Cicada Capital

📊 Haftalik yakun: “Clarity Act”ning barbod bo‘lishi va Fedning birinchi ko‘tarilishi

Bu hafta kriptoda keskinlik pasayib, yirik qarorlar girdobiga kirib ketdi. Bitcoin 79 ming dollardan 75.6 ming dollargacha tushdi: Senat CLARITY Actni bekor qilgan, bozorlar esa 2023 yildan beri Fedning ilk foiz stavkasini oshirishini kutayotgan edi.

📌 Makro burilish

Energiya bilan bog‘liq inflyatsiya va markaziy bankning qattiqqo‘l kayfiyati bozorlarda riskdan qochish ohangini kuchaytirdi.

• Inflyatsiya sakrashi: Avgust PPI yillik hisobda 5.4 foizga yetdi; dizel narxidagi oylik o‘sish 24.1 foiz bo‘lgan. CPI 3.4 foizga ko‘tarildi, oylik o‘sishning uchdan biridan ko‘prog‘ini benzin tashkil qildi.

• Stavka oshirish ehtimoli: Bozorlar endi 16-sentabr kuni Fed stavkasini 25 bazaviy punktga oshirish ehtimolini 90 foiz deb baholayapti—3.75–4.00 foiz atrofida. Kutilmalar esa 2027 yil iyuniga kelib to‘rtta oshirishga qadar kengaymoqda.

• Energiya va bozorlar: Brent xomashyosi 8.9 foiz sakrab, 109.80 dollargacha eng yuqori nuqtaga chiqqan, keyin Oman bo‘yicha uchrashuv hisobotlaridan so‘ng orqaga qaytdi. 10 yillik G‘aznachilik rentabelligi 5 foizdan oshib ketdi.

📌 Bitcoin tezkor pasayishi

$BTC Senatning muvaffaqiyatsiz yakuniy ovoziga (cloture) ko‘ra 78.4 ming dollardan 75.6 ming dollargacha tushib ketdi va iyun oyidan beri eng katta bir kunlik pasayishni qayd etdi.

• Narx harakati: BTC 79 ming dollarlik tayanchni yo‘qotib, 75.6 ming dollarga teginib ketdi. Yuqoridagi qarshilik 83 ming dollarda mustahkam turibdi, biroq yaqinda kunlik “golden cross” shakllandi.

• ETF oqimlari: $BTC ETF’larda to‘rt kun ketma-ket chiqib ketish kuzatildi; haftada 462.7 mln dollar yo‘qotildi. 15-sentabr kuni sof chiqib ketish 450.4 mln dollarga yetdi va YTD (yil boshidan) sof oqimlar yana manfiyga qaytib, 1.46 mlrd dollarni tashkil etdi.

• ETH nisbiy kuchi: $ETH ETF’lar hafta davomida 197 mln dollar jalb qildi va YTD bo‘yicha 1.06 mlrd dollardan yuqorida turibdi. ETH 2,432 dan 2,505 gacha bo‘lgan oraliqda tayanchni ushlab turdi.

• Kompaniyalar xaridlari: Strive 469 BTC qo‘shib, jami 25,000 BTC ga yetkazdi, BitMine esa 27,000 dan ortiq ETH qo‘shdi.

📌 Kayfiyat va tartibga solish

“Fear and Greed” indeksi 76 dan 62 ga sovidi. 15-sentabr kuni Senat cloture ovozi muvaffaqiyatsiz bo‘ldi va muhim tartibga solish katalizatori yo‘qoldi.

Majburiy sotuvlar (likvidatsiyalar) 685.6 mln dollarga yetdi, ochiq foiz (open interest) esa 133.4 mlrd dollargacha tushdi. Asosiy likvidatsiya klasterlari hozir 74.7 ming va 76.8 ming dollarda to‘plangan.

📊 Haftalik yakun: 81 ming dollarlik rad etish va Varsh zarbasi

Bitcoin Fed rahbari Warshning shov-shuvli chiqishidan keyin uni 76 ming dollargacha tushirib yuborguncha 81 000 dollardan yuqorida uch oylik eng yuqori darajaga chiqdi. So‘ng keskin “V” shaklidagi qaytish narxni yana 80 ming dollardan yuqoriga olib chiqdi.

