TL;DR
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử.
Trong ký quỹ riêng biệt, các nhà đầu tư quyết định lượng tài nguyên mà họ muốn phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và phần còn lại của số dư tài khoản không bị ảnh hưởng bởi giao dịch này.
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho tất cả các giao dịch. Nếu một vị thế đi ngược lại chiến lược của bạn nhưng một vị thế khác tạo ra lợi nhuận thì lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, cho phép bạn giữ vị thế của mình mở lâu hơn.
Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch của mỗi người, bao gồm mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà nhà đầu tư muốn quản lý vị thế của mình.
Giao dịch ký quỹ là gì?
Trước khi đề cập đến ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo, hãy giải thích ngắn gọn giao dịch ký quỹ là gì. Trong giao dịch ký quỹ, nhà đầu tư yêu cầu các khoản vay từ nhà môi giới để mua hoặc bán nhiều tài sản hơn mức họ có thể tự phân bổ. Họ sử dụng tài sản tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp để gánh nợ và đặt cược lớn hơn với hy vọng kiếm được lợi nhuận lớn hơn.
Giả sử bạn có 5.000 USD và bạn tin rằng giá Bitcoin sẽ tăng. Bạn có thể mua Bitcoin trực tiếp với giá 5.000 USD hoặc tận dụng vị thế của mình để thực hiện giao dịch bằng tiền vay. Giả sử giá Bitcoin tăng 20%. Nếu bạn đã đầu tư 5.000 USD mà không sử dụng đòn bẩy thì khoản đầu tư của bạn bây giờ sẽ có giá trị 6.000 USD (5.000 USD ban đầu + 1.000 USD lợi nhuận). Điều này thể hiện mức tăng 20% cho khoản đầu tư ban đầu của bạn.
Tuy nhiên, nếu bạn đã sử dụng đòn bẩy 5:1 cho số tiền 5.000 đô la của mình, bạn sẽ phải vay gấp bốn lần số tiền bạn sở hữu và sẽ có 25.000 đô la để đầu tư (5.000 đô la vốn ban đầu của bạn và 20.000 đô la tiền vay). Với mức tăng giá Bitcoin 20%, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn giờ đây sẽ có giá trị 30.000 USD (25.000 USD ban đầu + 5.000 USD lợi nhuận). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 USD, bạn còn lại 10.000 USD. Điều này thể hiện lợi tức 100% cho khoản đầu tư 5.000 đô la ban đầu của bạn.
Hãy nhớ rằng, giao dịch ký quỹ mang lại rủi ro lớn. Hãy xem xét kịch bản ngược lại, khi giá Bitcoin giảm 20%. Khoản đầu tư 5.000 USD của bạn không có đòn bẩy sẽ có giá trị 4.000 USD (ban đầu là 5.000 USD - lỗ 1.000 USD), chịu khoản lỗ 20%. Tuy nhiên, với đòn bẩy 5:1, khoản đầu tư 25.000 USD của bạn sẽ có giá trị 20.000 USD (ban đầu là 25.000 USD - lỗ 5.000 USD). Sau khi trả hết khoản vay 20.000 đô la, bạn sẽ không còn gì, mất 100% số tiền đầu tư ban đầu.
Ví dụ đơn giản này không bao gồm phí giao dịch hoặc lãi suất có thể được tính trên số tiền vay, điều này sẽ làm giảm lợi nhuận của bạn trong các tình huống giao dịch thực tế. Điều quan trọng cần nhớ là thị trường có thể biến động nhanh chóng, dẫn đến những khoản lỗ tiềm ẩn, thậm chí có thể vượt quá khoản đầu tư ban đầu của bạn.
Biên độ cô lập là gì?
Ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo là hai loại ký quỹ khác nhau có sẵn trên nhiều nền tảng giao dịch tiền điện tử. Mỗi loại đều có những lợi ích và rủi ro liên quan riêng. Hãy hiểu chúng là gì và chúng hoạt động như thế nào.
Ở chế độ ký quỹ biệt lập, giá trị ký quỹ được giới hạn ở một vị trí cụ thể. Điều này có nghĩa là bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ làm tài sản thế chấp cho một vị thế cụ thể và số tiền còn lại của bạn sẽ không bị ảnh hưởng bởi giao dịch đó.
