WutalkWu

Hech qaysi Web2 kompaniyasi barqaror (stablecoin) tanga chiqarib, muvaffaqiyatga erishadi, degan fikr yo‘q. Buni qo‘llab-quvvatlaydiganlar:

Circle va Coinbase kombinatsiyasining moslashuvchan (regulyativ) barqaror tangasi USDC
Tetherning “uchinchi dunyo” va yer osti barqaror tangasi USDT
Regulyatsiya aniq bo‘lgandan so‘ng, Binance qaytishi mumkin bo‘lgan barqaror tanga BUSD

Chunki Web2 kompaniyalarida stablecoin uchun amaliy qo‘llanish holatlari unchalik emas, alohida ustunlik ham yo‘q; ichki prioritet juda past. Yuqorida aytilgan uchalasiga nisbatan hech qanday ustunligi yo‘q.

Markazlashmagan barqaror tanga (decentralized stablecoin)ga umuman ishonmayman — ma’nosi unchalik, regulyatsion bosim juda katta. BTC va ETH esa uning bajaradigan funksiyalarini o‘rnini bosa oladi.

Menimcha, xodim bo‘ladimi yoki rahbar/kompaniya, ishdan ketish yoki odamlarni almashtirish chog‘ida o‘zaro hurmat-ehtiromni saqlash kerak — bu hammaga foydali.

Kripto olamidagi ayrim katta boshliqlar, xodim ishdan ketganidan keyin ham faol ravishda: keyingisida tadbirkorlik ochmoqchimisiz yoki sarmoya kiritmoqchimisiz, deb so‘rashadi — yaxshi obro‘, vijdonlilikni saqlab qolishadi va ekotizim tobora kattalashib boradi.

Kripto olamida ko‘p xodimlar ham ishdan ketgandan keyin keyingi ish joyida avvalgi ishdagi odamlar bilan tanishlik va resurslardan foydalanadi. Rostdan ham, aslo kelishmovchilik qilib, g‘ashlashishga hojat yo‘q.

Bu jarayonda asosiy narsa — rahbarning sense (hissiyoti va mas’uliyati) bo‘lishi, HR esa hech narsa o‘ylamasdan “ish qilmaya” (befoyda to‘ralashmasa).

Yaqinda Tailanddagi kripto olami do‘stlarim bilan gaplashdim va bu U-kartaga talab hali ham juda yuqori ekanini, albatta tarif (komissiya)ga ham ko‘proq e’tibor berishlarini bildim.

U shunday dedi: U-karta hozir Tailandda juda mashhur, chunki odamlar soliqdan qochishni xohlashadi; agar chet eldan Tailandga pul o‘tkazilsa, soliq eng yuqori darajada 35% gacha bo‘ladi; offshorda joylashgan Tailanddagi C2C’larining barchasi allaqachon yopilgan; joylarda ayirboshlash do‘konlaridan pul almashishda esa tez-tez politsiya reydlari bo‘ladi, odamlar esa noqonuniy pul (kir yuvish)dan qo‘rqishadi.

Hamma “birja, ayniqsa Gonkong birjasi, qanchalik tartibli” deb o‘ylamasin.

Mening bilishimcha, oldin bir necha marta keskin ko‘tarilib-keskin tushgan mashhur koin aksiyalarida ham, asosan yiriklar (kripto olamidagi yiriklar, “snowball” yiriklari va hokazo) nasos qilib narxni ko‘tarib, keyin yana sotib tashlab bosishgan; qisqa muddatda esa baribir parda orqasidagi — ya’ni treyderning (kontrol qilayotgan tomonnning) harakati va ichki xabarlar tomonga qarash kerak.

Shunday qarasak, kripto olamida ko‘n pul bilan savdo qilish ham xuddi shunga o‘xshaydi; hatto kripto olamida ba’zi paytlarda blokcheynda ko‘proq shaffoflik ham bo‘lar, deyish mumkin. Lekin baribir mayda investorlar asosiy ko‘rsatkichlarga qarashi kerak, qisqa muddatga o‘ynab ketmasin — aks holda yutqazib, “qurbon” bo‘lib qoladi...

