Hợp đồng tương lai là gì?

Hợp đồng tương lai là một thỏa thuận mua và bán một loại hàng hóa, tiền tệ hoặc công cụ khác ở mức giá định trước tại một thời điểm cụ thể trong tương lai.

Ngược lại với thị trường giao ngay truyền thống, trên thị trường tương lai, giao dịch không được “thanh toán” ngay lập tức. Hai bên sẽ giao dịch một hợp đồng, xác định việc giải quyết trong tương lai. Thị trường tương lai cũng không cho phép người dùng trực tiếp mua hoặc bán hàng hóa/tài sản kỹ thuật số mà họ giao dịch một hợp đồng đại diện cho hàng hóa/tài sản kỹ thuật số đó và giao dịch thực tế của tài sản (hoặc tiền mặt) sẽ diễn ra trong tương lai - khi hợp đồng được ký kết. Thực thi.

Một ví dụ đơn giản, hãy tưởng tượng một hợp đồng tương lai về một loại hàng hóa vật chất, chẳng hạn như lúa mì hoặc vàng. Ở một số thị trường tương lai truyền thống, những hợp đồng này được chuẩn bị để giao hàng. Điều này có nghĩa là có sự giao hàng thực tế của hàng hóa. Kết quả là vàng hoặc ngũ cốc phải được lưu trữ và vận chuyển, làm phát sinh thêm chi phí (gọi là chi phí vận chuyển). Tuy nhiên, hầu hết các thị trường tương lai hiện nay đều có thanh toán bằng tiền mặt. Điều này có nghĩa là chỉ có các khoản tương đương tiền được thanh toán (không có trao đổi vật chất của hàng hóa).

Ngoài ra, giá vàng hoặc lúa mì trên thị trường tương lai có thể khác nhau tùy thuộc vào thời điểm thanh toán hợp đồng. Nếu chênh lệch giá lớn hơn, chi phí vận chuyển sẽ cao hơn, sự không chắc chắn về giá cả tiềm năng trong tương lai sẽ cao hơn. và tiềm năng chênh lệch giá giữa thị trường giao ngay và thị trường tương lai ngày càng lớn.

Tại sao người dùng giao dịch hợp đồng tương lai?

• Giảm thiểu và quản lý rủi ro: đây là lý do chính khiến thị trường tương lai được tạo ra.

• Rủi ro ngắn hạn: nhà giao dịch có thể đặt cược vào hiệu suất của nội dung ngay cả khi họ không sở hữu nội dung đó.

• Đòn bẩy: nhà giao dịch có thể vào các vị thế lớn hơn số dư tài khoản của họ.

Hợp đồng tương lai vĩnh viễn là gì?

Hợp đồng vĩnh viễn là một loại hợp đồng tương lai đặc biệt. Không giống như hợp đồng tương lai truyền thống, loại này không có ngày hết hạn. Vì vậy, một người có thể ở một vị trí bao lâu tùy thích. Ngoài ra, giao dịch hợp đồng vĩnh viễn dựa trên Giá chỉ số cơ bản. Chỉ số giá này bao gồm giá trung bình của một tài sản, theo phần lớn các thị trường giao ngay và khối lượng giao dịch tương đối của nó.

Do đó, không giống như hợp đồng tương lai thông thường, hợp đồng vĩnh viễn thường giao dịch ở mức giá tương đương hoặc rất giống với thị trường giao ngay. Tuy nhiên, trong điều kiện thị trường khắc nghiệt, giá đánh dấu có thể khác với giá thị trường giao ngay. Tuy nhiên, điểm khác biệt lớn nhất giữa hợp đồng tương lai truyền thống và hợp đồng vĩnh viễn là “ngày thanh toán” của hợp đồng tương lai truyền thống.

Ký quỹ ban đầu là gì?

Ký quỹ ban đầu là số tiền tối thiểu phải trả để mở một vị thế có đòn bẩy. Ví dụ: bạn có thể mua 1.000 BNB với mức ký quỹ ban đầu là 100 BNB (đòn bẩy gấp 10 lần). Vì vậy, số tiền ký quỹ ban đầu của bạn là 10% trên tổng đơn hàng. Số tiền ký quỹ ban đầu hỗ trợ vị thế đòn bẩy của bạn bằng cách dùng làm tài sản thế chấp.

Ký quỹ tối thiểu là gì?