📌 Makro burilish

AI tex bo‘yicha aktivlar ko‘tarildi, Fed esa sentabr stavkalari bo‘yicha prognozlarni qayta baholadi.

• Nvidia rally: Q2 daromad 96,2 mlrd dollarni tashkil etdi. Aksiya bir sessiyada 8,7 foizga sakradi, AI buyurtmalari saqlanib qolganiga qaramay, bozor kapitalida qariyb 442 mlrd dollar qo‘shildi.

• Warsh nutqi: Jekson Xollda Warsh moliyaviy sharoitlar cheklovchi emasligini aytdi. Iyul oylik asosiy PCE 3,3 foiz bo‘lib qoldi. FedWatch bo‘yicha sentabrga ko‘tarish ehtimoli qariyb 63 foizga sakradi.

• Titroq: Brent nefti geosiyosat va tariflar fonida 95 dollarga yaqinlashdi. Nasdaq ikki haftadagi eng yomon kunini qayd etdi — 10Y daromadliliklar 4,8 foiz atrofida tebranib turdi.

📌 Bitcoin “round trip”

$BTC moved 79 ming dollardan 81 347 dollargacha ko‘tarildi, Warsh gaplaridan keyin 76 248 dollargacha “yuvilib” tushdi, so‘ng yana 80 400 dollargacha qaytdi.

• Narx harakati: 75 mingdan 76 minggacha bo‘lgan qo‘llab-quvvatlash zonasi mustahkam ushlanib turdi va leverage bo‘yicha “flush”ni yutib yubordi. BTC haftani nisbatan tekis yakunladi — avvalgi 23 foizlik o‘sishni hazm qilganidan keyin.

• ETF oqimlari: Sakkiz kunlik emas, to‘qqiz kunlik ketma-ketlik 28 avgustda chiqimlar bilan tugadi, biroq haftalik sof oqimlar +122 mln dollarda ijobiy bo‘lib qoldi. AUM 97 mlrd dollar atrofida — avgust oyini 2025 yil oktyabrigacha bo‘lgan eng yaxshi oyga aylantirib, +3,32 mlrd dollarni tashkil etdi.

• ETH xaridlari: $ETH ETFlarda 12 kunlik kirimlar seriyasi +376 mln dollarga yetdi. MicroStrategy 370 mln dollarga 4 603 BTC sotib oldi, shu bilan birga jami korporativ sof xaridlar hafta-haftaga 530 foizga oshib, 513 mln dollarga chiqdi.

📌 Kayfiyat va likvidlik

Fear and Greed indeksi 76 da yakunlandi. 28 avgustdagi qaytariq paytida uzoq pozitsiyalardan taxminan 488 mln dollar tugatildi va ochiq qiziqish 135 mlrd dollarga tushdi.

Ayni paytda Polymarketda CLARITY Act qabul qilinishi ehtimoli 15 sentabr ovozi oldidan 13 foizga tushdi. Asosiy qo‘llab-quvvatlash 75 ming dollarda, qarshilik esa 82 ming dollarda.

📊 Haftalik qisqacha: 81 ming dollarlik rad etish va Warsh zarbasi

Bitcoin Fed raisi Warshning keskin bayonoti ishga tushmasidan oldin 81 000 dollardan yuqori uch oylik eng yuqori darajaga chiqdi va u uni 76 ming dollargacha tushirib yubordi. So‘ng keskin V-simon qaytish narxni yana 80 ming dollardan yuqoriga olib chiqdi.

📌 Makro burilish

AI texnologiya ko‘tarildi, shu bilan birga Fed sentabr bo‘yicha stavka kutilmalarini qayta baholadi.

• Nvidia mitingi: 2-chorak daromadi 96,2 mlrd dollarni tashkil etdi. Aksiya narxlari bir seansda 8,7 foizga sakradi, AI talab saqlanib qolgan bo‘lsa, bozor kapitallashuvi taxminan 442 mlrd dollarga oshdi.

• Warsh asosiy nutqi: Jekson Xollda Warsh moliyaviy sharoitlar cheklovchi emasligini aytdi. Iyul oyidagi asosiy PCE 3,3 foizda qoldi. FedWatch sentabrda ko‘tarish ehtimoli taxminan 63 foizga yetdi.

