Tác giả: Nghiên cứu TI
Tiêu đề gốc: "Báo cáo thường niên về sàn giao dịch tiền điện tử năm 2022"
Năm 2022 là một năm đầy biến động đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Năm nay, chúng ta đã thực sự trải qua quá trình từ thị trường tăng giá đến thị trường giảm giá. Ngoài sự sụt giảm mạnh về giá của hầu hết các loại tiền tệ, các công ty trong ngành còn phải trải qua tình trạng sa thải hàng loạt, phá sản và thậm chí là giông bão. Sàn giao dịch là phần quan trọng nhất của ngành công nghiệp tiền điện tử và những thay đổi về khối lượng giao dịch cũng như thị phần cũng là biểu hiện trực tiếp nhất cho sự thăng trầm của ngành.
TokenInsight, với tư cách là công ty xếp hạng và nghiên cứu trong ngành Tiền điện tử, đã theo dõi dữ liệu tiền tệ và trao đổi. Chúng tôi đã tóm tắt hiệu suất dữ liệu của ngành trao đổi trong năm nay và chọn ra mười sàn giao dịch tập trung và trao đổi phi tập trung hàng đầu. Chúng tôi hy vọng hiểu được những thay đổi trong năm nay và sự cạnh tranh trên thị trường trao đổi thông qua những thay đổi về Điều kiện.
Dữ liệu sau đây là bản tóm tắt về mười sàn giao dịch hàng đầu được TokenInsight lựa chọn và không bao gồm tổng dữ liệu khối lượng giao dịch của tất cả các sàn giao dịch. Có hai lý do chính để làm điều này
1) Có rất nhiều sàn giao dịch trong ngành Tiền điện tử đến mức gần như không thể thu thập dữ liệu trên tất cả các sàn giao dịch;
2) Mười sàn giao dịch hàng đầu mà chúng tôi lựa chọn có thể chiếm hơn 95% thị phần nên chúng gần như có thể phản ánh tình hình chung của thị trường.
Khối lượng giao dịch hàng năm của 10 sàn giao dịch hàng đầu vào năm 2022 là 40,87 nghìn tỷ USD, giảm hơn 50% so với năm 2021
Trong cả năm 2022, tổng khối lượng giao dịch (giao ngay + phái sinh) của 10 sàn giao dịch tập trung hàng đầu đạt 40,87 nghìn tỷ USD, giảm hơn 50% so với năm 2021. Có ba đỉnh giao dịch hàng ngày trong suốt cả năm, lần lượt xảy ra vào tháng 5, tháng 6 và tháng 11.
Trong số đó, khối lượng giao dịch hàng ngày cao nhất xảy ra vào ngày 12/5. Terra (LUNA) đã sụp đổ vào ngày hôm đó, giảm từ hơn 80 USD xuống chỉ còn vài xu, khiến khối lượng giao dịch trong ngày đạt mức cao nhất trong năm là 352,36 tỷ USD.
Sự sụp đổ của Terra: Vào ngày 7 tháng 5, giá của terraUSD (UST), một loại stablecoin thuật toán trị giá 18 tỷ USD vào thời điểm đó, bắt đầu biến động đáng kể, giảm xuống còn 35 xu vào ngày 9 tháng 5. Token hỗ trợ giá trị của nó, LUNA, cũng là tiền tệ gốc của chuỗi Terra, đã giảm 96% xuống gần như bằng 0 vào ngày 12 tháng 5. Đồng thời, giao thức DeFi lớn nhất của Terra là Anchor (giao thức quản lý tài sản cung cấp 20% lãi suất khi nắm giữ UST) cũng mất 11 tỷ USD tổng vị thế bị khóa (TVL) từ nhóm tài sản của mình trong một ngày.
Sau sự sụp đổ của Terra, Three Arrows Capital (3AC), một trong những quỹ phòng hộ tiền điện tử nổi tiếng nhất do Su Zhu và Kyle thành lập vào năm 2012, đã phá sản chỉ 35 ngày sau đó (14 tháng 6) do thua lỗ từ LUNA. Việc thanh lý phá sản 3AC không chỉ kéo giá Bitcoin giảm 15,8% (tổng khối lượng giao dịch thị trường tăng vọt lên 290 tỷ USD vào ngày 14 tháng 6) mà còn gây ra sự sụp đổ của các sàn giao dịch tiền điện tử như AAX, FTX, Celcius, Genesis và Huge. thua lỗ từ những người cho vay như BlockFi và sự phá sản của nhà môi giới tài sản kỹ thuật số Voyager Digital.
