framework

Mình sẽ không bàn về quy tắc vào hay ra. Tuy nhiên, việc xác định kích thước vị thế, quản lý vốn và cắt lỗ thì cực kỳ rối rắm. Đầu tiên, tại sao lại là 3%? Liệu điều này có tạo ra mức độ rủi ro đúng không? Nếu mình là người bảo thủ, mình có nên vẫn sử dụng 3% không? Nếu mình không thích một giao dịch nào đó lắm, thì mình nên cược bao nhiêu? Mình thường có 40 vị thế trong danh mục, vậy mình có nên đặt 40 lot với 3% vốn của mình vào rủi ro tại một thời điểm không (có nghĩa là 120% tổng vốn của mình đang gặp rủi ro)? Liệu 3% có hợp lý nếu mình đang sử dụng quy tắc giao dịch chậm hơn? Kích thước vị thế trên có thể hợp lý cho người có tài khoản khoảng £50,000 và một mức độ rủi ro nhất định, nhưng còn những người khác thì sao? Họ có thể đúng khi sách được viết, nhưng liệu họ còn đúng khi chúng ta đọc lại sau năm năm? Còn một công cụ không được niêm yết thì sao, mình có thể giao dịch nó không? Làm sao? Cuối cùng, việc đặt cắt lỗ chỉ dựa trên vốn của bạn và ngưỡng đau cá nhân là không chính xác. Ai đó có tài khoản nhỏ, ghét việc thua lỗ sẽ kích hoạt cắt lỗ rất chặt chỉ sau vài phút, trong khi một quỹ đầu cơ lớn có thể đóng một vị thế thua lỗ sau nhiều thập kỷ. Cắt lỗ có thể hợp lý trong hợp đồng tương lai dầu mỏ thì lại hoàn toàn sai lầm trong thị trường ngoại hối USD/CAD tương đối yên tĩnh. Một cắt lỗ hợp lý trong sự bình yên của năm 2006 sẽ cực kỳ chặt chẽ trong sự điên cuồng mà chúng ta thấy vào năm 2008. Giải pháp là tách biệt các thành phần của hệ thống của bạn: quy tắc giao dịch (bao gồm cắt lỗ rõ ràng hoặc ngầm định), xác định kích thước vị thế và tính toán độ biến động của bạn. Quy tắc không quá tệ, vì chúng hoàn toàn mang tính hệ thống và rất đơn giản. Tuy nhiên, chúng là nhị phân (bạn chỉ có thể hoàn toàn vào hoặc ra) điều này không lý tưởng, và việc chỉ có một biến thể quy tắc giao dịch cũng không hoàn hảo. Hầu hết các nhà giao dịch giỏi nhận ra điều này. Đây là Jack Schwager, trong cuốn Hedge Fund Wizards, phỏng vấn nhà quản lý quỹ đầu cơ Colm O’Shea: Jack: "Vậy bạn không sử dụng cắt lỗ?" Colm: "Không, tôi có. Tôi chỉ thiết lập chúng rộng rãi. Trong những ngày đầu đó, tôi không đặt cắt lỗ ở các mức có ý nghĩa dựa trên giả thuyết cơ bản của giao dịch. Tôi đặt cắt lỗ dựa trên ngưỡng đau của mình. Khi tôi thoát khỏi một giao dịch bây giờ là vì tôi đã sai.... Giá cả không nhất quán với giả thuyết của tôi. Tôi sai và tôi cần phải thoát ra và suy nghĩ lại tình huống." (Tôi nhấn mạnh.) Mục tiêu giao dịch hệ thống (số tiền trung bình mà bạn sẵn sàng mạo hiểm). Sau đó, bạn có thể thiết kế từng thành phần độc lập với các phần khác chuyển động. Quy tắc giao dịch và cắt lỗ nên chỉ dựa vào độ biến động giá thị trường dự kiến, và không bao giờ tính đến kích thước tài khoản của bạn. Tính toán mục tiêu biến động, bao nhiêu vốn của bạn để mạo hiểm, là một chức năng của kích thước tài khoản và ngưỡng đau của bạn. Các vị thế nên được xác định dựa trên độ biến động của thị trường, mức độ tự tin của bạn về dự đoán giá, và số vốn bạn muốn cược. Mỗi thành phần này là một phần của khung mô-đun, mà cùng nhau tạo thành một hệ thống giao dịch hoàn chỉnh. Tại sao khung mô-đun? Nhớ rằng tôi đã vẽ một phép ẩn dụ giữa ô tô và hệ thống giao dịch trong phần giới thiệu của cuốn sách này. Quy tắc giao dịch là động cơ của hệ thống. Những điều này