Giả sử bạn có tổng số dư là 10 BTC. Bạn quyết định mở một vị thế mua ether (ETH) có đòn bẩy, đặt cược rằng giá ETH sẽ tăng. Bạn phân bổ 2 BTC làm tiền ký quỹ riêng biệt cho giao dịch cụ thể này với tỷ lệ đòn bẩy là 5:1. Điều này có nghĩa là bạn đang giao dịch ETH một cách hiệu quả với giá trị 10 BTC (2 BTC từ số dư của bạn + 8 BTC từ vị thế đòn bẩy).
Nếu giá ETH tăng và bạn đóng vị thế, mọi khoản lợi nhuận kiếm được sẽ được cộng vào số tiền ký quỹ 2 BTC ban đầu của bạn cho giao dịch này. Nhưng nếu giá ETH giảm mạnh, số tiền bạn có thể mất nhiều nhất là giá trị ký quỹ riêng biệt là 2 BTC. Ngay cả khi vị thế của bạn bị thanh lý, 8 BTC còn lại trong tài khoản của bạn vẫn được giữ nguyên. Do đó có tên là lề "cô lập".
Ký quỹ chéo là gì?
Ký quỹ chéo sử dụng tất cả số tiền có sẵn trong tài khoản của bạn làm tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế đi ngược lại chiến lược của bạn nhưng một vị thế khác tạo ra lợi nhuận thì lợi nhuận có thể được sử dụng để bù lỗ, cho phép bạn giữ vị thế của mình mở lâu hơn.
Hãy xem cách nó hoạt động trên một ví dụ. Giả sử bạn có tổng số dư là 10 BTC trong tài khoản của mình. Bạn quyết định mở một vị thế mua có đòn bẩy trên ether (ETH) và một vị thế bán có đòn bẩy khác trên một loại tiền điện tử mà chúng tôi sẽ gọi là Z, sử dụng ký quỹ chéo. Trong trường hợp ETH, bạn đang giao dịch hiệu quả giá trị 4 BTC, sử dụng đòn bẩy 2:1. Đối với đồng xu Z, bạn đang giao dịch có giá trị 6 BTC, cũng với tỷ lệ đòn bẩy là 2:1. Toàn bộ số dư 10 BTC trong tài khoản của bạn sẽ được sử dụng làm tài sản thế chấp cho cả hai vị thế.
Giả sử giá ether (ETH) giảm, gây ra khoản lỗ tiềm ẩn, nhưng đồng thời, giá của đồng xu Z cũng giảm, tạo ra lợi nhuận cho vị thế bán của bạn. Lợi nhuận từ vị thế Z có thể được sử dụng để bù đắp khoản lỗ từ giao dịch ETH bằng cách giữ cả hai vị thế mở.
Tuy nhiên, nếu giá ETH giảm và giá đồng Z tăng, cả hai vị thế của bạn đều có thể thua lỗ. Nếu những khoản lỗ này vượt quá tổng số dư tài khoản của bạn, cả hai vị thế có thể bị thanh lý và bạn sẽ mất toàn bộ số dư 10 BTC trong tài khoản của mình. Đó là một kịch bản rất khác với ký quỹ riêng biệt, trong đó bạn chỉ mạo hiểm 2 BTC mà bạn đã phân bổ cho giao dịch.
Hãy nhớ rằng, đây là những ví dụ rất đơn giản và không bao gồm phí giao dịch cũng như các chi phí khác. Hơn nữa, các kịch bản giao dịch thực tế thường phức tạp hơn.
Sự khác biệt chính giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo
Từ các ví dụ trên, chúng ta có thể thấy rõ những điểm tương đồng và khác biệt giữa giao dịch ký quỹ riêng biệt và giao dịch ký quỹ chéo. Chúng ta có thể tóm tắt những khác biệt chính như sau:
Cơ chế tài sản thế chấp và giải quyết
Với mức ký quỹ riêng biệt, bạn chỉ đặt một phần tiền của mình vào rủi ro, số tiền này được dành riêng cho một giao dịch cụ thể. Nghĩa là, nếu bạn đang giao dịch với 2 BTC ở chế độ ký quỹ riêng biệt thì chỉ 2 BTC này có nguy cơ bị thanh lý.
