Tác giả: Climber, Golden Finance
Gần đây, Tether, dự án hàng đầu trên thị trường stablecoin, đã kỷ niệm 10 năm thành lập. Trong khi trình bày chi tiết về lịch sử phát triển, những thành tựu to lớn và triển vọng cho tương lai, nhóm dự án cũng thông báo rằng họ sẽ ra mắt một bộ phim về USDT và vai trò của nó trong cuộc chiến. lạm phát Phim tài liệu để kỷ niệm tác động.
Sau mười năm phát triển, giá trị thị trường tối đa hiện tại của Tether là gần 1.200 USD, bỏ xa Circle ở vị trí thứ hai gần 85 tỷ USD. CEO của Tether thậm chí còn tự hào rằng USDT sẽ dần trở thành đồng đô la kỹ thuật số. Tuy nhiên, bất chấp những thành tựu chói sáng, công ty “kỳ lân” này vẫn phải đối mặt với nhiều thách thức và nguy hiểm tiềm ẩn, trong đó có áp lực từ cơ quan giám sát, pháp luật, đối thủ cạnh tranh và đặc biệt là những cáo buộc của thế giới bên ngoài rằng thông tin của họ không minh bạch sẽ trở thành câu hỏi tiếp theo của FTX.
1. Những thành tựu phát triển nổi bật trong 10 năm qua
Vào ngày 7 tháng 10, Tether đã ban hành một tài liệu kỷ niệm 10 năm thành lập công ty, trong đó tuyên bố rằng kể từ khi thành lập vào năm 2014, Tether đã đi tiên phong trong khái niệm USDT, một loại tiền kỹ thuật số được gắn với đồng đô la Mỹ, cung cấp một giải pháp chưa từng có cho vấn đề tiền tệ. biến động của thị trường tiền điện tử. Ngày nay, USDT là loại stablecoin được sử dụng rộng rãi nhất, với giá trị thị trường gần 120 tỷ USD. Nó đã thay đổi hoàn toàn ngành tài chính truyền thống và phát triển thành một gã khổng lồ công nghệ đa dạng.
Lợi nhuận ròng của công ty trong nửa đầu năm nay đạt mức cao kỷ lục 5,2 tỷ USD Chỉ tính riêng quý 2 năm nay, lợi nhuận của Tether đã đạt mức cao kỷ lục 1,3 tỷ USD.
Bước sang quý 3, dữ liệu của CryptoQuant cho thấy thanh khoản của stablecoin đã tăng lên mức kỷ lục 169 tỷ USD vào cuối tháng 9, tăng 31% tính đến thời điểm hiện tại. USDT của Tether chiếm 71% thị phần, trong khi USDC của Circle, đứng thứ hai, chiếm 21%.
Doanh thu của Tether vào năm 2023 sẽ là 6,2 tỷ USD, vượt doanh thu 5,5 tỷ USD của BlackRock, một công ty đầu tư lớn toàn cầu, trong cùng năm. BlackRock có 20.000 nhân viên, trong khi Tether có 100 nhân viên.
Về quá trình phát triển dài hạn 10 năm, các quan chức của Tether cũng đưa ra những tóm tắt dữ liệu tương ứng.
Phạm vi tiếp cận toàn cầu: Với hơn 350 triệu người dùng trên toàn thế giới, thúc đẩy tài chính toàn diện ở các thị trường mới nổi.
Hợp tác với Cơ quan Thực thi Pháp luật: Hỗ trợ hơn 180 cơ quan thực thi pháp luật để thu hồi hơn 1,8 tỷ USD liên quan đến hoạt động bất hợp pháp.
Tính thanh khoản: Trong cuộc khủng hoảng UST năm 2022, 10 tỷ đô la tiền quy đổi đã được xử lý trong một tuần, chứng tỏ tính thanh khoản và độ tin cậy của Tether.
Mở rộng ra ngoài stablecoin: Ra mắt Tether Data, Tether Finance, Tether Power, Tether Edu và Tether Evo để mở rộng phạm vi tiếp cận của họ.
Nói về tầm nhìn của mình trong 10 năm tới, Tether cho biết mặc dù công ty đã đạt được những tiến bộ đáng kể nhưng vẫn còn những vấn đề về tính minh bạch quy định, khả năng mở rộng và tiện ích thực tế của tiền kỹ thuật số. Ngoài ra, Tether còn hình dung ra một thế giới nơi thanh toán bằng tiền kỹ thuật số liền mạch, dễ tiếp cận và toàn diện cho tất cả mọi người. Thập kỷ tiếp theo của Tether sẽ tập trung vào việc tăng cường hòa nhập tài chính toàn cầu, mở rộng phát hành mã thông báo và thúc đẩy đổi mới trong các lĩnh vực như trí tuệ nhân tạo, bền vững năng lượng và giáo dục blockchain.
