Bản tóm tắt
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ có sẵn trên hầu hết các nền tảng giao dịch tiền điện tử.
Trong ký quỹ riêng biệt, nhà đầu tư quyết định số tiền phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và số dư tài khoản còn lại không bị ảnh hưởng bởi các giao dịch này.
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu chuyển động của một vị thế không có lợi cho bạn mà là một vị thế khác thì lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ để bạn có thể tiếp tục mở các vị thế trong thời gian dài hơn.
Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo phụ thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà người ta mong muốn trong việc quản lý vị thế của mình.
Giao dịch ký quỹ là gì?
Trước khi thảo luận về ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, chúng ta hãy xem lại bản tóm tắt về giao dịch ký quỹ. Trong giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư vay tiền từ sàn giao dịch hoặc nhà môi giới để mua hoặc bán tài sản với giá cao hơn khả năng của chính họ. Họ sử dụng tài sản trong tài khoản của mình làm tài sản thế chấp để nhận các khoản nợ và đặt cược lớn hơn với hy vọng sẽ kiếm được lợi nhuận lớn hơn.
Ví dụ: bạn có 5.000 USD và nghĩ rằng giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua trực tiếp số Bitcoin trị giá 5.000 USD hoặc sử dụng đòn bẩy đối với vị thế của mình để giao dịch bằng tiền vay. Ví dụ: giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy, khoản đầu tư của bạn bây giờ sẽ có giá trị 6.000 USD (vốn ban đầu là 5.000 USD + lợi nhuận là 1.000 USD). Bạn nhận được lợi nhuận 20% từ khoản đầu tư ban đầu.
Tuy nhiên, nếu bạn sử dụng đòn bẩy 5:1 cho 5.000 đô la đó, bạn sẽ vay gấp bốn lần số tiền đó và có 25.000 đô la để đầu tư (vốn ban đầu là 5.000 đô la và khoản vay là 20.000 đô la). Với mức tăng giá bitcoin 20%, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ đây sẽ có giá trị 30.000 USD (vốn ban đầu là 25.000 USD + lợi nhuận là 5.000 USD). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn còn lại 10.000 USD. Bạn nhận được 100% tiền lãi cho khoản đầu tư ban đầu là 5.000 USD.
Hãy nhớ rằng, giao dịch ký quỹ rất rủi ro. Hãy xem xét kịch bản ngược lại, cụ thể là khi giá Bitcoin giảm 20%. Khoản đầu tư 5.000 USD của bạn không có đòn bẩy sẽ có giá trị 4.000 USD (vốn ban đầu là 5.000 USD - lỗ 1.000 USD), tức là lỗ 20%. Tuy nhiên, với đòn bẩy 5:1, khoản đầu tư 25.000 USD sẽ có giá trị 20.000 USD (vốn ban đầu là 25.000 USD - lỗ 5.000 USD). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn không còn gì cả và mất 100% số tiền đầu tư ban đầu.
Ví dụ đơn giản này không bao gồm phí giao dịch hoặc tiền lãi có thể phải trả từ số tiền vay, điều này có thể làm giảm lợi nhuận của bạn trong kịch bản giao dịch thực tế. Bạn nên nhớ rằng thị trường có thể biến động nhanh chóng, dẫn đến những khoản lỗ tiềm ẩn, thậm chí có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu của bạn.
Ký quỹ riêng biệt là gì?
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ có sẵn trên hầu hết các nền tảng giao dịch tiền điện tử. Mỗi chế độ đều có tiện ích và rủi ro riêng. Hãy hiểu định nghĩa và cách thức hoạt động của nó.
Ở chế độ ký quỹ riêng biệt, số tiền ký quỹ được giới hạn ở một vị trí cụ thể. Nghĩa là, bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể. Số tiền còn lại của bạn không bị ảnh hưởng bởi giao dịch.
Ví dụ: bạn có tổng số dư tài khoản là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum (ETH) vì bạn đang đặt cược rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng biệt cho giao dịch này với đòn bẩy 5:1. Điều này có nghĩa là về cơ bản bạn đang giao dịch với số Ethereum trị giá 10 BTC (số tiền của chính bạn là 2 BTC + vị thế đòn bẩy là 8 BTC).