3AC quản lý tài sản trị giá khoảng 10 tỷ USD vào tháng 3 năm 2022. Nó cũng đã đầu tư gần 200 triệu USD vào LUNA vào tháng 2 và giữ vị trí nặng nề trong giao thức Anchor.
Đỉnh giao dịch hàng ngày thứ ba xảy ra vào ngày 9 tháng 11, khi Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao (CZ) quyết định ngừng hỗ trợ sàn giao dịch FTX và FTX tuyên bố tạm dừng rút tiền. Khối lượng giao dịch vào ngày 9 tháng 11 cũng đạt 317 tỷ USD (trong đó khoảng 28 tỷ USD khối lượng giao dịch FTX là giao dịch giấy không thể rút!). Cùng ngày, giá Bitcoin giảm xuống dưới 16.000 USD.
Vào ngày 2 tháng 11, một tài liệu tài chính bị rò rỉ từ Alameda Research, một công ty giao dịch tiền điện tử do người sáng lập FTX SBF thành lập, đã tiết lộ rằng họ có mối quan hệ chặt chẽ mờ ám với FTX trên sổ sách của mình. Vào ngày 6 tháng 11, quyết định bán FTT (tiền tệ nền tảng trao đổi của FTX) trị giá khoảng 580 triệu đô la của CZ đã gây ra một loạt vụ tuyết lở ở FTX.
Thị phần của Binance tăng từ 48,9% hồi đầu năm lên 64,1% cuối năm, giữ vững vị trí dẫn đầu thị trường
1) Sau nhiều lần gặp sự cố trong thị trường giá xuống, bối cảnh cạnh tranh của các sàn giao dịch tiền điện tử cũng trở nên phân cực;
2) Phần lớn mức tăng cổ phiếu đến trực tiếp từ sự cố FTX. 7,6% cổ phần ban đầu của FTX đã được chuyển sang các sàn giao dịch khác;
3) Binance, sàn thắng lớn nhất năm 2022, đã tăng thêm gần 20% thị phần sau cả năm 2022, từ mức dưới 50% vào đầu năm lên gần 65% vào cuối năm. Sự tăng trưởng cổ phiếu của Bybit theo sát với mức tăng 5,4%;
4) OKX, KuCoin, Coinbase, Gate và Kraken tương đối ít bị ảnh hưởng bởi việc sáp nhập Binance. Cổ phiếu của họ đều giảm ít hơn 3%.
Ba sàn giao dịch giao ngay hàng đầu về tổng khối lượng giao dịch hàng năm là Binance, OKX và Coinbase, và ba sàn phái sinh hàng đầu là Binance, OKX và Bybit.
Khi khối lượng được chia thành giao ngay và phái sinh, danh sách top 10 trông hơi khác một chút.
Binance và OKX là 2 top đầu trong mọi danh sách. Bybit, KuCoin, Gate, Kraken và Bitfinex nằm trong top 10 trên cả hai danh sách. Coinbase, Huobi và Cryptocom chỉ lọt vào top 10 của danh sách giao ngay, trong khi Bitget, BitMEX và Deribit chỉ lọt vào top 10 của danh sách phái sinh. Các công cụ phái sinh tiền điện tử tạo ra khối lượng giao dịch nhiều hơn đáng kể so với giao ngay. Kết quả là Bybit đứng thứ ba trong danh sách tổng thể, trong khi Coinbase chỉ đứng thứ bảy.
Giá cổ phiếu Coinbase giảm nhiều hơn khối lượng giao dịch giảm
Giá cổ phiếu của Coinbase đã giảm mạnh 85,90% từ 251,05 USD vào đầu năm 2022 xuống còn 35,39 USD vào cuối năm, hoạt động kém hơn đáng kể so với thị trường. S&P 500 đã mất 18,11% vào năm 2022, trong khi Nasdaq mất 33,47%. Ngay cả $DOGE cũng có lợi nhuận tốt hơn một chút, chỉ giảm 59,89%.