Để kỷ niệm mười năm đầu tiên của Tether và tầm nhìn của nó trong mười năm tới, Tether tuyên bố sẽ phát hành một bộ phim tài liệu (Ổn định và Tự do trong Hỗn loạn), tập trung vào tác động của Tether tại các quốc gia như Brazil, Argentina và Thổ Nhĩ Kỳ.
Thành công của Tether có thể nhờ vào những điểm sau:
1. Mối quan hệ chặt chẽ với chính phủ Hoa Kỳ
Giám đốc điều hành của Tether đã nói rằng “Tether là người bạn tốt nhất của chính phủ Hoa Kỳ” và ông cho biết công ty nắm giữ nhiều trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ hơn Đức và bất kỳ đối thủ cạnh tranh nào khác.
Tính đến dữ liệu quý 2 năm 2024, Tether trực tiếp và gián tiếp nắm giữ hơn 97 tỷ USD trong Kho bạc Hoa Kỳ. Điều đó khiến Tether trở thành một trong 20 người mua Kho bạc Hoa Kỳ hàng đầu, vượt qua lượng nắm giữ của các quốc gia như Đức, Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất và Úc.
2. Hỗ trợ cơ quan tư pháp đấu tranh chống tội phạm
Vào tháng 9 năm nay, Tether đã hỗ trợ Bộ Tư pháp Hoa Kỳ phong tỏa tài sản trị giá hơn 6 triệu USD của một dự án lừa đảo ở Đông Nam Á. Văn phòng Luật sư Hoa Kỳ tại Washington, D.C., đã công khai thừa nhận rằng Tether đã cung cấp trợ giúp. Vào tháng 8, Tether đã hợp tác với FBI để thu hồi số tiền điện tử trị giá 5 tỷ USD và Văn phòng Luật sư Hoa Kỳ tại Quận phía Đông Bắc Carolina đã công khai khen ngợi Tether vì đã hỗ trợ thu hồi tiền liên quan đến một kế hoạch lừa đảo lớn.
Tether cho biết họ đã hỗ trợ hơn 180 cơ quan thực thi pháp luật ở 45 khu vực pháp lý để đóng băng hơn 1,8 tỷ USDT cho đến nay, phân bổ lại hơn 128 triệu USDT cho các chủ sở hữu hợp pháp và cơ quan thực thi pháp luật và tự nguyện đóng băng hơn 1.850 USDT. các hoạt động.
3. Bố cục toàn cầu
Vào tháng 9 năm nay, Tether hợp tác với Reku để triển khai chương trình xóa mù chữ về tiền điện tử ở Indonesia. Ngoài ra, Tether đã hợp tác với Đại học Mahidol ở Thái Lan để giới thiệu công nghệ stablecoin, blockchain và P2P vào các khóa học của MUIC.
Vào tháng 8, Tether có kế hoạch ra mắt một loại tiền ổn định được gắn với đồng dirham AED của Các Tiểu vương quốc Ả Rập Thống nhất. Ngoài ra, Tether đã công bố hợp tác với công ty tiền điện tử Xion Global để thúc đẩy giáo dục blockchain ở Nam Phi và hợp tác chiến lược với Viện Blockchain châu Phi.
4. Tăng cường tuân thủ
Giám đốc điều hành Tether, Paolo Ardoino, cho biết họ sẽ tăng gấp đôi quy mô nhân viên của mình trong năm tới để tăng cường sức mạnh trong các lĩnh vực như tuân thủ và dự kiến số lượng nhân viên sẽ đạt khoảng 200 người vào giữa năm 2025.
2. Chỉ trích, chất vấn, thách thức, khủng hoảng vây quanh Tether
Đánh giá về bản tóm tắt kỷ niệm 10 năm thành lập Tether, công ty đã đạt được kết quả rất rực rỡ và quy mô lợi nhuận cũng rất khách quan. Nhưng trên con đường tăng trưởng và phát triển của nó liên tục có những rắc rối, và năm nay có vẻ đặc biệt nghiêm trọng.
