rafaelando
10 Postlar
rafaelando
Desinfluencer • Bitcoin & ZCash • Relações Públicas
@degeneradosclub • Embaixadora @tokennation_io • Ms. Direito Internacional
6 Kuzatilmoqda
3 Kuzatuvchilar
7 Yoqdi
Postlar
BITCOIN HAQIQATDAN HAM SODDAQOL (SCENARIY)NI BAJARYAPTIMI?
@arkham + @glassnode’dan olingan grafik bu savolga javob beradi:
Qora chiziq protokol oldindan belgilab qo‘ygan ta’minotni ko‘rsatadi.
Sariq chiziq esa real yuz bergan ta’minotni ko‘rsatadi.
Va ular deyarli bir-biriga yopishib ketgan.
Bitcoinda 16 yildan ortiq.
Halvingdan keyin halving.
Kundalik emissiya reja (jadval) bo‘yicha pasayib borayapti.
Hozirgacha ssenariy ishlayapti.
Lekin bu grafik bloklarni kim ishlab chiqarayotganini ko‘rsatmaydi.
ARK + Glassnode Bitcoindagi Nakamoto Coefficient’ni 3 ga qo‘yadi: kuzatilgan hashrate’ning 51 foiziga yetish uchun uchta tashkilot yetarli bo‘lar edi.
Tog‘-kon (mining) konsentratsiyasi tsenzura xavfini, zanjir qayta tashkil etilishi (reorganization)ni va tarmoq xavfsizligiga bosimni oshirishi mumkin.
Shu bilan birga, konchilar Bitcoinnning emissiyasini oddiygina o‘zgartira olmaydi. Tugunlar (nodes) bloklar protokol qoidalariga mos kelishini tekshishda davom etadi.
Ushbu grafikdagi eng qiziqarli qismi aynan u ko‘rsatmaydigan narsadir: pul-kredit siyosati. Ha, aynan o‘sha ssenariyga amal qilyapti.
Endi men bilmoqchiman: sizningcha, konchilikning konsentratsiyasi jiddiy muammomi?
Keling, shu savol haqida gaplashamiz va to‘liq onchain tahlilni ertaga o‘zimning YouTube kanalımda, soat 15:00 da qilamiz!
@arkham + @glassnode’dan olingan grafik bu savolga javob beradi:
Qora chiziq protokol oldindan belgilab qo‘ygan ta’minotni ko‘rsatadi.
Sariq chiziq esa real yuz bergan ta’minotni ko‘rsatadi.
Va ular deyarli bir-biriga yopishib ketgan.
Bitcoinda 16 yildan ortiq.
Halvingdan keyin halving.
Kundalik emissiya reja (jadval) bo‘yicha pasayib borayapti.
Hozirgacha ssenariy ishlayapti.
Lekin bu grafik bloklarni kim ishlab chiqarayotganini ko‘rsatmaydi.
ARK + Glassnode Bitcoindagi Nakamoto Coefficient’ni 3 ga qo‘yadi: kuzatilgan hashrate’ning 51 foiziga yetish uchun uchta tashkilot yetarli bo‘lar edi.
Tog‘-kon (mining) konsentratsiyasi tsenzura xavfini, zanjir qayta tashkil etilishi (reorganization)ni va tarmoq xavfsizligiga bosimni oshirishi mumkin.
Shu bilan birga, konchilar Bitcoinnning emissiyasini oddiygina o‘zgartira olmaydi. Tugunlar (nodes) bloklar protokol qoidalariga mos kelishini tekshishda davom etadi.
Ushbu grafikdagi eng qiziqarli qismi aynan u ko‘rsatmaydigan narsadir: pul-kredit siyosati. Ha, aynan o‘sha ssenariyga amal qilyapti.
Endi men bilmoqchiman: sizningcha, konchilikning konsentratsiyasi jiddiy muammomi?
Keling, shu savol haqida gaplashamiz va to‘liq onchain tahlilni ertaga o‘zimning YouTube kanalımda, soat 15:00 da qilamiz!
