Được viết bởi: ValHolla

Biên soạn bởi: Shenchao TechFlow

Không còn nghi ngờ gì nữa, DeFi đã đi được một chặng đường dài kể từ khi Composite bắt đầu DeFi Summer vào năm 2020. Nhưng tiếp theo là gì? DeFi có thể cung cấp cho người dùng những dịch vụ thiết thực nào mà TradFi không có? Hoặc, có sản phẩm nào trong DeFi ngày nay thực sự có thể bắt đầu chiếm thị phần từ TradFi không? Tôi tin là có và tôi tin sản phẩm này là "Vault".

Vaults đang chiếm lĩnh không gian DeFi như một cơn bão vào năm 2022, vì vậy nếu bạn đã từng tham gia hệ sinh thái, có thể bạn đã quen thuộc với chúng. Tuy nhiên, bạn có thể không quen với tiêu chuẩn ERC-4626, tiêu chuẩn mà tôi tin rằng sẽ tăng tốc độ áp dụng và hiệu quả của DeFi theo cấp số nhân. Sau đó, chúng ta sẽ xem xét một số giao thức đang bắt đầu sử dụng các mã thông báo này để thúc đẩy sự phát triển. Nhưng trước tiên, hãy tìm hiểu những điều cơ bản về Vault và tiêu chuẩn 4626.

Vault là gì?

Nói một cách đơn giản, Vault là hợp đồng thông minh trong đó người dùng có thể gửi mã thông báo vào đó và sau đó thực hiện chiến lược được xác định trước để đầu tư số tiền gửi đó. Vault là một sự đổi mới hoàn toàn trong lĩnh vực tài chính phi tập trung và nếu bạn hỏi tôi, tại sao chúng lại là ví dụ rõ ràng nhất về giá trị gia tăng trong DeFi? Bởi vì chúng có sẵn, phổ quát và minh bạch trong mọi trường hợp sử dụng.

Có sẵn --Vault cực kỳ dễ sử dụng.

Mục đích chung - Chúng được sử dụng để làm nhiều việc khác nhau. Hiện tại, Vault có thể làm tất cả, từ thu phí quyền chọn, phòng ngừa rủi ro cho các giao dịch hợp đồng tương lai có đòn bẩy cho đến tối ưu hóa lợi suất cho vay.

Minh bạch – ​​bất kỳ ai cũng có thể xem cổ phần và hiệu suất bất kỳ lúc nào, điều này thực sự khác biệt với TradFi. TradFi thực sự không có giải pháp tương đương với Vault; đơn giản là hiện tại không có bất kỳ giải pháp nào có thể chạy các chiến lược quản lý tài sản hoàn toàn minh bạch với cùng tiềm năng tùy chỉnh và tính dễ sử dụng.

Các tổ chức cực kỳ cảnh giác trong việc phân bổ vốn cho tiền điện tử vì tất cả những trò tai quái đằng sau các công ty như Celcius, 3AC, FTX và các công ty khác. Lợi ích của DeFi là tính minh bạch và hơn hết, Vault còn bổ sung thêm khả năng sử dụng và tính linh hoạt. Tôi sẽ không ngạc nhiên nếu Vault đóng vai trò chủ chốt trong việc kéo người chơi TradFi vào không gian sau khi bụi bám trên CeFi. Và đây có thể là lúc tiêu chuẩn ERC-4626 xuất hiện.

ERC-4626 là gì?

ERC-4626 ra đời từ EIP-4626 vào cuối năm 2021 và gần đây đã chứng kiến ​​động lực tăng vọt khi nhiều nhà phát triển và người dùng DeFi nhìn thấy những lợi thế to lớn mà nó mang lại.

ERC-4626 thực hiện quy trình tạo vault và chuẩn hóa nó. Điều này cực kỳ quan trọng đối với trải nghiệm người dùng, dẫn đến tính thanh khoản tăng lên. Nếu bạn là một người kỳ cựu về tiền điện tử, bạn sẽ nhớ những ngày chưa có mã thông báo tiêu chuẩn ERC-20 trên Ethereum. Điều này khiến DeFi gần như không thể tồn tại và cách duy nhất để mua/bán các loại tiền điện tử khác nhau là thông qua các sàn giao dịch tập trung. Lý do DeFi không thể tồn tại là để có đủ thanh khoản để vận hành hệ thống tài chính, cần phải có một số loại tiêu chuẩn hóa (khả năng linh hoạt của tài sản).

ERC-4626 mang lại khả năng thay thế cho token Vault

Nói một cách đơn giản, điều này có nghĩa là sau khi bạn gửi mã thông báo của mình vào Vault, bạn sẽ nhận được phiên bản mã thông báo của toàn bộ chiến lược Vault - giống như mã thông báo LP cho chiến lược Vault.

