Tác giả: Cookie, BlockBeats

Nền tảng phát hành meme lớn nhất trong ngành, pump.fun, sẽ công khai huy động 1 tỷ USD với định giá 40 tỷ USD, không còn được coi là tin tức nữa. Trong bối cảnh cơn sốt tiền meme đã giảm đi, không còn như trước với hàng loạt đồng tiền xuất hiện, cả trong cộng đồng tiếng Trung và tiếng Anh đều có nhiều lo ngại rằng việc pump.fun phát hành tiền sẽ rút đi lượng thanh khoản lớn, cho rằng điều này sẽ đánh dấu một giai đoạn kết thúc cho thị trường tiền meme.

Là một ứng dụng tiêu biểu trong lĩnh vực tiền điện tử, pump.fun trong một khoảng thời gian dài là một trong những dự án có khả năng in tiền tốt nhất trong ngành. Nhưng với việc thanh khoản và câu chuyện dần giảm đi, pump.fun cũng đang cố gắng chuyển mình, chẳng hạn như học hỏi từ các nền tảng internet truyền thống, xây dựng các ngôi sao mạng xã hội bản địa để thu hút lưu lượng. Vậy pump.fun hiện còn giá trị 40 tỷ USD không?

40 tỷ USD, có đáng không?

Doanh thu lịch sử của pump.fun hiện khoảng 758 triệu USD, là một trong những dự án có khả năng sinh lời nhất trong lĩnh vực Web3. Theo dữ liệu của DefiLlama, doanh thu gần 30 ngày của pump.fun là 41,61 triệu USD. Những dự án có doanh thu cao hơn đều là stablecoin và các dự án liên quan (Tether, Circle và Tron), hoặc là DEX (PancakeSwap, Hyperliquid), và không có dự án nào trong hệ sinh thái Solana là đối thủ của họ.

Nếu tính thu nhập hàng năm bằng cách lấy thu nhập gần 30 ngày * 12, thì khoảng 500 triệu USD, nếu so với định giá 40 tỷ USD thì tỷ lệ doanh thu là 8 lần, tính toán như vậy không phải là điều quá vô lý. Tất nhiên, nhiều tiếng nói hoài nghi trên thị trường cũng cho rằng 'pump.fun hiện tại không thể đạt được định giá này', chứ không phải 'pump.fun thời kỳ hoàng kim không thể đạt được định giá này'.

Doanh thu của pump.fun dao động tùy theo sự sôi động của thị trường tiền meme. Vào giữa tháng 11 năm ngoái và giữa tháng 1 năm nay, tỷ lệ phát hành token mới của pump.fun đạt đỉnh, lần lượt đạt 1,67% và 1,62%, gấp đôi so với hiện tại.

Tương ứng, doanh thu trung bình hàng ngày trong hai khoảng thời gian này ít nhất cũng trên 4 triệu USD, cơ bản là gấp 3-4 lần so với hiện tại, thậm chí có ngày doanh thu vượt 10 triệu USD. Số lượng token mới phát hành hàng ngày cũng ít nhất là trên 50.000, gấp đôi so với hiện tại.

Dù pump.fun lựa chọn phát hành tiền trong thời kỳ đỉnh cao hay hiện tại, chắc chắn sẽ bị chỉ trích. Nếu phát hành trong thời kỳ đỉnh cao, thì sẽ không còn định giá hiện tại, mọi người sẽ chỉ trích họ phá hoại thị trường tiền meme. Nếu phát hành trong thời điểm hiện tại, mọi người sẽ chỉ trích họ đổ thêm dầu vào lửa, rút thanh khoản làm cho thị trường tiền meme đang trong thời kỳ suy thoái càng thêm khó khăn. Nhưng nếu xem từ một góc độ khác, liệu tiền meme có thể có được sự sôi động như trước đây không? Hay sẽ giống như các đồng tiền khắc ghi không thể đứng dậy? Hơn nữa, thị trường bò có cách đi của thị trường bò, thị trường gấu có cách đi của thị trường gấu. Là bên dự án, pump.fun đã làm một số điều trong bối cảnh thị trường khó khăn hiện tại, có thể cho chúng ta thấy hy vọng phục hồi thị trường tiền meme, và trong trường hợp có thị trường bò tiền meme trở lại, họ có thể giữ được vị thế dẫn đầu của mình bằng một số 'bức tường bảo vệ' nào đó không?

