Bản tóm tắt

Tokenomics là một thuật ngữ chỉ tính kinh tế của token. Thuật ngữ này mô tả các yếu tố ảnh hưởng đến khả năng sử dụng và giá trị của mã thông báo, bao gồm nhưng không giới hạn ở việc tạo và phân phối mã thông báo, cung và cầu, cơ chế khuyến khích và lịch trình đốt mã thông báo. Thiết kế tokenomics tốt là điều cần thiết để các dự án tiền điện tử thành công. Đánh giá hệ thống token của dự án trước khi quyết định tham gia là điều quan trọng đối với các nhà đầu tư và các bên liên quan.

Giới thiệu

Tokenomics, là sự kết hợp của các từ "token" và "kinh tế", là thành phần chính trong việc thực hiện nghiên cứu cơ bản liên quan đến một dự án tiền điện tử. Ngoài việc xem xét báo cáo chính thức, nhóm sáng lập, lộ trình và sự phát triển của cộng đồng, kinh tế học mã thông báo còn rất cần thiết trong việc đánh giá triển vọng tương lai của một dự án blockchain. Các dự án tiền điện tử phải thiết kế tokenomics một cách cẩn thận để đảm bảo sự phát triển bền vững lâu dài.

Một cái nhìn về Tokenomics

Các dự án chuỗi khối thiết kế các quy tắc mã thông báo xung quanh mã thông báo của họ để khuyến khích hoặc ngăn cản các hành động khác nhau của người dùng. Điều này tương tự như việc ngân hàng trung ương in tiền và thực hiện chính sách tiền tệ để khuyến khích hoặc không khuyến khích chi tiêu, vay, tiết kiệm và di chuyển tiền. Lưu ý từ “token” ở đây ám chỉ tiền xu và token. Bạn có thể tìm hiểu sự khác biệt giữa hai ở đây. Không giống như tiền tệ pháp định, các quy tắc kinh tế học mã thông báo được triển khai thông qua mã và minh bạch, có thể dự đoán được và khó thay đổi.

Hãy sử dụng bitcoin làm ví dụ. Tổng nguồn cung bitcoin trước đây được đặt ở mức 21 triệu xu. Bitcoin được tạo ra và đưa vào lưu thông bằng cách khai thác. Những người khai thác được tặng một lượng bitcoin nhất định làm phần thưởng khi một khối được khai thác khoảng 10 phút một lần.

Phần thưởng này, còn được gọi là trợ cấp khối, giảm một nửa sau mỗi 210.000 khối. Dựa trên lịch trình này, việc giảm một nửa xảy ra bốn năm một lần. Kể từ ngày 03 tháng 1 năm 2022, khi khối đầu tiên hoặc khối gốc được tạo trên mạng Bitcoin, trợ cấp khối đã giảm một nửa ba lần từ 50 BTC xuống 25 BTC, 12,5 BTC và hiện tại là 6,25 BTC.

Dựa trên quy tắc này, có thể tính được khoảng 328.500 bitcoin sẽ được khai thác vào năm 2022. Con số này có được bằng cách chia tổng số phút trong năm cho 10 (vì mỗi khối được khai thác cứ sau 10 phút), sau đó nhân với 6,25 (vì mỗi khối tạo ra phần thưởng là 6,25 BTC). Do đó, số lượng bitcoin được khai thác mỗi năm là có thể dự đoán được và số bitcoin cuối cùng dự kiến ​​sẽ được khai thác vào khoảng năm 2140.

Bitcoin tokenomics cũng bao gồm việc thiết kế phí giao dịch mà người khai thác nhận được khi một khối mới được xác thực. Các khoản phí này được thiết kế để tăng khi quy mô giao dịch và mật độ mạng tăng lên. Phí giao dịch ngăn chặn các giao dịch spam và khuyến khích người khai thác tiếp tục xác thực giao dịch ngay cả khi trợ cấp khối tiếp tục giảm.

Nói tóm lại, Bitcoin tokenomics rất đơn giản và khéo léo. Mọi thứ đều minh bạch và có thể dự đoán được. Các ưu đãi xung quanh Bitcoin giúp người tham gia được bù đắp bằng việc giữ cho mạng mạnh mẽ và đóng góp vào giá trị của nó như một loại tiền điện tử.

Các yếu tố chính của Tokenomics

Là một thuật ngữ chung cho các yếu tố khác nhau ảnh hưởng đến giá trị của tiền điện tử, “tokenomics” chủ yếu đề cập đến cấu trúc kinh tế của tiền điện tử do người tạo ra nó thiết kế. Dưới đây là một số yếu tố quan trọng nhất cần xem xét khi đánh giá hệ thống mã hóa tiền điện tử.

