Những điểm chính

  • Một sàn giao dịch tập trung (CEX) được điều hành bởi một công ty quản lý tài khoản người dùng, quyền sở hữu quỹ và một sổ lệnh để khớp người mua và người bán.

  • Một sàn giao dịch phi tập trung (DEX) hoạt động trên các hợp đồng thông minh và cho phép người dùng giao dịch trực tiếp từ ví của họ, mà không cần chuyển giao quyền sở hữu quỹ.

  • Các sàn CEX cung cấp trải nghiệm thân thiện hơn với người dùng, hỗ trợ khách hàng và truy cập vào các kênh nạp fiat, làm cho chúng trở thành điểm khởi đầu thực tế cho hầu hết người mới.

  • Các DEX cung cấp quyền truy cập vào tài chính phi tập trung (DeFi) và cho phép bất kỳ ai có ví crypto giao dịch mà không cần đăng ký, nhưng chúng đòi hỏi kiến thức kỹ thuật nhiều hơn và mang lại những rủi ro khác nhau.

  • Cả hai loại sàn giao dịch đều có những đánh đổi về quyền sở hữu, phí, thanh khoản và độ dễ sử dụng. Lựa chọn đúng phụ thuộc vào mức độ kinh nghiệm và mục tiêu của bạn.

Binance Academy courses banner

Giới thiệu

Nếu bạn đã tìm hiểu về crypto, bạn có thể đã bắt gặp các thuật ngữ CEX và DEX. Một CEX, hay sàn giao dịch tập trung, là một nền tảng được điều hành bởi một công ty, hoạt động như một trung gian giữa người mua và người bán. Một DEX, hay sàn giao dịch phi tập trung, sử dụng công nghệ blockchain và các hợp đồng thông minh tự thực thi để cho phép người dùng giao dịch trực tiếp với nhau.

Hiểu biết về sự khác biệt giữa chúng là rất quan trọng trước khi bạn quyết định sử dụng cái nào. Mỗi loại có những ưu điểm và nhược điểm thực sự tùy thuộc vào kinh nghiệm của bạn, những gì bạn muốn giao dịch và mức độ kiểm soát mà bạn muốn có đối với tài sản của mình.

Tại sao lại có nhiều loại sàn giao dịch khác nhau?

Trong tài chính truyền thống, các sàn giao dịch là các tổ chức tập trung với một cơ quan quản lý duy nhất, quy định nghiêm ngặt và kiểm soát trung gian đối với các giao dịch. Các sàn giao dịch crypto đầu tiên đã sao chép mô hình này. Theo thời gian, các nhà phát triển đã xây dựng một sự thay thế: các sàn giao dịch hoạt động trên mã, không phải công ty.

Một CEX hoạt động bằng cách duy trì một sổ lệnh khớp các đơn đặt hàng mua và bán từ người dùng đã đăng ký. Sàn giao dịch giữ quỹ của bạn trong quyền sở hữu trong khi bạn giao dịch. Trái lại, một DEX thực hiện các giao dịch thông qua các hợp đồng thông minh trên một blockchain. Không có công ty nào giữ quỹ của bạn; bạn giao dịch trực tiếp từ ví của mình.

Hai mô hình này đại diện cho những triết lý khác nhau: sự tiện lợi và hỗ trợ so với sự tự chủ và tự quản. Không cái nào hoàn toàn tốt hơn cái nào, và nhiều người dùng crypto cuối cùng sử dụng cả hai ở những thời điểm khác nhau.

Sàn giao dịch tập trung: Ưu điểm

Trải nghiệm thân thiện với người dùng

CEXs thường là cách dễ nhất để bắt đầu với crypto. Đăng ký hoạt động tương tự như mở một tài khoản ngân hàng, và hầu hết mọi người đã quen với quy trình đó. Bạn có thể mua crypto bằng thẻ ghi nợ hoặc thẻ tín dụng, và hỗ trợ khách hàng có sẵn nếu có điều gì đó sai. Đối với người mới, đây thường là điểm khởi đầu dễ tiếp cận nhất.

Hỗ trợ khách hàng và các tùy chọn phục hồi

Nếu bạn mất quyền truy cập vào tài khoản của mình, đội ngũ hỗ trợ của CEX có thể giúp bạn khôi phục nó. Ngoài ra, không có phí giao dịch mạng khi chuyển quỹ giữa các sản phẩm nội bộ của sàn giao dịch, chẳng hạn như giữa ví giao dịch giao ngay và ví tương lai. Những bảo vệ này giảm thiểu rủi ro mắc phải những sai lầm không thể đảo ngược, điều này thường phổ biến hơn khi sử dụng ví tự quản và DEX. Lưu ý rằng việc rút quỹ vào một ví bên ngoài thì sẽ phải chịu phí rút.