• Obligatsiya tebranishlari: Brent nefti geosiyosat va tariflar fonida 95 dollarga yaqinlashdi. Nasdaq ikki haftadagi eng yomon kunini o‘tkazdi, 10Y rentabelliklar 4,8 foiz atrofida turdi.

📌 Bitcoin qaytma safari

$BTC m $79 mingdan $81 347 gacha ko‘tarildi, Warsh so‘zlaridan keyin $76 248 gacha keskin tushdi va keyin $80 400 ga qaytdi.

• Narx harakati: $75 mingdan $76 minggacha bo‘lgan tayanch zona mustahkam ushlab turdi va leverage flushni yutib yubordi. BTC haftani nisbatan tekis yakunladi: oldingi 23 foizlik o‘sishni hazm qilgandan keyin.

• ETF oqimlari: 9 kunlik ketma-ketlik 28-avgust kuni chiqib ketish (outflows) bilan yakunlandi, ammo sof haftalik oqimlar +$122 mln bilan ijobiy qoldi. AUM 97 mlrd dollarga yaqin: avgust oyini 2025-yil oktabrdan beri eng yaxshi oyga aylantirdi — +$3,32 mlrd.

• ETH va korporativ xaridlar: $ETH ETF’lar 12 kunlik kirib kelish seriyasini qayd etdi va jami +$376 mln bo‘ldi. MicroStrategy 4 603 ta BTCni $370 mlnga sotib oldi, korporativ sof xarid esa haftadan haftaga 530 foizga oshib, $513 mlnga yetdi.

📌 Kayfiyat va likvidlik

Fear and Greed indeksi 76 ga joylashdi. 28-avgustdagi pasayish paytida taxminan $488 mln uzun pozitsiyalar likvidatsiya qilindi va ochiq foiz (open interest) $135 mlrdga tushdi.

Shu bilan birga, Polymarketda CLARITY Act qabul qilinishi ehtimoli sentabrning 15-kunidagi ovoz oldidan 13 foizga tushdi. Asosiy tayanch $75 mingda, qarshilik esa $82 mingda.

📊 On‑chain va fyuchers tahlili
— Haftalik bozor brifingi

📌 Mahalliy cho‘qqidan keyin deleveraging

Fyuchers leverage hafta davomida sezilarli qayta o‘rnatildi. $BTC $77,749 da ochilib, $80K dan oshib, uch oylik yuqori ko‘rsatkich — $81,347 ni bosib o‘tdi. Keyingi Fedning qattiq (hawkish) izohlari $481 mln likvidatsiya hodisasini keltirib, narxlarni $76,909 gacha tushirdi, so‘ng esa dam olish kunlarida $78.4K gacha qayta tiklandi.

$ETH ham yaqin kuzatib bordi: kun ichidagi eng yuqori nuqta $2,564 ga yetgach, $2,448 atrofida konsolidatsiyalandi.

📌 Derivativlar neytralgacha qayta sozlandi

Fyuchers bo‘yicha ochiq pozitsiyalar pul ko‘rinishida 11% ga kamaydi. Moliyalashtirish stavkalari ijobiy bo‘lib qoldi, biroq tezda normallashdi — bu miting asosan spot bozorda xaridlar va shortlar yopilishi hisobidan bo‘lgani, ya’ni ortiqcha leveraged long pozitsiyalar emasligini ko‘rsatadi.

📌 Kitlar to‘plashi vs chakana sotish

100 BTC dan ko‘proqni ushlab turgan yirik hamyonlar bu hafta o‘z balanslariga 39K BTC qo‘shdi, chakana savdoda esa kuchli tarqatish kuzatildi. On-chain bo‘qa (bull) ko‘rsatkichlari 2025-yil oxiridan buyon eng yuqori darajaga yetdi, biroq qisqa muddatli egalarning foydani realizatsiya qilish ko‘rsatkichi uch kunlik oynada $1.2 mlrd ga yetdi.

Muhim tayanch $76.9K da, undan keyin $73.7K gacha bo‘lgan himoya zonasi joylashgan; qarshilik esa $81K dan $83K gacha texnik devor sifatida mustahkam turibdi.