Cung cấp token

Cung và cầu là những yếu tố chính ảnh hưởng đến giá của hàng hóa hoặc dịch vụ. Điều tương tự cũng xảy ra với tiền điện tử. Có một số số liệu quan trọng đo lường việc cung cấp mã thông báo.

Số liệu đầu tiên là nguồn cung tối đa. Điều này có nghĩa là có số lượng mã thông báo tối đa được mã hóa trong suốt thời gian tồn tại của tiền điện tử. Bitcoin có nguồn cung tối đa là 21 triệu xu. Litecoin có nguồn cung tối đa là 84 triệu xu, trong khi BNB có nguồn cung tối đa là 200 triệu.

Một số mã thông báo không có nguồn cung tối đa. Nguồn cung ether từ mạng Ethereum tăng lên hàng năm. Các loại tiền ổn định như USDT, USD Coin (USDC) và Binance USD (BUSD) không có nguồn cung tối đa vì chúng được phát hành dựa trên nguồn dự trữ hỗ trợ chúng. Về mặt lý thuyết, nguồn cung có thể tiếp tục tăng vô thời hạn. Dogecoin và Polkadot là hai loại tiền điện tử khác không có nguồn cung hạn chế.

Số liệu thứ hai là nguồn cung lưu hành, cụ thể là số lượng token đang lưu hành. Token có thể được in và đốt hoặc khóa theo cách khác. Điều này cũng có tác động đến giá token.

Bằng cách quan sát nguồn cung cấp mã thông báo, bạn có thể biết được số lượng mã thông báo cuối cùng sẽ có sẵn.

Tiện ích mã thông báo

Tiện ích mã thông báo là mục đích được thiết kế cho mã thông báo. Ví dụ: BNB được sử dụng để hỗ trợ Chuỗi BNB, thanh toán phí giao dịch và được hưởng chiết khấu phí giao dịch trên Chuỗi BNB. BNB cũng đóng vai trò là mã thông báo tiện ích cộng đồng trong hệ sinh thái Chuỗi BNB. Người dùng cũng có thể đặt cọc BNB với nhiều sản phẩm khác nhau trong hệ sinh thái để tạo thêm thu nhập.

Có nhiều cách sử dụng khác cho token. Mã thông báo quản trị cho phép chủ sở hữu bỏ phiếu về các thay đổi đối với giao thức mã thông báo. Stablecoin được thiết kế để sử dụng làm tiền tệ. Mặt khác, mã thông báo bảo mật đại diện cho tài sản tài chính. Ví dụ: một công ty có thể phát hành cổ phiếu trong đợt chào bán tiền xu ban đầu (ICO) để cung cấp quyền sở hữu và cổ tức cho chủ sở hữu của họ.

Những yếu tố này có thể giúp bạn xác định tính hữu ích tiềm năng của mã thông báo. Điều quan trọng là phải hiểu sự phát triển của nền kinh tế mã thông báo.

Phân tích phân phối mã thông báo

Ngoài cung và cầu, bạn nên quan sát cách phân phối token. Các tổ chức lớn và các nhà đầu tư cá nhân hành xử khác nhau. Biết loại thực thể nắm giữ mã thông báo sẽ cung cấp cái nhìn sâu sắc về xu hướng giao dịch mã thông báo của nó. Điều này sẽ có tác động đến giá trị mã thông báo.

Nói chung, có hai cách để khởi chạy và phân phối mã thông báo: khởi chạy công bằng và khởi chạy trước khi khai thác. Ra mắt công bằng là khi không có quyền truy cập ban đầu hoặc phân bổ riêng tư trước khi mã thông báo được đúc và phân phối ra công chúng. BTC và Dogecoin là những ví dụ về loại này.

Mặt khác, việc khai thác trước cho phép một phần tiền điện tử được đúc và phân phối cho một nhóm nhất định trước khi được cung cấp ra công chúng. Ethereum và BNB là hai ví dụ về loại phân phối mã thông báo này.

Đôi khi điều quan trọng là phải chú ý đến việc phân phối đồng đều các token. Một số tổ chức lớn sở hữu hầu hết các token thường được coi là rủi ro hơn. Token phần lớn thuộc sở hữu của các nhà đầu tư kiên nhẫn và nhóm sáng lập có nghĩa là lợi ích của các bên liên quan gắn chặt hơn với thành công lâu dài.

Bạn cũng nên chú ý đến lịch trình khóa và phát hành mã thông báo để xem liệu một số lượng lớn mã thông báo có được lưu hành hay không. Điều này có thể ảnh hưởng đến giá trị của mã thông báo.