Phạm vi dịch vụ

Một CEX có thể cung cấp một loạt các sản phẩm ở một nơi: giao dịch giao ngay, tương lai, staking, thị trường NFT, launchpads, và nhiều hơn nữa. Việc di chuyển quỹ giữa các dịch vụ này trong sàn giao dịch rất đơn giản. Đối với những người dùng muốn một nền tảng một điểm dừng, CEX cung cấp sự tiện lợi đó.

Sàn giao dịch tập trung: Nhược điểm

Rủi ro về bảo mật và đối tác

CEXs là những mục tiêu lớn và tập trung. Chúng thu hút nhiều nỗ lực tấn công hacking đáng kể, và trong khi bảo mật đã cải thiện đáng kể trong những năm qua, không có sàn giao dịch nào có thể loại bỏ hoàn toàn rủi ro. Sự sụp đổ của một số sàn giao dịch lớn vào năm 2022 đã cho thấy rằng rủi ro hoạt động và đối tác có thể quan trọng như các rủi ro kỹ thuật.

Phí giao dịch và rút tiền

Hầu hết các dịch vụ trên một CEX đi kèm với phí, đôi khi được công bố, đôi khi được xây dựng vào các chênh lệch giá. Những phí này có thể cao hơn phí trên các DEX hoạt động trên các mạng layer-2, nơi chi phí giao dịch đã giảm đáng kể trong những năm gần đây do cải tiến quy mô. Phí rút tiền vào các ví bên ngoài cũng khác nhau tùy theo sàn giao dịch và mạng.

Không có quyền sở hữu trực tiếp tài sản

Khi bạn nạp vào một CEX, bạn từ bỏ quyền sở hữu trực tiếp tài sản của mình. Bạn đang tin tưởng sàn giao dịch sẽ giữ chúng an toàn và cho phép rút tiền theo yêu cầu. Nếu một sàn giao dịch trở nên mất khả năng thanh toán hoặc hạn chế việc rút tiền, việc khôi phục quỹ của bạn có thể rất khó khăn. Đây là lý do chính khiến việc tự quản lý trở nên hấp dẫn hơn với nhiều người dùng.

Sàn giao dịch phi tập trung: Ưu điểm

Quản lý quỹ tự chủ

Trên một DEX, quỹ của bạn ở lại trong ví của bạn cho đến khi giao dịch hoàn tất. Không có bên thứ ba nào giữ tài sản của bạn. Điều này có nghĩa là bạn không phải đối mặt với rủi ro đối tác từ tình hình tài chính của một sàn giao dịch hoặc quy trình bảo mật. Đối với những ai ưu tiên quyền sở hữu tài sản của mình, đây thường là yếu tố quan trọng nhất.

Quyền riêng tư và rào cản thấp để tham gia

Các sàn DEX không yêu cầu đăng ký hay xác minh danh tính. Bất kỳ ai có ví và một ít crypto đều có thể bắt đầu giao dịch. Điều này làm cho chúng dễ tiếp cận hơn với một lượng lớn người dùng toàn cầu. Tuy nhiên, người dùng vẫn phải tuân theo các luật lệ và quy định địa phương khi giao dịch bất kỳ tài sản crypto nào.

Truy cập vào DeFi và các token mới hơn

Các sàn DEX là cánh cổng đến hệ sinh thái tài chính phi tập trung rộng lớn hơn. Chúng thường niêm yết các token mới sớm hơn và tự do hơn so với các sàn CEX. Nếu bạn muốn giao dịch các token có vốn hóa thị trường nhỏ hơn hoặc tham gia vào các dự án giai đoạn đầu, một DEX thường là lựa chọn tốt nhất của bạn.

Các aggregator DEX và định tuyến

Ngoài các DEX riêng lẻ, các aggregator DEX đã trở thành một phần quan trọng của hệ sinh thái. Các nền tảng như 1inch, Matcha và CowSwap phân chia một giao dịch duy nhất trên nhiều DEX để tìm giá tốt nhất có sẵn. Điều này có thể giảm trượt giá và cải thiện thực hiện, đặc biệt là đối với các giao dịch lớn. Các aggregator thêm một lớp tiện lợi, cho phép người dùng truy cập nhiều nguồn thanh khoản thông qua một giao diện duy nhất mà không cần kiểm tra từng DEX riêng lẻ.