Mặt khác, trong ký quỹ chéo, tất cả số tiền trong tài khoản của bạn sẽ đóng vai trò là tài sản thế chấp cho các giao dịch của bạn. Nếu một vị thế đi ngược lại chiến lược của bạn, hệ thống có thể sử dụng toàn bộ số dư tài khoản của bạn để ngăn vị thế đó bị thanh lý. Hơn nữa, bạn có nguy cơ mất toàn bộ số dư nếu nhiều vị thế giao dịch cho kết quả âm.
Quản lý rủi ro
Ký quỹ riêng biệt cho phép quản lý rủi ro chính xác hơn. Bạn có thể phân bổ số tiền cụ thể mà bạn muốn mạo hiểm cho từng giao dịch mà không ảnh hưởng đến số dư tài khoản còn lại của bạn. Mặt khác, ký quỹ chéo sẽ kết hợp rủi ro của tất cả các vị thế mở của bạn. Điều này có thể hữu ích khi quản lý nhiều vị thế có thể bù đắp cho nhau, nhưng rủi ro tổng hợp cũng có thể dẫn đến tổn thất đáng kể hơn.
Uyển chuyển
Trong giao dịch ký quỹ riêng lẻ, nếu bạn muốn tăng số tiền ký quỹ của mình, bạn cần nạp thêm tiền vào vị thế đó theo cách thủ công. Mặt khác, ký quỹ chéo tự động sử dụng số dư khả dụng trong tài khoản của bạn để tránh thanh lý bất kỳ vị thế nào, giúp việc duy trì ký quỹ trở nên thiết thực hơn.
Trường hợp sử dụng
Ký quỹ riêng biệt phù hợp với những nhà giao dịch muốn quản lý rủi ro trong giao dịch của mình, đặc biệt khi họ có niềm tin cao về các giao dịch cụ thể và muốn tách riêng rủi ro của từng chiến lược. Ký quỹ chéo phù hợp nhất với những nhà giao dịch thực hiện nhiều vị thế có thể bù trừ lẫn nhau (phòng ngừa rủi ro) hoặc cho những người muốn tận dụng toàn bộ số dư tài khoản của mình đồng thời áp dụng cách tiếp cận thực tế hơn để duy trì ký quỹ.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Xem bên dưới những ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt:
Ưu điểm của bờ biển biệt lập
Rủi ro được kiểm soát: bạn quyết định số tiền bạn muốn phân bổ và rủi ro ở một vị thế cụ thể. Bạn chỉ mạo hiểm số tiền cụ thể này, số tiền còn lại của bạn vẫn được bảo vệ khỏi những tổn thất tiềm ẩn liên quan đến giao dịch này.
Lợi nhuận và thua lỗ rõ ràng hơn (PNL): Việc tính toán lãi và lỗ của một vị thế riêng lẻ sẽ dễ dàng hơn khi bạn biết chính xác số tiền gắn liền với vị thế đó.
Khả năng dự đoán: Bằng cách tách biệt các quỹ, nhà giao dịch có thể dự đoán mức lỗ tối đa mà họ có thể gặp phải trong trường hợp xấu nhất, điều này giúp họ cải thiện việc quản lý rủi ro.
Nhược điểm của ký quỹ riêng biệt:
Yêu cầu giám sát liên tục: Vì chỉ một phần quỹ hỗ trợ vị thế nên có thể cần phải giám sát giao dịch thường xuyên hơn để tránh bị thanh lý.
Đòn bẩy hạn chế: Nếu một giao dịch bắt đầu đi ngược lại chiến lược của bạn và sắp bị thanh lý, bạn không thể tự động sử dụng số tiền còn lại trong tài khoản của mình để tránh điều đó. Bạn sẽ phải nạp thêm tiền theo cách thủ công vào số tiền ký quỹ riêng biệt.