Sự phân hóa trong cách hiểu giữa cộng đồng tiếng Trung và tiếng Anh

Trong cộng đồng tiếng Trung, bỏ qua chủ đề 'phát hành tiền' đang là chủ đề tranh luận lớn nhất liên quan đến pump.fun, nhìn chung mọi người chỉ chú ý đến việc pump.fun phát hành tiền sẽ kích thích một số đồng meme có 'khái niệm nền tảng' tăng giá, chẳng hạn như $alon liên quan đến người sáng lập @a1lon9 hoặc 'linh vật' $cupsey. Hoặc là nhiều người chú ý hơn đến các nền tảng mới như letsbonk.fun.

Có hai quan điểm thú vị. Một đến từ KOL @thecryptoskanda, người cho rằng thuộc tính 'truyền thông đại chúng' của pump.fun là độc đáo, và pump.fun là vua trong việc thu hút sự chú ý của thế hệ trẻ có thời gian chú ý rất ngắn.

Mặc dù quan điểm của @thecryptoskanda đi kèm với một số tranh cãi, nhưng giữa nhóm người chơi meme và truyền thông truyền thống đã hình thành một hiện tượng rất thú vị. Những người chơi tiền meme trong khi theo đuổi lợi nhuận, vô tình đã trở thành một nhóm 'nhà báo' hiệu quả nhất trên thế giới. Trong khi đó, những nhà báo của truyền thông truyền thống có thể hoàn toàn không tham gia vào việc giao dịch tiền điện tử, nhưng họ luôn đưa tin về những diễn biến trong thế giới tiền điện tử, vô tình trở thành 'đại sứ quảng bá' cho tiền meme.

Quan điểm thứ hai đến từ @memekiller365 về bức 'bức tranh chiến tranh meme' gần đây được đăng bởi @brainletcto. Khi $SPX liên tục tăng từ đáy trong tháng qua và gần đây đạt mức cao kỷ lục mới, các đồng meme lâu đời và các đồng meme mới phát sinh từ pump.fun, letsbonk.fun đang có xu hướng PK, các lực lượng đứng sau đều hoạt động riêng.

Còn cộng đồng tiếng Anh thì sao? Cộng đồng tiếng Anh thực tế không có phiên bản hiểu rõ nào, vẫn chỉ là chơi đùa, vẫn tiếp tục chạy nhảy. Tuy nhiên, họ ngày càng chú ý hơn đến livestream của pump.fun, và một số đồng meme của pump.fun cũng khiến người ta cảm nhận rằng, dưới bối cảnh thị trường hiện tại, pump.fun cũng đã chậm lại.

Từ 'sòng bạc nhịp độ nhanh' chuyển sang 'truyền thông nhịp độ chậm'?

Gainzy, một người Israel, hiện là streamer nổi bật nhất trên pump.fun, đã phải thường xuyên tìm chỗ trú ẩn trong hầm trú ẩn do chiến sự trong một thời gian.

Trong tháng qua, ngày càng nhiều đoạn livestream của Gainzy đã nổi tiếng trong cộng đồng tiếng Anh. Khi độ nóng tăng lên, giá của đồng livestream mà Gainzy phát hành cũng liên tục tăng.

Vào tháng 5, người sáng lập pump.fun, alon đã bình luận về Gainzy như sau, 'anh ấy đã hồi sinh Ethereum, livestream pump.fun và các phòng khám triệt lông', và gọi anh là 'ansem của thị trường bò trước đó'.

Vậy ansem đã hỏi (trong một trò đùa), 'Bạn có biết Gainzy là ai không?'. Hơn 12.000 phiếu bầu, vẫn có 34,8% người bỏ phiếu chọn 'không biết'. Ngay cả bây giờ, cộng đồng tiếng Trung có thể vẫn chưa quen thuộc với ngôi sao trong hệ sinh thái pump.fun là Gainzy.

Gainzy là ai? Theo bài viết của @StarPlatinumSOL, Gainzy đã từ chức vào năm 2017 và làm việc toàn thời gian trong lĩnh vực tiền điện tử, bị cuốn vào tranh cãi lần đầu tiên với tư cách là dev của một dự án Rug có tên Obsidian trong cơn sốt ICO. Sau đó, anh đã tạo ra một bot giao dịch và bán nó vào năm 2018.

Gainzy cũng là một trong những KOL đầu tiên ủng hộ FTX, trong thời kỳ đỉnh cao, anh đã nhận được hoa hồng lên đến 50.000 USD mỗi tháng. Trước khi livestream trên pump.fun, anh đã là một streamer được tài trợ bởi Rollbit, nhưng sau khi vừa ủng hộ $RLB vừa âm thầm bán tháo, anh đã gây ra thêm tranh cãi.