Tuy nhiên, khối lượng giao dịch của Coinbase không giảm nhiều như vậy. So với quý 1 năm 2022, khối lượng giao dịch của Coinbase chỉ giảm 51,97% trong quý 4. Phản ứng của thị trường chứng khoán có thể đã quá mức và giá cổ phiếu của Coinbase bị định giá thấp.
Bybit chủ yếu tập trung vào giao dịch phái sinh, chiếm 95%, trong khi Cryptocom, Bitfinex và Kraken chủ yếu tập trung vào giao dịch giao ngay.
Biểu đồ này cho thấy phạm vi của việc một sàn giao dịch chủ yếu là giao dịch giao ngay hay giao dịch phái sinh. Nó cho thấy rằng vào năm 2022, Bybit là sàn giao dịch có nhiều giao dịch phái sinh nhất trong top 10, với 95% khối lượng đến từ giao dịch phái sinh, tiếp theo là OKX (86% từ phái sinh) và Binance (75% từ phái sinh).
KuCoin, Gate và Huobi tương đối ở mức giữa, với khối lượng giao dịch giao ngay đóng góp từ 30% đến 60%.
Để so sánh, Bitfinex và Kraken phụ thuộc nhiều hơn vào hoạt động kinh doanh giao dịch giao ngay của họ, vì hơn 70% khối lượng giao dịch của họ vào năm 2022 sẽ đến từ giao dịch giao ngay.
Xin lưu ý rằng kể từ ngày 29 tháng 8 năm 2022, sàn giao dịch phái sinh Coinbase chỉ cung cấp 2 công cụ phái sinh là hợp đồng tương lai nano Bitcoin (BIT) và hợp đồng tương lai nano Ethereum (ET). Do khối lượng giao dịch của hai sản phẩm này quá nhỏ để thể hiện sự khác biệt rõ ràng so với các sản phẩm khác nên hai sản phẩm này không được đưa vào tính toán của báo cáo này. Lý do tại sao Coinbase cung cấp ít hoạt động giao dịch phái sinh hơn là vì Coinbase, với tư cách là một công ty niêm yết tại Hoa Kỳ, có các yêu cầu chặt chẽ hơn đối với các giấy phép cần thiết để cung cấp giao dịch phái sinh tiền điện tử (điều mà nó vẫn còn thiếu).
Bybit và Bitget chiếm thị phần giao dịch phái sinh lớn nhất sau sự cố FTX
Về mặt phái sinh, Bybit và Bitget được hưởng lợi nhiều nhất từ sự sụp đổ của FTX. FTX đứng thứ ba vào đầu năm nhưng đã biến mất kể từ tháng 11 năm 2022. Thị phần của Bitget tăng từ 3% lên 11% và thị phần của Bybit tăng từ 8% lên 11%.
Sự thống trị của Binance giảm nhẹ từ 59% xuống 58%, trong khi vị trí thứ hai của OKX trở nên kém an toàn hơn, với thị phần giảm từ 20% xuống 14%. Đáng ngạc nhiên là Binance và OKX không giành được thị phần từ FTX.
Lãi suất mở đã giảm xuống còn 20,1 tỷ USD khi giá Bitcoin giảm, giảm 27% so với đầu năm
1) Trong giao dịch hợp đồng phái sinh vào năm 2022, tổng lãi mở trên 10 sàn giao dịch hàng đầu dao động trong khoảng dưới 40 tỷ USD đến 19 tỷ USD và hành vi biến động có mối tương quan cao với giá Bitcoin.
2) Lãi suất mở hàng ngày cao nhất vào năm 2022 đạt 37,89 tỷ USD (vào ngày 5 tháng 4, giá Bitcoin là 46.600 USD) và lãi suất mở hàng ngày thấp nhất đạt 18,6 tỷ USD (vào ngày 2 tháng 7, giá Bitcoin là 19.400 USD), cho thấy mức tăng rất lớn thu hẹp quy mô 48,1% (giá trị thị trường của Bitcoin giảm 58%).
3) Tính đến cuối năm 2022, tổng lãi mở hàng ngày của 10 sàn giao dịch hàng đầu đã giảm 27,1% kể từ ngày 1 tháng 1 cùng năm và giảm khoảng 41% so với mức lãi mở hàng ngày cao nhất vào ngày 5 tháng 4 của cùng năm.
