Tóm tắt tháng 8 năm 2023

Vào đầu tháng 8, khi đồng đô la Mỹ mạnh lên và khẩu vị rủi ro giảm, các loại tài sản lớn gặp biến động. Chỉ số S&P 500 giảm 5,1% so với mức đỉnh và chỉ số Nasdaq Composite giảm tới 7,6%. Ngoài ra, mức thoái lui tối đa của vàng là 4,4% và mức thoái lui tối đa của Bitcoin là 11%. Sau đó vào cuối tháng, S&P 500, Nasdaq Composite và vàng có dấu hiệu phục hồi, trong khi Bitcoin vẫn yếu, báo hiệu khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử đang suy yếu.

Số liệu lạm phát hàng năm công bố vào tháng 8 cho thấy mức tăng rõ rệt đầu tiên sau 12 tháng giảm tốc liên tiếp. Chi phí năng lượng tăng cao đã làm dấy lên lo ngại về dự báo lạm phát trong ngắn hạn. Tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 3,8% trong tháng 8 (trước đó là 3,5%). Các nhà đầu tư vẫn thận trọng trước những lo ngại rằng tỷ lệ thất nghiệp gia tăng và lạm phát dai dẳng có thể dẫn đến tình trạng lạm phát đình trệ.

Hoạt động giao dịch tiền điện tử vẫn ở mức thấp hàng năm trong tháng 8. Báo cáo Cam kết của các nhà giao dịch (COT) cho thấy các tổ chức thương mại trên Chicago Mercantile Exchange (CME) nắm giữ vị thế bán ròng Bitcoin cao nhất vào năm 2023, cho thấy tâm lý giảm giá.

Một đợt bán tháo mạnh Bitcoin vào giữa tháng 8 đã khiến hơn 150 triệu USD ở các vị thế mua bị thanh lý. Tổng số lãi mở giảm 5 tỷ USD. Sự kiện giảm đòn bẩy này đã làm giảm khoảng 25% tổng số Bitcoin nắm giữ.

Vào ngày 29 tháng 8, tòa phúc thẩm liên bang đã ra phán quyết rằng Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) phải đánh giá lại việc từ chối đơn đăng ký của Grayscale Investments để chuyển Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) thành quỹ giao dịch trao đổi (ETF). Giá bitcoin tăng khoảng 6%. Tuy nhiên, SEC vẫn chưa phê duyệt bất kỳ đơn đăng ký quỹ ETF giao ngay Bitcoin nào. Do đó, chúng tôi kỳ vọng rằng thị trường tiền điện tử sẽ tiếp tục suy thoái trong môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn cho đến khi SEC chấp thuận quỹ ETF Bitcoin giao ngay.

1.0 Kinh tế vĩ mô

1.1 Lợi suất trái phiếu dài hạn của Mỹ tăng do lo ngại lạm phát gia tăng

Chỉ số giá tiêu dùng tháng 7 năm 2023 của Mỹ cho thấy tỷ lệ lạm phát so với cùng kỳ năm trước của nước này đã tăng đáng kể, từ mức 3% vào tháng 6 năm 2023 lên 3,29%. Đây đánh dấu lần đầu tiên lạm phát (CPI so với cùng kỳ) tăng sau 12 tháng giảm liên tiếp, so với mức 8,93% vào tháng 6/2022.

Đồng thời, giá dầu thô, xăng cũng tăng đáng kể, gây áp lực lạm phát (xem Phụ lục B). Kể từ đầu năm 2023, giá xăng dầu đã tăng hơn 20%.

Lợi suất trái phiếu kho bạc dài hạn đã vượt mức đỉnh vào tháng 11 năm 2022 do lo ngại về lạm phát gia tăng, cho thấy nhà đầu tư ngày càng lo ngại về lạm phát ngắn hạn và các chính sách lãi suất cao hơn trong dài hạn.