Ký quỹ tối thiểu là số tiền ký quỹ tối thiểu phải được ký gửi để duy trì vị thế giao dịch mở. Nếu số dư ký quỹ của bạn giảm xuống dưới mức này, có hai khả năng, bạn sẽ nhận được lệnh gọi ký quỹ (yêu cầu bạn thêm tiền vào tài khoản của mình) hoặc bị thanh lý. Hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử sẽ thực hiện điều sau.

Nói cách khác, ký quỹ ban đầu là giá trị bạn đặt khi mở một vị thế và ký quỹ tối thiểu đề cập đến số dư tối thiểu bạn cần để duy trì một vị thế. Ký quỹ tối thiểu là một giá trị động có thể thay đổi theo giá thị trường và số dư tài khoản (tài sản thế chấp) của bạn.

thanh lý là gì?

Nếu giá trị tài sản thế chấp của bạn giảm xuống dưới mức ký quỹ tối thiểu, tài khoản tương lai có thể bị thanh lý. Tùy thuộc vào sàn giao dịch được sử dụng, việc thanh lý có thể xảy ra theo nhiều cách khác nhau. Nói chung, giá thanh lý thay đổi tùy theo rủi ro và đòn bẩy của mỗi người dùng (dựa trên tài sản thế chấp và mức độ rủi ro ròng). Tổng vị thế của họ càng lớn thì mức ký quỹ yêu cầu càng cao.

Để tránh bị thanh lý, bạn có thể đóng vị thế trước khi đạt đến giá thanh lý hoặc nạp thêm tiền vào số dư tài sản thế chấp để giá thanh lý khác xa với giá thị trường hiện tại.

Tỷ lệ tài trợ là gì?

Việc cấp vốn bao gồm các khoản thanh toán thường xuyên giữa người mua và người bán dựa trên tỷ lệ cấp vốn hiện tại. Nếu tỷ lệ tài trợ trên 0 (dương), những người giao dịch chọn vị thế mua (người mua hợp đồng) phải trả tiền cho những người giao dịch chọn vị thế bán (người bán hợp đồng). Ngược lại, tỷ lệ cấp vốn âm có nghĩa là các vị thế bán phải trả cho các vị thế mua.

Tỷ lệ tài trợ dựa trên hai thành phần: lãi suất và phí bảo hiểm. Lãi suất có thể thay đổi từ sàn này sang sàn khác, trong khi phí bảo hiểm thay đổi dựa trên chênh lệch giá giữa thị trường tương lai và thị trường giao ngay.

Nói chung, khi một hợp đồng tương lai vĩnh viễn được giao dịch ở mức giá cao hơn (cao hơn thị trường giao ngay), vị thế mua phải trả cho vị thế bán vì tỷ lệ cấp vốn dương. Tình trạng này được cho là sẽ làm giảm giá vì các vị thế mua được đóng và các vị thế bán được mở.

Giá đánh dấu là gì?

Giá đánh dấu là ước tính giá trị thực của hợp đồng (giá hợp lý) khi so sánh với giá giao dịch thực tế (giá cuối cùng). Việc tính toán giá đánh dấu ngăn chặn việc thanh lý không công bằng có thể xảy ra khi thị trường có nhiều biến động. Trong khi Giá chỉ số liên quan đến giá thị trường giao ngay thì giá đánh dấu thể hiện giá trị thị trường hợp lý của hợp đồng tương lai vĩnh viễn. Thông thường, giá đánh dấu được dựa trên Giá chỉ số và tỷ lệ cấp vốn. Giá đánh dấu là một phần quan trọng trong tính toán “Lợi nhuận chưa thực hiện”.

PnL là gì?

PnL là viết tắt của lãi và lỗ, và điều này có thể được thực hiện hoặc chưa thực hiện. Khi bạn mở một vị thế trên thị trường hợp đồng tương lai, PnL của bạn không được ghi nhận, có nghĩa là con số vẫn có thể thay đổi để phản ứng lại các biến động của thị trường. Khi bạn đóng một vị thế, PnL chưa quyết toán sẽ trở thành PnL đã thực hiện (một phần hoặc toàn bộ).

Bởi vì PnL đã thực hiện là lãi hoặc lỗ phát sinh từ các vị thế đóng nên mối quan hệ trực tiếp của nó không phải với giá đánh dấu mà với giá của lệnh được thực hiện. Mặt khác, PnL chưa thực hiện liên tục thay đổi và là động lực chính dẫn đến việc thanh lý. Bằng cách này, giá đánh dấu được sử dụng để đảm bảo rằng việc tính toán PnL chưa thực hiện là chính xác và công bằng.

Quỹ bảo hiểm là gì?