4) Chia nhỏ theo từng sàn giao dịch, chỉ Bitget đạt được mức tăng trưởng lãi suất mở quy mô lớn, tăng 344% từ 841 triệu USD vào đầu năm lên 3,74 tỷ USD vào cuối năm. Lãi suất mở trên các sàn giao dịch khác giảm ở các mức độ khác nhau.
5) Lãi suất mở của OKX, Bybit và KuCoin giảm dưới 15%, lần lượt là -10,28%, -14,57% và -5,22%.
6) Hiệu suất lãi suất mở của Bitfinex, Kraken, BitMEX, Gate và Binance bị ảnh hưởng lớn, giảm lần lượt 93,12%, 76,83%, 67,43%, 61,55% và 44,12% vào cuối năm 2022.
Khối lượng giao dịch hàng năm kết hợp của 10 DEX hàng đầu là 1,3 nghìn tỷ USD, trong đó GMX có mức tăng lớn nhất
1) Vào năm 2022, tổng khối lượng giao dịch của 10 sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hàng đầu sẽ đạt 1,33 nghìn tỷ USD, chiếm trung bình 3,15% toàn thị trường.
2) Về hiệu suất giao dịch DEX trong suốt cả năm, có 5 đỉnh cao với khối lượng giao dịch hàng ngày vượt quá 10 tỷ USD. Hầu hết trong số này đều liên quan đến các sự kiện quan trọng, những thời điểm cao điểm này là: ngày 22 tháng 1, 11,7 tỷ USD, ngày 15 tháng 2, 17,46 tỷ USD, ngày 12 tháng 4, 13,7 tỷ USD, ngày 10 tháng 5 đến ngày 13 tháng 5, 12 tỷ USD+, ngày 10 tháng 11, 10,05 tỷ USD.
3) Có thể thấy sự thống trị của Uniswap V3 đang bị suy yếu bởi dYdX và GMX. Đến cuối năm 2022, thị phần của nó đã giảm từ 31,1% (thứ nhất) xuống 23,4% (thứ ba).
4) GMX đạt mức tăng thị phần lớn nhất trong năm 2022, tăng từ 1,2% đầu năm lên 29,6% vào cuối năm, đạt tốc độ tăng trưởng thị phần hàng năm là 28,4%, trong khi Pancake bị mất cổ phần lớn nhất , giảm từ gần 20% xuống còn 3,3%, giảm 16,6%.
5) Xu hướng thay đổi thị phần của DEX cho thấy những người chơi phái sinh mới như GMX và dYdX được người dùng ưa chuộng hơn so với OG AMM giao ngay DEX như Uniswap.
Thị phần cả năm của DEX là 3,15%, nhìn chung có xu hướng giảm Trong Quý 4, thị phần của nó đã tăng lên do sự cố FTX.
Hiệu suất của DEX vào năm 2022 đã cho thấy xu hướng giảm cả về khối lượng giao dịch và thị phần.
Trong quý đầu tiên, thị phần của DEX đã vượt quá 4,05%. Quý 1 cũng là quý có lượng giao dịch lớn nhất. Tuy nhiên, đến cuối quý 4, con số đó giảm 33% xuống còn 2,70%.
Có thể thấy từ xu hướng khối lượng giao dịch tổng thể của cả sàn giao dịch tập trung và DEX đều giảm đáng kể trong quý 4, chủ yếu do xảy ra sự cố FTX khiến thanh khoản hơn 7 tỷ USD bốc hơi sau khi FTX tuyên bố phá sản. .
GMX Exchange đã đi ngược lại xu hướng và tăng lên. Khối lượng giao dịch trong quý 4 tăng 39% so với quý đầu tiên và đồng tiền nền tảng $GMX gần như tăng gấp đôi.
GMX nổi lên vào năm 2022 và trở thành thành viên quan trọng của lĩnh vực DEX. GMX hoạt động trên Arbitrum vào ngày 1 tháng 9 năm 2021. Nó cung cấp giao dịch giao ngay và ký quỹ với độ trượt bằng 0 bằng cách cho phép người dùng giao dịch với nhóm GLP. GLP là một rổ tài sản, khoảng 50% trong số đó là stablecoin và nửa còn lại là tiền điện tử như $BTC (15%) và $ ETH (35%). GLP là đối tác cho mọi giao dịch trên GMX.