1.2 Bitcoin tuân theo mức thoái lui của toàn bộ thị trường

Vào đầu tháng 8, các loại tài sản lớn đã trải qua biến động, với S&P 500 giảm 5,1% so với mức đỉnh và mức giảm lớn nhất của Chỉ số tổng hợp Nasdaq đạt 7,6%. Ngoài ra, mức thoái lui tối đa của vàng là 4,4% và mức thoái lui tối đa của Bitcoin là 11%. Sự thoái lui bắt đầu tại cuộc họp của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC) vào tháng 7, nơi Chủ tịch Powell gợi ý về khả năng kéo dài chu kỳ tăng lãi suất và Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) tháng 7, công bố vào ngày 10 tháng 8, đã tăng so với cùng kỳ năm ngoái. 0,3,2%, mức tăng đầu tiên sau 12 tháng, càng làm tăng thêm áp lực giảm giá trên thị trường. Vào cuối tháng, S&P 500, Nasdaq Composite và vàng có dấu hiệu phục hồi, trong khi Bitcoin vẫn yếu, báo hiệu khẩu vị rủi ro đối với tiền điện tử đang suy yếu.

2.0 Đánh giá thị trường tiền điện tử

2.1 Vị thế bán ròng của các tổ chức thương mại trên thị trường tương lai Bitcoin Chicago Mercantile Exchange (CME) đạt mức cao kỷ lục

Các tổ chức thương mại đã chuyển sang vị thế bán ròng Bitcoin vào tháng 8. Vị thế bán ròng hiện tại của các tổ chức thương mại ở mức cao nhất tính đến nay vào năm 2023.

2.2 Giá Bitcoin giảm xuống dưới mức giá chuẩn của chi phí nắm giữ ngắn hạn

Vào ngày 17 tháng 8, giá Bitcoin đã giảm xuống dưới mức giá chuẩn của chi phí nắm giữ ngắn hạn. Trong khi đó, cơ sở chi phí nắm giữ dài hạn và giá thực tế vẫn ở mức 20.300 USD.

2.3 Tổng nguồn cung lưu hành của 4 stablecoin hàng đầu tiếp tục giảm, số lượng cam kết ETH tăng lên và chỉ báo dao động tỷ lệ cung cấp stablecoin cho thấy giá Bitcoin hiện tại đang ở mức trung bình.

Vào tháng 8 năm 2023, nguồn cung lưu hành của stablecoin (bao gồm USDT, USDC, TUSD và BUSD) tiếp tục giảm, giảm xuống còn 114,9 tỷ USD vào ngày 31 tháng 8. Ngoài ra, tổng giá trị bị khóa (TVL) trong các giao thức tài chính phi tập trung (DeFi) cũng giảm, xuống còn 22,4 tỷ USD trong cùng tháng. Tuy nhiên, tổng số tiền đặt cược vào Ethereum tiếp tục tăng lên, đạt 29,23 triệu ETH. Tổng vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm xuống còn 508 tỷ USD.

2.4 Khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch tiền điện tử giảm trong tháng 8

Vào ngày 18 tháng 8, khối lượng giao dịch trên các sàn giao dịch (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX) đã tăng mạnh sau đợt bán tháo ngày hôm trước. Nhưng nhìn chung, khối lượng giao dịch trong tháng 8 vẫn ở mức thấp nhất trong năm.

2.5 Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn/giao ngay Bitcoin và Ethereum trên Binance

Vào tháng 8 năm 2023, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum của Binance tiếp tục giảm. So với tháng 7 năm 2023, khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay BTCTUSD đã tăng nhẹ.

2.6 BYBIT BTCUSDT/ETHUSDT khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giao ngay

Vào tháng 8 năm 2023, khối lượng giao dịch Ethereum giao ngay của Bybit tiếp tục giảm. Khối lượng giao dịch trên thị trường hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giao ngay bitcoin tăng nhẹ so với tháng 7 năm 2023.