Tasdiqlangan
O BOND MARKET QICHQIRYAPTI VA JOLTS — MEGAFON
JOLTS 7,271 millionda chiqdi, kutilgan 7,3M’dan past, lekin avvalgi 7,182M’dan yuqori.
Ishdan bo‘shash (quits) ham kamaydi: 3,056M va 3,232M.
Bugungi qolgan ma’lumotlar ham xuddi shunday yo‘nalishda davom etyapti:
🇺🇸ISM Manufacturing: 54,6 — kutilgan 55,2
🏭Yangi buyurtmalar: 53,7 — oldingi 56,7
💰To‘langan narxlar: 71,1 — 72 kutilgan
📉Qurilish xarajatlari: -0,5% — 0% kutilgan
Faoliyat va mehnat bozorida qandaydir sekinlashish bor, lekin baribir kollaps ssenariysidan yiroq.
Va bu aynan shunday paytda:
🇺🇸US10Y: 4,79%
🇯🇵Yaponiya 10Y: 3%
🇪🇺Yevropa obligatsiyalar rentabelligi (yields) ko‘tarilmoqda
🛢️Brent: US$ 92+
🇺🇸bozor sentabrda Fed’ning yana ko‘tarilish ehtimoli (risk)ni narxga kiritmoqda
Shunday qilib, JOLTS hawkish teza uchun biroz yengillik berdi, ammo obligatsiyalar bozori baribir bosh qahramon.
IZOH: Men US10Y + neft + BTC’ga qarayapman.
Chunki, agar 10Y bandlik bo‘yicha ma’lumotlar soviyotgan bo‘lsa ham ko‘tarilishni davom ettirsa, bu JOLTS’dagidan ancha katta muammo.
Bu ma’lumotlar yields’ning nafas olishi uchun yetarlimi yoki bozor hali ham juma kunidagi PAYROLL’ni kuzatyaptimi?
GAROVLARINGIZNI QILING.
JOLTS 7,271 millionda chiqdi, kutilgan 7,3M’dan past, lekin avvalgi 7,182M’dan yuqori.
Ishdan bo‘shash (quits) ham kamaydi: 3,056M va 3,232M.
Bugungi qolgan ma’lumotlar ham xuddi shunday yo‘nalishda davom etyapti:
🇺🇸ISM Manufacturing: 54,6 — kutilgan 55,2
🏭Yangi buyurtmalar: 53,7 — oldingi 56,7
💰To‘langan narxlar: 71,1 — 72 kutilgan
📉Qurilish xarajatlari: -0,5% — 0% kutilgan
Faoliyat va mehnat bozorida qandaydir sekinlashish bor, lekin baribir kollaps ssenariysidan yiroq.
Va bu aynan shunday paytda:
🇺🇸US10Y: 4,79%
🇯🇵Yaponiya 10Y: 3%
🇪🇺Yevropa obligatsiyalar rentabelligi (yields) ko‘tarilmoqda
🛢️Brent: US$ 92+
🇺🇸bozor sentabrda Fed’ning yana ko‘tarilish ehtimoli (risk)ni narxga kiritmoqda
Shunday qilib, JOLTS hawkish teza uchun biroz yengillik berdi, ammo obligatsiyalar bozori baribir bosh qahramon.
IZOH: Men US10Y + neft + BTC’ga qarayapman.
Chunki, agar 10Y bandlik bo‘yicha ma’lumotlar soviyotgan bo‘lsa ham ko‘tarilishni davom ettirsa, bu JOLTS’dagidan ancha katta muammo.
Bu ma’lumotlar yields’ning nafas olishi uchun yetarlimi yoki bozor hali ham juma kunidagi PAYROLL’ni kuzatyaptimi?
GAROVLARINGIZNI QILING.
BTC, MAKBRO VA BOSHQA BAXTLARIZLIKLAR
Avgust Bitcoin bo‘yicha +24% bilan yakunlandi, lekin sentabr yomonroq kirib keladi: BTC yana US$ 80 ming dollardan past va bozor Fed foiz stavkalari oshishini narxlayapti.
Jekson Xollda Kevin Warsh ohangni o‘zgartirdi. Endi sentabrda +25 bps bo‘lish ehtimoli taxminan 60%. “Risk-on” ni ushlab turgan kesim (cut) haqidagi tezis asta-sekin so‘nyapti.
10 yillik G‘azna (Treasury) 4,75% atrofida. Yuqori yield kapital uchun BTC, Nasdaq va growth’ga raqobat qiladi. Bozor hali ham qancha riskni ko‘tarishga arziydiganini tanlashi kerak bo‘ladi.
AQSh Hormuzdagi Eron pozitsiyalariga zarba berdi. Brent yana US$ 90 dollardan yuqoriga qaytdi. Qimmat neft → inflyatsiya → Fedning qattiqqo‘l (hawkish) siyosati → yuqoriroq yield → likvidlik yanada torayadi.
Xitoy ham qutqarmaydi: sanoat PMI 49,8 va xizmatlar PMI 49,0. Eksport/AI tomondan qandaydir turtki bor, ammo ichki talab barqaror zaif.
Ish haftasi: JOLTS, ADP, Beige Book, da’volar (claims) va payroll. Iyul −23 ming ish o‘rni bilan yakunlandi. Agar avgust kuchli kelsa, Fedga o‘q-dori bo‘ladi. Juda zaif kelsa esa, hikoya (narrative) boshqa tomonga o‘zgaradi.
Boshqa tomonda esa institutsional talab yo‘qolmadi: Strategy 4.603 BTC sotib oldi (~US$ 370 mln), iyundan beri ilk xarid. Hozirda 845.050 BTC bor.
Sentabr — shu kurash: strukturaviy jamg‘arish (accumulation) neft, yield, Fed va payroll’ga qarshi. Agar juma kuni payroll kuchli chiqsa, musibat (buzilish) boshlanadi.
Avgust Bitcoin bo‘yicha +24% bilan yakunlandi, lekin sentabr yomonroq kirib keladi: BTC yana US$ 80 ming dollardan past va bozor Fed foiz stavkalari oshishini narxlayapti.
Jekson Xollda Kevin Warsh ohangni o‘zgartirdi. Endi sentabrda +25 bps bo‘lish ehtimoli taxminan 60%. “Risk-on” ni ushlab turgan kesim (cut) haqidagi tezis asta-sekin so‘nyapti.
10 yillik G‘azna (Treasury) 4,75% atrofida. Yuqori yield kapital uchun BTC, Nasdaq va growth’ga raqobat qiladi. Bozor hali ham qancha riskni ko‘tarishga arziydiganini tanlashi kerak bo‘ladi.
AQSh Hormuzdagi Eron pozitsiyalariga zarba berdi. Brent yana US$ 90 dollardan yuqoriga qaytdi. Qimmat neft → inflyatsiya → Fedning qattiqqo‘l (hawkish) siyosati → yuqoriroq yield → likvidlik yanada torayadi.
Xitoy ham qutqarmaydi: sanoat PMI 49,8 va xizmatlar PMI 49,0. Eksport/AI tomondan qandaydir turtki bor, ammo ichki talab barqaror zaif.
Ish haftasi: JOLTS, ADP, Beige Book, da’volar (claims) va payroll. Iyul −23 ming ish o‘rni bilan yakunlandi. Agar avgust kuchli kelsa, Fedga o‘q-dori bo‘ladi. Juda zaif kelsa esa, hikoya (narrative) boshqa tomonga o‘zgaradi.
Boshqa tomonda esa institutsional talab yo‘qolmadi: Strategy 4.603 BTC sotib oldi (~US$ 370 mln), iyundan beri ilk xarid. Hozirda 845.050 BTC bor.
Sentabr — shu kurash: strukturaviy jamg‘arish (accumulation) neft, yield, Fed va payroll’ga qarshi. Agar juma kuni payroll kuchli chiqsa, musibat (buzilish) boshlanadi.
BTC, MACRO & BOSHQA BALO-OFATLAR - YANGILANISH 01/2
Kevin Varsh to‘pni kuyladi: Fed monetar siyosatda moslashuvchanlikni tiklashni istayapti.
Varsh forward guidance (oldinga yo‘naltirish)ning haddan tashqari ko‘pligini tanqid qildi. Fed bozor nima qilishini o‘zi nima qilishni rejalashtirayotgani haqida haddan tashqari ko‘p vaqt aytib bersa, ko‘zgu zali muammosi boshlanadi: Fed bozorga javob beradi, bozor esa Fedga javob qaytaradi.
G‘oya — kelajak haqida va’da va’zolar emas, ma’lumotlarga ko‘proq tayanish. Aytgancha, ma’lumotlar hali ham unchalik qulay emas.
Amerika iqtisodiyoti barqaror. Mehnat bozori to‘liq bandlikka yaqin va investitsiyalar kuchli davom etmoqda. Shu bilan birga, PCE 3,7% — maqsaddagi 2% dan ancha yuqori.
Varsh narxlar barqarorligi Fedning markaziy mas’uliyati ekanini va foiz stavkasi monetar siyosatning asosiy vositasi bo‘lib qolishi kerakligini aniq aytdi.
AI ham radar (nazorat)ga tushdi.
Fed sun’iy intellekt sababli unumdorlik oshishi o‘sish, bandlik va natijada monetar siyosat yuritishning o‘zini qanday o‘zgartirishi mumkinligini baholash uchun ishchi guruh tuzgan.
XOP, LEKIN SHUNDA NIMA?
Bozor kesishlarni kutishda davom etishi mumkin, ammo Varshning nutqi bu ishonchga tormoz qo‘yadi.
Agar inflyatsiya maqsaddan yuqori bo‘lib qolsa va iqtisodiyot nisbatan kuchli davom etsa, Fed bozor narxiga mos ravishda shunchaki kesimlarni “taqdim etishi” uchun joy kamroq bo‘ladi.
Bitcoin uchun esa likvidlik muhiti faqat Fed qancha kesayotganiga emas, balki u nima sababdan kesayotgani ham bog‘liq. Agar u iqtisodiy sekinlashuv sabab kesayotgan bo‘lsa — inflyatsiya hali ham bosimda bo‘lsa, muammo o‘sha dotô.
Va Fed tobora ko‘proq bozor kutganlarining asiriga aylanib qolishni istamasligini tushuntirishga qiziqayotgandek.
Kamroq forward guidance. Ko‘proq ma’lumot. Ko‘proq noaniqlik.
Jekson amakining chuquriga xush kelibsiz.
Kevin Varsh to‘pni kuyladi: Fed monetar siyosatda moslashuvchanlikni tiklashni istayapti.
Varsh forward guidance (oldinga yo‘naltirish)ning haddan tashqari ko‘pligini tanqid qildi. Fed bozor nima qilishini o‘zi nima qilishni rejalashtirayotgani haqida haddan tashqari ko‘p vaqt aytib bersa, ko‘zgu zali muammosi boshlanadi: Fed bozorga javob beradi, bozor esa Fedga javob qaytaradi.
G‘oya — kelajak haqida va’da va’zolar emas, ma’lumotlarga ko‘proq tayanish. Aytgancha, ma’lumotlar hali ham unchalik qulay emas.
Amerika iqtisodiyoti barqaror. Mehnat bozori to‘liq bandlikka yaqin va investitsiyalar kuchli davom etmoqda. Shu bilan birga, PCE 3,7% — maqsaddagi 2% dan ancha yuqori.
Varsh narxlar barqarorligi Fedning markaziy mas’uliyati ekanini va foiz stavkasi monetar siyosatning asosiy vositasi bo‘lib qolishi kerakligini aniq aytdi.
AI ham radar (nazorat)ga tushdi.
Fed sun’iy intellekt sababli unumdorlik oshishi o‘sish, bandlik va natijada monetar siyosat yuritishning o‘zini qanday o‘zgartirishi mumkinligini baholash uchun ishchi guruh tuzgan.
XOP, LEKIN SHUNDA NIMA?
Bozor kesishlarni kutishda davom etishi mumkin, ammo Varshning nutqi bu ishonchga tormoz qo‘yadi.
Agar inflyatsiya maqsaddan yuqori bo‘lib qolsa va iqtisodiyot nisbatan kuchli davom etsa, Fed bozor narxiga mos ravishda shunchaki kesimlarni “taqdim etishi” uchun joy kamroq bo‘ladi.
Bitcoin uchun esa likvidlik muhiti faqat Fed qancha kesayotganiga emas, balki u nima sababdan kesayotgani ham bog‘liq. Agar u iqtisodiy sekinlashuv sabab kesayotgan bo‘lsa — inflyatsiya hali ham bosimda bo‘lsa, muammo o‘sha dotô.
Va Fed tobora ko‘proq bozor kutganlarining asiriga aylanib qolishni istamasligini tushuntirishga qiziqayotgandek.
Kamroq forward guidance. Ko‘proq ma’lumot. Ko‘proq noaniqlik.
Jekson amakining chuquriga xush kelibsiz.
Tasdiqlangan
O ZCSH da #Grayscale kecha kecha boshlandi va hamma volume’ga qarayapti… lekin noto‘g‘ri raqamga qarayapti.
Zcash (ZCSH) ETF’i 25/08 kuni NYSE Arca’ga keldi va birinchi kunda qariyb 14,8 mln AQSh dollari hajm (savdo) bo‘ldi.
LEKIN MAYDA VA PROAKTIV KRISTALLAR:
Volume ≠ inflow.
304,6 mln AQSh dollarlik ~AUM ham yangi kirib kelgan pul emas.
ZCSH avvalgi Grayscale Zcash Trust’ining ETF’ga o‘tkazilishi natijasida paydo bo‘ldi, aktivlar esa ETF bo‘lishidan oldin ham mavjud bo‘lgan. Debyut paytida fondda taxminan shular bor edi:
• 304,6 mln AQSh dollari AUM
• 387.849 ZEC
• 4,83 mln ulush (shares)
• 1-kunda 14,8 mln AQSh dollari hajm (volume)
Endi esa eng muhim tomoni nimalar:
• Net inflows/outflows (qancha yangi pul kiryapti yoki chiqyapti)
• Shares outstanding (agar kotlar soni oshsa, bu yangi kotlar yaratilayotganidan dalolat)
• ZEC holdings (fond haqiqiy tarzda ZEC to‘playaptimi yoki qaytarib olayaptimi)
• AUM + ZEC narxi (bularni birga ko‘rish kerak)
• NAV va premium/discount
Qisqa xulosa:
Volume = birjada bo‘layotgan harakat.
Inflow = mahsulotga kirayotgan yangi kapital.
Bular butunlay boshqa narsalar.
Kecha 14,8 mln AQSh dollari qiziq tuyuldi, lekin keyingi kunlar haqiqiy voqeani aytib beradi.
Agar shares va holdings #ZEC bo‘lsa AUM bilan birga o‘sishni boshlasa, unda real institutsional talab borligiga aniq dalil paydo bo‘ladi. Va o‘shanda #zcash o‘yini yanada boshqa bosqichga chiqadi.
Sen buni
#ZCSH ga yaqinroq kuzatyapsanmi, yoki $ZEC ga yaqinroq kuzatyapsanmi? Keling, birga muhokama qilamiz
👇
Zcash (ZCSH) ETF’i 25/08 kuni NYSE Arca’ga keldi va birinchi kunda qariyb 14,8 mln AQSh dollari hajm (savdo) bo‘ldi.
LEKIN MAYDA VA PROAKTIV KRISTALLAR:
Volume ≠ inflow.
304,6 mln AQSh dollarlik ~AUM ham yangi kirib kelgan pul emas.
ZCSH avvalgi Grayscale Zcash Trust’ining ETF’ga o‘tkazilishi natijasida paydo bo‘ldi, aktivlar esa ETF bo‘lishidan oldin ham mavjud bo‘lgan. Debyut paytida fondda taxminan shular bor edi:
• 304,6 mln AQSh dollari AUM
• 387.849 ZEC
• 4,83 mln ulush (shares)
• 1-kunda 14,8 mln AQSh dollari hajm (volume)
Endi esa eng muhim tomoni nimalar:
• Net inflows/outflows (qancha yangi pul kiryapti yoki chiqyapti)
• Shares outstanding (agar kotlar soni oshsa, bu yangi kotlar yaratilayotganidan dalolat)
• ZEC holdings (fond haqiqiy tarzda ZEC to‘playaptimi yoki qaytarib olayaptimi)
• AUM + ZEC narxi (bularni birga ko‘rish kerak)
• NAV va premium/discount
Qisqa xulosa:
Volume = birjada bo‘layotgan harakat.
Inflow = mahsulotga kirayotgan yangi kapital.
Bular butunlay boshqa narsalar.
Kecha 14,8 mln AQSh dollari qiziq tuyuldi, lekin keyingi kunlar haqiqiy voqeani aytib beradi.
Agar shares va holdings #ZEC bo‘lsa AUM bilan birga o‘sishni boshlasa, unda real institutsional talab borligiga aniq dalil paydo bo‘ladi. Va o‘shanda #zcash o‘yini yanada boshqa bosqichga chiqadi.
Sen buni
#ZCSH ga yaqinroq kuzatyapsanmi, yoki $ZEC ga yaqinroq kuzatyapsanmi? Keling, birga muhokama qilamiz
👇
Tasdiqlangan
BTC, MACRO & OUTRAS DESGRAÇAS
BUGUNGI EPIZOD: PCE
Bugungi raqamlar faqat bittasini tasdiqlaydi: AQSh iqtisodiyoti sekinlashmoqda, ammo inflyatsiya hali Fed stavkalarni pasaytirib, hammasini hal qilib beradigan darajaga yetgani yo‘q. Yillik PCE 3,7%. Asosiy ko‘rsatkich (core) 3,3%. Chorak bo‘yicha esa core 3,6% ga tezlashdi (kutilgan 3,4% dan yuqori). YaIM qayta ko‘rib chiqilgan holda atigi 1,5%. YaIM narxlar indeksi 6,4%.
YA’NI:
o‘sish sustroq + inflyatsiya hanuz bosim ostida. Aynan shu yerda G‘aznachilik (Treasuries) o‘yin maydoniga kiradi. Bozor bir vaqtning o‘zida uchta narsani muvozanatlashga urinadi:
• iqtisod tezligini yo‘qotmoqda
• inflyatsiya maqsaddan yuqorida
• hukumat juda katta defitsitlarni moliyalashtirmoqda
Fed stavkalarni pasaytirishni xohlashi ham foyda bermaydi.
Uzoq muddatli foiz stavkalari inflyatsiya bo‘yicha kutilmalar, qarz taklifi va investorlar mukofotiga bog‘liq.
Iste’molchi ham sekinlashyapti: daromad +0,4%, xarajatlar esa faqat +0,2%. Barqaror tovarlar +1,1% (transportsiz, faqat +0,4%).
YA’NI:
inflyatsiya yo‘qolmadi, lekin talab ham endi uchmayapti.
Oldindan radarimizda bo‘lgan omillar bilan birga:
• neft yuqori
• Hormuzdagi shok
• Treasuries bosim ostida
• moliyalashtirish qiymati yuqoriroq
• xususiy kreditning yomonlashuvi
• Treasury aralashuvining ortib borishi
Tarix faqat Fed’ning kesish sanalariga qarab o‘tib ketgandan ko‘ra ancha qiziqroq bo‘ladi.
Qisqa muddatda Bitcoin uchun inflyatsiyaning davomiyligi + yuqori yields xavfli aktivlarni hanuz tormozlab turadi.
Lekin o‘sish yomonlashsa va bozor qarz tizimida ko‘proq aralashuv talab qilayotgan paytda hokimiyat likvidlikni oshirishga majbur bo‘lsa, suhbat boshqacha tus oladi: tizim moliyalashtirish o‘zining qarzini kontraksiya (moliyaviy siqilish)ni keltirib chiqarmasdan qoplay oladimi?
Shuning uchun hozirgi paytda mening diqqatim yana shu uch narsaga qaratilgan:
• Treasuries
• Likvidlik
• Moliyaviy sharoitlar
Fed’dagi har qanday alohida qarordan ham muhimroq.
Tsiklning asosiy savoli esa: tizim inflyatsiyani yana yoqmasdan, hammasini yutib yuborishidan oldin qancha rag‘bat/stimulus kerak bo‘lishi.
BUGUNGI EPIZOD: PCE
Bugungi raqamlar faqat bittasini tasdiqlaydi: AQSh iqtisodiyoti sekinlashmoqda, ammo inflyatsiya hali Fed stavkalarni pasaytirib, hammasini hal qilib beradigan darajaga yetgani yo‘q. Yillik PCE 3,7%. Asosiy ko‘rsatkich (core) 3,3%. Chorak bo‘yicha esa core 3,6% ga tezlashdi (kutilgan 3,4% dan yuqori). YaIM qayta ko‘rib chiqilgan holda atigi 1,5%. YaIM narxlar indeksi 6,4%.
YA’NI:
o‘sish sustroq + inflyatsiya hanuz bosim ostida. Aynan shu yerda G‘aznachilik (Treasuries) o‘yin maydoniga kiradi. Bozor bir vaqtning o‘zida uchta narsani muvozanatlashga urinadi:
• iqtisod tezligini yo‘qotmoqda
• inflyatsiya maqsaddan yuqorida
• hukumat juda katta defitsitlarni moliyalashtirmoqda
Fed stavkalarni pasaytirishni xohlashi ham foyda bermaydi.
Uzoq muddatli foiz stavkalari inflyatsiya bo‘yicha kutilmalar, qarz taklifi va investorlar mukofotiga bog‘liq.
Iste’molchi ham sekinlashyapti: daromad +0,4%, xarajatlar esa faqat +0,2%. Barqaror tovarlar +1,1% (transportsiz, faqat +0,4%).
YA’NI:
inflyatsiya yo‘qolmadi, lekin talab ham endi uchmayapti.
Oldindan radarimizda bo‘lgan omillar bilan birga:
• neft yuqori
• Hormuzdagi shok
• Treasuries bosim ostida
• moliyalashtirish qiymati yuqoriroq
• xususiy kreditning yomonlashuvi
• Treasury aralashuvining ortib borishi
Tarix faqat Fed’ning kesish sanalariga qarab o‘tib ketgandan ko‘ra ancha qiziqroq bo‘ladi.
Qisqa muddatda Bitcoin uchun inflyatsiyaning davomiyligi + yuqori yields xavfli aktivlarni hanuz tormozlab turadi.
Lekin o‘sish yomonlashsa va bozor qarz tizimida ko‘proq aralashuv talab qilayotgan paytda hokimiyat likvidlikni oshirishga majbur bo‘lsa, suhbat boshqacha tus oladi: tizim moliyalashtirish o‘zining qarzini kontraksiya (moliyaviy siqilish)ni keltirib chiqarmasdan qoplay oladimi?
Shuning uchun hozirgi paytda mening diqqatim yana shu uch narsaga qaratilgan:
• Treasuries
• Likvidlik
• Moliyaviy sharoitlar
Fed’dagi har qanday alohida qarordan ham muhimroq.
Tsiklning asosiy savoli esa: tizim inflyatsiyani yana yoqmasdan, hammasini yutib yuborishidan oldin qancha rag‘bat/stimulus kerak bo‘lishi.
GM FRENZ!
Pokémonda kotirovka qilingan Bitcoin: PONYTA
Pokémonda kotirovka qilingan Bitcoin: PONYTA
Ko‘proq kontentni ko‘rish uchun tizimga kiring