Nếu giá Ethereum tăng và bạn quyết định đóng vị thế, lợi nhuận thu được sẽ cộng vào số tiền ký quỹ ban đầu là 2 BTC cho giao dịch này. Tuy nhiên, nếu giá Ethereum giảm mạnh, mức lỗ tối đa có thể gặp phải là mức ký quỹ riêng biệt là 2 BTC. Ngay cả khi vị thế của bạn bị thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn sẽ không bị ảnh hưởng. Đây là lý do tại sao nó được gọi là biên độ "cô lập".
Ký quỹ chéo là gì?
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu chuyển động của một vị thế không có lợi cho bạn mà là một vị thế khác thì lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ để bạn có thể tiếp tục mở các vị thế trong thời gian dài hơn.
Hãy xem nó hoạt động như thế nào trong một ví dụ. Bạn có tổng số dư tài khoản là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum (ETH) và một vị thế bán có đòn bẩy trên một loại tiền điện tử có tên Z bằng cách sử dụng ký quỹ chéo. Đối với Ethereum, về cơ bản bạn đang giao dịch với giá trị 4 BTC sử dụng đòn bẩy 2:1. Đối với Z, bạn giao dịch với giá trị 6 BTC bằng cách sử dụng đòn bẩy 2:1. Toàn bộ số dư tài khoản 10 BTC của bạn được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.
Ví dụ: giá Ethereum giảm gây ra khoản lỗ tiềm ẩn, tuy nhiên, đồng thời, giá Z cũng giảm dẫn đến lợi nhuận cho vị thế bán của bạn. Lợi nhuận từ giao dịch trên Z có thể được sử dụng để bù lỗ từ giao dịch Ethereum, khiến cả hai vị thế đều mở.
Tuy nhiên, nếu giá Ethereum giảm và giá Z tăng thì cả hai vị thế đều có thể mất tiền. Nếu khoản lỗ vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị thanh lý và bạn có thể mất toàn bộ số dư tài khoản là 10 BTC. Tình huống này rất khác với tình trạng ký quỹ bị cô lập. Ở chế độ đó, chỉ 2 BTC được phân bổ cho các giao dịch có nguy cơ thua lỗ tiềm ẩn.
Hãy nhớ rằng, ví dụ này rất đơn giản và không tính đến phí giao dịch cũng như các chi phí khác. Hơn nữa, các tình huống giao dịch thực tế thường phức tạp hơn nhiều.
Sự khác biệt chính giữa Ký quỹ riêng biệt và Ký quỹ riêng biệt Lề chéo
Từ các ví dụ trên, có thể thấy rõ những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng biệt và giao dịch ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính như sau:
Cơ chế bảo lãnh và thanh lý
Trong ký quỹ riêng biệt, chỉ một phần tiền nhất định của bạn được dành riêng và chịu rủi ro cho một giao dịch cụ thể. Điều này có nghĩa là nếu bạn giao dịch với 2 BTC ở chế độ ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC đó mới có nguy cơ bị thanh lý.
Tuy nhiên, trong ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản của bạn đều đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế không thuận lợi với bạn, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế đó bị thanh lý. Tuy nhiên, bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư cũng như một số giao dịch của mình bị mất tiền.
Quản lý rủi ro
Ký quỹ riêng biệt cho phép quản lý rủi ro chi tiết hơn. Bạn có thể phân bổ số tiền nhất định bạn muốn đặt cược cho mỗi giao dịch mà không ảnh hưởng đến số tiền khác trong tài khoản. Ngược lại, ký quỹ chéo kết hợp rủi ro trên tất cả các vị thế mở của bạn. Điều này có thể có lợi khi quản lý nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau, nhưng rủi ro tổng hợp này cũng có nghĩa là bạn có khả năng phải chịu tổn thất cao hơn.
Uyển chuyển
Trong giao dịch ký quỹ riêng biệt, bạn phải thêm nhiều hơn vào vị trí ký quỹ riêng biệt theo cách thủ công nếu bạn muốn tăng mức ký quỹ. Mặt khác, ký quỹ chéo tự động sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản của bạn để tránh thanh lý bất kỳ vị thế nào, khiến chế độ này trở nên dễ dàng hơn trong việc duy trì ký quỹ.
Cách sử dụng
Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro cho mỗi giao dịch, đặc biệt khi họ có niềm tin chắc chắn về một giao dịch cụ thể và muốn tách biệt rủi ro. Ký quỹ chéo phù hợp hơn với những nhà giao dịch chạy nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau hoặc cho những nhà giao dịch muốn sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của mình trong khi có cách tiếp cận dễ dàng hơn để duy trì ký quỹ.
