệu ADA từ thời điểm phân nhánh Allegra năm 2021 đang được xem xét lại, với nghi ngờ rằng Hoskinson có thể đã lạm dụng khóa bí mật ban đầu để âm thầm điều phối quỹ, tổng giá trị gần 600 triệu USD. Nghệ sĩ NFT Masato Alexander chỉ ra rằng giao dịch này "rất bất thường", và trên các nền tảng xã hội đã chỉ trích rằng "dữ liệu trên chuỗi không biết nói dối".

Đối mặt với cáo buộc, Hoskinson đã phát biểu vào giữa tháng 5 rằng "cảm thấy rất tổn thương", cho biết phần lớn ADA trong số này đã được các nhà đầu tư ban đầu hoàn trả, phần còn lại đã được quyên góp cho tổ chức quản trị Cardano Intersect. Ông nói: "Chúng tôi sẽ công bố báo cáo kiểm toán đầy đủ vào giữa tháng 8." và bổ sung rằng sẽ xem xét việc giao phó các phương tiện truyền thông xã hội của mình cho một đội ngũ chuyên nghiệp để tránh phản ứng cảm tính gây tổn thương.

Hình ảnh trực tiếp của Charles Hoskinson trước đây.

Thực tế, đây không phải là lần đầu tiên Hoskinson đối mặt với sự nghi ngờ của công chúng. Sớm nhất vào năm 2022, tác giả của (The Cryptopians) Laura Shin đã từng cáo buộc Hoskinson phóng đại bằng cấp và lý lịch, cho rằng ông không có bằng tiến sĩ và đã từng tuyên bố hợp tác với CIA hoặc DARPA trong giai đoạn đầu. "Cuốn sách này là một tác phẩm hư cấu tốt," Hoskinson phản hồi, "nhưng nó không đủ tiêu chuẩn để vượt qua Tolkien."

Những cuộc khủng hoảng lòng tin này đã khiến sự kiện phân bổ này bị ảnh hưởng bởi "can thiệp của người sáng lập" - mặc dù việc phân bổ bản thân được thực hiện thông qua quản trị trên chuỗi, nhưng trong mắt của nhiều người quan sát, mọi quyết định của Cardano vẫn không thể tách rời khỏi ý chí của Charles.

Sự "gắn kết giữa nhân cách và giao thức" này không chỉ là lý do khiến Cardano có thể giữ được tính nhất quán trong quá trình xây dựng lâu dài, mà cũng có thể trở thành rào cản trên con đường hướng tới tự trị thực sự. Ngày nay, khi Hoskinson bắt đầu cố gắng chuyển giao nhiều quyền lực hơn cho Intersect và cơ chế bỏ phiếu trên chuỗi, chính ông cũng đang trên con đường chuyển từ "người thống trị" thành "biểu tượng tinh thần."

Và liệu sự chuyển đổi này có đủ triệt để hay không, Cardano có thể chịu đựng được cơn đau từ "sự quyến rũ của lãnh đạo" sang "tự trị của hệ thống" sẽ dần dần được tiết lộ trong phản hồi thị trường và sự tiến hóa sinh thái trong tương lai.

Thị trường tiếp theo: tái cấu trúc hệ sinh thái trên chuỗi và hình thành con đường chủ nghĩa thực dụng.

So với tranh cãi và cảm xúc, dữ liệu trên chuỗi luôn bình tĩnh, thậm chí lạnh lùng. Chúng không nói về tình cảm, chỉ ghi lại hành vi. Từ một loạt sự kiện quản trị gần đây và các hành động phân bổ quỹ, có thể thấy một tín hiệu xu hướng rõ ràng: Cardano đang chuyển từ lý thuyết sang thực hiện thực tế.

Tín hiệu này trước tiên thể hiện qua sự thay đổi trong cấu trúc tài sản. Quỹ Cardano công bố rằng, tính đến tháng 7, tổng giá trị tài sản tiền điện tử mà họ nắm giữ đã tăng lên 659.1 triệu USD, trong đó tỷ lệ Bitcoin tăng lên 15%, trong khi tỷ lệ ADA giảm xuống 77%. Nói cách khác, quỹ đã bắt đầu giảm sự phụ thuộc vào đồng tiền của mình, chuyển sang cấu trúc phân bổ tài sản vững chắc hơn.

Điều này phần nào phản ánh ý tưởng "nguồn thu nhập không lạm phát" mà Hoskinson đã đề xuất, và cũng từ một khía cạnh phản bác những lo ngại trong cộng đồng về "đề xuất đổi tiền sẽ làm tổn hại đến giá ADA": thực tế là họ đã bắt đầu làm điều đó từ lâu.

Trong khi đó, Cardano cũng đang âm thầm trải qua những thay đổi ở cấp độ DeFi. Vào tháng 6 năm 2025, Hoskinson đã công bố ra mắt giao thức DeFi Bitcoin Cardinal, dựa trên MuSig 2 để thực hiện hỗ trợ không giám sát giữa các chuỗi, cho phép BTC tham gia vào việc đặt cược, cho vay và giao dịch trên chuỗi Cardano, và tương thích với tài sản thế chấp là các ký hiệu Ordinals. Giao thức này cũng sẽ tích hợp hệ thống chứng minh không kiến thức để nâng cao tính thanh khoản và khả năng tương tác.

