Khoảng thời gian vào năm 2140, sẽ không còn Bitcoin mới nào được phát hành trên thị trường. Tất cả 21 triệu Bitcoin sẽ được phân phối hoàn toàn, điều này có nghĩa là các thợ đào Bitcoin sẽ chỉ có thể nhận phần thưởng dưới hình thức phí giao dịch. Những người chỉ trích cho rằng chỉ dựa vào phí giao dịch là không đủ để duy trì tính an toàn cho mạng Bitcoin.
Điểm chính
Sau năm 2140, trợ cấp khối sẽ không còn tồn tại. Các thợ đào Bitcoin sẽ rất quan trọng trong việc xử lý giao dịch và đảm bảo an toàn cho mạng lưới, lúc đó họ sẽ chỉ nhận thù lao từ phí giao dịch mà người dùng thanh toán.
Việc giảm dần phí khai thác đã đặt ra câu hỏi về tính an toàn lâu dài của Bitcoin, vì phí khai thác đóng vai trò như một "ngân sách an toàn" cho mạng lưới Bitcoin.
Việc giảm ngân sách an toàn có thể khiến mạng lưới Bitcoin đối mặt với nguy cơ tấn công 51% và/hoặc dẫn đến mạng lưới trở nên tập trung hơn.
Các nhà đầu tư lạc quan cho rằng sự gia tăng giá trị tài sản Bitcoin và nhu cầu khối trong tương lai sẽ làm cho thị trường chỉ thu phí giao dịch trở nên khả thi về mặt kinh tế đối với các thợ đào Bitcoin.
Tương lai của Bitcoin có chắc chắn thất bại?
Đặc điểm nổi bật nhất của Bitcoin là tính khan hiếm của nó, điều này đã khiến nó có được danh hiệu "vàng kỹ thuật số". Để đảm bảo tính khan hiếm, phần thưởng trả cho các thợ đào Bitcoin sẽ giảm dần mỗi bốn năm thông qua "giảm nửa Bitcoin". Nhưng cơ chế này mang đến một thách thức nghiêm trọng lâu dài.
Các biện pháp khuyến khích chính của mạng Bitcoin đối với các thợ đào: phần thưởng cho Bitcoin mới được tạo ra, tức là trợ cấp khối, sẽ hoàn toàn biến mất vào khoảng năm 2140 thông qua cơ chế giảm một nửa Bitcoin đã nêu. Trợ cấp khối thực chất đóng vai trò như ngân sách an toàn cho Bitcoin, trả cho các thợ đào để đảm bảo an toàn cho mạng Bitcoin. Điều này nêu ra một câu hỏi:
Liệu phí giao dịch còn lại có đủ để đảm bảo an toàn cho mạng lưới không?
Hiểu mô hình khuyến khích của Bitcoin
Để hiểu rõ những thách thức của thời kỳ sau trợ cấp, cần xem xét cơ chế khuyến khích hiện tại bảo vệ mạng lưới Bitcoin. Mỗi mười phút, một thợ đào xác minh một khối giao dịch mới và nhận phần thưởng khối, phần thưởng này bao gồm hai phần.
Trợ cấp khối: Đây là số lượng Bitcoin mới được tạo ra được xác định trước. Khi Bitcoin mới ra mắt, trợ cấp cho mỗi khối là 50 Bitcoin. Mỗi bốn năm sẽ giảm một nửa, sự kiện này được gọi là "giảm nửa Bitcoin". Cơ chế này sẽ phân phối 21 triệu Bitcoin trong hàng thập kỷ và là nguồn thu nhập chính cho các thợ đào cho đến nay.
Phí giao dịch: Đây là khoản phí mà người dùng bao gồm trong giao dịch để khuyến khích thợ đào thêm nó vào khối. Bạn có thể coi đây là "tiền boa" bổ sung trả cho các thợ đào Bitcoin, nhằm giúp những người muốn đảm bảo giao dịch diễn ra suôn sẻ, tạo ra một môi trường thị trường cạnh tranh. Tính đến thời điểm viết bài, phí giao dịch trung bình của Bitcoin là 1,30 USD cho mỗi giao dịch.