2.7 Khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn và giao ngay OKX BTCUSDT/ETHUSDT

Vào tháng 8 năm 2023, khối lượng giao dịch hợp đồng tương lai vĩnh viễn Ethereum của OKX tiếp tục giảm. Khối lượng giao dịch trên thị trường giao ngay Bitcoin và Ethereum tăng nhẹ so với tháng 7 năm 2023.

2.8 Khối lượng giao dịch tương đối của tiền điện tử chính thống đã giảm trong tháng 8, giảm xuống dưới mức chuẩn trung bình 90 ngày

Vào giữa tháng 8, khi thị trường bán tháo, Bitcoin, Ethereum, Litecoin và Bitcoin Cash đã chứng kiến ​​​​khối lượng giao dịch tương đối tăng đáng kể. Tuy nhiên, hoạt động giao dịch bằng Litecoin và Bitcoin Cash không tiếp tục nóng lên và khối lượng giao dịch trên thị trường sau đó giảm xuống dưới mức chuẩn 90 ngày và hoạt động giao dịch chủ yếu tập trung vào Bitcoin và Ethereum.

2.9 Biến động hàng năm của các loại tiền điện tử lớn đã giảm trong tháng 8

Vào đầu tháng 8, mức độ biến động hàng năm của Bitcoin và Ethereum đã đạt mức thấp nhất năm 2023. Tuy nhiên, đợt bán tháo sau đó đã khiến sự biến động của chúng tăng lên. Do các điều kiện kinh tế vĩ mô hiện tại hạn chế khẩu vị rủi ro và SEC vẫn đang xử lý các đơn đăng ký quỹ ETF Bitcoin giao ngay, chúng tôi kỳ vọng hoạt động giao dịch sẽ tiếp tục trầm lắng và những động thái lớn sẽ được thúc đẩy bởi tin tức trong ngành.

2.10 Luồng giao dịch Bitcoin (UTC)

Trong tháng 8, hoạt động giao dịch tập trung trong khoảng thời gian từ 14:00 - 16:45 (UTC), khi thời gian mở cửa của phiên giao dịch London và phiên giao dịch New York trùng nhau. Hoạt động giao dịch cũng tăng cao vào cuối phiên giao dịch New York. Chuyển động trung bình hàng ngày tăng đột biến (khoảng 15 phút) vào cuối phiên giao dịch tại New York có thể là do đợt bán tháo xảy ra lúc 21:30 (UTC) ngày 17 tháng 8 và một loạt thanh lý mua.

2,11 Tổng số Bitcoin nắm giữ trị giá 5 tỷ USD đã bị xóa sổ

Trong tháng 8, chỉ số đô la Mỹ hoạt động mạnh mẽ. Bitcoin đã trải qua một đợt bán tháo lớn vào ngày 16 tháng 8, làm giảm tổng lãi suất mở 5 tỷ USD và gây ra việc thanh lý hơn 150 triệu USD ở các vị thế mua. Sự kiện giảm đòn bẩy này đã làm giảm tổng số lãi mở của Bitcoin khoảng 25%.

2.12 Trong đợt bán tháo trên thị trường, các hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin đã phải chịu áp lực thanh lý lớn và áp lực từ người bán

Một loạt thanh lý mua xảy ra trong khoảng thời gian từ 21:41 đến 21:45 (UTC) vào ngày 17 tháng 8. Hình dung trên cho thấy thị trường hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin trên Binance Exchange cho thấy sự thiên vị rõ ràng của người bán, khiến giá đi chệch khỏi giá của thị trường giao ngay BTCTUSD trong thời gian thanh lý. Ngoài ra, bắt đầu từ 21h45, có thể thấy rõ người mua đầu cơ tham gia thị trường khi độ lệch mua và bán trở lại mức cân bằng. Trong khi đó, giá hợp đồng vĩnh viễn Bitcoin chỉ thấp hơn mức thấp trước đó vào ngày 15 tháng 6 ($ 24,777) lúc 11:17 UTC, điều này đã kích hoạt các lệnh dừng lỗ và thanh lý còn lại một cách hợp lý. Điều đáng chú ý là giá giao ngay không đạt mức thấp trước đó ($24,720) lúc 11:17 ngày 15 tháng 6.