Quan sát việc đốt mã thông báo

Hầu hết các dự án tiền điện tử đều đốt token định kỳ. Điều này có nghĩa là mã thông báo sẽ bị rút khỏi lưu thông vĩnh viễn.

Ví dụ: BNB đã áp dụng việc đốt tiền xu để loại bỏ tiền xu khỏi lưu thông và giảm tổng nguồn cung cấp mã thông báo. Với việc khai thác trước 200 triệu BNB, tổng nguồn cung BNB là 165.116.760 tính đến tháng 6 năm 2022. BNB sẽ đốt nhiều tiền hơn cho đến khi 50% tổng nguồn cung bị tiêu hủy. Điều này có nghĩa là tổng nguồn cung BNB sẽ giảm xuống còn 100 triệu BNB. Ethereum cũng bắt đầu đốt ETH vào năm 2021 để giảm tổng nguồn cung.

Việc giảm nguồn cung cấp token được coi là giảm phát. Ngược lại, nguồn cung cấp token tăng liên tục được coi là lạm phát.

Cơ chế khuyến khích

Cơ chế khuyến khích của token rất quan trọng. Cách mã thông báo khuyến khích người tham gia đảm bảo tính bền vững lâu dài là trọng tâm của kinh tế mã thông báo. Cách Bitcoin thiết kế khối trợ cấp và phí giao dịch là một minh họa hoàn hảo cho một mô hình tao nhã.

Cơ chế Proof of Stake là một phương pháp xác thực khác đang ngày càng trở nên phổ biến. Thiết kế này cho phép người tham gia khóa mã thông báo của họ để xác thực các giao dịch. Nói chung, càng khóa nhiều token thì cơ hội được chọn làm người xác thực và nhận phần thưởng sau khi xác thực giao dịch càng cao. Điều này cũng có nghĩa là nếu người xác thực cố gắng làm hỏng mạng, giá trị tài sản của chính họ sẽ bị đe dọa. Tính năng này khuyến khích người tham gia hành động trung thực và giữ cho giao thức mạnh mẽ.

Hầu hết các dự án DeFi đều sử dụng các cơ chế khuyến khích sáng tạo để đạt được mức tăng trưởng nhanh chóng. Hợp chất, một nền tảng cho vay và vay, cho phép các nhà đầu tư gửi tiền điện tử vào giao thức Hợp chất, thu lãi trên đó và nhận mã thông báo COMP dưới dạng phần thưởng bổ sung. Ngoài ra, mã thông báo COMP đóng vai trò là mã thông báo quản trị cho giao thức Hợp chất. Lựa chọn thiết kế này phù hợp lợi ích của tất cả những người tham gia với triển vọng dài hạn của Khu phức hợp.

Tương lai của token kinh tế

Kể từ khi khối khởi nguồn của mạng Bitcoin được tạo ra vào năm 2009, hệ thống kinh tế mã thông báo đã trải qua quá trình phát triển đáng kể. Các nhà phát triển đã khám phá rất nhiều mô hình kinh tế mã thông báo. Đã có rất nhiều thành công và thất bại. Mô hình tokenomics của Bitcoin vẫn đứng vững trước thử thách của thời gian. Nhiều token khác có hệ thống token kém đã bị loại bỏ.

Mã thông báo không thể thay thế (NFT) cung cấp một mô hình kinh tế mã thông báo khác dựa trên sự khan hiếm kỹ thuật số. Việc mã hóa các tài sản truyền thống như bất động sản và tác phẩm nghệ thuật có thể dẫn đến những đổi mới về kinh tế mã thông báo mới trong tương lai.

Đóng cửa

Tokenomics là một khái niệm cơ bản cần phải được hiểu nếu bạn muốn tham gia vào lĩnh vực tiền điện tử. Thuật ngữ này bao gồm các yếu tố chính ảnh hưởng đến giá trị của mã thông báo. Điều quan trọng cần lưu ý là không có yếu tố đơn lẻ nào đóng vai trò quan trọng. Đánh giá của bạn phải dựa trên càng nhiều yếu tố càng tốt và được phân tích tổng thể. Tokenomics có thể được kết hợp với các công cụ phân tích cơ bản khác để đưa ra đánh giá chính xác về triển vọng tương lai của dự án và giá token của nó.

Cuối cùng, tính kinh tế của token sẽ có tác động lớn đến việc sử dụng nó, sự dễ dàng trong việc xây dựng mạng lưới và mức độ quan tâm đến tiện ích của token.