Giảm nửa Bitcoin: Giảm tỷ lệ phát hành
Mỗi lần Bitcoin giảm một nửa đều là một bài kiểm tra hiệu suất định kỳ cho ngành khai thác, vì mỗi lần giảm một nửa thực sự cũng sẽ làm giảm thu nhập của các thợ đào một nửa. Điều này đảm bảo rằng chỉ những thợ đào hiệu quả nhất mới có thể kiếm lợi, còn những thợ đào kém hiệu quả có thể sẽ phải đóng cửa, nhưng tác động tiêu cực tiềm ẩn là điều này có thể tạm thời dẫn đến sự giảm sút công suất tính toán của toàn bộ mạng lưới.
Công suất tính toán của mạng Bitcoin là tổng công suất tính toán được sử dụng để bảo vệ an toàn cho mạng Bitcoin, khi các thợ đào Bitcoin ngừng làm việc, công suất này sẽ giảm. Sự giảm sút công suất mạng có nghĩa là mạng Bitcoin sẽ dễ bị tấn công từ các mối đe dọa như tấn công 51% (tức là một thực thể kiểm soát đủ công suất để gây rối loạn chuỗi khối).
Nguồn hình: CoinGecko
Phần thưởng khối Bitcoin năm 2025
Để minh họa thêm tầm quan trọng của trợ cấp khối Bitcoin đối với các thợ đào, dưới đây là chi tiết phần thưởng khi khai thác thành công một khối Bitcoin.
Theo dữ liệu phí giao dịch trên chuỗi, vào tháng 7 năm 2025, mỗi khối Bitcoin mới sẽ bao gồm khoảng 0,025 Bitcoin phí giao dịch. Tính đến tháng 4 năm 2024, trợ cấp khối sẽ là 3,125 Bitcoin.
Tóm lại, "lương" của các thợ đào Bitcoin khi khai thác một khối:
Phần thưởng đảm bảo (Bitcoin mới được tạo ra): 3.125 Bitcoin
"Tiền boa" bổ sung (từ phí giao dịch): khoảng 0.025 Bitcoin
Tổng thu nhập mỗi khối: khoảng 3,15 Bitcoin.
"Tiền boa" trong phí giao dịch chỉ chiếm một phần rất nhỏ trong tổng thu nhập của thợ đào, điều này có nghĩa là trong một thị trường chỉ dựa vào phí giao dịch, thợ đào gần như chắc chắn sẽ không có lợi nhuận.
Thảo luận về tính khả thi kinh tế của Bitcoin trong thời kỳ sau trợ cấp
Chỉ dựa vào phí giao dịch Bitcoin hiện tại không đủ để đảm bảo an toàn cho mạng Bitcoin. Tuy nhiên, các nhà đầu tư lạc quan tin rằng đến năm 2140, nhu cầu sẽ đẩy phí giao dịch lên mức cao hơn nhiều so với hiện nay, trong khi các nhà đầu tư bi quan dự đoán một cuộc khủng hoảng. Dưới đây sẽ khám phá các lập luận chính của mỗi quan điểm.
Nguồn hình: CoinGecko
Quan điểm bi quan: Giảm ngân sách an toàn
Cơ sở cho quan điểm bi quan rất đơn giản: xu hướng lịch sử của phí giao dịch không cho thấy sự gia tăng đủ lớn để bù đắp cho sự giảm trợ cấp. Những người chỉ trích lo ngại rằng mỗi lần giảm một nửa đều cắt giảm ngân sách an toàn, làm giảm dần tính an toàn của mạng lưới.
Quan điểm lạc quan: Thị trường phí mạnh mẽ
Những người lạc quan cho rằng Bitcoin sẽ được hỗ trợ bởi giá trị tài sản không ngừng tăng và nhu cầu khối ngày càng tăng. Đầu tiên, với sự giúp đỡ của thiết kế giảm phát của Bitcoin, mạng lưới sẽ phát triển thành một loại tài sản có giá trị hàng triệu tỷ USD, vì vậy ngay cả một tỷ lệ nhỏ của phí giao dịch Bitcoin trong tương lai cũng sẽ mang lại thu nhập đáng kể cho các thợ đào.