Sàn giao dịch phi tập trung: Nhược điểm

Độ phức tạp và đường cong học tập

Hiểu biết về các bể thanh khoản, phí gas, quản lý ví và trượt giá cần thời gian. Những sai lầm trên một DEX thường không thể đảo ngược: gửi đến địa chỉ sai hoặc ký hợp đồng độc hại có thể dẫn đến mất mát quỹ vĩnh viễn. Người dùng mới nên học các kiến thức cơ bản trước khi giao dịch số lượng lớn.

Hạn chế các kênh nạp fiat

Hầu hết các DEX không cho phép bạn nạp tiền fiat trực tiếp. Bạn thường cần phải mua crypto trên một CEX trước, sau đó chuyển vào ví của bạn để sử dụng trên DEX. Một số DEX đang hợp tác với các nhà cung cấp bên thứ ba để cung cấp thanh toán bằng thẻ, nhưng điều này vẫn ít tiện lợi hơn so với trên một CEX.

Thanh khoản và tác động giá

Hầu hết các DEX sử dụng mô hình nhà tạo lập thị trường tự động (AMM) thay vì sổ lệnh truyền thống, nghĩa là các giao dịch lớn có thể làm thay đổi giá đáng kể. Một số DEX, chẳng hạn như dYdX và Hyperliquid, sử dụng sổ lệnh on-chain hoặc hybrid thay vào đó. Thanh khoản rất khác nhau giữa các DEX và cặp giao dịch. Đối với các giao dịch lớn, một CEX với sổ lệnh sâu có thể cung cấp giá tốt hơn.

CEX so với DEX: Bạn nên sử dụng cái nào?

Đối với người mới bắt đầu, một CEX thường là điểm khởi đầu đơn giản và an toàn hơn. Hỗ trợ khách hàng, các kênh nạp fiat và cấu trúc tài khoản quen thuộc giảm thiểu rủi ro mắc lỗi tốn kém. Khi bạn xây dựng sự tự tin với crypto, khám phá các DEX và tự quản lý trở nên thực tế hơn.

Đối với những người dùng có kinh nghiệm muốn kiểm soát hoàn toàn tài sản của mình, truy cập vào toàn bộ sản phẩm DeFi hoặc tiếp xúc với các token giai đoạn đầu, một DEX cung cấp khả năng mà một CEX không thể sánh kịp.

Dưới đây là những trường hợp sử dụng phổ biến nhất cho mỗi loại:

Sử dụng một CEX khi bạn muốn:

  • Mua crypto lần đầu tiên bằng thẻ ngân hàng hoặc tiền fiat

  • Giao dịch với hỗ trợ khách hàng có sẵn nếu bạn gặp vấn đề

  • Truy cập giao dịch có thanh khoản cao với tác động giá tối thiểu

  • Sử dụng một loạt các sản phẩm crypto ở một nơi mà không cần quản lý ví

Sử dụng một DEX khi bạn muốn:

  • Duy trì quyền sở hữu hoàn toàn tài sản crypto của bạn mọi lúc

  • Truy cập các token chưa được niêm yết trên các nền tảng tập trung

  • Tham gia vào các giao thức DeFi, chiến lược sinh lợi, hoặc quản trị on-chain

  • Giao dịch trên các mạng mà việc mở rộng layer-2 đã làm giảm phí gas

Câu hỏi thường gặp

Sự khác biệt chính giữa CEX và DEX là gì?

Một CEX được điều hành bởi một công ty giữ quỹ của bạn và khớp các giao dịch bằng cách sử dụng sổ lệnh. Một DEX sử dụng các hợp đồng thông minh để cho phép bạn giao dịch trực tiếp từ ví của mình, mà không cần chuyển giao quyền sở hữu tài sản. CEX dễ sử dụng hơn nhưng yêu cầu sự tin tưởng vào nhà điều hành; DEX cho bạn nhiều quyền kiểm soát hơn nhưng yêu cầu kiến thức kỹ thuật nhiều hơn.

Một DEX có an toàn hơn một CEX không?

Câu trả lời phụ thuộc vào những rủi ro bạn đang quản lý. Một DEX loại bỏ rủi ro đối tác vì bạn giữ quyền sở hữu quỹ của mình. Tuy nhiên, nó cũng giới thiệu rủi ro hợp đồng thông minh (lỗi trong mã có thể bị khai thác), rủi ro quản lý ví và rủi ro khi tương tác với các token hoặc hợp đồng độc hại. CEX mang theo rủi ro về quyền sở hữu và hoạt động, nhưng thường có đội ngũ bảo mật, quỹ bảo hiểm và các lựa chọn phục hồi mà DEX không có.