Khối lượng giao dịch của GMX đã tăng 39,17% từ 13,79 tỷ USD trong quý đầu tiên lên 19,19 tỷ USD trong quý 4, điều này rất đáng chú ý khi hầu hết mọi sàn giao dịch khác đều đang chứng kiến sự sụt giảm về khối lượng giao dịch. Mã thông báo quản trị của GMX, $GMX, đã tăng gần gấp đôi vào năm 2022, tăng từ 21,69 USD lên 41,18 USD.
FTX, ban đầu là một trong ba sàn giao dịch hàng đầu trên thị trường, đã sụp đổ hoàn toàn trong vòng một tuần.
Vụ phá sản của FTX là một trong những vụ sụp đổ lớn nhất trong lịch sử tiền điện tử, xảy ra trong khoảng thời gian 10 ngày vào tháng 11 năm 2022.
1) Vào ngày 2 tháng 11, thông tin tài chính của Alameda Research bị CoinDesk rò rỉ cho thấy Alameda nắm giữ một vị thế trị giá 5 tỷ USD bằng FTT (đồng tiền nền tảng gốc của FTX);
2) Vào ngày 6 tháng 11, Giám đốc điều hành Binance Changpeng Zhao đã thông báo bán toàn bộ cổ phần FTT, trị giá khoảng 580 triệu USD;
3) Vào ngày 10 tháng 11, Binance quyết định không giải cứu FTX do khủng hoảng thanh khoản và FTX đã đình chỉ chức năng rút tiền;
4) Vào ngày 11 tháng 11, FTX đã nộp đơn xin bảo hộ phá sản và Sam Bankman Fried từ chức Giám đốc điều hành FTX.
Trong số các đồng tiền nền tảng trao đổi, FTT CRO WRX BTR ASD đều giảm hơn 80% và chỉ có LEO là nổi bật và tăng giá.
Gần như tất cả các đồng tiền nền tảng trao đổi đều bị lỗ đáng kể vào năm 2022. Giá FTT, CRO, WRX, BTR và ASD đều giảm hơn 80%, trong khi LEO và OKB hoạt động tương đối mạnh.
LEO tăng 3% vào năm 2022, trong khi OKB chỉ giảm 5%. Ngoại trừ FTT, các đồng tiền nền tảng được phát hành bởi các sàn giao dịch lớn hoạt động tốt hơn các sàn giao dịch nhỏ. Ví dụ: mặc dù HT, GT và BNB cũng giảm rất nhiều nhưng hiệu suất của chúng vào năm 2022 sẽ tốt hơn BTC và ETH.
Nhìn vào tỷ lệ vốn hóa thị trường/khối lượng giao dịch, tỷ lệ này càng cao thì mức định giá càng cao. HT, DYDX, KCS và GT có tỷ lệ <1, cho thấy chúng có khả năng bị định giá thấp. CRO, BNB và OKB đều có tỷ lệ >1, trong khi LEO đứng cuối với 13,5.
Trong số các đồng tiền nền tảng sàn giao dịch phi tập trung, GMX luôn là đồng tiền duy nhất, còn lại đều giảm hơn 50%.
Tương tự như các đồng tiền nền tảng trao đổi tập trung, giá của các đồng tiền nền tảng trao đổi phi tập trung cũng bị lỗ đáng kể vào năm 2022, ngoại trừ GMX. UNI dẫn đầu ngành giảm 69%, trong khi các dự án khác thậm chí còn giảm nhiều hơn. JOE là người có thành tích tệ nhất, giảm 94%. Mặt khác, GMX lại vượt trội về giá, gần như tăng giá gấp đôi vào năm 2022, tăng 91%.
Đánh giá từ tỷ lệ vốn hóa thị trường/khối lượng giao dịch, JOE, DODO và DYDX có mức định giá thấp hơn, với tỷ lệ lần lượt là 1,8, 1,6 và 0,4. SUSHI, GMX và CRV cũng có mức định giá tương đối cao dựa trên khối lượng giao dịch của chúng. OSMO là dự án được định giá cao nhất với tỷ lệ 25,8.
Cần lưu ý rằng DYDX sử dụng sổ đặt hàng ngoài chuỗi và công cụ khớp lệnh nhưng giải quyết trên chuỗi, vì vậy nó không được coi là một sàn giao dịch phi tập trung hoàn toàn. OSMO là chuỗi ứng dụng Cosmos với các nút độc lập, trong khi các dự án khác là DApps (hợp đồng thông minh) được triển khai trên chuỗi công khai.