Qimmatli qog‘ozlar bozoriga chiqqan qaysi kompaniyalar shunchaki gap sotmasdan, bitkoinni haqiqatan ham ko‘p jamg‘arayapti—yolg‘on reklama va aksiyalarni “uyg‘otish” emas. Bu sahifaga qarasangiz kifoya.

Eng kattasi baribir MicroStrategy: qolganlarning barchasining yig‘indisidan ham taxminan bir baravar ko‘p. Ko‘pchilik esa konchilik (minalash) kompaniyalari, yangilari esa juda kam.

Albatta, yana bir qator birjaga chiqmagan ulkan bitkoin egalari ham bor: masalan, Bullish’ning o‘n minglab nusxalari, Bitmain va Li Lin (Li Lin) oilasi fondi va boshqalar. Ularni ham ushbu ro‘yxatning eng yuqori qismiga qo‘shish mumkin.

https://www.coingecko.com/en/public-companies-bitcoin

Kriptovalyuta sohasidagi kompaniyalar va token zaxira kompaniyalarining juda ko‘pi AQSh fond birjasiga chiqqan — kelajakda o‘sha paytda AQSh fond birjasiga chiqishi mumkin bo‘lgan, ammo aksincha IPO (listing)dan voz kechadigan kompaniya paydo bo‘lishi mumkinmi? Yoki bunday holat qaysi sharoitlarda yuz berishi ehtimoli bor?

Hongkongda o‘qitish uchun bolani qiynab, ota-onasining o‘zi ham birga hamrohlik qilib o‘tirayotganini ko‘p ko‘rish mumkin; hatto har kuni Shenchjen–Gonkong (Shen-Gonkong) qatnovi bilan ham ahmoqona ovora bo‘lishadi. Rostini aytsam, o‘zim mehnat qilib biroz pul topib, bolaga bir necha dona bitkoinni ko‘proq jamg‘arib qo‘yish ancha ishonchliroqdek tuyuladi.

Bola tarbiyasi masalasi: yo farzandning qobiliyati bor bo‘ladi, yoki o‘zi nufuzli suloladan bo‘ladi — qisqasi, buni majburan erishtirib bo‘lmaydi. AI davrida esa eng muhimi: bolada tashabbusni rag‘batlantirish, va o‘quv jarayonida muammolarni hal qilish uchun AI’ni faol ravishda ishlatish qobiliyatini o‘stirish.

O‘ylab qarayapman, Web3 Gonkong uchun bir nechta yaxshi imkoniyatlar beradi

Ichki hudud (materik) butunlay bunga ruxsat bermay qo‘ydi, bu esa Gonkongga Katta Xitoy doirasida Web3 markazi bo‘lish uchun ulkan imkoniyat yaratdi; aks holda odatda Gonkongning raqobatbardoshligi uncha bo‘lmagan bo‘lardi

Web3 mohiyatan moliya bilan internetning uyg‘unlashuvi; Gonkongda moliya doimo bor, lekin internet, texnologiya va dasturchilar (koderlar, muhandislar) yetishmagan — aynan shu bo‘shliq to‘ldiriladi

Gonkong va Shenchjen old do‘kon—orqa sex prinsipi bo‘yicha: Web3 yo‘nalishida ishlash uchun mukammal uyg‘unlik, Katta ko‘rfaz (Greater Bay Area) ekotizimiga qo‘shilib ketadi

Bir xil hissiyot bor: Binance BUSD stabilkoinini qayta ishga tushiradi yoki nomini boshqacharoq qiladi.

Eng ko‘p daromad keltiradigan uchta ish: birja, public zanjir (public chain) va stabilkoin; hozir esa stabilkoin yetishmayapti.

Eng yirik birja, eng yirik stabilkoin qo‘llanish ssenariysi — stabilkoinning har yili bir necha yuz million AQSh dollari miqdoridagi foydasi.

Ayniqsa, AQShning stabilkoin to‘g‘risidagi qonun loyihasi o‘tib ketishi kerak bo‘lyapti; Binance’ning stabilkoinni qayta ishga tushirmaslikka sababi yo‘q.

