Mục tiêu của Fed đối với lãi suất quỹ liên bang sẽ ở mức khoảng 4%, thấp hơn 150 điểm cơ bản so với lãi suất hiện tại. Fed có lý do để nhanh chóng điều chỉnh chính sách để phù hợp hơn với điều kiện kinh tế hiện tại.
Về mặt định giá thị trường, mức cắt giảm lãi suất thông thường tại cuộc họp FOMC tháng 9 sẽ là 25 điểm cơ bản, nhưng kỳ vọng của thị trường có thể vượt quá 25 điểm cơ bản. Nó từng được định giá ở mức 63 bp do hoảng loạn vào thứ Hai, và cuối cùng đóng cửa ở mức 38 bp trong tuần này. Ngoài ra, thị trường hiện tại đã chấp nhận kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất 100 điểm cơ bản trong năm nay. bốn lần.
Kỳ vọng vượt quá 25 bp lần đầu tiên và vượt quá 3 lần trong năm cần được hỗ trợ bởi dữ liệu liên tục xấu đi, đặc biệt là dữ liệu trên thị trường lao động. sẽ dần dần định giá việc cắt giảm lãi suất 50 bp vào tháng 9 hoặc thậm chí có khả năng cắt giảm lãi suất 125 bp trong năm.
Về chiến lược giao dịch, trong ngắn hạn, thị trường lãi suất Mỹ chủ yếu ở chế độ điều chỉnh khi tăng trong vòng 2 tuần và ở chế độ mua bán kéo dài hơn 1 tháng, do chu kỳ cắt giảm lãi suất đã được định trước. để bắt đầu, và thị trường không chắc liệu tỷ lệ thất nghiệp gia tăng có phải là dấu hiệu của sự suy thoái kinh tế hay không. Và những cuộc suy thoái tiềm ẩn sẽ cần thời gian để xây dựng sự đồng thuận, trong thời gian đó sẽ có những cảm xúc tái diễn.
Nhận xét của các quan chức Fed tuần trước hơi ôn hòa nhưng nhìn chung không có cam kết, điều này đã được mong đợi.
thị trường tiền điện tử
Sau khi trải qua đợt điều chỉnh mạnh nhất kể từ cuộc khủng hoảng FTX, giá chiếc bánh đã phục hồi sau khi giảm hơn 15%. Bởi vì nguyên nhân dẫn đến cuộc gọi lại này không phải là một sự kiện nội bộ trong thị trường tiền điện tử mà là một cú sốc bên ngoài từ sự điều chỉnh của thị trường truyền thống. Khía cạnh kỹ thuật cũng bị bán quá mức nghiêm trọng, gần giống như năm ngoái ở mức 816, khi thị trường giảm từ 2w9 xuống 2w4, sau đó là hai tháng củng cố chấn động.
Vì vậy, có thể hiểu được tại sao cuộc biểu tình tiền điện tử lại diễn ra dữ dội như vậy.
Các nhà đầu tư bán lẻ cũng đóng vai trò quan trọng trong đợt điều chỉnh này. Các quỹ ETF Bitcoin giao ngay đã chứng kiến dòng tiền tăng đáng kể trong tháng 8, đạt mức dòng tiền chảy ra hàng tháng cao nhất kể từ khi các quỹ ETF được thành lập.
Ngược lại, hành vi giảm rủi ro của người chơi trên thị trường tương lai Hoa Kỳ bị hạn chế. Điều này có thể được nhìn thấy từ những thay đổi về vị trí trong hợp đồng tương lai CME Big Pie. Contango của đường cong tương lai cho thấy các nhà đầu tư tương lai vẫn duy trì một mức độ lạc quan nhất định.
Chiếc bánh đạt mức thấp khoảng 49.000 USD vào tuần trước. Mức giá này tương đương với ước tính của JPMorgan về chi phí sản xuất Bitcoin. Nếu giá Bitcoin duy trì ở mức hoặc dưới mức này trong một thời gian dài, điều đó sẽ gây áp lực lên các công ty khai thác, do đó có thể gây thêm áp lực giảm giá Bitcoin.
Một số yếu tố có thể khiến các nhà đầu tư tổ chức lạc quan:
Morgan Stanley gần đây đã cho phép các cố vấn tài sản của mình giới thiệu các quỹ ETF Bitcoin giao ngay cho khách hàng.
Áp lực thanh lý các khoản thanh toán tiền điện tử từ các vụ phá sản của Mt. Gox và Genesis có thể đã chấm dứt.
Hơn 10 tỷ đô la Mỹ thanh toán bằng tiền mặt sau khi FTX phá sản có thể kích thích hơn nữa nhu cầu trên thị trường tiền điện tử vào cuối năm nay.
Cả hai bên trong cuộc bầu cử Hoa Kỳ đều có khả năng ủng hộ các quy định thân thiện với tiền điện tử.
Quỹ và vị thế
Mặc dù lượng phân bổ cổ phiếu đã giảm đáng kể trong những tuần gần đây do giá cổ phiếu giảm và lượng phân bổ trái phiếu tăng mạnh, tỷ lệ phân bổ cổ phiếu hiện tại (46,5%) vẫn cao hơn đáng kể so với mức trung bình sau năm 2015. Để việc phân bổ vốn sở hữu trở lại mức trung bình sau năm 2015, giá cổ phiếu sẽ cần phải giảm thêm 8% so với mức hiện tại.
Tỷ lệ phân bổ tiền mặt của nhà đầu tư cực kỳ thấp hiện nay cho thấy quỹ của nhà đầu tư tập trung nhiều hơn vào cổ phiếu và trái phiếu. Việc phân bổ tiền mặt thấp có thể làm tăng tính dễ bị tổn thương của thị trường trong thời điểm căng thẳng, vì khi thị trường sụt giảm, nhà đầu tư có thể cần phải bán phá giá. tài sản lấy tiền mặt có thể làm tăng sự biến động của thị trường.
Gần đây đã có sự gia tăng đáng kể trong việc phân bổ trái phiếu, khi các nhà đầu tư chuyển sang trái phiếu như một tài sản trú ẩn an toàn trong thời gian thị trường chứng khoán điều chỉnh;
Phản ứng từ các nhà đầu tư bán lẻ trước sự biến động gần đây của thị trường là tương đối nhẹ, không có hoạt động rút tiền quy mô lớn;
Khảo sát tâm lý nhà đầu tư bán lẻ vẫn tích cực;
Những thay đổi trong định vị hợp đồng tương lai của Nikkei cho thấy các nhà đầu tư đầu cơ đã giảm đáng kể vị thế mua của họ;
Vị thế bán ròng đầu cơ bằng đồng yên về cơ bản là bằng 0 tính đến thứ Ba tuần trước.
