Nguồn gốc: Galaxy Digital

Biên soạn bởi: Kate, Marsbit

Vào ngày 18 tháng 8, Bitcoin đã trải qua một sự kiện giảm đòn bẩy lớn, với BTCUSD mất hơn 10% sau hai giờ. Động thái đi xuống này đã đánh thức Bitcoin khỏi mức độ biến động thấp trong lịch sử.

Ý chính

• Lãi suất mở của hợp đồng tương lai chứng kiến ​​mức giảm lớn nhất kể từ vụ sụp đổ FTX vào tháng 11 năm 2022, với hơn 2,75 tỷ USD lãi mở đã biến mất khỏi thị trường hợp đồng tương lai Bitcoin;

•Người nắm giữ ngắn hạn phải đối mặt với những khoản lỗ chưa thực hiện đáng kể, điều này có thể dẫn đến sự sụt giảm sâu hơn trong ngắn hạn;

•Những người nắm giữ dài hạn tiếp tục tích lũy lượng nắm giữ, với hơn 40% nguồn cung BTC đã hoạt động trong hơn 3 năm, lập mức cao kỷ lục cho số liệu này;

•Những người nắm giữ nhỏ (<=10 BTC) tiếp tục tích lũy nhưng vẫn chưa đạt đến mức được thấy trong các đợt giảm giá khác vào năm 2023;

•Dựa trên các chỉ số kỹ thuật và cơ bản trên chuỗi, 25.000 USD là mức quan trọng cần theo dõi.

Phân tích tai nạn

Bitcoin đã trải qua một đợt định giá lại lớn vào ngày 18 tháng 8, mất khoảng 10% trong khoảng thời gian từ 4 giờ chiều đến 6 giờ chiều theo giờ ET.

Động thái này khiến BTCUSD giảm xuống dưới mức trung bình động 200 ngày và 200 tuần.

Lãi suất mở đối với thị trường tương lai vĩnh viễn đã giảm khoảng 2,75 tỷ USD trong và sau sự kiện. Đây là sự kiện giảm đòn bẩy Bitcoin lớn nhất kể từ vụ sụp đổ FTX vào đầu tháng 11 năm 2022, với các vị thế mua bị hủy bỏ dẫn đến việc buộc phải bán, khuếch đại sự sụt giảm.

Khối lượng giao dịch thấp trên các sàn giao dịch càng làm trầm trọng thêm xu hướng này. Trên tất cả các đồng tiền và sàn giao dịch lớn, khối lượng giao dịch hàng tháng bằng USD đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2020, trước khi chu kỳ tăng giá cuối cùng bắt đầu.

Động thái này càng trở nên trầm trọng hơn do khối lượng giao dịch chậm chạp. Trên tất cả các đồng tiền và sàn giao dịch lớn, khối lượng giao dịch hàng tháng bằng USD đang ở mức thấp nhất kể từ tháng 10 năm 2020. (Trước khi chu kỳ thị trường tăng giá cuối cùng bắt đầu)

Nhìn vào khối lượng giao dịch Bitcoin trên các sàn giao dịch bằng BTC, môi trường biến động thấp gần đây đã đẩy khối lượng giao dịch hàng tháng của Bitcoin xuống mức thấp nhất trong ít nhất 2,5 năm. Trên thực tế, khối lượng giao dịch Bitcoin đã giảm so với tháng trước kể từ khi tăng đột biến vào tháng 3 sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon (với một ngoại lệ nhỏ vào tháng 6 khi BlackRock công bố đơn đăng ký ETF của mình).

Mặc dù Bitcoin vẫn ở trong môi trường biến động thấp so với các mức thông thường trong lịch sử, nhưng mức độ biến động thực tế đã tăng nhẹ trên cơ sở 30 ngày.

Hãy xem nguồn cung của Bitcoin

Tại thời điểm viết bài, Bitcoin đang giao dịch ở mức khoảng 26.000 USD. 25.000 USD là mức quan trọng cần theo dõi vì nó đã nhiều lần đóng vai trò là mức hỗ trợ và kháng cự kỹ thuật kể từ tháng 5 năm 2022, thời điểm sự cố chớp nhoáng hôm thứ Năm đã tìm thấy hỗ trợ. Mức này cũng nổi bật khi xem xét nguồn cung Bitcoin ngoài chuỗi. 22% nguồn cung Bitcoin được đổi chủ trong khoảng từ 25.300 USD đến 31.575 USD.