Bugun JD (Jingdong) barqaror tangalari haqida barqaror tanga to‘lovlarini eng avval JD Gonkong va Makao filialida qo‘llab-quvvatlashi mumkinligi aytilgani ko‘nglimda biroz mulohaza uyg‘otdi. Crypto’ning turli qatlamlari haqida:

Eng ichki qatlam: Crypto native, ya’ni Bitcoin, on-chain, DeFi va boshqalar. Bu bo‘lim go‘yo tez to‘lib bormoqda, bo‘sh joy uncha ko‘p emas.

Bir qavat tashqarida: an’anaviy moliya to‘liq qondira olmagan sohalar — masalan, birjalari, barqaror tangalar, maxfiylik, ICO va h.k. Bu yo‘nalishni asosan crypto institutlari boshqaradi va ularni an’anaviy sohalarga uzaytiradi.

Yana bir qavat tashqarida: ko‘proq yirik institutlar crypto funksiyalarini integratsiya qiladi. Masalan, Twitter NFT avatarlarni integratsiya qilishi, JD esa barqaror tanga to‘lovini integratsiya qilishi, Futu (富途) va Tiger esa OTC hamda savdoni integratsiya qilishi kabi. Tarixda ko‘plab urinishlar bo‘lgan, lekin muvaffaqiyatsizligi ko‘proq.

Orqaga qarasak, eng ichki qatlamdan eng tashqi qatlam vazifasini bajarishga urinib, ijtimoiy media’ni tubdan o‘zgartirishga harakat qilish — hozircha muvaffaqiyatsiz bo‘lishga mahkumdek. Aksincha, eng tashqi qatlamdan crypto’ni qilishga urinib ko‘rish ham ko‘pincha baribir muvaffaqiyatsiz bo‘ladi.

Hozirda soha rivoji ikkinchi va uchinchi qatlamlar bir-biriga kirib boradigan bosqichga yetgan. Haqiqiy umid esa aynan ikkinchi qatlamda.

Kriptovalyuta bozorida global ta’sirga ega bo‘lganlar faqat AQSh va kengroq xitoy tilidagi hudud.

Yaqin to‘rt yilda kriptovalyuta bozoriga umid, menimcha, baribir AQShda — ayniqsa, turli xil DeFi va litsenziyasiz (ruxsatsiz) mahsulotlarda. Nazoratning butunlay bo‘shashishi, AI startaplarining keskin portlashi kriptovalyuta bozorini ham qo‘zg‘atadi. Stablecoinlar va banklarga oid “bo‘shatish” tasavvurlari uchun ham imkoniyatlar ochiladi.

Xitoy hududidagi CEX kuchi juda kuchli bo‘lib, innovatsiyani to‘xtatib qo‘yadi; muvofiqlik va ehtiyotkor yondashuv faqat yirik kompaniyalarga mos. Oldin Gonkongdagi SFC DeFi’ni kutib olmasligini aytgandi, Singapur ham litsenziyasiz tashkilotlarni quvay boshladi, Gonkong esa buni keyin ham shunday qilishi ehtimoli katta.

Lekin AQShda Demokratlar qaytib kelsa, albatta katta tozalash (qattiq tekshiruvlar) boshlab yuborishadi. Tramp oilasi va ularning kriptozanjirdagi hamkorlari juda yomon ahvolga tushib qolishi mumkin. Osiyo, Gonkong esa nisbatan siyosatning uzluksizligi sababli barqarorroq bo‘lishi mumkin.

O‘tgan yildan buyon sohadagi trendlar: yozuv (铭文), TON kichik o‘yinlari, sol meme, ai agentdan tortib hozirgi barqaror tangalar, kripto-aksiyalarigacha — hammasi yettinchi to‘lqinga kelib taqib chiqdi.

Bu galgi trend ham uncha uzoq davom etmasligi borasida taxmin bor. Unda keyingi trend nima bo‘ladi? Ishtirokchilar uchun trendni qanday ushlash, yoki trendlar almashinuvi jarayonida ham o‘zining raqobatbardosh ustunligini qanday saqlab qolish kerak?