2.13 Trong đợt bán tháo trên thị trường, các hợp đồng vĩnh viễn Ethereum đã phải chịu áp lực thanh lý lớn và áp lực từ bên bán

Hình dung trên cho thấy Binance Exchange có sự thiên vị rõ ràng về người bán trong thị trường hợp đồng vĩnh viễn Ethereum, khiến giá đi chệch khỏi giá thị trường giao ngay ETHUSDT trong thời gian thanh lý. Ngoài ra, có thể thấy rõ vào lúc 21:45 (UTC), xu hướng mua và bán đã trở lại mức cân bằng và người mua đầu cơ tham gia thị trường. Thị trường giao ngay Binance ETHUSDT cũng chứng kiến ​​sự gia tăng thiên về người mua vào lúc 21:45, với việc người mua giao ngay bước vào và mua giao ngay.

2.14 Hiệu suất mã thông báo lớp 1

Hedera Hashgraph (HBAR) hoạt động mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường bán tháo khi FedNow của Cục Dự trữ Liên bang niêm yết nền tảng thanh toán vi mô Dropp. Hầu hết các blockchain cấp một đều chứng kiến ​​sự sụt giảm. Bitcoin và Ethereum ghi nhận mức lỗ 11%, trong khi các blockchain lớp 1 phổ biến khác cũng phải đối mặt với sự sụt giảm đáng kể.

2.15 Hiệu suất mã thông báo lớp 2 phổ biến

L2 cũng có lượng bán ra liên tục trong suốt tháng 8.

2.16 Hiệu suất của mã thông báo DeFi

Trong khi hầu hết các token DeFi tiếp tục giảm, Rune đã hoạt động mạnh mẽ trong bối cảnh thị trường bán tháo.

2.17 Hiệu suất của các Token GameFi/Metaverse phổ biến

Hầu hết các token GameFi đều bị bán tháo vào tháng 8.

2.18 Hiệu suất của Token sàn giao dịch tập trung phổ biến và Token Meme

Mã thông báo BitMEX (BMEXUSDT) vượt trội hơn các mã thông báo CEX khác. Memecoin chính thống đã giảm.

2,19 tháng 9 trong lịch sử đã chứng kiến ​​các đợt bán tháo trên thị trường rộng hơn

Việc bán tháo Bitcoin trong tháng 8 phù hợp với tính thời vụ lịch sử của tháng. Nhìn về phía trước, tháng 9 thường là khoảng thời gian tương đối trầm lắng, kèm theo tình trạng bán tháo ở các thị trường rộng lớn hơn như S&P 500 và Nasdaq.

2.20 Greyscale Bitcoin Trust Premium/Giảm giá cho NAV

Do Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) được yêu cầu đánh giá lại đơn đăng ký chuyển đổi thành quỹ ETF của Greyscale Bitcoin Trust theo phán quyết của tòa án, khoảng cách giữa NAV của Greyscale Bitcoin Trust và giá thị trường/giá cổ phiếu đang thu hẹp, cho thấy rằng các nhà đầu tư lo ngại về những diễn biến gần đây Ngày càng lạc quan. GBTC là một quỹ đóng nắm giữ Bitcoin. Không giống như ETF, có thể tạo hoặc mua lại cổ phiếu dựa trên nhu cầu của nhà đầu tư, GBTC có số lượng cổ phiếu cố định. Cấu trúc này có thể dẫn đến sự mất cân bằng giữa cung và cầu, dẫn đến giảm giá hoặc tăng giá trị của tài sản cơ bản.