Trên thực tế, nguồn cung Bitcoin đang bị thua lỗ bởi những người nắm giữ ngắn hạn (tức là dưới mức mà nó di chuyển lần cuối trên chuỗi) đã đạt mức cao nhất kể từ tháng 1. (Người nắm giữ ngắn hạn là những thực thể nắm giữ mã thông báo trong thời gian dưới 155 ngày).

Mặc dù vậy, hơn 60% nguồn cung cấp Bitcoin là “có lãi” trên chuỗi, nghĩa là lần cuối cùng nó được đưa vào chuỗi thì giá đã thấp hơn giá hôm nay.

Hỗ trợ vẫn đang tăng lên

Sau sự cố ngày 18 tháng 8, một số địa chỉ nhỏ đã tăng lượng nắm giữ Bitcoin của họ. Bitcoin phát hành khoảng 900 BTC mới được đúc mỗi ngày và việc tích lũy các địa chỉ có số dư trên chuỗi từ 10 BTC trở xuống đã vượt quá mức đó kể từ thứ Năm. Trên cơ sở 30 ngày luân phiên, nhóm này có xu hướng tích lũy trong thời gian căng thẳng, với mức tăng đột biến trong vụ sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon và giảm xuống còn 25.000 USD vào đầu tháng 6.

Những người nắm giữ dài hạn đã tích lũy ròng (trên cơ sở 30 ngày luân phiên) kể từ tháng Ba.

Cũng không có số ngày đốt token đáng kể kể từ khi hủy đòn bẩy, cho thấy rằng có rất ít token cũ xuất hiện trực tuyến và di chuyển trên chuỗi – điều này cho thấy thêm rằng những người nắm giữ dài hạn sẽ không thoát khỏi các vị thế nắm giữ dài hạn.

Cuối cùng, tỷ lệ nguồn cung Bitcoin không thay đổi trong hơn 3 năm đang đạt mức cao nhất mọi thời đại trên 40%. Những người nắm giữ dài hạn tiếp tục tích lũy và nắm giữ lâu hơn.

Chất xúc tác cho thời gian còn lại của năm 2023

Nhìn về thời gian còn lại của năm 2023, có tương đối ít chất xúc tác được biết đến nhưng chúng chủ yếu thuộc một số loại: các vụ kiện tại tòa án, luật pháp và kinh tế vĩ mô.

•Các vụ án tại tòa án. Những người theo dõi thị trường thường coi phán quyết sắp tới trong vụ Grayscale kiện Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) là chất xúc tác tiềm năng sắp xảy ra nhất. Trong vụ việc, Grayscale đang yêu cầu xem xét lại quyết định năm 2022 của SEC về việc từ chối chuyển đổi GBTC sang ETF và những người quan sát tòa án hầu hết kỳ vọng Grayscale sẽ thắng khi thẩm phán chấp nhận vụ kiện của SEC trong các cuộc tranh luận bằng miệng vào tháng 3. Chiến thắng của Grayscale khó có thể dẫn đến việc chấp thuận chuyển đổi GBTC thành ETF, nhưng có thể yêu cầu SEC xem xét lại đơn đăng ký của Grayscale. Phán quyết của SEC về đề nghị bác bỏ vụ kiện Coinbase, cũng như diễn biến trong một loạt vụ kiện chống lại Binance, cũng có thể tác động đến thị trường.

•pháp luật. Hạ viện Hoa Kỳ hiện đang xem xét các dự luật chính thức hóa cấu trúc của thị trường tiền điện tử và các quy tắc phát hành stablecoin. Nếu những dự luật này nhận được đủ sự ủng hộ tại Hạ viện để buộc Thượng viện phải hành động, thị trường tiền điện tử có thể phản ứng tích cực.

