fxusd

fxUSD, xPOSITION và sPOSITION không phải là ba sản phẩm riêng biệt, không liên quan đến nhau, mà là những thành phần khác nhau trong cùng một hệ thống tài sản thế chấp.

Tài liệu chính thức của f(x) giải thích rằng sau khi sPOSITION được đưa vào, các bất biến cốt lõi cần đồng thời tính đến tài sản thế chấp, tài sản thế chấp được vay để mở vị thế bán khống, lượng fxUSD được đúc và khóa, cũng như giá trị ròng của xPOSITION và sPOSITION.

Vì vậy, chỉ xem xét mức độ neo giá của $fxUSD hoặc đòn bẩy của một vị thế riêng lẻ là chưa đủ để hiểu toàn bộ hệ thống.
Khi đánh giá cơ chế, trước tiên hãy kiểm tra mối quan hệ giá trị tổng thể, sau đó mới xem xét hiệu suất của từng sản phẩm. Một yếu tố có vẻ ổn định khi nhìn riêng lẻ không có nghĩa là có thể bỏ qua việc kiểm tra cấu trúc tổng thể. #fxUSD #DeFi

Chị em ơi, hôm nay thị trường lại loạn rồi. Việc thanh lý trong 24 giờ đã vượt 100 triệu USD, $BTC $ETH biến động lớn, nhu cầu đổi stablecoin vì thế cũng tăng lên.

Mình thấy nhóm fxUSD @protocol_fx, ở pool Curve thì khối lượng giao dịch 24 giờ đạt 12,97 triệu USD. Nhìn lần đầu mình đã nghĩ nó bắt đầu vào đà rồi, dù chỉ có 183 giao dịch nhưng tiềm năng khá lớn.

Con số 12,97 triệu này so với 7,58 triệu TVL thì trong một ngày đã quay gần hai vòng. Điều đó cho thấy khi biến động thì dòng tiền thật sự dùng pool này để đổi và làm arbitrage.

Tuy nhiên, giá trị trung bình mỗi lệnh gần 70.000 USD—rõ ràng không giống giao dịch nhỏ lẻ của người dùng bình thường. Nó giống hoạt động của các bộ tổng hợp (aggregator), nhà tạo lập thị trường (market maker) và bot arbitrage đang chạy.

Arbitrage không phải là giả: chênh lệch giá xuất hiện thì họ giúp “vá” giá. Việc bộ tổng hợp cũng chịu định tuyến qua đây cho thấy pool này có tính cạnh tranh.

Nhưng lưu lượng arbitrage không đồng nghĩa với việc người dùng thật sự ở lại.

Mình nghĩ stablecoin có được áp dụng thực sự hay không, chủ yếu phụ thuộc vào việc khi biến động dòng tiền có sẵn sàng đi qua nó không; giá có giữ được hay không; và sau khi thị trường lắng xuống thì khối lượng giao dịch và thanh khoản còn lại bao nhiêu.

#fxUSD lần biến động này đã qua hai bài test đầu rồi; vòng ba mới là then chốt. Xem khối lượng giao dịch cao có biến thành phí giao dịch bền vững không. Incentive giảm thì thanh khoản có chịu ở lại không.

Đúc (mint) chỉ là bước khởi đầu. Giá trị/thuộc tính tiền tệ thực sự phải xem lúc loạn nhất dòng tiền có đi qua nó không, và khi yên lại thì có còn giữ nó không. Bạn đánh giá một stablecoin có được áp dụng thật hay không, thì thứ quan trọng nhất là lượng cung hay lượng giao dịch—hay là nhu cầu sử dụng vẫn còn tồn tại sau khi行情 kết thúc?