ZachXBT lúc đó cũng đã chỉ trích Gainzy, 'Tại sao bạn lại tweet rằng bạn đã mua 400.000 USD $RLB và chỉ trong chưa đầy một ngày đã đổ tiền vào thị trường?'

Sự nổi tiếng ban đầu của Gainzy là do anh ấy bị ETH chọc tức và đã nói những lời lẽ mạnh mẽ về Vitalik và toàn bộ Ethereum Foundation là SB, buổi livestream đó diễn ra vào ngày 8 tháng 5. Do ảnh hưởng của buổi livestream đó, ETH bắt đầu tăng, và cộng đồng tiếng Anh đã chế giễu rằng Gainzy đã giúp ETH củng cố đáy, cứu vớt Ethereum.

Livestream của anh không quét chuỗi, không đánh chó, chỉ có việc hút thuốc liên tục và chia sẻ những quan điểm của mình về tiền điện tử. Về phong cách livestream, anh rất giống một 'streamer CSGO đã kiếm được tiền nhưng vẫn livestream như một người bình dân'. Khi độ nóng ngày càng tăng, những nhân vật như CEO Pudgy Penguins Luca Netz, đồng sáng lập Yuga Labs Garga.eth đều đã livestream cùng anh.

Ngôi sao livestream mới nhất của pump.fun là @rasmr_eth. Giống như Gainzy, anh cũng là một KOL lớn, có gần 110.000 người theo dõi trên Twitter và hơn 10.000 người theo dõi trên Twitch. Anh bắt đầu livestream như một buổi họp báo của Steve Jobs, giải thích chi tiết lý do tại sao anh muốn mang tài năng đến pump.fun.

$rasmr sau khi phát hành đã một thời gian vượt qua 15 triệu USD vốn hóa, nhưng giờ đã giảm xuống dưới 6 triệu USD.

Có tin đồn rằng pump.fun đã trả tiền cho Gainzy và rasmr để họ livestream trên pump.fun. Tin đồn này không thể xác nhận, nhưng sự coi trọng của pump.fun đối với livestream cũng có thể thấy rõ từ 1 triệu USD hỗ trợ cho các streamer bắt đầu từ cuối tháng 5.

Ngoài những ngôi sao livestream này, $HOUSE đã tăng mạnh vào cuối tháng 4 và đã giới thiệu những người có ảnh hưởng mới như @Fapital3, @bigtonebigtone và @Primed25. Trong 'bức tranh chiến tranh meme' ở trên, $neet, một đồng tiền hiện có vốn hóa chưa đến 5 triệu USD, đã được liệt vào danh sách này chính vì sự hỗ trợ mạnh mẽ từ ba người trên. Đồng tiền này đã từng tăng gần 25 triệu USD vốn hóa.

'TYBT', viết tắt của 'Cảm ơn big tone', là một trong những meme nổi bật của pump.fun trong tháng trước. Tuy nhiên, gần đây big tone đã nghỉ, chỉ có thể thấy hình bóng của anh trong các nhóm nhỏ và thỉnh thoảng trên Twitter Space.

Kể từ đầu năm nay, đã có không ít nền tảng Web3 livestream xuất hiện, nhưng pump.fun chắc chắn là nền tảng livestream Web3 có cảm giác mạng xã hội nhất trong tất cả. Mặc dù mọi người có thể vẫn còn giữ ấn tượng về thời kỳ hoang dã của livestream pump.fun, nhưng hiện tại pump.fun dường như đang cố gắng thoát ra khỏi tình trạng phát triển hoang dã ban đầu, có mục tiêu xây dựng hệ thống lưu lượng riêng của mình. Thậm chí, hiện tại pump.fun có thể khiến người ta cảm nhận một ảo giác PVE, từ các đồng tiền lớn như $FARTCOIN vượt 1 tỷ USD vốn hóa đến các đồng tiền nhỏ như $neet, $chillhouse chưa đến 10 triệu USD vốn hóa, các cộng đồng không có mâu thuẫn, tương tác thường xuyên và rất đoàn kết.

(Tính đến thời điểm bài viết này được phát hành, vốn hóa thị trường của $chillhouse đã vượt qua 10 triệu USD, từng đạt gần 18 triệu USD.)