•Điều kiện vĩ mô. Sự sụp đổ hơn nữa trên thị trường trái phiếu sẽ có tác động tiêu cực đến các tài sản rủi ro bao gồm Bitcoin và các ngân hàng trung ương trên thế giới có thể tăng lãi suất hơn nữa. Tuy nhiên, một số kết quả vĩ mô nhất định, chẳng hạn như các vấn đề tiếp theo trong hệ thống ngân hàng hoặc việc các cơ quan xếp hạng hạ cấp, có thể mang lại điều kiện thuận lợi cho Bitcoin, như trường hợp sau sự sụp đổ của Ngân hàng Thung lũng Silicon vào tháng 3. Cuối cùng, nếu các ngân hàng trung ương trên thế giới ra tín hiệu chấm dứt tăng lãi suất hoặc thậm chí bắt đầu chu kỳ nới lỏng, hiệu suất của Bitcoin có thể cải thiện.

Những chất xúc tác này có thể dẫn đến sự biến động gia tăng khi chúng ta bước vào môi trường giao dịch mùa thu sôi động hơn.

Các nhà quan sát bitcoin cũng đã bắt đầu dự đoán đợt halving thứ tư của mạng Bitcoin, một sự kiện kéo dài 4 năm trong đó số lượng Bitcoin phát hành mới sẽ bị cắt giảm một nửa, dự kiến ​​sẽ diễn ra vào khoảng tháng 4 năm 2024, tức là còn 12 tháng nữa mới diễn ra. sau đó. Hai đợt halving đầu tiên là sự khởi đầu của một thị trường tăng trưởng khoảng 8 tháng trước sự kiện halving. Những tháng trước đợt halving thứ ba có phần nghịch lý đối với giá Bitcoin, và sau đó là cú sốc về sự cố COVID vào ngày 12 tháng 3 năm 2020 đã thiết lập lại mọi động lực đạt được. Bất kể các sự kiện giảm một nửa Bitcoin, mặc dù tác động tuyệt đối của chúng đối với động lực cung cấp đã giảm dần theo thời gian (và về mặt khách quan là ở mức thấp vào thời điểm hiện tại), các sự kiện giảm một nửa Bitcoin trong lịch sử đã dẫn đến sự thiếu quan tâm đến Bitcoin. Sự quan tâm được gia hạn và dẫn đến một thị trường tăng trưởng lớn. . Các cuộc thảo luận về việc giảm một nửa và tác động của nó đối với thị trường Bitcoin sẽ gia tăng trong suốt thời gian còn lại của năm cho đến mùa xuân năm sau, điều này có thể ảnh hưởng đến vị thế.

Tóm lại là

Sự sụt giảm nhanh chóng đã thanh lý rất nhiều đòn bẩy trên thị trường, gây ra sự thiết lập lại chưa từng thấy kể từ vụ sụp đổ FTX. Trong trường hợp không có chất xúc tác tường thuật mạnh mẽ, rủi ro ngắn hạn chủ yếu vẫn là nhược điểm, với 24.000 USD và 25.000 USD được coi là các mức hỗ trợ chính có thể được kiểm tra trong những tuần tới. Trên thực tế, gần 90% số Bitcoin nắm giữ ngắn hạn đang bị lỗ trên chuỗi, điều này sẽ tạo thêm rủi ro giảm giá nếu quá trình phục hồi không diễn ra nhanh chóng. Có rất ít bằng chứng cho thấy những người nắm giữ lo ngại, với sự tích lũy liên tục được quan sát thấy ở cả những người nắm giữ dài hạn và những địa chỉ nhỏ hơn.

(Nội dung trên được trích đoạn và in lại với sự cho phép của đối tác MarsBit, link văn bản gốc)

Tuyên bố: Bài viết chỉ thể hiện quan điểm và ý kiến ​​cá nhân của tác giả, không thể hiện quan điểm và lập trường khách quan của blockchain. Tất cả nội dung và ý kiến ​​chỉ mang tính chất tham khảo và không phải là lời khuyên đầu tư. Các nhà đầu tư nên đưa ra quyết định và giao dịch của riêng mình, đồng thời tác giả và Khách hàng Blockchain sẽ không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất trực tiếp hoặc gián tiếp nào do giao dịch của nhà đầu tư gây ra.

Bài viết này Galaxy Digital: Bitcoin giảm mạnh vào tuần trước, người nắm giữ không hề sợ hãi, 25.000 là mức hỗ trợ quan trọng lần đầu tiên xuất hiện trên Blockchain.