📊 Kripto kapital oqimlari
— Haftalik bozor sharhi

📌 Avgust katta miqdorda oqimlar olib keldi

Hafta davomida institutional talab barqaror bo‘lib, Bitcoin ETF’lariga 924,5 mln dollar va Ethereum ETF’lariga 824,4 mln dollar jalb qildi. Avgust rasmiy ravishda 2025-yil oktabridan buyon eng kuchli ETF oyi sifatida yakunlandi, garchi dam olish kuniga yaqinlashganda bozorning kengroq sur’ati sekinlasha boshlagan bo‘lsa-da.

📌 Bitcoin va Ethereum ETF faoliyati

$BTC ETFs juma kuni Fed foiz stavkalari bilan bog‘liq xavotirlar fonida 201,9 mln dollarlik chiqim qayd etilishidan oldin to‘rt kun ketma-ket kuchli xaridni ko‘rsatdi. BlackRock’ning IBIT’i haftalik hajmda ustunlik qilib, 937,2 mln dollar sof xaridni ta’minladi va AQSh spot ETF’laridagi jami xoldinglarni 1,25 mln BTC ga yetkazdi.

$ETH ETFs yanada izchilroq bo‘ldi: 10 kunlik musbat sof oqimlar seriyasini davom ettirib, jamg‘arilgan jami ko‘rsatkichlarni 12,9 mlrd dollarga olib keldi.

📌 Birja dinamikasi va korporativ zaxiralar

On-chain ma’lumotlar hafta davomida birjalardan 15,0 ming BTC chiqib ketganini ko‘rsatdi va narx pasayishlaridan keyin spot jamg‘arish barqaror davom etayotganini tasdiqladi. Aksincha, Ethereum’da 43,4 ming ETH birjalarga oqib kirgani kuzatildi — yaqin oradagi 32% ko‘tarilishdan keyin qisqa muddatli treyderlar foyda olishdi.

Korporativ ishtirokchilar faol qoldi: Metaplanet 2 400 BTC’ni Coinbase Prime’ga o‘tkazdi, MicroStrategy aksiyalar savdosi orqali 2,01 mlrd dollar jalb qildi va BitMine o‘zining trezorisini 5,85 mln ETH ga kengaytirdi.

📊 Makro ko‘rinish
— Haftalik bozor sharhi

📌 Kamtarona bayram davri tugadi

Uorshning Fed raisi sifatidagi birinchi asosiy nutqi bozor optimizmini yakuniga yetkazdi. U 2% inflyatsiya maqsadini qat’iy va doimiy deb atab, siyosatchilarning hali qilishi kerak bo‘lgan ishlar borligini ogohlantirdi.

Sentyabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimoli bevosita 60% gacha sakradi; yirik banklar endi oldinda ikkita stavka oshishi prognozini qilmoqda. AQSH dollari indeksi 99.69 gacha keskin ko‘tarildi, oltin esa $4,500 ga qisqa vaqt tegib o‘tgandan keyin 3% dan ko‘proq pasaydi.

📌 “Yopishqoq” inflyatsiya va korporativ yuksalishlar

Qattiqroq pozitsiya iyul PCE ma’lumotlarining 3.7% (YaY) darajasida “yopishib” qolishi bilan birga keldi. Ishsizlik bo‘yicha murojaatlar 203K ga tushdi, mehnat bozori barqarorligini ko‘rsatdi, biroq yangi uylar savdosi 10.5% ga kamaydi.

Fond bozorlarida aralash kayfiyat hukm surdi: S&P 500 biroz pastroq yopildi — 7,711.76, Nasdaq esa chekinib ketdi. NVIDIA esa asosiy “qarshi og‘irlik” bo‘ldi: u daromad 96.2 mlrd dollarni e’lon qilgani va bir kun ichida bozor kapitallashuvi $442 mlrd ga oshganidan so‘ng deyarli 9% ga ko‘tarildi.