Bất chấp mối quan hệ chặt chẽ của Tether với chính phủ Hoa Kỳ đã đề cập ở trên, vẫn có quan điểm cho rằng công ty có thể phải đối mặt với sự giám sát chặt chẽ. Trước đây, Giám đốc điều hành Ripple Brad Garlinghouse cho biết mục tiêu tiếp theo của chính phủ Hoa Kỳ là Tether, công ty stablecoin chịu trách nhiệm lưu hành USDT stablecoin.
Một số chuyên gia tin rằng tuyên bố của CEO Ripple là một báo cáo nội bộ rất lớn. Nếu nó thực sự xảy ra, sẽ có áp lực bán rất lớn trên thị trường USDT. Trong trường hợp này, giá trị của USDT sẽ giảm đáng kể.
1. Nghi ngờ về minh bạch tài sản và kinh doanh
Thị phần của Tether vượt quá 75% toàn bộ thị trường stablecoin, làm dấy lên mối lo ngại về ảnh hưởng của Tether đối với ngành công nghiệp tiền điện tử. Người sáng lập Cyber Capital, Justin Bons lo lắng rằng Tether có thể là một trò lừa đảo trị giá 118 tỷ USD lớn hơn FTX. Ông nói rằng Tether không có chứng chỉ dự trữ và chưa bao giờ được kiểm toán; USDT đang in tiền giả (lừa đảo) và bị phát hiện có tài liệu giả mạo. Che dấu danh tính và trình bày sai về dự trữ.
Ngoài ra, ông cũng cho biết nền tảng của nhóm Tether rất đáng lo ngại và các thành viên sáng lập đã dính vào các vụ bê bối như âm mưu Ponzi và gian lận cờ bạc. Hơn nữa, Tether có liên quan chặt chẽ với Bitfinex và ngân hàng đối tác Crypto Capital của Bitfinex đã bị tịch thu vì tội rửa tiền.
Ngay từ năm 2021, Tether đã bị Ủy ban Giao dịch Hàng hóa và Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) phạt 41 triệu USD vì tuyên bố sai rằng USDT được hỗ trợ hoàn toàn bằng dự trữ.
Ngoài ra, các nhà phân tích của Deutsche Bank cũng bày tỏ sự thiếu minh bạch về dự trữ của Tether và gọi tình trạng khả năng thanh toán của công ty là “có vấn đề”.
Tổ chức bảo vệ người tiêu dùng Hoa Kỳ Nghiên cứu người tiêu dùng cũng đưa ra một báo cáo cảnh báo nhà phát hành stablecoin Tether rằng có vấn đề với tính minh bạch của dự trữ đô la Mỹ của họ.
2. Áp lực điều tiết
Các nhà phân tích của JP Morgan trước đây đã tuyên bố trong một báo cáo rằng vị trí thống trị của Tether quá mạnh và các quy định ngày càng nghiêm ngặt về stablecoin có thể đặt ra thách thức lớn đối với sự thống trị thị trường của Tether và đối mặt với rủi ro từ môi trường pháp lý đang thay đổi ở Châu Âu và Hoa Kỳ. Theo quy định của Châu Âu (Đạo luật Thị trường tài sản tiền điện tử) (MiCA), 60% dự trữ stablecoin phải được giữ tại các ngân hàng châu Âu, điều này có thể buộc Tether phải điều chỉnh chiến lược quản lý dự trữ của mình.
(Wall Street Journal) đã đăng bài viết cho rằng Tether đang phá vỡ hệ thống trừng phạt toàn cầu của Mỹ, và theo báo cáo của Liên Hợp Quốc vào tháng 1 năm nay, USDT là “lựa chọn hàng đầu” cho hoạt động rửa tiền ở Đông Nam Á.
Các quy định về stablecoin được đề xuất của Hoa Kỳ tiết lộ rằng Circle có thể đi trước Tether, với việc Circle giúp việc tuân thủ các quy định về stablecoin mới trở nên dễ dàng hơn.
Liên Hợp Quốc đã cảnh báo rằng Tether ngày càng được những kẻ rửa tiền ưa chuộng và trở thành cốt lõi của ngành công nghiệp lừa đảo.
3. Tố tụng tư pháp
Vào tháng 9, Swan Bitcoin đã cáo buộc các nhân viên cũ âm mưu với Tether để đánh cắp hoạt động khai thác. Vụ kiện cáo buộc rằng các nhân viên cũ đã đánh cắp “mã độc quyền cao” từ phần mềm giám sát hoạt động khai thác Bitcoin của Swan và săn trộm các nhà cung cấp cũng như đối tác kinh doanh của công ty.