Ví dụ: nếu bạn gửi USDC vào xyzVault để kiếm lãi, đổi lại bạn sẽ nhận được xyzUSDC. Lý tưởng nhất là bạn có thể bán xyzUSDC trên DEX hoặc gửi nó vào một Vault khác.

Khi muốn thoát, bạn phải gửi xyzUSDC trở lại xyzVault, đổi USDC ban đầu của bạn và tiền lãi kiếm được, trừ đi mọi phí dịch vụ.

ERC-4626 mang lại tính thanh khoản cho token Vault

Chỉ với khả năng thay thế được, bạn mới có thể có tính thanh khoản, đó là lý do tại sao việc tiêu chuẩn hóa lại rất quan trọng.

Hiện tại, có rất nhiều giao thức DeFi cạnh tranh để giành được một nhóm thanh khoản tương đối nhỏ. Mặt tích cực là chúng ta vẫn đang ở những ngày đầu, môi trường mở tạo ra sự cạnh tranh và sự cạnh tranh tạo ra sự đổi mới. Tuy nhiên, nhược điểm là một lượng nhỏ thanh khoản bị trải rộng trên nhiều ứng dụng khác nhau và các ứng dụng này không thể tương tác được. Khái niệm này cũng áp dụng cho Vault.

Vault rất tuyệt vời vì chúng cho phép mọi người đầu tư vào các chiến lược phức tạp mà không cần phải tự mình thực hiện tất cả các giao dịch. Tuy nhiên, nếu Vault không tuân thủ ERC-4626, tiền của bạn sẽ không thể được sử dụng cho các mục đích khác bằng Vault đó và DeFi sẽ không hoạt động vì thanh khoản không còn chảy nữa.

ERC-4626 giải quyết vấn đề này. Quay trở lại ví dụ về xyzVault, bất kể bạn làm gì với xyzUSDC, miễn là bạn không đổi nó, USDC mà bạn gửi ban đầu sẽ vẫn nằm trong nhóm thanh khoản của xyzVault. Nếu bạn gửi xyzUSDC của mình vào DEX, bạn cũng sẽ thêm tính thanh khoản cho DEX đó. Ngoài ra, bạn có thể cho các ứng dụng thị trường tiền tệ vay xyzUSDC, điều này cũng góp phần tăng tính thanh khoản của chúng.

Chúng ta hãy xem ba dự án sử dụng tiêu chuẩn ERC-4626.

1: Tài chính Rodeo

Rodeo đang nỗ lực để trở thành nơi hàng đầu về khai thác năng suất trên Arbitrum và họ đang làm điều đó bằng cách tận dụng sức mạnh của ERC-4626.

Rodeo's Vault cho phép bạn đầu tư vào các chiến lược lợi nhuận LP khác nhau và thậm chí còn tiến thêm một bước nữa bằng cách cho phép người dùng thực hiện các khoản vay ký quỹ, mang lại cho bạn lợi nhuận cao hơn.

Ví dụ: giả sử bạn muốn kiếm doanh thu bằng cách cung cấp 100 USD thanh khoản USDC/WETH cho Uniswap. Thông thường, bạn chỉ có thể đầu tư tối đa 100 đô la vào chiến lược này, nhưng Rodeo cho phép bạn vay đòn bẩy lên tới 10 lần đối với bất kỳ khoản tiền gửi nào. Tất nhiên, bạn càng sử dụng nhiều đòn bẩy thì rủi ro càng lớn, nhưng nó là một lựa chọn tuyệt vời cho những ai muốn có APY cao hơn từ LP "bình thường" và không ngại chấp nhận thêm một số rủi ro.

Hai điều làm cho Rodeo trở nên độc đáo: Thứ nhất, để đầu tư vào chiến lược của họ, bạn chỉ cần gửi USDC và Rodeo sẽ lấy tất cả USDC, mua bất kỳ mã thông báo LP nào cần thiết cho chiến lược và đầu tư số tiền đó cho bạn. Điều này giúp bạn tiết kiệm thời gian và tiền bạc để dành cho quá trình mua token tẻ nhạt và gửi chúng vào nhóm thanh khoản. Thay vào đó, tất cả những gì bạn cần là một số USDC.

Tất nhiên, thứ hai là tất cả các vault của họ đều sử dụng tiêu chuẩn ERC-4626, có nghĩa là rất dễ dàng kết hợp các vault mới. Ví dụ: do rủi ro về đòn bẩy, có thể có Vault trên Rodeo cho phép người dùng phòng ngừa rủi ro cho vị thế của mình để tránh bị thanh lý.

Năm 2023 sẽ là một năm thú vị đối với Rodeo. Như bạn có thể thấy, họ có rất nhiều bản phát hành và cải tiến được lên kế hoạch trong lộ trình của mình.