Điều này đánh dấu lần đầu tiên Cardano mở thông đường thanh khoản cho tài sản Bitcoin ở cấp độ kỹ thuật, cũng có nghĩa là chiến lược sinh thái của nó đã chuyển từ "xây dựng một chuỗi công cộng khép kín" sang "ôm lấy tài sản chính thống với khả năng tương tác giữa các chuỗi." Nói cách khác, Cardano không còn cố gắng mở ra một con đường riêng, mà đang cố gắng tham gia vào thế giới DeFi do Bitcoin và stablecoin dẫn dắt.

Về mặt cấu trúc quản trị, giai đoạn đầu tiên của phân nhánh Chang đã cơ bản hoàn thành, kênh đăng ký đại diện DRep đã mở, mạng thử nghiệm SanchoNet hoạt động ổn định, Intersect đã thực hiện cơ chế hợp tác phát triển với thành viên, đại diện cho quản trị trên chuỗi của Cardano đã bước vào giai đoạn thực hiện từ thiết kế khung. Quyền quản trị cũng đang dần chuyển từ các đội phát triển cốt lõi như IOG sang hệ thống đề xuất quản trị cộng đồng và tài chính.

Trên nhiều chỉ số, Cardano đã thể hiện sự điều chỉnh đồng nhất từ trên xuống dưới: cấu trúc tài sản vững chắc hơn, hệ sinh thái công nghệ cởi mở hơn, cơ chế quản trị tự trị hơn. Tất cả những điều này đều có logic cơ bản là nó đang cố gắng xây dựng một mô hình khuyến khích lâu dài do hệ thống điều khiển, để quản trị trên chuỗi thực sự tách rời khỏi "ý chí của người sáng lập", hướng tới sự hoạt động có thể chế hóa, bền vững.

Cuối cùng, hiệu quả của sự chuyển đổi này vẫn cần quan sát hai chỉ số quan trọng: một là liệu TVL của stablecoin có thể từ 10% hiện tại nâng lên 30%-40% hay không; hai là cộng đồng có thể duy trì việc sản xuất các quyết định quản trị DRep có tính đồng thuận và chất lượng hay không.

Kết luận: Cơ hội "định nghĩa bản thân" lần thứ hai của Cardano.

Theo một nghĩa nào đó, đây không phải là lần đầu tiên Cardano "tự định nghĩa", nhưng có thể là lần quan trọng nhất.

Sớm nhất vào năm 2017, Charles Hoskinson đã thành lập Cardano, chọn cách tránh Silicon Valley, từ chối đầu tư mạo hiểm, bắt đầu từ các tiêu chuẩn học thuật để xây dựng mô hình đồng thuận Ouroboros. Ông hy vọng Cardano trở thành một hệ thống lý trí không phụ thuộc vào hình ảnh cá nhân hay đuổi theo chu kỳ - đó là lần đầu tiên tự định nghĩa: không đi theo con đường ETH, không chiều lòng cơn sốt DeFi, mà là ổn định từ từ.

Và bây giờ, sau khi chuyển giao quyền quản lý, phân bổ quỹ tài chính và cập nhật quy hoạch sinh thái, Cardano đã bước vào giai đoạn tự định nghĩa lần thứ hai: không còn là "dự án do Hoskinson dẫn dắt", mà là sự tồn tại của cấu trúc quản trị chính nó, bắt đầu tách rời khỏi ý chí cá nhân.

Từ việc điều chỉnh cấu trúc tài sản, kết nối DeFi với tài sản chính thống, đến việc thúc đẩy CIP-1694 và cơ chế tự trị của Intersect, Cardano đang thông qua một loạt các công nghệ và hệ thống để thoát khỏi các nhãn hiệu bên ngoài như "chuỗi biểu tượng" và "chuỗi xác sống". Nó không còn nhấn mạnh lý tưởng tiền điện tử, mà chọn một con đường chậm nhưng rõ ràng - dùng hệ thống thay thế cảm xúc, dùng thực tiễn để đáp ứng chỉ trích.

Charles Hoskinson本人也 đang từng bước rút lui về phía sau: từ CEO đến nhà thiết kế hệ thống, giờ đây chuyển sang trang trại, y tế, khám phá ngoài hành tinh. Những gì ông để lại là một hệ thống tự trị có thể hoạt động thông qua bỏ phiếu đại diện và quản lý tài chính công.

Phân bổ không phải là điểm kết thúc, mà là một sự xác thực cho sự tự chuyển động của hệ thống. Khi một ngày nào đó Cardano có thể tiếp tục tiến hóa mà không có sự lãnh đạo, tên của Hoskinson cũng sẽ rút lui từ "người thực hiện", lưu lại trong logic của hệ thống.

Đây, có lẽ mới thực sự là "Thời khắc Voltaire" mà ông thực sự đang chờ đợi.

Nhấp vào để tìm hiểu về ChainCatcher đang tuyển dụng.