Chi phí quản lý: Quản lý nhiều khoản ký quỹ riêng biệt cho các giao dịch khác nhau có thể là một thách thức, đặc biệt đối với người mới bắt đầu hoặc những người quản lý số lượng vị thế rất lớn.
Nói tóm lại, mặc dù ký quỹ riêng biệt cung cấp một môi trường được kiểm soát để quản lý rủi ro trong các giao dịch có đòn bẩy, nhưng nó đòi hỏi sự quản lý tích cực hơn và trong một số trường hợp có thể hạn chế tiềm năng lợi nhuận nếu không được sử dụng một cách thận trọng.
Ưu và nhược điểm của ký quỹ riêng biệt
Hãy xem xét những ưu và nhược điểm của ký quỹ chéo:
Ưu điểm của ký quỹ chéo
Tính linh hoạt trong phân bổ ký quỹ: Ký quỹ chéo tự động sử dụng mọi số dư khả dụng trong tài khoản để tránh thanh lý bất kỳ vị thế mở nào, mang lại tính linh hoạt cao hơn so với ký quỹ riêng biệt.
Bồi thường cho các vị thế khác nhau: Lợi nhuận ở một vị thế có thể giúp bù đắp tổn thất ở một vị thế khác, điều này làm cho loại ký quỹ này hữu ích cho các chiến lược phòng ngừa rủi ro.
Giảm rủi ro thanh lý: Bằng cách gộp toàn bộ số dư của bạn, rủi ro thanh lý sớm đối với bất kỳ vị thế riêng lẻ nào sẽ thấp hơn vì nguồn vốn lớn hơn có thể đáp ứng các yêu cầu ký quỹ.
Quản lý thực tế hơn cho nhiều giao dịch: ký quỹ chéo đơn giản hóa quy trình khi quản lý nhiều giao dịch cùng lúc vì bạn không cần điều chỉnh ký quỹ cho từng giao dịch riêng lẻ.
Nhược điểm của ký quỹ chéo
Rủi ro thanh lý toàn bộ gia tăng: Nếu tất cả các vị thế diễn biến không thuận lợi và tổng tổn thất vượt quá tổng số dư tài khoản thì có nguy cơ mất toàn bộ số dư tài khoản.
Ít kiểm soát hơn đối với các giao dịch riêng lẻ: Tiền ký quỹ được chia sẻ trên tất cả các giao dịch, do đó, việc chỉ định tỷ lệ phần thưởng rủi ro cụ thể cho các giao dịch riêng lẻ sẽ khó khăn hơn.
Tiềm năng đòn bẩy quá mức: Với việc dễ dàng tận dụng toàn bộ số dư, các nhà giao dịch có thể bị cám dỗ mở các vị thế lớn hơn so với khi họ sử dụng ký quỹ riêng biệt, điều này có thể dẫn đến thua lỗ lớn hơn.
Ít rõ ràng hơn về mức độ rủi ro: Việc đánh giá nhanh mức độ rủi ro sẽ khó khăn hơn, đặc biệt nếu có nhiều vị thế mở với mức lãi và lỗ khác nhau.
Ví dụ sử dụng lề cách ly và lề chéo
Việc tích hợp chung các chiến lược ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo có thể là một cách khác để tối đa hóa lợi nhuận và giảm thiểu rủi ro trong giao dịch tiền điện tử. Hãy xem cách nó hoạt động trên một ví dụ.
Giả sử bạn có quan điểm lạc quan về ether (ETH) do các bản cập nhật sắp tới của chuỗi khối Ethereum, nhưng bạn cũng muốn phòng ngừa rủi ro về biến động chung của thị trường. Bạn có tin rằng trong khi ether (ETH) có thể tăng thì Bitcoin (BTC) có thể bị giảm giá.
Bạn có thể cân nhắc phân bổ một phần cụ thể trong danh mục đầu tư của mình, chẳng hạn như 30%, để mua vị thế ETH có đòn bẩy bằng cách sử dụng ký quỹ riêng biệt. Bằng cách này, bạn đang hạn chế tổn thất tiềm ẩn ở mức 30% này nếu ETH không hoạt động như mong đợi. Nhưng nếu ETH tăng giá, bạn có thể kiếm được lợi nhuận đáng kể từ phần này trong danh mục đầu tư của mình.