cung cấp cho bạn một dự đoán về giá của công cụ; liệu chúng có dự kiến tăng hay giảm và bằng bao nhiêu. Trong một chiếc xe, khung gầm, bộ truyền động và hộp số chuyển đổi sức mạnh mà động cơ đang sản xuất thành chuyển động tiến về phía trước. Tương tự, bạn sẽ có một khung quản lý rủi ro vị thế quanh quy tắc giao dịch của bạn. Điều này chuyển đổi các dự đoán thành các vị thế thực tế mà bạn cần nắm giữ. Như tôi đã nói trong phần giới thiệu, các thành phần của một chiếc xe hiện đại là mô-đun, vì vậy chúng có thể được thay thế riêng lẻ bằng các lựa chọn thay thế. Các quy tắc giao dịch và các thành phần khác trong khung của tôi cũng có thể được hoán đổi và thay đổi. Các từ mô-đun và thành phần có thể ngụ ý rằng đây là những quy trình phức tạp cần hàng nghìn dòng mã máy tính để thực hiện. Điều này không đúng. Mỗi phần chỉ liên quan đến một vài bước tính toán cơ bản, chỉ cần một máy tính bỏ túi hoặc bảng tính đơn giản. Hãy cùng xem chi tiết hơn về những lợi ích của phương pháp mô-đun. Tính linh hoạt Lợi ích rõ ràng nhất của thiết kế mô-đun là tính linh hoạt. Xe thực sự có thể là bất kỳ màu nào bạn thích, bao gồm cả màu đen. Tương tự, khung của tôi có thể được điều chỉnh cho gần như bất kỳ quy tắc giao dịch nào, bao gồm cả dự đoán tùy ý được sử dụng bởi các nhà giao dịch bán tự động và quy tắc rất đơn giản được sử dụng bởi các nhà đầu tư phân bổ tài sản. Nếu bạn không thích thành phần xác định kích thước vị thế, hoặc bất kỳ phần nào khác của khung, bạn có thể thay thế nó bằng chính bạn. Các mô-đun minh bạch. Có những yếu tố khác, chẳng hạn như mức độ đòn bẩy cần thiết so với những gì có sẵn, và hiệu suất dự kiến của hệ thống. Tôi sẽ thảo luận về những điều này chi tiết hơn trong chương chín, 'Mục tiêu biến động'. Chương Năm. Tổng quan về Khung. Có thể có những khung mô-đun đẹp nhưng chứa các hộp đen hoàn toàn không trong suốt. Hầu hết các PC được xây dựng như thế này. Bạn có thể thay thế ổ cứng hoặc card đồ họa, nhưng bạn không thể dễ dàng sửa đổi chúng hoặc tự làm của riêng bạn, vì vậy bạn bị kẹt với việc thay thế một phần bí ẩn bằng một phần khác. Ngược lại, mỗi thành phần trong khung của tôi là trong suốt – tôi sẽ giải thích cách và tại sao nó được xây dựng. Điều này sẽ cho bạn sự hiểu biết và tự tin để điều chỉnh từng mô-đun, hoặc tạo của riêng bạn từ đầu. Các thành phần riêng lẻ với giao diện được xác định rõ. Nếu bạn thay thế hộp số trong xe của bạn, bạn cần chắc chắn rằng chiếc xe vẫn sẽ di chuyển về phía trước hoặc phía sau như yêu cầu. Nhưng nếu đầu ra trục truyền động bị đảo ngược trên hộp số mới của bạn, bạn sẽ kết thúc việc lái vào cửa trước khi bạn muốn lùi ra khỏi lối vào. Để tránh điều này, chúng ta cần chỉ định rằng trục trên hộp số phải quay theo chiều kim đồng hồ để làm cho chiếc xe đi về phía trước, và ngược lại. Tương tự, nếu bạn sử dụng một quy tắc giao dịch mới thì phần còn lại của khung hệ thống giao dịch mô-đun nên vẫn hoạt động chính xác và cung cấp cho bạn các vị thế có kích thước phù hợp. Để làm điều này, các thành phần riêng lẻ cần có một giao diện được xác định rõ – một đặc điểm mô tả cách chúng tương tác với các phần khác của hệ thống. Ví dụ, trong khung sẽ quan trọng rằng một dự đoán quy tắc giao dịch, chẳng hạn như +1.5, có một ý nghĩa nhất quán, bất kể bạn đang sử dụng phong cách giao dịch hoặc công cụ nào.