Trong khi đó, người sáng lập pump.fun, alon, dường như cũng đã dành sự quan tâm lớn đến những đồng tiền nhỏ đang thể hiện những khía cạnh khác nhau. Trong một cuộc phỏng vấn với decrypt, anh đặc biệt đề cập đến $neet, vì đồng tiền này đã tổ chức một hoạt động biểu tình 'không làm việc' tại Wall Street với phần thưởng cho các nhà sáng tạo từ nền tảng. Sau khi tài khoản chính thức của đồng tiền này đăng tweet cảm ơn, alon đã retweet.

$chillhouse đã lan tỏa mạnh mẽ với khẩu hiệu virus 'Bạn nghĩ gì về chillhouse?' trên các phòng livestream pump.fun và tin nhắn Twitter của các KOL, trở thành một trong những meme hot nhất trong hệ sinh thái pump.fun gần đây, không có gì khác ngoài sự vô lý, giống như một nhóm người say rượu đang vẽ bậy trên phố. Alon cũng đã retweet các bài viết liên quan đến $chillhouse.

'Từ chối làm việc' $neet, $chillhouse vô lý lan truyền, cả hai đều là những cách tiếp cận rất hấp dẫn đối với giới trẻ. Pump.fun vẫn có sự nhạy bén tốt nhất đối với văn hóa cấp Z trong thế giới tiền điện tử, đó là một 'bức tường mềm' của họ.

Tất nhiên, từ việc khuyến khích các nhà sáng tạo đến khuyến khích các streamer, tiếng nói chỉ trích pump.fun trên thị trường chưa bao giờ ngừng lại. Nhiều người chơi cho rằng, pump.fun đang gặp khó khăn trong kinh doanh, cuối cùng đã phải ra tay lấy một ít tiền ra để bù đắp. Nhưng nếu đứng về phía các bên dự án trong kinh doanh, chắc chắn là tốt nhất khi mỗi ngày đều có thị trường nóng bỏng của những đồng tiền vàng, nhưng trong những ngày bình thường vẫn phải nghĩ cách. Tuyển dụng các nhà ảnh hưởng, ủng hộ những người mới, xây dựng hệ thống lưu lượng của riêng mình, mới có thể mở ra 'dấu hiệu' cho cơn sốt thị trường tiếp theo. Dù sao đi nữa, thị trường đầy những đồng tiền vàng luôn bắt đầu từ một hoặc hai đồng tiền vàng dẫn đầu.

Vậy thì phải làm sao? pump.fun hiện đang đưa ra câu trả lời là - nắm bắt bản sắc của người trẻ ($house, $neet), không chỉ đơn thuần dựa vào những đồng tiền meme nổi bật hay sự chớp nhoáng, mà còn cố gắng hỗ trợ một số nhịp điệu meme mà giới trẻ yêu thích để có thể phát triển liên tục ($chillhouse) và có thể phù hợp với thị hiếu của các degens trong thế giới tiền điện tử.

Kết luận

Tôi không nghĩ rằng việc pump.fun phát hành tiền sẽ là điểm kết thúc cho tiền meme, có thể sẽ chỉ là một giai đoạn kết thúc, nhưng tuyệt đối không phải là điểm kết thúc cho tiền meme. Suốt thời gian qua, chúng ta dường như thích quy trách nhiệm cho một dự án nào đó khi một lĩnh vực thất bại, chẳng hạn như Blur đã phá hủy NFT. Nhưng nếu một lĩnh vực có thể bị một dự án tiêu diệt, thì có nghĩa là lĩnh vực đó thực sự đã chết từ lâu.

Trên thế giới còn rất nhiều người trẻ muốn thay đổi số phận của mình, và tiền điện tử là nơi có sức sống lâu bền nhất cho đến nay, cũng tương đối thu hút giới trẻ. Thị trường chứng khoán không thiếu kể chuyện, là nơi mà mọi người thường tin tưởng vào những câu chuyện do các nhà tinh hoa viết ra. Tiền meme sẽ không chết, vì những người bình dân cũng cần có câu chuyện để thay đổi số phận của mình.

Khi cơn sóng rút đi, tôi lại hy vọng rằng pump.fun 'truyền thông' có thể đi xa hơn nữa. Khi 'tiền mã hóa' thu hút sự chú ý của thế giới tiền điện tử, trở thành sân chơi của các nhà tinh hoa, thì hương vị tiền điện tử hoang dã nhưng trẻ trung của pump.fun trở nên gần gũi hơn nhiều.