Intervyuni ko‘rib chiqdim, aslida Infini’ni yiqitgan oxirgi somon — pulni qaytarish (refund) tiqilib qolgan ekan:

May oyidayoq bu xizmatni asta-sekin to‘xtatmoqchi bo‘lganmiz. Eng asosiy sabab o‘sha paytda bizning karta bo‘yicha refund juda, juda sekin bo‘layotgani edi.

Odatda xalqaro kartalardagi refund bir haftadan ikki haftagacha vaqt oladi. Ammo bizda ayrim holatlar to‘rt haftaga, bir oygacha, hatto bir yarim oygacha cho‘zilgandi. Biz yuqori bo‘g‘indagi (upstream) kanallarni doim qayta-qayta bosib turardik, lekin ular qaytarmay qo‘yishardi. Shunaqa har kuni bizga shikoyatlar yog‘ilardi. Biz esa juda ojiz edik, chunki biz tarmoqning quyi bo‘g‘inida joylashganmiz — yuqoriga kanalni quvishdan boshqa hech narsa qila olmaymiz, niyat bor-u, imkoniyat yo‘q.

U-karta kompaniyasini ochish qiyin emas: har kimda pul, vaqt va sabr bo‘lsa, qila oladi. Boshlash uchun to‘siq past. Agar qonuniy (muvofiqlik) yo‘lidan qilmoqchi bo‘lsangiz, albatta pul sarflanadi; lekin muvofiqlik qilinmasa, aslida hamma ham qila oladi. Aslida sizga faqat hosting (vasiylik) kompaniyasi kerak, so‘ng yuqoridan karta to‘plamiga API beradigan provayder topiladi. API’ni ulaganingizdan keyin kartani chiqarib yuborishingiz mumkin.

Hozir bozorda deyarli barcha kartalar shunday yo‘l bilan qilinadi, lekin ko‘pchilik yuqorida nechta qatlam borligini bilmaydi: ba’zilar bevosita karta to‘plam bilan hamkorlik qiladi, boshqalar esa piyoz kabi qatlam-qatlam o‘rtadagi vositachilar bo‘lishi mumkin, hatto cheksiz ko‘paytirib yuborish ham mumkin. Masalan, biz aslida sizga API ochib bera olamiz, siz esa o‘sha API’dan foydalangan holda yana bir API’ni boshqalarga taqdim etishingiz mumkin.

Bir necha oy U-karta qilib yurganimdan keyin tobora shuni his qildim: Infini bu U-karta biznesida tarixning orqaga qaytishi tomon ketayapti. Men shaxsan an’anaviy to‘lov to‘siqlarini buzib tashlamoqchi edim. Lekin U-karta stabilkoinni USD’ga aylantirib bankka o‘tkazadi, foydalanuvchi esa keyin kartani yana “swipe” qiladi. Bu aslida yana an’anaviy moliyaviy to‘lov yo‘liga qaytib kelish degani. Shu ham qaror qilib, endi qilmaslikka bel bog‘laganimning sababi.

Oldin aytgan misol — refund muammosi. Bu juda ichki hissiy zo‘riqish (ichni yeydigan) holat. U-karta bu sohaning hech qanday mantiqini o‘zgartirmadi: u faqat an’anaviy to‘lov yechimi xolos, yakuniy yechim emas. Kelajakdagi eng yakuniy yechim — stabilkoin to‘lovlarini bevosita qabul qilish.

Eng so‘nggi podkastda Artur Hayes shunday dedi:

U abadiy (futures) shartnomalarning ixtirochisi bo‘lsa-da, o‘zi shartnoma savdosi qilmaydi, asosan bevosita spot (mavjud) aktivlarni sotib oladi.

Siz egalik qilayotgan altkoinlarning ko‘pchiligi o‘smasligi mumkin; bu siklda esa ETH nisbatan yaxshi ko‘rsatkich berishi ehtimoli yuqori.

Uning kompaniyasi hozirgi kunda asosan Bitkoin, keyin esa Ethereum va Pendle kabi aktivlarga sarmoya kiritgan. Altkoinlardan keladigan foyda esa yanada ko‘proq Bitkoin sotib olishga yo‘naltiriladi.