Thứ hai, nhu cầu về không gian khối sẽ có sự tăng trưởng cơ bản, điều này có thể xuất hiện dưới hình thức thanh toán của các tổ chức lớn, các giải pháp mở rộng lớp hai (Layer 2 rollups) hoặc một số đổi mới chưa được phát hiện nào đó. Cuối cùng, những yếu tố này sẽ đẩy phí giao dịch lên cao, làm cho nó trở nên khả thi về mặt kinh tế trong tương lai.
Rủi ro tiềm ẩn từ việc giảm ngân sách an toàn
Việc giảm ngân sách an toàn có thể dẫn đến việc nhiều thợ đào Bitcoin ngừng hoạt động, làm giảm tổng công suất mạng Bitcoin, từ đó gây ra một loạt rủi ro tiềm ẩn, gây áp lực lên tính toàn vẹn của mạng lưới.
Tấn công 51%
Mối đe dọa được chú ý nhất là tấn công 51%, tức là một thực thể kiểm soát hơn một nửa công suất mạng có thể đảo ngược giao dịch (chi tiêu đôi) hoặc kiểm duyệt mạng lưới. Ngân sách an toàn là một tuyến phòng thủ chính; ngân sách càng cao, công suất hỗ trợ càng nhiều, chi phí tấn công cũng càng cao. Ngày nay, đối với các thực thể kinh tế hợp lý, chi phí để thực hiện loại tấn công này là rất cao, vì điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm mạnh giá Bitcoin, từ đó làm giảm giá trị của thiết bị phần cứng mà kẻ tấn công sở hữu. Tuy nhiên, vì lý do địa chính trị, các tác nhân cấp quốc gia có thể sẵn sàng chịu đựng tổn thất như vậy để phá hoại mạng lưới. Khi ngân sách an toàn giảm, chi phí tấn công cũng giảm, về lâu dài, khả năng bị đe dọa này sẽ tăng lên.
Biến động công suất tính toán
Một rủi ro trực tiếp hơn là sự đầu hàng của các thợ đào, tức là do giảm thu nhập từ việc giảm nửa Bitcoin, buộc một số lượng lớn thợ đào phải ngừng hoạt động, dẫn đến sự suy giảm mạnh mẽ về công suất. Mặc dù việc điều chỉnh độ khó sẽ điều chỉnh điều này, nhưng sự rút lui nhanh chóng của các thợ đào có thể tạo ra một khoảng thời gian dễ bị tổn thương trong ngắn hạn.
Đổi mới Bitcoin như một giải pháp
Cộng đồng Bitcoin đang tích cực phát triển các giải pháp để thúc đẩy việc áp dụng mạng lưới và giảm thiểu rủi ro từ việc giảm dần ngân sách an toàn cho Bitcoin. Dưới đây là một số giải pháp trong số đó.
Giải pháp Layer2
Một giải pháp để giải quyết vấn đề năng lực hạn chế của chuỗi Bitcoin là chuỗi L2. L2 là chuỗi con được xây dựng bên trong chuỗi chính (ở đây chỉ Bitcoin), chuyển giao dịch từ chuỗi chính sang các L2 để tăng tốc độ giao dịch và giảm chi phí.
Các giải pháp L2 như Lightning Network đã làm cho Bitcoin có thể được sử dụng cho các giao dịch hàng ngày, điều này đã được áp dụng ở mức độ nhất định tại Việt Nam. Cộng đồng Bitcoin tại Việt Nam "Bitcoin Sài Gòn" thường xuyên hợp tác với các doanh nghiệp địa phương, quán cà phê và chợ để quảng bá và hỗ trợ việc sử dụng thanh toán bằng Bitcoin được hỗ trợ bởi Lightning Network. Nếu giải pháp L2 thành công, điều này sẽ thúc đẩy mạng lưới Bitcoin từ các ứng dụng chuyên môn sang các ứng dụng hàng ngày, từ đó tăng phí giao dịch của mạng lưới chuỗi chính Bitcoin.