Tin tức 3.0

Lãi suất mở đối với hợp đồng tương lai $CRV tăng vọt trong bối cảnh hoạt động khai thác gần đây và vị thế cho vay lớn của người sáng lập

SEC kiện người sáng lập Hex Richard Heart về các cáo buộc chứng khoán chưa đăng ký và lừa đảo 

DCG sắp đạt được thỏa thuận về Chương 11 của Genesis Capital

Tether đã báo cáo lợi nhuận ròng $850 triệu cho quý 2 năm 2023

Người sáng lập Curve triển khai nhóm thanh khoản mới trên Curve

Microstrategy có kế hoạch huy động lên lên 750 triệu đô la để mua thêm $BTC OKX thêm tính năng trừu tượng tài khoản mới vào ví Web3 của mình Sáu thực thể đã gửi đăng ký với  SEC cho một $ETH ETF

Người sáng lập Curve bán $CRV mã thông báo OTC cho Justin Sun, DCFGod và những người khác

Binance liệt kê các cặp giao dịch BTC/FDUSD và ETH/FDUSD không tính phí

Binance chấp thuận Shiba Inu làm tài sản thế chấp

Coinbase sẽ ra mắt L2 Cơ sở vào ngày 9 tháng 8

Dự trữ stablecoin của Huobi giảm >30% trong bối cảnh có báo cáo về các vụ bắt giữ điều hành

Tether được cho là người nắm giữ $BTC lớn thứ 11 trên thế giới

Paypal ra mắt đồng tiền ổn định $PYUSD của riêng mình trên Ethereum

Paxos là nhà phát hành đồng ổn định $PYUSD của Paypal

Cathie Wood dự kiến một sự chậm trễ khác đối với ARK đề xuất $BTC ETF

Microsoft hợp tác với Aptos để khám phá các giải pháp đổi mới liên quan đến mã thông báo tài sản, thanh toán kỹ thuật số và CBDC

$BTC ETF đầu tiên của Châu Âu được niêm yết tại Amsterdam với mã $BCOIN

Các tệp người giám sát tiền điện tử Prime Trust để bảo vệ phá sản

Công ty khai thác Filecoin của Trung Quốc bị buộc tội dàn xếp kế hoạch kim tự tháp trị giá 83,3 triệu đô la

SEC trì hoãn việc phê duyệt $BTC ETF đến đầu năm 2024

Tệp Valkyrie cho $ETH ETF

SEC sẽ kháng nghị quyết định của Ripple

Hashdex áp dụng cho ETF giao ngay $BTC 

Binance đang xem xét việc rút lui hoàn toàn khỏi Nga

Tòa phúc thẩm Hoa Kỳ đã ra phán quyết có lợi cho Grayscale trong vụ kiện đang diễn ra chống lại SEC để chuyển đổi Quỹ tín thác Bitcoin thang độ xám thành một ETF giao ngay

X, trước đây Twitter đã có được tiền hoặc tiền tệ giấy phép phát ở bảy tiểu bang của Hoa Kỳ

4.0 Những ngày biến động trong tháng 9

5.0 Phụ lục

Hình A. Bảng cân đối dự trữ liên bang, Tài khoản chung của Kho bạc Hoa Kỳ (TGA), Repos đảo ngược (RRP) và Tổng tài sản của Ngân hàng Trung ương Châu Âu

Trong tháng 8, bảng cân đối kế toán của Fed và tổng tài sản của Ngân hàng Trung ương Euro tiếp tục bị thu hẹp. Ngoài ra, dòng tiền chảy ra từ thỏa thuận mua lại đảo ngược (RRP) vẫn tiếp tục diễn ra khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất cao hơn đối với tín phiếu Kho bạc ngắn hạn. Tính đến ngày 31 tháng 8, tỷ lệ mua lại đảo ngược là 5,3%, trong khi lãi suất thị trường Kho bạc kỳ hạn 1 tháng đạt 5,55%, lãi suất thị trường Kho bạc kỳ hạn 3 tháng là 5,56% và lãi suất thị trường Kho bạc kỳ hạn 6 tháng là 5,51%.