Mablag‘ yig‘ish rejalashtirilgan: AQShda SPAC (maxsus maqsadli kompaniya) orqali ro‘yxatdan o‘tkazib, ayrim muayyan kriptovalyuta kompaniyalarini sotib olish.

https://t.co/nNCcIkiT9H

Bir paytlar “kichik Binance” deb atalgan KuCoin yillar davomida AQSh va Xitoy taraflar o‘rtasidagi shamollar-u bo‘ronlarni boshidan kechirib, nihoyat butunlay muvofiqlik (compliance) yo‘liga o‘tishni boshlabdi — bu ham kishini o‘ylantiradi.

Bugun KuCoin guruhli elektron xat yuborib, KYC qilinmagan akkauntlardan uyqu (inactive) uchun to‘lov undirishini aytdi, aktivlarni darhol ko‘chirib ketishni tavsiya qildi va ayniqsa AQSh hamda Xitoy materikidagi foydalanuvchilar KYCni yakunlay olmasligini ta’kidladi.

Infini Card yopilgan bo‘lsa ham, ko‘pchilik U karta umuman yaxshi ish emas deydi, lekin men baribir ayrim umidlarim bor: ehtimol u kriptovalyuta to‘lovlarini haqiqatan ham ilgari surib, kundalik hayotga ommaviy tarzda kirib borishiga yordam beradi va tarmoq faqat kazinodan iborat bo‘lib qolmaydi.

Bugun Polkadot asoschisining podkasti haqida eshitdim. Podkast boshlovchisi boshida ham U kartani tilga oldi va buning o‘ziga juda hayajon bildirdi — bu talab faqat xitoycha (soddalashtirilgan) tilda so‘zlashuvchi auditoriyagagina cheklanib qolmaganini ko‘rsatadi. Uchinchi dunyoda, balki, haqiqatan ham juda katta ehtiyoj bor?

Boshlovchi aytgan eng asosiy narsa shunday: “Menga karta juda qulay — kriptovalyutani fiat pulga almashtirishdagi bezovta va murakkab ishlardan xalos bo‘laman. Bu karta menga murakkab va ko‘p vaqt oladigan kriptovalyuta yechib olish (chiqarish) jarayonlariga duch kelishim shart emas. Shuning uchun men u uchun ozgina komissiya (to‘lov) to‘lashga ham roziman”.

（Boshlovchi aytayotgan bu kartaning loyihasini umuman bilmayman va uni hech qanday tarzda tavsiya ham qilmayman）

Asl matn:

Voy, oqim juda katta, mahsulot tajribasi zo‘r bo‘lgan Infini card esa birdaniga barcha card xizmatlarini butunlay yopishini e’lon qildi!

U kartasi (U) haqiqatan ham qiyin: bo‘yin odatiy moliya tomonda qolib ketgan, u yerda. Oqim tajribangiz qanchalik zo‘r bo‘lmasin, foydasi nol.

Kripto sohasida, quyi qatlamdagi tadbirkor sifatida ish boshlash, ehtimol, yana crypto native’ga qaytishga to‘g‘ri keladi. Ammo native qilsa bo‘ladigan ishlar juda kam. Token chiqarish, birja — baribir, yo‘q.

Tarmoqdagi inqiroz: biror narsa qilishni xohlayotganlar nima qilish kerakligini bilishmaydi; yomon niyatlilar esa bemalol xohlaganicha ish qiladi.

Gonkong Moliya vaziri Chen Maobo-ning eng so‘nggi maqolasi Gonkong va Singapurga bo‘lgan munosabat keskin farq qilishini ko‘rsatadi: biri kuchli qo‘llab-quvvatlaydi, ikkinchisi esa keng qamrovli cheklash tarafdori. Singapurning Web3 kompaniyalarini Gonkongga qaytarishga bo‘lgan munosabati aniq seziladi:

“Raqamli aktivlar an’anaviy moliyaviy xizmatlarni harakatga keltirmoqda; ikkinchi siyosat bayonotini e’lon qilamiz; birja tangalari ‘ikki tizim, bir mamlakat’ doirasida yong‘in to‘sig‘i va sinov maydoni vazifasini bajaradi, bu esa davlat moliyasi uchun tajriba va ma’lumot beradi.”