📌 Oldinda tartibga solish muddati

Geosiyosiy keskinlik Brent neftini AQSHning Eron bo‘yicha zarbalaridan keyin $90 dan yuqoriga itardi. Shu bilan birga, “Clarity Act” 15-sentabr kuni 60 ovoz talab qilinadigan hal qiluvchi cloture ovoziga duch keladi, biroq o‘tish ehtimoli banklar foiz stavkalari bo‘yicha kelishmovchiliklari sababli 19.5% gacha tushib ketdi.

4-sentabr kuni e’lon qilinadigan avgust oyi NFP hisoboti keyingi FOMC yig‘ilishidan oldingi eng so‘nggi yirik iqtisodiy e’lon sifatida turibdi.

📊 Haftalik yakun: 80 ming dollarlik “Breakout” va “Debasement” savdosi

Kripto bu hafta keskin ko‘tarildi. Bitcoin May oyidan beri ilk bor $80,000 dan oshib ketdi, ETF ga oqimlar rekord darajaga yetdi va “debasement” savdosi rasmiy ravishda bozor harakatlantiruvchi kuch sifatida AI maniyasini ortda qoldirdi.

📌 Makro burilish

Obligatsiyalar bozoriga aralashuv, yumshoq dollar va so‘nayotgan AI eforiyasi kapitalni real aktivlarga yo‘naltirdi.

• Debasement savdosi: G‘aznachilik kotibi Bessentning obligatsiya qayta sotib olishlari uzoq muddatli rentabelliklarni cheklab, dollarni yumshatdi. IBIT va GLD eng ko‘p savdo qilinadigan top-10 ETFlar qatoriga qaytdi, yarimo‘tkazgich fondlarini siqib chiqardi.

• AI charchashi: Nvidia daromad e’lonlari oldidan 7 kunlik pasayish seriyasini qayd etdi, shu bilan birga IG obligatsiyalar emissiyasi rekord $1.7T ga yetdi — AI infratuzilmasini moliyalashtirish Treasuries bilan raqobatlashmoqda.

• Foiz stavkalari va inflyatsiya: Iyul core PCE 3.3 foizda ushlab turildi — nishondan yuqorida 65 oy ketma-ketlik. FedWatch sentabr oyida “ushlab turish” uchun 60/40, “ko‘tarish” esa 40/60 taqsimotni ko‘rsatmoqda.

📌 Bitcoin Breakout

$BTC m $69.3k dan olti kun ichida $81,235 gacha ko‘tarildi — 2.5 yildagi eng kuchli haftalik o‘sish.

• Narx harakati: BTC $69.3k atrofida ochildi va 25-avgustda $80k ni yorib o‘tdi. Hozir u $79.1k atrofida konsolidatsiya qilmoqda, haftada taxminan 14 foizga o‘sdi.

• ETF oqimlari: ketma-ket 8 kunlik kirimlar haftaga $1.8B olib keldi. Avgustdagi jami $3B dan oshdi — bu yilning eng yaxshi oyi.

• $ETH ETFl ar: Eter fondlari 8 kunlik seriyani $890M haftalik kirim bilan tenglashtirdi. ETH 11 foizga ko‘tarilib $2,510 ga chiqdi.

• Institutsional “dvigatel”: BTC ETF aktivlari boshqaruv ostida $99B atrofida. BlackRock “in kind” konvertatsiya minimalini $25M dan $1M ga tushirdi, bu esa $5B dan ortiq konvertatsiyalarni keltirib chiqardi.

📌 Kayfiyat va tartibga solish

Fear and Greed indeksi 29 dan 80 gacha sakradi. Tramp Kongressni CLARITY Act ni qabul qilishga chaqirdi va Strategic Bitcoin Reserve (Strategik Bitcoin zaxirasi)ni ta’kidladi.

Shu bilan birga, SEC startaplar uchun “safe harbors” bilan Crypto Assets bo‘yicha o‘z Regulation konsepsiyasini taklif qildi. Strategy (MSTR) hozircha 840,449 BTC ni ushlab turishda davom etmoqda.