Hình B. Tốc độ thay đổi hàng năm của CPI, giá dầu thô và giá xăng dầu

Lạm phát gia tăng trùng hợp với giá dầu và xăng tăng vọt, đã tăng hơn 20% kể từ đầu năm 2023.

Hình C. Bản đồ nhiệt thanh lý Bitcoin

Diện tích thanh lý cao hơn giá thị trường:

$32.000 - $34.000.

Diện tích thanh lý thấp hơn giá thị trường:

$22.000 - $24.000.

Nguồn: Hyblock Capital, tính đến ngày 1 tháng 9 năm 2023.

Nó chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không được hiểu là lời khuyên đầu tư để mua, bán hoặc nắm giữ bất kỳ chứng khoán hoặc tiền điện tử cụ thể nào.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm

Thông tin, ý kiến, ước tính và dự báo có trong bình luận thị trường tiền điện tử này (gọi chung là "Thông tin") được cung cấp bởi LIQUIDITY TECHNOLOGIES INC. ("Công ty"). Thông tin này chỉ mang tính chất tham khảo và không nhằm mục đích cung cấp cho các nhà đầu tư hoặc bất kỳ sự hiểu biết hoặc khuyến nghị chính thức nào. Công ty đã áp dụng các biện pháp hợp lý để đảm bảo tính chính xác và hợp lệ của thông tin được cung cấp nhưng không đưa ra bất kỳ đảm bảo nào về tính chính xác hoặc đầy đủ của thông tin đó. Các ý kiến ​​tài chính được nêu phản ánh đánh giá của tác giả kể từ ngày xuất bản và có thể thay đổi bất cứ lúc nào mà không cần thông báo trước. Thông tin này không được hiểu là một lời đề nghị hoặc chào mời mua, bán hoặc giao dịch bất kỳ loại tiền điện tử, chứng khoán hoặc công cụ tài chính nào. Nó không xem xét cá nhân các mục tiêu hoặc hoàn cảnh đầu tư của bất kỳ độc giả nào. Tiền điện tử là những sản phẩm phức tạp và có tính biến động cao, có rủi ro đáng kể, bao gồm rủi ro biến động giá lớn và đột ngột. Các nhà đầu tư vào tiền điện tử không được bảo vệ khỏi bất kỳ trách nhiệm pháp lý nào trong trường hợp công ty phá sản. Các nhà đầu tư có giá trị tiền điện tử có thể bị ảnh hưởng bởi những thay đổi về tỷ giá hối đoái, sự can thiệp của cơ quan quản lý hoặc các diễn biến kinh tế và chính trị khác nên lưu ý rằng giá trị khoản đầu tư của họ có thể giảm và họ có thể không khôi phục được bất kỳ thông tin lịch sử nào có trong thông tin này dựa trên phân tích của riêng tôi, chỉ nhằm mục đích minh họa. Hiệu suất trong quá khứ không phải là chỉ báo về kết quả trong tương lai, kết quả này có thể thay đổi. Trong mọi trường hợp, Công ty, giám đốc, nhân viên, đại lý, đối tác, nhà cung cấp hoặc chi nhánh của Công ty sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ thiệt hại gián tiếp, ngẫu nhiên, đặc biệt, do hậu quả hoặc trừng phạt nào phát sinh từ việc sử dụng thông tin này, bao gồm nhưng không giới hạn, mất lợi nhuận, Không trách nhiệm hoặc trách nhiệm pháp lý được giả định đối với việc mất dữ liệu, mất quyền sử dụng hoặc các tổn thất vô hình khác. Công ty có quyền sửa đổi, thay đổi, thêm hoặc xóa các phần thông tin này bất cứ lúc nào và vì bất kỳ lý do gì mà không cần thông báo trước.