Tôi có cần xác minh danh tính để sử dụng DEX không?

Hầu hết các DEX không yêu cầu xác minh danh tính. Bạn chỉ cần một ví crypto tương thích và quỹ để giao dịch. Tuy nhiên, bạn vẫn phải tuân theo các luật và quy định của khu vực địa phương của mình. Một số cơ quan quản lý ngày càng áp dụng yêu cầu KYC và AML cho các nhà điều hành và giao diện DEX.

Tại sao phí DEX đôi khi thấp hơn phí CEX?

Các DEX có chi phí hoạt động thấp hơn vì không có công ty nào để duy trì. Phí hoán đổi đi đến các nhà cung cấp thanh khoản thay vì một thực thể trung tâm. Trên các mạng layer-2, phí gas giờ chỉ là một phần nhỏ so với những gì chúng từng có trên Ethereum mainnet trong những năm trước, làm cho giao dịch DEX trở nên khá phải chăng. Tuy nhiên, các CEX có thể ẩn phí trong các chênh lệch giá hoặc cung cấp cấu trúc hoàn phí cho các nhà giao dịch khối lượng lớn.

Tôi có thể sử dụng cả CEX và DEX không?

Có, và nhiều người dùng crypto thực hiện điều này. Một quy trình làm việc phổ biến là mua crypto trên một CEX bằng fiat, sau đó chuyển quỹ vào ví tự quản để sử dụng trên các DEX. Điều này kết hợp sự tiện lợi của kênh nạp fiat từ một CEX với sự tự quản và truy cập DeFi của một DEX. Hiểu biết cả hai công cụ sẽ mang lại cho bạn nhiều sự linh hoạt hơn trong cách bạn tương tác với hệ sinh thái crypto.

Những suy nghĩ kết thúc

CEX và DEX phục vụ cho những nhu cầu khác nhau. CEX ưu tiên khả năng tiếp cận, hỗ trợ và dịch vụ tích hợp. DEX ưu tiên tự chủ, tự quản và truy cập vào toàn bộ cảnh quan DeFi. Ranh giới giữa chúng cũng đang mờ dần: một số CEX hiện cung cấp các tính năng ví không cần quản lý, một số giao diện DEX đang thêm các kênh nạp fiat, và các mô hình lai kết hợp giữa việc khớp lệnh tập trung với thanh toán on-chain đang trở nên phổ biến hơn.

Bất kể bạn chọn cái nào, việc hiểu cách thức hoạt động của sàn giao dịch và nơi quỹ của bạn ở là điều thiết yếu. Hãy tự nghiên cứu, hiểu rõ các công cụ bạn đang sử dụng và đảm bảo rằng bất kỳ quyết định nào đều phù hợp với tình huống của bạn và các quy định trong khu vực của bạn.

Đọc thêm

  • Sàn giao dịch phi tập trung (DEX) là gì?

  • Bể thanh khoản trong DeFi là gì?

  • Hợp đồng thông minh là gì và chúng hoạt động như thế nào?

  • Tài chính phi tập trung (DeFi) là gì?

  • Sổ lệnh là gì và nó hoạt động như thế nào?


Tuyên bố từ chối trách nhiệm: Nội dung này được trình bày cho bạn trên cơ sở "như là" nhằm thông tin chung và mục đích giáo dục chỉ, mà không có bất kỳ đại diện hoặc bảo đảm nào. Nó không nên được hiểu là lời khuyên tài chính, pháp lý hoặc bất kỳ lời khuyên chuyên nghiệp nào khác, cũng không nhằm mục đích khuyến nghị việc mua bất kỳ sản phẩm hoặc dịch vụ cụ thể nào. Bạn nên tìm kiếm lời khuyên của các cố vấn chuyên nghiệp phù hợp. Khi nội dung được đóng góp bởi một bên thứ ba, xin lưu ý rằng những quan điểm được diễn đạt thuộc về bên đóng góp thứ ba đó và không nhất thiết phản ánh quan điểm của Binance Academy. Giá của tài sản kỹ thuật số có thể biến động. Giá trị của khoản đầu tư của bạn có thể giảm hoặc tăng và bạn có thể không lấy lại số tiền đã đầu tư. Bạn hoàn toàn chịu trách nhiệm cho các quyết định đầu tư của mình và Binance Academy không chịu trách nhiệm cho bất kỳ khoản lỗ nào bạn có thể gánh chịu. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều khoản Sử dụng, Cảnh báo Rủi ro và Điều khoản của Binance Academy.