Ưu và nhược điểm của lợi nhuận riêng biệt
Dưới đây là những ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Ưu điểm của lợi nhuận riêng biệt
Rủi ro được kiểm soát: Bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ và rủi ro cho một vị thế cụ thể. Chỉ số tiền này mới gặp rủi ro, vì vậy số tiền còn lại của bạn sẽ được an toàn trước những tổn thất tiềm ẩn trong giao dịch.
Lãi và lỗ (P&L) rõ ràng hơn: Việc tính toán lãi và lỗ cho từng vị thế sẽ trở nên dễ dàng hơn nếu bạn biết chính xác số tiền liên quan đến vị thế đó.
Dễ dự đoán: Bằng cách tách biệt các quỹ, nhà giao dịch có thể dự đoán mức lỗ tối đa có thể xảy ra trong trường hợp xấu nhất, giúp thực hiện quản lý rủi ro tốt hơn.
Nhược điểm của ký quỹ riêng biệt:
Cần giám sát chặt chẽ: Vì các vị thế chỉ được hỗ trợ bởi một phần tiền nhất định nên bạn có thể cần giám sát các giao dịch chặt chẽ hơn để tránh bị thanh lý.
Đòn bẩy hạn chế: Nếu một giao dịch bắt đầu có chiều hướng bất lợi cho bạn và sắp bị thanh lý, bạn không thể tự động khai thác số tiền còn lại trong tài khoản để ngăn chặn giao dịch đó. Bạn phải thêm tiền theo cách thủ công vào số tiền ký quỹ riêng biệt.
Chi phí quản lý: Việc sử dụng nhiều khoản ký quỹ riêng biệt cho nhiều giao dịch có thể phức tạp, đặc biệt đối với người mới bắt đầu hoặc người dùng quản lý nhiều vị thế.
Nói tóm lại, mặc dù nó cung cấp một môi trường được kiểm soát để quản lý rủi ro trong giao dịch có đòn bẩy, nhưng ký quỹ riêng biệt yêu cầu quản lý tích cực hơn và đôi khi có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận nếu không được sử dụng một cách khôn ngoan.
Ưu và nhược điểm của lợi nhuận riêng biệt
Dưới đây là những ưu và nhược điểm của ký quỹ chéo:
Ưu điểm của lợi nhuận chéo
Tính linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản để ngăn chặn việc thanh lý bất kỳ vị thế mở nào, do đó mang lại tính linh hoạt cao hơn ký quỹ riêng biệt.
Vị thế bù đắp: Lợi nhuận ở một vị thế có thể giúp bù đắp tổn thất ở vị thế khác, khiến nó có thể hữu ích như một chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Giảm rủi ro thanh lý: Bằng cách gộp toàn bộ số dư của bạn, rủi ro thanh lý sớm cho một vị thế sẽ thấp hơn vì nguồn vốn lớn hơn có thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.
Quản lý nhiều giao dịch dễ dàng hơn: Chế độ này đơn giản hóa quy trình khi quản lý nhiều giao dịch cùng một lúc vì bạn không phải điều chỉnh ký quỹ của từng giao dịch riêng biệt.
Nhược điểm của lề chéo
Rủi ro thanh lý toàn bộ cao hơn: Nếu chuyển động của tất cả các vị thế bất lợi và tổn thất tổng hợp vượt quá tổng số dư tài khoản thì có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.
Ít kiểm soát hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Vì tất cả các giao dịch đều có cùng mức ký quỹ nên việc phân bổ tỷ lệ phần thưởng rủi ro cụ thể cho mỗi giao dịch trở nên khó khăn hơn.
Có khả năng sử dụng đòn bẩy quá mức: Vì dễ dàng tận dụng toàn bộ số dư nên các nhà giao dịch có thể bị cám dỗ mở các vị thế lớn hơn so với khi họ sử dụng ký quỹ riêng biệt, do đó có khả năng chịu tổn thất lớn hơn.
Mức độ rủi ro ít rõ ràng hơn: Việc đo lường tổng mức độ rủi ro trong nháy mắt khó khăn hơn, đặc biệt nếu có một số vị thế mở với mức lãi và lỗ khác nhau.
Ví dụ về Sử dụng Ký quỹ riêng biệt và Ký quỹ chéo
Việc tích hợp các chiến lược ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo có thể là một cách khác để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tiền điện tử. Hãy xem nó hoạt động như thế nào trong một ví dụ.
