Giá Ethereum (ETH) đã phải đối mặt với một số trở ngại mạnh mẽ và vào ngày 11 tháng 9, giá của altcoin đã trải qua một thử thách nghiêm trọng khi giảm xuống mức hỗ trợ 1.530 USD. Trong những ngày tiếp theo, Ethereum đã cố gắng phục hồi ấn tượng, tăng 6%. Sự phục hồi này có thể đánh dấu một thời điểm quan trọng, sau khi ETH bị lỗ 16% trong tháng trước.

Ngay cả khi phục hồi nhanh chóng, hiệu suất giá của Ethereum đã khiến các nhà đầu tư đặt câu hỏi liệu nó có cơ hội quay trở lại mức 1.850 USD hay không, đồng thời các hoạt động mạng và phái sinh ETH có thể là chìa khóa cho câu đố.

Theo báo cáo CPI mới nhất, các yếu tố kinh tế vĩ mô đóng vai trò quan trọng trong việc giảm bớt sự bi quan của nhà đầu tư khi lạm phát ở Mỹ tăng tốc trong tháng thứ hai liên tiếp lên 3,7%. Dữ liệu củng cố niềm tin rằng nợ chính phủ Mỹ sẽ tiếp tục tăng cao, buộc Bộ Tài chính phải đưa ra lãi suất cao hơn.

Các tài sản khan hiếm dự kiến ​​sẽ được hưởng lợi từ áp lực lạm phát và chính sách tiền tệ mở rộng nhằm bù đắp thâm hụt ngân sách. Tuy nhiên, ngành công nghiệp tiền điện tử đang phải vật lộn với những thách thức riêng.

Sự không chắc chắn về quy định và phí mạng cao hạn chế sự thèm ăn của nhà đầu tư

Sàn giao dịch Binance phải đối mặt với khả năng bị Bộ Tư pháp Hoa Kỳ truy tố. Ngoài ra, Binance.US còn vướng vào tranh chấp pháp lý với Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC), dẫn đến việc sa thải và các giám đốc điều hành rời công ty.

Ngoài những rào cản pháp lý mà tiền điện tử phải đối mặt, mạng Ethereum cũng chứng kiến ​​​​sự sụt giảm đáng kể trong hoạt động hợp đồng thông minh, vốn là mục đích cốt lõi của nó. Mạng vẫn đang phải vật lộn với mức phí trung bình cao liên tục, dao động trên 3 đô la.

Trong 30 ngày qua, các dApps Ethereum hàng đầu đã chứng kiến ​​số lượng địa chỉ hoạt động giảm trung bình 26%. Một ngoại lệ đối với xu hướng này là dự án đặt cược thanh khoản Lido (LDO), dự án đã chứng kiến ​​tổng giá trị bị khóa (TVL) bằng ETH tăng 7% so với cùng kỳ. Điều đáng nói là thành công của Lido đã bị chỉ trích do sự thống trị của dự án, chiếm tới 72% tổng số ETH được đặt cược.

Người đồng sáng lập Ethereum Vitalik Buterin thừa nhận rằng Ethereum cần giúp người bình thường chạy các nút dễ dàng hơn để duy trì tính phân cấp lâu dài. Tuy nhiên, Vitalik không thấy trước một giải pháp khả thi cho thách thức này trong thập kỷ tới. Do đó, các nhà đầu tư có những lo ngại chính đáng về việc tập trung hóa, bao gồm cả tác động của các dịch vụ như Lido.

Hợp đồng tương lai và quyền chọn ETH cho thấy lãi suất giảm đối với thời gian dài có đòn bẩy

Việc xem xét các chỉ số phái sinh sẽ giải thích rõ hơn vị trí của các nhà giao dịch Ethereum chuyên nghiệp trong điều kiện thị trường hiện tại. Hợp đồng tương lai Ethereum hàng tháng thường giao dịch ở mức phí bảo hiểm hàng năm từ 5% đến 10% – một điều kiện được gọi là contango, không phải chỉ có ở thị trường tiền điện tử.

Phí bảo hiểm cho hợp đồng tương lai Ethereum đạt mức thấp nhất trong ba tuần là 2,2%, cho thấy không đủ nhu cầu đối với các vị thế mua có đòn bẩy. Điều thú vị là, ngay cả mức tăng 6% sau khi kiểm tra lại mức hỗ trợ 1.530 đô la vào ngày 11 tháng 9 cũng không thể đẩy hợp đồng tương lai ETH vượt qua ngưỡng trung tính 5%.

Người ta nên nhìn vào thị trường quyền chọn để có được thước đo tốt hơn về tâm lý thị trường, vì độ lệch delta 25% có thể xác nhận liệu các nhà giao dịch chuyên nghiệp có đang nghiêng về xu hướng giảm giá hay không. Nói một cách đơn giản, nếu các nhà giao dịch kỳ vọng giá Bitcoin giảm, chỉ báo độ lệch sẽ tăng trên 7%, trong khi trạng thái hưng phấn thường có độ lệch -7%.

Vào ngày 14 tháng 9, chỉ báo độ lệch delta 25% của Ethereum đã nhanh chóng chuyển sang tăng giá. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi các giao dịch quyền chọn bán (bán), rẻ hơn 8% so với các quyền chọn mua (mua) tương tự. Tuy nhiên, tâm lý này đã lắng xuống vào ngày 15 tháng 9, với cả quyền chọn mua và quyền chọn bán hiện đang giao dịch ở mức phí bảo hiểm tương tự. Về cơ bản, mặc dù đã bảo vệ thành công mức giá 1.530 USD, các nhà giao dịch phái sinh Ethereum đang trở nên ít quan tâm hơn đến việc nắm giữ các vị thế mua có đòn bẩy.

Một mặt, Ethereum có các chất xúc tác tiềm năng, bao gồm nhu cầu về quỹ giao dịch trao đổi ETH (ETF) giao ngay và các yếu tố kinh tế vĩ mô do áp lực lạm phát thúc đẩy. Tuy nhiên, việc giảm sử dụng dApps và tiếp tục không chắc chắn về quy định đã tạo ra mảnh đất màu mỡ cho FUD. Điều này có thể sẽ tiếp tục gây áp lực giảm giá lên giá Ethereum, khiến giá Ethereum khó có thể phục hồi lên mức 1.850 USD trong ngắn hạn và trung hạn.

Bài viết này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin chung và không nhằm mục đích cũng như không được hiểu là tư vấn pháp lý hoặc đầu tư. Các quan điểm, suy nghĩ và ý kiến ​​được trình bày ở đây chỉ là của tác giả và không nhất thiết phản ánh hay đại diện cho quan điểm và ý kiến ​​của Cointelegraph.

Tác giả: Shenlian DCNews

Người biên soạn: Chị Thẩm

Twitter: DeepChain

Twitter: https://twitter.com/DeepChainUS