Nói một cách đơn giản, Quỹ Bảo hiểm ngăn chặn việc số dư của nhà giao dịch bị mất giảm xuống dưới 0, đồng thời đảm bảo rằng các nhà giao dịch chiến thắng sẽ kiếm được lợi nhuận.

Ví dụ: hãy tưởng tượng Alice có 2.000 đô la trong tài khoản tương lai được sử dụng để mở vị thế BNB dài gấp 10 lần ở mức 20 đô la mỗi xu. Lưu ý rằng Alice đã mua hợp đồng từ một nhà giao dịch khác chứ không phải từ một sàn giao dịch. Vì vậy, ở phía bên kia của giao dịch, có Bob với một vị thế bán có cùng quy mô.

Nhờ đòn bẩy 10x, Alice hiện có vị thế 100 BNB (trị giá 20.000 USD) với tài sản thế chấp là 2.000 USD. Tuy nhiên, nếu giá BNB giảm từ $20 xuống $18, vị thế của Alice sẽ tự động bị đóng. Điều này có nghĩa là tài sản của anh ta sẽ bị thanh lý và khoản tiền đặt cọc 2.000 đô la của anh ta sẽ bị mất hoàn toàn.

Nếu vì bất kỳ lý do gì, hệ thống không thể đóng vị thế đúng hạn và giá thị trường tiếp tục giảm, Quỹ Bảo hiểm sẽ được kích hoạt để bù lỗ cho đến khi vị thế được đóng. Điều này sẽ không ảnh hưởng đến vị thế của Alice, vì cô ấy đã được thanh lý và số dư của cô ấy đã bằng 0, nhưng nó đảm bảo rằng Bob có thể nhận được lợi nhuận của mình. Nếu không có Quỹ Bảo hiểm, số dư của Alice sẽ không chỉ giảm từ 2.000 USD xuống 0 mà còn có thể bị âm.

Tuy nhiên, trên thực tế, vị thế mua của cô ấy có thể sẽ bị đóng trước thời điểm đó vì số tiền ký quỹ tối thiểu của Alice sẽ thấp hơn mức tối thiểu được yêu cầu. Chi phí thanh lý sẽ được chuyển trực tiếp đến Quỹ bảo hiểm và mọi khoản tiền còn lại sẽ được trả lại cho người dùng. Vì vậy, Quỹ Bảo hiểm là một cơ chế được thiết kế để sử dụng tài sản thế chấp thu được từ các nhà giao dịch bị thanh lý để bù đắp tổn thất từ ​​các tài khoản bị phá sản. Trong điều kiện thị trường bình thường, Quỹ Bảo hiểm dự kiến ​​sẽ tiếp tục tăng trưởng khi người dùng được thanh lý.

Tóm lại, Quỹ Bảo hiểm sẽ lớn hơn khi người dùng được thanh lý trước khi vị thế của họ đạt đến điểm hòa vốn hoặc giá trị âm. Tuy nhiên, trong những trường hợp cực đoan hơn, hệ thống có thể không thể bảo hiểm tất cả các vị thế và Quỹ Bảo hiểm sẽ được sử dụng để bù đắp những tổn thất tiềm ẩn. Mặc dù không phổ biến nhưng điều này có thể xảy ra trong thời kỳ biến động cao hoặc thanh khoản thị trường thấp.

Tự động hủy đòn bẩy là gì?

Tự động hủy bỏ đòn bẩy là phương pháp thanh lý các đối tác chỉ xảy ra nếu Quỹ bảo hiểm ngừng hoạt động (trong một số trường hợp nhất định). Mặc dù khó xảy ra nhưng sự kiện như vậy sẽ yêu cầu các nhà giao dịch có lợi nhuận đóng góp một phần lợi nhuận của họ để bù đắp khoản lỗ của các nhà giao dịch thua lỗ. Tuy nhiên, do sự biến động tồn tại trong thị trường tiền điện tử nên sự kiện này là không thể tránh khỏi hoàn toàn.

Nói cách khác, việc thanh lý các đối tác là bước cuối cùng được thực hiện khi Quỹ bảo hiểm không thể chi trả cho tất cả các vị thế mất khả năng thanh toán. Thông thường, vị thế có lợi nhuận (và đòn bẩy) cao nhất sẽ đóng góp nhiều hơn. Hệ thống giao dịch thường sẽ thực hiện tất cả các bước có thể để tránh việc tự động hủy đòn bẩy. Tuy nhiên, điều này khác với trao đổi này sang trao đổi khác.