Bitcoin Rune
Các rune nổi bật vào năm 2024 là một tiêu chuẩn token sử dụng mô hình UTXO của Bitcoin (tức là số dư trong ví được tạo thành từ các Bitcoin chưa chi tiêu trong từng khối, giống như các token và tiền giấy trong ví) và mã OP_RETURN (một chức năng cho phép nhúng một lượng dữ liệu nhỏ trong các giao dịch Bitcoin, tương tự như phần ghi chú trên séc). Rune đã làm cho việc tạo ra các đồng tiền meme và token cộng đồng trên chuỗi khối Bitcoin trở nên khả thi. Vào thời điểm cao điểm, rune đã đẩy phí giao dịch trung bình của Bitcoin lên mức cao kỷ lục 127 USD cho mỗi giao dịch. Mặc dù sự quan tâm của thị trường đối với rune đã suy giảm, nhưng đổi mới này cho thấy rằng các ứng dụng mới có thể đẩy phí giao dịch Bitcoin lên cao, tạo điều kiện cho một nền kinh tế Bitcoin chỉ dựa vào phí giao dịch trong tương lai.
Trải nghiệm người dùng trong tương lai
Đối với người dùng bình thường, việc tương tác với Bitcoin có thể là một trải nghiệm đa tầng. Việc gửi giao dịch trực tiếp ở tầng đầu tiên dự kiến sẽ trở nên đắt đỏ, chỉ dành cho các khoản chuyển lớn. Đối với các giao dịch hàng ngày, người dùng gần như chắc chắn sẽ tương tác với Bitcoin thông qua các giải pháp L2 như Lightning Network, cung cấp trải nghiệm tức thì và chi phí thấp, hoặc sử dụng Bitcoin đóng gói (Wrapped Bitcoin). Sự chuyển mình này có nghĩa là trải nghiệm người dùng cho các khoản thanh toán nhỏ vẫn sẽ khả thi, nhưng sẽ được thực hiện trên các tầng công nghệ khác so với chuỗi khối chính.
Triển vọng dài hạn của nhà đầu tư
Đối với các nhà đầu tư, sự kết thúc của việc trợ cấp khối đã gây ra mâu thuẫn quan trọng giữa hai thuộc tính cốt lõi của Bitcoin (tính khan hiếm và tính an toàn). Các nhà đầu tư bị thu hút bởi nguồn cung cố định của Bitcoin, nhưng họ giờ đây phải đối mặt với một thực tế rằng tính an toàn của mạng là động và sẽ phụ thuộc vào thị trường phí giao dịch trong tương lai. Nếu mạng lưới hỗ trợ tài sản khan hiếm bị coi là có lỗ hổng, thì giá trị lâu dài của nó sẽ bị nghi ngờ. Cuối cùng, giá trị của Bitcoin không chỉ đến từ các đặc điểm kỹ thuật của nó, mà còn đến từ niềm tin tập thể của thị trường vào khả năng duy trì tính an toàn của nó.
Kết luận
Ngày mà đồng Bitcoin mới cuối cùng được khai thác không có nghĩa là sự kết thúc của Bitcoin, mà là sự khởi đầu của thử thách cuối cùng. Sự kết thúc của trợ cấp khối là trạng thái cuối cùng mà giao thức mong đợi, hệ sinh thái có hơn một thế kỷ để thích ứng với thử thách này. Tính an toàn lâu dài của Bitcoin sẽ được xác định bởi sự tương tác phức tạp của nhiều lực lượng: đổi mới công nghệ của các giải pháp L2, sự tiến hóa kinh tế của thị trường phí giao dịch và sự đồng thuận xã hội xung quanh Bitcoin như một lớp thanh toán toàn cầu.
Lưu ý rằng bài viết này thảo luận về những lo ngại có thể xảy ra trong tương lai xa của Bitcoin, với khoảng thời gian kéo dài một thế kỷ từ bây giờ đến năm 2140, nội dung này mang tính chất suy đoán cao.
Bài viết này được phép đăng lại từ: (PANews)
Tiêu đề gốc: (Điều gì sẽ xảy ra khi tất cả 21 triệu Bitcoin được khai thác?)
Tác giả gốc: Loke Choon Khei, CoinGecko
Biên dịch: Felix, PANews
『Khi nào tất cả Bitcoin được khai thác, điều gì sẽ xảy ra? Liệu phí giao dịch trên chuỗi có thể hỗ trợ toàn bộ hệ sinh thái?』Bài viết này được phát hành lần đầu trên『Thành phố tiền mã hóa』