Ví dụ: bạn có quan điểm lạc quan về Ethereum (ETH) dựa trên bản nâng cấp sắp tới của nó, nhưng cũng muốn phòng ngừa những rủi ro tiềm ẩn từ biến động chung của thị trường. Bạn nghi ngờ rằng trong khi Ethereum có thể tăng giá thì Bitcoin (BTC) có thể đang giảm giá.
Bạn cân nhắc việc phân bổ một phần nhất định trong danh mục đầu tư của mình, chẳng hạn như 30%, để đảm nhận vị thế mua có đòn bẩy trên Ethereum bằng cách sử dụng ký quỹ riêng biệt. Bằng cách này, bạn hạn chế tổn thất tiềm ẩn ở mức 30% nếu hiệu suất của Ethereum không đáp ứng được kỳ vọng. Tuy nhiên, nếu Ethereum tăng giá, bạn có cơ hội kiếm được lợi nhuận đáng kể từ phần đó trong danh mục đầu tư của mình.
Với 70% danh mục đầu tư còn lại, bạn sử dụng ký quỹ chéo bằng cách mở một vị thế bán Bitcoin và một vị thế mua altcoin Z mà bạn cho rằng sẽ hoạt động tốt bất kể biến động của Bitcoin.
Bằng cách thực hiện hành động này, bạn sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ một vị thế để bù đắp những khoản lỗ tiềm ẩn từ một vị thế khác. Nếu Bitcoin thất bại (như bạn dự đoán), lợi nhuận từ tình huống này có thể bù đắp cho khoản lỗ từ Z và ngược lại.
Sau khi thiết lập vị trí này, bạn nên tiếp tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu Ethereum bắt đầu giảm, hãy xem xét giảm các vị trí ký quỹ riêng biệt để hạn chế thua lỗ. Tương tự như vậy, nếu hiệu suất của Z trong chiến lược ký quỹ chéo bắt đầu xấu đi đáng kể, bạn nên cân nhắc việc điều chỉnh vị thế.
Bằng cách tích hợp ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, bạn tích cực tìm kiếm lợi nhuận từ các dự đoán thị trường trong khi phòng ngừa rủi ro. Tuy nhiên, mặc dù chúng có thể giúp quản lý rủi ro nhưng việc kết hợp các chiến lược này không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ khỏi thua lỗ.
Đóng cửa
Giao dịch ký quỹ có tiềm năng mang lại lợi nhuận cao hơn nhưng đi kèm với mức độ rủi ro tương đương hoặc thậm chí cao hơn. Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo phụ thuộc vào chiến lược giao dịch, mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà người ta mong muốn trong việc quản lý vị thế của mình.
Trong giao dịch tiền điện tử, vốn thường bị ảnh hưởng bởi sự biến động, việc hiểu rõ chi tiết về cả hai loại ký quỹ là rất quan trọng. Việc đưa ra quyết định đúng đắn cộng với các biện pháp quản lý rủi ro cẩn thận có thể giúp các nhà giao dịch điều hướng thị trường tiền điện tử đầy biến động. Như mọi khi, bạn nên tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng và tham khảo ý kiến của các chuyên gia, nếu có thể, trước khi đi sâu vào giao dịch ký quỹ.
Đọc thêm
Giao dịch ký quỹ là gì?
Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử là gì?
Cách thức hoạt động phòng ngừa rủi ro trong tiền điện tử và bảy chiến lược phòng ngừa rủi ro bạn cần biết
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm và cảnh báo rủi ro: Nội dung này được cung cấp cho bạn trên cơ sở “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích thông tin chung và mục đích giáo dục mà không có sự đại diện hoặc bảo đảm dưới bất kỳ hình thức nào. Nội dung này không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác cũng như không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên từ các cố vấn chuyên môn phù hợp. Nếu bài viết là đóng góp của bên đóng góp bên thứ ba, xin lưu ý rằng quan điểm thể hiện là quan điểm của bên đóng góp bên thứ ba và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm đầy đủ của chúng tôi ở đây để biết thêm chi tiết. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng. Bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình. Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào bạn có thể gặp phải. Tài liệu này không được coi là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn khác. Để biết thêm thông tin, hãy đọc Điều khoản sử dụng và Cảnh báo rủi ro của chúng tôi.