2: Yếu tốDAO

Factor là một dự án tương đối mới nhằm mục đích trở thành trung tâm thanh khoản của Arbitrum. Tất nhiên, cách họ dự định thực hiện điều này là giúp việc tạo Vault dễ dàng hơn và chiến lược của họ xoay quanh tiêu chuẩn ERC-4626.

Factor có một cửa hàng tổng hợp để tạo ra nhiều loại sản phẩm có cấu trúc, bao gồm chiến lược lợi nhuận, công cụ phái sinh, LP, v.v. Về cơ bản, bạn có thể cân nhắc nếu muốn tạo hoặc đầu tư vào chiến lược quản lý tài sản tùy chỉnh.

Như tôi đã đề cập trước đây, TradFi không có điều đó: bất kỳ ai cũng có thể dễ dàng tạo chiến lược quản lý tài sản tùy chỉnh, đây là lợi thế chính của DeFi. Ngoài ra, với DeFi, bạn sẽ có được tính minh bạch của một chuỗi khối công khai, nơi bất kỳ ai cũng có thể xem tất cả các chiến lược, giao dịch, v.v. cho mỗi Vault.

Đồng thời, chúng ta lại thấy ERC-4626 đang hoạt động ở đây vì khả năng kết hợp của nó cho phép các chiến lược được xây dựng dựa trên các chiến lược khác. Ví dụ: bạn có thể tạo quỹ của riêng mình bao gồm toàn bộ các mã thông báo ERC-4626 khác để kiếm tiền từ nhiều chiến lược khác nhau, mở đường cho các sản phẩm và hệ thống sáng tạo hơn được xây dựng trên Arbitrum.

Factor đang nhanh chóng mở rộng danh sách đối tác của họ trên toàn bộ hệ sinh thái Arbitrum (bao gồm Plutus DAO, Buffer Finance và Camelot) và có lý do cho điều đó: các sản phẩm họ cung cấp mang lại lợi ích cho tất cả mọi người tham gia.

3: Tài chính Fuji

Fuji Finance là công cụ tổng hợp thị trường tiền tệ xuyên chuỗi hiện được tích hợp trên Ethereum, Polygon, Fantom, Arbitrum và Optimism. Và trong phiên bản V2 sắp tới, họ sẽ đưa ERC-4626 lên một tầm cao mới.

Bằng cách sử dụng dịch vụ chuỗi chéo của Connext, Fuji sẽ kích hoạt các nhóm chuỗi chéo dựa trên tiêu chuẩn ERC-4626. Thông qua ERC-4626, người dùng có thể cho vay và mượn các tài sản khác nhau trên các chuỗi khác nhau trong một giao dịch.

Điều này cũng cải thiện hơn nữa hiệu quả trong không gian DeFi rộng lớn hơn; với sản phẩm mới của Fuji, thanh khoản sẽ có thể tận dụng lãi suất cho vay cao hơn, lãi suất vay thấp hơn, hoạt động khai thác thanh khoản, v.v. trên các chuỗi khác nhau. Nó cũng giúp phân tán tính thanh khoản trên các chuỗi khác nhau; ví dụ: nếu một chuỗi mới hơn tích hợp với Fuji, họ có thể khuyến khích người dùng Fuji cho vay và vay trên chuỗi của họ, trong khi sử dụng một chuỗi trưởng thành và thanh khoản hơn như cho vay trên chuỗi Ethereum. Về cơ bản, ở đây có tiềm năng mang lại tính thanh khoản trên chuỗi.

Cuối năm nay, Fuji cũng sẽ mở rộng khả năng của mình để trở thành công ty tổng hợp chiến lược bên cạnh vai trò là công ty tổng hợp thị trường tiền tệ. Tại thời điểm này, việc tiêu chuẩn hóa Vault lại cho thấy ưu điểm của nó: Vault cho vay sẽ có cơ sở hạ tầng giống như Vault chiến lược, cả hai đều là ERC-4626. Điều này cũng có nghĩa là quỹ chiến lược cũng có thể dễ dàng tích hợp tài sản kho tiền cho vay trên Fuji, có thể được sử dụng để tạo ra các chiến lược hiệu quả hơn về vốn trên các chuỗi khác nhau.

Tóm tắt

Bây giờ, hy vọng bạn đã hiểu rõ về cách ERC-4626 có thể tạo ra khả năng sử dụng theo cấp số nhân và hiệu quả sử dụng vốn trong DeFi. Điều này sẽ mang lại rất nhiều tính thanh khoản cho DeFi. TradFi không có gì tương đương với Vault, khả năng tương tác, khả năng tùy chỉnh và tính minh bạch của nó rất rõ ràng và hiệu quả. Ba giao thức mà tôi đề cập trong bài viết này chỉ là một số trong số rất nhiều dự án thúc đẩy không gian này và xét theo tỷ lệ áp dụng trong những tháng gần đây, tôi tin rằng DeFi nói chung đang trên đà đạt được một bước đột phá lớn.

Liên kết gốc