Sau đó, với 70% danh mục đầu tư còn lại của bạn, bạn ký quỹ chéo bằng cách mở một vị thế bán Bitcoin và một vị thế mua altcoin Z mà bạn tin rằng sẽ hoạt động tốt bất kể biến động của Bitcoin.
Bằng cách này, bạn đang sử dụng lợi nhuận tiềm năng từ một vị thế để bù đắp những tổn thất tiềm ẩn từ một vị thế khác. Nếu Bitcoin giảm (như bạn dự đoán), lợi nhuận có thể bù đắp mọi khoản lỗ từ đồng Z và ngược lại.
Sau khi thiết lập các vị trí này, bạn cần liên tục theo dõi cả hai chiến lược. Nếu giá trị của ETH bắt đầu giảm, hãy cân nhắc giảm vị thế ký quỹ riêng biệt để giảm thiểu tổn thất. Tương tự như vậy, nếu đồng Z, trong chiến lược ký quỹ chéo, bắt đầu hoạt động kém hiệu quả đáng kể, hãy xem xét điều chỉnh vị thế của bạn.
Bằng cách sử dụng tỷ suất lợi nhuận riêng biệt và chéo theo cách tích hợp, bạn tích cực cố gắng kiếm lợi nhuận từ các dự đoán thị trường của mình, đồng thời bảo vệ bản thân khỏi rủi ro (phòng ngừa rủi ro). Tuy nhiên, mặc dù việc kết hợp các chiến lược này giúp quản lý rủi ro nhưng nó không đảm bảo lợi nhuận hoặc bảo vệ hoàn toàn khỏi thua lỗ.
Cân nhắc cuối cùng
Giao dịch ký quỹ, với tiềm năng tăng lợi nhuận, cũng có mức độ rủi ro tương đương hoặc thậm chí lớn hơn. Việc lựa chọn giữa ký quỹ riêng biệt và ký quỹ chéo tùy thuộc vào chiến lược giao dịch của mỗi người, bao gồm mức độ chấp nhận rủi ro và mức độ chủ động mà nhà đầu tư muốn quản lý vị thế của mình.
Trong giao dịch tiền điện tử, nơi mà sự biến động đóng một vai trò quan trọng, điều quan trọng là phải hiểu được sự phức tạp của cả hai loại ký quỹ. Một quyết định sáng suốt, kết hợp với các phương pháp thực hành chuyên sâu và quản lý rủi ro, có thể giúp các nhà giao dịch đối mặt với những biến động trên thị trường tiền điện tử. Như mọi khi, điều cần thiết là phải nghiên cứu kỹ lưỡng và nếu có thể, hãy tham khảo ý kiến của các chuyên gia trước khi tham gia giao dịch ký quỹ.
đọc thêm
Giao dịch ký quỹ là gì?
Đòn bẩy trong giao dịch tiền điện tử là gì?
Cách phòng ngừa rủi ro hoạt động trong thị trường tiền điện tử và bảy chiến lược phòng ngừa rủi ro bạn cần biết
Thông báo rủi ro và tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được cung cấp cho bạn “nguyên trạng” chỉ nhằm mục đích thông tin và giáo dục mà không có bất kỳ hình thức bảo đảm nào. Nội dung không được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn và không nhằm mục đích khuyến nghị mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của riêng bạn từ các cố vấn chuyên nghiệp. Trong trường hợp đóng góp và bài viết được gửi bởi cộng tác viên bên thứ ba, xin lưu ý rằng ý kiến được đưa ra là của tác giả tương ứng và không nhất thiết phản ánh ý kiến của Binance Academy. Để biết thêm chi tiết, vui lòng đọc tuyên bố từ chối trách nhiệm của chúng tôi tại đây. Giá tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm và bạn có thể không lấy lại được số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm về các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất nào có thể xảy ra của bạn. Tài liệu này không nên được hiểu là lời khuyên về tài chính, pháp lý hoặc chuyên môn. Để biết thêm thông tin, vui lòng xem Điều khoản sử dụng và Thông báo rủi ro của chúng tôi.