Ngoài ra, Swan còn cáo buộc Tether hỗ trợ thực hiện kế hoạch này, nói rằng Tether đã cung cấp “vỏ bọc pháp lý” cho một hành động tiếp quản thù địch bằng cách đưa ra một “thông báo vi phạm”. Chỉ bốn ngày sau khi nhân viên cũ từ chức, Tether đã thông báo cho Swan rằng Proton sẽ đảm nhận công việc quản lý khai thác Bitcoin hàng ngày.
Trong các vụ kiện tập thể chống lại Tether và Bitfinex, các nguyên đơn cáo buộc rằng các công ty tiền điện tử đã thúc đẩy việc sử dụng tín dụng và vốn vay cho các giao dịch bằng cách tạo ra ảo tưởng về nhu cầu gia tăng, cuối cùng đẩy giá tiền điện tử lên cao. Vụ kiện chứa bản ghi các cuộc trò chuyện và lời khai từ các nhà điều hành công ty tuyên bố rằng họ thừa nhận đã thao túng.
Celc Network Limited, thông qua Blockchain Recovery Investment Consortium, LLC, cũng đã đệ đơn kiện Tether Limited và một số chi nhánh của nó tại Tòa án Phá sản Hoa Kỳ tại Quận Nam New York, yêu cầu Tether trả lại số Bitcoin trị giá khoảng 2,4 tỷ USD.
Trước đây, Caroline Hill, giám đốc cấp cao về chính sách toàn cầu và chiến lược pháp lý của Circle, đã đưa ra bình luận tại phiên điều trần của Ủy ban Dịch vụ Tài chính Hạ viện về chủ đề tội phạm tiền điện tử, kêu gọi các cơ quan chức năng kiểm tra sự tham gia của Tether vào hoạt động tài trợ khủng bố.
Người đồng sáng lập Tether, Brock Pierce cũng rơi vào tranh chấp pháp lý về dự án khách sạn của mình ở Puerto Rico vào tháng 8 năm nay.
4. Bối cảnh tiền tệ ổn định có tính cạnh tranh cao.
Sự cạnh tranh trên thị trường stablecoin năm nay vô cùng khốc liệt, với những kẻ đến sau lần lượt nổi lên. Theo dữ liệu của Defillama, hiện có 14 dự án stablecoin có giá trị thị trường vượt quá 300 triệu USD và có tới 6 dự án có giá trị thị trường vượt quá 1 tỷ USD.
Kể từ ngày 1 tháng 1 năm 2024, giá trị thị trường của USDT đã tăng 25,96 tỷ USD, từ 91,74 tỷ USD lên 172,5 tỷ USD. Một stablecoin tiêu biểu là FDUSD của First Digital, có nguồn cung tăng 280 triệu USD trong một ngày.
Ngoài những áp lực nêu trên, Tether còn đang phải đối mặt với vấn đề lợi nhuận sụt giảm do chu kỳ cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang. Công ty nghiên cứu Stablecoin Bluechip cho biết cứ mỗi đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản của Cục Dự trữ Liên bang sẽ làm giảm doanh thu hàng năm của Tether xuống 488 triệu USD và doanh thu hàng năm của Circle là 144 triệu USD. Khi Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất, các nhà phát hành stablecoin đang nhận thấy lợi nhuận thấp hơn từ Kho bạc Hoa Kỳ, điều này có thể buộc họ phải thực hiện các khoản đầu tư rủi ro hơn để bù đắp doanh thu bị mất.
Tóm tắt
Vị trí dẫn đầu hiện tại của Tether trên thị trường stablecoin là không thể nghi ngờ và thậm chí khó có thể lay chuyển. Sau mười năm phát triển, giá trị thị trường của công ty đã được xếp hạng trong số các công ty nổi tiếng thế giới, số lượng người dùng và lợi nhuận cũng ở mức hàng đầu. Tuy nhiên, câu nói “cây lớn hút gió” cũng áp dụng cho Tether. Thế giới bên ngoài vẫn tiếp tục suy đoán và đặt câu hỏi về nó, và thực tế họ đã không cung cấp được đủ bằng chứng. Khi sự giám sát ngày càng trở nên nghiêm ngặt trong tương lai, sẽ chỉ có thể kiểm tra xem cái cây lớn của Tether có thực sự bám rễ sâu hay không khi cơn bão giám sát ập đến.
