Theo CryptoPotato, gần một tháng sau đợt giảm một nửa Bitcoin lần thứ tư, những dấu hiệu đầu tiên về sự sụt giảm doanh thu của các thợ đào đang dần xuất hiện. Sự sụt giảm của tỷ lệ băm mạng là một chỉ báo rõ ràng về xu hướng này, có khả năng báo hiệu sự đầu hàng của các công ty khai thác, trong đó các công ty khai thác kém hiệu quả hơn sẽ bỏ cuộc do lợi nhuận giảm. Đường trung bình động 30 ngày của hash rate trước đây đạt đỉnh 630 exahash mỗi giây (EH/s), nhưng hiện tại nó đã giảm xuống còn 606 EH/s. Mức giảm này, mặc dù tương đối nhỏ và ngắn, nhưng rất đáng kể vì tỷ lệ băm thường tăng, cho thấy sự thay đổi trong mô hình.
Phân tích của CryptoQuant cho thấy các trường hợp tỷ lệ băm giảm nhanh chóng, thường báo hiệu 'thợ đào đầu hàng'. Thuật ngữ này đề cập đến việc các công cụ khai thác kém hiệu quả hơn thoát khỏi quy trình, tắt giàn khoan của họ và giảm sức mạnh tính toán để khai thác. Họ cũng có thể di dời hoặc bán bitcoin mới khai thác gần đây để trang trải chi phí hoạt động. Chỉ báo Hash Ribbons, hoạt động với giả định rằng các điều kiện này thường trùng với thời điểm giá BTC giảm đáng kể, đã được nhấn mạnh trong phân tích của CryptoQuant. Tuy nhiên, điều quan trọng cần lưu ý là điều này không xảy ra ngay sau tín hiệu đầu hàng ban đầu từ Hash Ribbons. Thay vào đó, quá trình đầu hàng của thợ mỏ diễn ra ổn định và diễn ra dần dần trong những ngày và tuần tiếp theo khi những thợ mỏ kém hiệu quả hơn rời khỏi thị trường.
Sự kiện giảm một nửa vào ngày 20 tháng 4 đã cắt giảm một nửa phần thưởng khối xuống còn 3,125 BTC, giảm sản lượng khai thác từ 900 BTC xuống còn khoảng 450 BTC mỗi ngày. Do đó, các công ty khai thác Bitcoin lớn như Bitfarms, Cipher, CleanSpark, Core Scientific, Riot và Terawulf đã phải chịu mức sản lượng giảm từ 6% đến 12% trong tháng 4. Theo HashRateIndex, việc cắt giảm sản lượng này trùng hợp với sự sụt giảm về lợi nhuận, hay còn gọi là 'giá băm', đã giảm xuống còn 0,049 USD mỗi terahash mỗi giây mỗi ngày. Điều này thể hiện mức giảm hơn 73% so với mức 0,182 TH/s/ngày được thấy xung quanh sự kiện halving. Một kịch bản như vậy cũng gây rắc rối cho giá Bitcoin khi mối lo ngại về việc bán tháo xuất hiện trong bối cảnh áp lực ngày càng tăng mà các thợ mỏ phải đối mặt.
