Ba năm sau khi Hard Fork London của Ethereum nhằm hạn chế tăng trưởng cung, mạng vẫn duy trì tình trạng lạm phát, đi ngược lại những lời hứa về giảm phát ban đầu.
Lời hứa giảm phát của Ether tiếp tục không được đáp ứng
Tính đến ngày 13 tháng 4 năm 2025, tổng cung ETH ròng của Ethereum đã tăng 0.805% hàng năm kể từ khi Hard Fork London vào tháng 8 năm 2021, với 3,477,830.85 ETH được thêm vào lưu thông. Mặc dù đã thiêu hủy 4,581,986.52 ETH thông qua cơ chế thiêu hủy phí EIP1559—một viên gạch quan trọng của bản nâng cấp—nhưng tỷ lệ thiêu hủy không đạt được mức bù đắp mới một cách nhất quán.
Kể từ tháng 8 năm 2021, 7.3 tỷ USD giá trị ethereum (ETH) đã bị thiêu hủy.
Bitcoin, trong cùng khoảng thời gian ba năm tám tháng, ghi nhận tỷ lệ lạm phát hàng năm cao hơn là 1.517%, mặc dù giới hạn cung cố định của nó tương phản với mô hình không giới hạn của ETH. Bản Hard Fork London, được thực hiện vào tháng 8 năm 2021, đã giới thiệu việc thiêu hủy ETH để cân bằng với phần thưởng khối. Tuy nhiên, các bản nâng cấp như Dencun vào năm 2024 đã giảm phí giao dịch, làm giảm tỷ lệ thiêu hủy.
Hoạt động mạng thấp hơn vào những lúc nhất định đã hạn chế doanh thu phí, cho phép việc phát hành vượt quá việc thiêu hủy. Tổng cung ETH hiện tại của Ethereum là 120.69 triệu ETH, phản ánh mức tăng hàng năm 0.51%, đi ngược lại với kỳ vọng về sự giảm phát bền vững, theo các chỉ số được thu thập bởi ultrasound.money. Kể từ khi cơ chế thiêu hủy của Ethereum được giới thiệu, các giao dịch ETH đã dẫn đầu mọi hoạt động với tổng cộng 374,298.59 ether bị thiêu hủy.
Thị trường token không thể thay thế (NFT) Opensea đứng thứ hai trong danh sách các nhà đóng góp lớn nhất, chịu trách nhiệm thiêu hủy 230,051.12 ether, chủ yếu do các giao dịch NFT. Uniswap V2, hoạt động qua Router 2, đứng gần sau với 226,501.32 ether bị thiêu hủy. Các giao dịch Tether (USDT) trên mạng Ethereum cũng đã đóng một vai trò quan trọng, dẫn đến việc thiêu hủy 208,769.94 ether.
Router Toàn cầu cho Uniswap chiếm thêm 153,525.44 ether, trong khi Uniswap V3 qua Router 2 đã thiêu hủy 124,596.09 ether. Router Hoán đổi của Metamask đã đóng góp 89,489.95 ether vào tổng số thiêu hủy, và một phiên bản Router Toàn cầu khác của Uniswap đã hoàn thành bảng xếp hạng với 84,388.61 ether bị thiêu hủy. Giá tài sản đã giảm 10.5% trong tuần này xuống còn 1,601 USD, phù hợp với các xu hướng thị trường rộng lớn hơn.
Trong khi các giai đoạn giảm phát xảy ra trong thời gian sử dụng mạng cao điểm tại các thời điểm cụ thể trong vài năm qua, sự khan hiếm nhất quán vẫn là điều khó đạt được. Những người ủng hộ cho rằng các bản nâng cấp trong tương lai hoặc sự gia tăng nhu cầu có thể đưa ETH vào trạng thái giảm phát, nhưng dữ liệu hiện tại nêu bật thách thức trong việc cân bằng giữa việc thiêu hủy, phát hành và hiệu suất mạng. Hiện tại, chính sách tiền tệ của Ethereum với tư cách là 'Tiền Âm Thanh Siêu' vẫn đang trong quá trình phát triển.