Số việc làm ngoài nông nghiệp (Nonfarm Payrolls) bất ngờ tăng cao hơn dự báo, và giờ thị trường lại có một sự kiện lớn khác cần tiêu hoá: CPI đang cận kề.
Dữ liệu việc làm tốt hơn kỳ vọng khiến quyết định của Fed trở nên thú vị hơn. Thị trường lao động vẫn vững chắc sẽ tạo cho các nhà hoạch định chính sách ít áp lực hơn để nới lỏng nhanh chóng, đặc biệt nếu lạm phát vẫn còn có dấu hiệu “dính” dai dẳng.
Nhưng liệu điều đó có nghĩa là sẽ có một đợt tăng lãi suất không?
Cá nhân tôi cho rằng phương án giữ nguyên vẫn có khả năng xảy ra hơn là tăng. Fed phải cân bằng hai vấn đề: kiểm soát lạm phát trong khi tránh gây ra những tác động không cần thiết cho nền kinh tế. Chỉ riêng một báo cáo việc làm mạnh mẽ cũng có lẽ chưa đủ để biện minh cho một lần tăng lãi suất nữa nếu lạm phát tiếp tục hạ nhiệt.
Đó là lý do CPI có thể trở thành “đòn bẩy” thật sự đối với thị trường.
Nếu CPI ra cao hơn dự kiến, thị trường có thể bắt đầu định giá theo hướng “diều hâu” hơn của Fed. Điều này nhiều khả năng sẽ gây áp lực lên các nhóm cổ phiếu nhạy cảm với lãi suất và các tài sản rủi ro, đồng thời có thể hỗ trợ đồng USD và giữ lợi suất ở mức cao.
Ngược lại, một CPI mềm hơn có thể thay đổi hoàn toàn tâm trạng thị trường. Nếu lạm phát tiếp tục đi xuống trong khi việc làm vẫn vững, Fed có thể vẫn giữ nguyên mà không cần phải trở nên quyết liệt hơn.
Vì vậy, ngay lúc này, tôi vẫn giữ thái độ lạc quan thận trọng, nhưng không đuổi theo thị trường trước khi CPI được công bố.
Tôi đang theo dõi sát sao cổ phiếu và vàng. Vàng đặc biệt thú vị vì phản ứng của nó với lạm phát, lợi suất và kỳ vọng về Fed có thể rất nhạy. Cổ phiếu cũng có thể chứng kiến một bước đi mạnh, tuỳ thuộc vào việc CPI mạnh lên hay yếu đi, và câu chuyện cắt giảm lãi suất được củng cố hay suy yếu.
Với tôi, câu hỏi then chốt không chỉ là “lạc quan hay bi quan?”
Mà là: CPI sẽ cho chúng ta biết điều gì về bước đi tiếp theo của Fed?
NFP mạnh + CPI nóng = có thể là tín hiệu tiêu cực cho các tài sản rủi ro.
NFP mạnh + CPI mềm = có thể là tín hiệu tích cực, vì nó có thể củng cố ý tưởng về một “hạ cánh mềm”.
Đó là kịch bản tôi đang theo dõi.
Quan điểm hiện tại của tôi: lạc quan thận trọng, Fed giữ nguyên > không tăng, nhưng CPI sẽ quyết định bước đi tiếp theo.
Còn bạn thì sao?
Bạn đang lạc quan hay bi quan khi bước vào kỳ công bố CPI? Và bạn đang nắm giữ cổ phiếu, vàng, hay vẫn đứng ngoài bằng tiền mặt cho đến khi dữ liệu được công bố?
$BTC #CPIWatch #cpi #CPIdata