https://www.fso.gov.hk/chi/blog/blog20250615.htm

Yaqinda AQShdan kelgan bir nechta do‘stlar bilan suhbatlashdim, bir nechta fikrlar:

Kripto bozor ko‘proq Nyu-Yorkda jamlangan, AI esa Kaliforniyada, an’anaviy moliya kriptoga yaqinlashmoqda, internet-korxonachilar esa AI tomon ketmoqda

AI bilan shug‘ullanuvchi tadbirkorlar kripto olamini juda kamsitadi, biroz g‘alati tomoni shundaki, ZK ustida ishlagan ko‘plab ishlab chiquvchilar AI’ga o‘tib ketishgan

AQShdagi ayrim taniqli kripto VC’larining DPL darajasi hayratlanarli darajada past, haqiqatan ham ularning o‘rniga katta “boz ustasi”lar kelib, oxirida navbatdagi qurbon va “bag‘aj ortib beruvchi” bo‘lib qolishgan, orzular uchun chin dildan pul tikayotganiga rostakamiga hamdardman

Christian space’da o‘zining investitsiya tajribasi haqida batafsil va juda qiziqarli gapirib berdi, ayrim asosiy nuqtalarni hammaga ulashaman:

O‘qish bilan birga maktab davrida ham tadbirkorlik qildim, fond nomi NextGen bo‘lib, 2023-yil martidan 2025-yil martigacha NAV 375,5% ga erishdi va Bitcoin’ni 67,3% ga ortda qoldirdi.

Hozircha ko‘p coin sotmayapman, bull market hali eng aqldan ozgan bosqichiga yetmagan. Bir oz kutib, asosiy o‘yinchi (main) tashlab yuborishi mumkin bo‘lgan loyihalardan chetlab o‘tmoqchiman.

Bitcoin 120 ming AQSH dollaridan boshlab bosqichma-bosqich sotib chiqishni (sell) rejalashtiraman. Ethereum 4800 ga, hatto 5000 dan oshsa, ehtimol o‘sha paytga kelib pozitsiyani sotib yuboraman.

GBTC va Coinbase’da katta ulush (heavy position) bo‘lgan. O‘sha paytda FTX qulagan, bozor kayfiyati past edi: Coinbase eng pastida 90% ga tushdi, GBTC ham juda katta salbiy premium (diskont) ko‘rsatdi. Biz buni kayfiyat ta’siridagi irratsional “ketish” deb baholadik, ya’ni fundamentda muammo yo‘q. Shuning uchun bu ikkisining Bitcoin’dan ustun kelishini kutib, ularga katta ulush bilan kirishni tanladik.

Shuningdek, ikkita salbiy holat ham bor — Arbitrum’ning native coin’i va GMX. Bu ikki loyiha investitsiyamda ancha ko‘proq yo‘qotganim bo‘ldi; hozirgacha amalda zarar ko‘rganim va zararim ham sezilarli bo‘lgan kam sonli “ikkinchi darajali” (secondary) tokenlardan desa bo‘ladi.

Uch omil — jamoa miqyosidagi qarash (team mindset), token tuzilmasini nazorat qilish va konsensusning (kelishuvning) jamlanganligi — men investitsiya loyihalarini baholashimning asosiy mezon ramkasi bo‘ladi.

Investitsiya kayfiyati haqida ikki gap bilan aytsam bo‘ladi: har doim pozitsiyangizni siz ko‘tara oladigan eng yuqori limitdan oshirmang, investitsion pozitsiyani umumiy aktivlarning 30% dan 50% gacha doirasida ushlab turish — nisbatan qulay holat.

Hissiyot yoki e’tiqod emas, mantiqqa ishoning. Agar mantiq hali ham ishlayotgan bo‘lsa, shunga amal qilish kerak, qisqa muddatli bozor tebranishlari sizni chalg‘itmasin. Masalan, o‘sha payt Coinbase’ga investitsiya qilganimdek: jiddiy zarar ko‘rgan bo‘lsam ham, uning fundamental mantiqi o‘zgarmaganiga ishonardim, shuning uchun pasayganda aksincha ko‘proq qo‘shimcha xarid qilishni xohlardim.

To‘liq matn:
https://t.co/QvCXBFXipX

Audio: