1000 miqdorida pul sovg‘asi yuboraman, kuzatib boring. Savdo signallari bermayman, vositachilik haqi olmayman. Odamlar ko‘paygach, jonli efirda bozor haqida hammangiz bilan suhbatlashaman. Pul sovg‘alarini tez-tez tarqatib turaman.
#BinancePick Binance Pick and Win’ning yangi mavsumi boshlandi. Pick and Win 1-mavsumiga qo‘shiling va yetakchilar jadvalida yuqoriga ko‘tariling. 1-mavsum boshlandi
Avval men DeFi’da ssuda berish foizi bozorda qandaydir “hal qilib qo‘yadigan” bitta raqam, deb o‘ylardim.
TermMax’da Range Order bitta qat’iy kotirovkani o‘z ichiga olmaydi. U narxlash egri chizig‘ini belgilaydi, ya’ni turli qismlar to‘ldirilgan miqdorga qarab turlicha qat’iy foizlarda hisob-kitob qilinishi mumkin.
Ssudada egri chiziq to‘ldirish ulushi ortgani sari pastdan balandroq foizlarga qarab siljiydi. Qarz olish esa teskarisida ishlaydi: avval yuqoriroq foizlar, keyin esa asta-sekin pastroq foizlar.
Hech bir tomon bitta raqam bilan savdo qilmaydi. Har biri funksiya bilan savdo qiladi — va foiz to‘ldirish qayerga tushishiga bog‘liq.
Mana TermMax’ning hujjatlashtirilgan misoli:
Lending market maker 4–6% Lending Curve’ni o‘rnatadi. Elis 2 ETH’ni ETH uchun $1,000 narxda garovga qo‘yadi. 80% MLTV’da u GT ichida o‘zining qarzini tashkil etuvchi 1,600 FTs chiqarishi mumkin, ya’ni u ichida 1,600 USDC qarz qayd etiladi.
Bu 1,600 FTs 1,530 FT Principal Part va 70 FT Interest Part’ga bo‘linadi. Bu uning egri chiziq bo‘yicha to‘ldirish joyi to‘g‘ri kelgan moslashtirilgan foizni — taxminan 4.6% ni — aks ettiradi.
Range Order → Pricing Curve → Order Filled → Curve Position → Matched Rate → FT Issued → Principal + Interest Split
Demak 4–6% bitta foiz emas — bu chegara. Haqiqiy foiz sizning to‘ldirishingizgacha qancha likvidlik iste’mol qilingani bilan aniqlanadi.
Bu asosiy muvozanat: samarali kutish bo‘sh kapitalni kamaytiradi, ammo haqiqiy sinov talab oshgani sari bazaviy daromad raqobatbardoshligicha qolish-qolmasligidir.
Star_crypto1
·
--
O‘suvchi
Ilgari men DeFi kreditlashdagi limit buyurtma hamma joydagidek ishlaydi, deb o‘ylardim — siz stavkangizni belgilaysiz, keyin kapitalingiz kimdir qarama-qarshi tomonni olguncha shunchaki u yerda turadi. O‘sha kutish davri har doim dizaynga singdirilgan bekor vaqtdek tuyulardi.
TermMax buni qanday boshqarayotganiga qarasam, bu taxmin butunlay yo‘q bo‘lib ketdi.
Aytaylik, bir kredit beruvchi $100,000 USDC uchun 6% fiksatsiyalangan stavkada limit buyurtma qo‘yadi. Buyurtma hali mos kelmagan paytda, ishga tushirilmagan kapital vault kuratori tanlagan bazaviy daromad manbaiga, masalan Morpho yoki Aave’ga yo‘naltirilishi mumkin, u yerda u o‘zgaruvchan daromad oladi.
Keyin muhim qism buyurtma to‘lganda sodir bo‘ladi.
Mablag‘lar bazaviy daromad pozitsiyasidan olinadi va TermMax’dagi fiksatsiyalangan stavkali kreditlash pozitsiyasi uchun ishlatiladi. Kredit beruvchi kapitalni ikki joy orasida qo‘lda ko‘chirishi shart emas.
Demak, mexanik jihatdan:
$100K USDC → 6% maqsad → mos kelmagan → bazaviy daromad → qarz oluvchi mos keladi → mablag‘lar qaytarib olinadi → fiksatsiyalangan stavkali kreditlash
Menga qiziq tuyuladigan narsa shuki, buyurtmaning o‘zi va kutib turgan kapitaldan olinadigan daromad bir xil narsa sifatida qaralmaydi. Kredit beruvchi o‘zi xohlagan stavkani kutayotgan paytda kapital foyda keltirishda davom etishi mumkin.
Bu kutishni mutlaqo bepul qilmaydi. Agar bazaviy daromad 3% bo‘lsa, maqsadli fiksatsiyalangan stavka 6% bo‘lsa, baribir farq qoladi.
Lekin imkoniyat xarajati endi shunchaki “kimdir mening buyurtmamni to‘ldirmaguncha kapitalim hech narsa ishlab topmaydi” degani emas.
Ammo agar ko‘proq kredit beruvchilar bu modeldan foydalana boshlasa va bazaviy daromad manbalari ham zichlashib qolsa-chi — “foydali kutish”ning ustunligi asta-sekin yo‘qolib ketishi mumkinmi?
Asl savol amalda bu farq qanchalik katta bo‘lib qolishidadir.
Agar kutishdan olinadigan daromad raqobatbardosh bo‘lib qolsa, bu kredit beruvchilarni o‘z maqsadli stavkalarida murosaga kamroq borishga majbur qiladimi?
TermMax USDC vaultlarini tekshirayotgan edim va V2 haqida bitta narsa meni yaqinroq qarashga majbur qildi.
U voqeani murakkablashtirishga urinmaydi. USDC kiriting, vault kapitalni TermMax’ning belgilangan foizli bozorlar bo‘ylab taqsimlasin va daromad hamda likvidlik vaqt o‘tishi bilan qanday o‘zgarishini kuzating.
Hozirgi daskbordda 4.87% APY ko‘rsatilgan, taxminan $3.35M TVL mavjud va Available Liquidity 2.80M Usdc. Taxminan 75.7% investitsiya qilingan, 24.3% esa hozircha bo‘sh turibdi. Bu bo‘linish APYning o‘zidan ko‘ra qiziqroq bo‘lsa kerak, chunki u vault har bir dollarni faol pozitsiyalarga joylashtirmayotganini ko‘rsatadi.
Shuningdek, 0% performance fee, 24 soatlik timelock, 72x XP va $50M vault cap bor.
Hozirgi taqsimot ham ancha jamlangan: joylashtirilgan kapitalning taxminan 68.98% USDC/PT-reUSD bozoriga yo‘naltirilgan.
Shuning uchun bu yerdan men ikkita narsaga qarardim: daromad barqarorligi va shu taqsimot vaqt o‘tishi bilan qanday o‘zgarishi.