Theo CryptoPotato, các nhà phân tích của Deutsche Bank đã dự đoán rằng hầu hết các stablecoin đều có khả năng thất bại. Kết luận này được rút ra sau khi phân tích nội bộ 334 tỷ giá cố định tiền tệ trong 200 năm qua. Các nhà phân tích tuyên bố rằng một số ít chốt ngoại hối đã duy trì giá trị kể từ năm 1800 hoạt động với độ tin cậy, dự trữ và môi trường được kiểm soát chặt chẽ, những thuộc tính mà họ tin rằng hầu hết các stablecoin đều thiếu.
Tether (USDT), stablecoin lớn nhất thế giới với vốn hóa thị trường là 110 tỷ USD, đã bị chỉ trích. Các nhà phân tích mô tả nó như một sự độc quyền trong thị trường stablecoin, đặc trưng bởi sự đầu cơ và thiếu minh bạch. Mặc dù Tether thường xuyên xuất bản các báo cáo chứng thực dự trữ với sự hỗ trợ từ BDO, mạng kế toán lớn thứ năm trên toàn cầu, nhưng nó vẫn chưa trải qua cuộc kiểm toán đầy đủ từ công ty kế toán Big Four. Trước khi xuất bản các báo cáo chứng thực của mình, Tether đã buộc phải trả 41 triệu USD tiền phạt cho Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hàng hóa (CFTC) vì những tuyên bố sai lệch về thành phần dự trữ của nó.
Nghiên cứu của Deutsche Bank cũng nhấn mạnh tầm quan trọng của các yếu tố kinh tế vĩ mô đối với các nhà phát hành stablecoin. Các nhà phân tích lưu ý rằng các vấn đề xung quanh vấn đề quản trị và lực lượng đầu cơ có thể chỉ ra khi nào có khả năng hủy bỏ tỷ giá cố định. Đáp lại báo cáo, Tether lập luận rằng Deutsche Bank đã dựa vào những xác nhận mơ hồ mà không có dữ liệu cụ thể để dự báo sự sụt giảm của stablecoin trên phạm vi rộng hơn.