📊 On‑Chain va Futures tahlili
— Haftalik bozor konspekti

Leverage keskin qaytdi: funding ijobiy bo‘lib, juma kuni 0.01% limitga “yopishib” qoldi; OI (open interest) bo‘yicha vaznlangan funding esa iyul oyidagi “flush”dan beri eng yuqori ko‘rsatkichlarni chop etdi; $1.29B miqyosidagi short squeeze harakatni yoqib yubordi. Shunga qaramay, OI atigi ~4% ga oshdi, narx esa 10–11% ga ko‘tarildi — bu yangi leverage juda cheklangan, spotga asoslangan miting ekanini ko‘rsatadi.

$BTC haftani $62,819 (17-avgust) da ochdi va seshanba kuni bozorlar protokollarni kutgan paytda $62.7K dan $65K gacha oralatib savdo qildi.

Chorshanba (19-avgust) “tutashish” kuni bo‘ldi: G‘aznachilikning repatriatsiya (buyback) xabari BTC’ni ~$64.7K dan $69,266 yopilishigacha olib chiqdi — bir kunda 7% lik sakrash, atigi qariyb bir soatda $1.29B qisqa pozitsiyalarni likvidatsiya qildi. Payshanba +5.4% qo‘shib, $73,033 ga yetdi; ETF oqimlari eng yuqori cho‘qqiga chiqqach, juma BTC $76K dan oshdi va $78,335 da yakunladi.

$ETH yulduz bo‘ldi: 1,874 → $2,482, May 2025 dan beri eng yaxshi hafta; $1,980 qarshiligini yorib o‘tdi va golden cross (oltin kesishma) shakllantirdi.

• Funding stavkalari butun hafta ijobiy bo‘lib qoldi va qizidi. Umumiy funding yakunida: 0.0052% → 0.0016% → 0.0097% → 0.0050% → juma–yakshanba kunlari 0.01% ga “pin” → 0.0059%.

OI bo‘yicha vaznlangan funding 22-avgustda 0.0114% gacha sakradi — iyul “flush”idan keyingi eng yuqori daraja. O‘sha kuni ETH OI bo‘yicha vaznlangan ko‘rsatkich intraday 0.0174% ga yetdi — mitingning ikkinchi bosqichiga kirishda leverage qayta tiklanayotganini bildiradi.

Bitfinex talqini: OI +4% narx +10–11% degani — harakat leverage “eyforiyasi” emas, spot talab va shortlarni qoplash; shuning uchun u odatiy short squeeze’ga qaraganda uzoqroq saqlanishi mumkin.

• Muhim darajalar: Bitfinex $68–69K zonani ushlab qolish shart bo‘lgan tayanch sifatida ko‘rsatadi — so‘nggi besh oy xaridorlarining o‘rtacha qiymati (average cost basis) yaqinida. Ralli uchun eng katta xatar — foyda olib ketish oqimlari birjalarga tushishi.

$83K atrofidagi 365 kunlik harakatlanuvchi o‘rtacha (MA) endi yakuniy texnik sinov. Bitcoin dominansi 15 haftalik eng yuqori cho‘qqiga ko‘tarildi. Boshqa joylarda: Coldcard-hack bo‘yicha hisob qayta ko‘rib chiqilib, 1,789 BTC ga yetkazildi; shundan 87% hanuzgacha o‘zgarmagan.

📊 Kripto kapital oqimlari
— Haftalik bozor sharhi

Institutsional oqimlar 2025-yil oktabridan buyon eng kuchli haftani taqdim etdi: BTC va ETH ETFlariga jami $2.6 mlrd kiritildi; faqat BTC $1.92 mlrd qo‘shdi, BlackRock’ning IBITi esa ko‘pchilikni o‘ziga “so‘rib” oldi.

• $BTC ETF oqimlari: Dush +$297.5M, Sesh +$189.3M, Chors +$517.2M, Payt +$606.3M — 1-maydan beri eng katta kunlik kirim; ~82% IBIT orqali, Juma +$307.5M.

Haftalik sof: qariyb +$1.92 mlrd — 2026-yildagi eng katta hafta; yetakchilar IBIT va FBTC; VanEck HODL yagona haftalik chiqim qayd etdi. Seriya dushanba, 24-avgustgacha davom etdi: olti kunlik natija $2.26 mlrd ga yetdi va YTD sof chiqimlarni ~$2.57 mlrd gacha qisqartirdi. BTC ETF NAV $96.1 mlrd ga chiqdi; jamg‘arilgan kirimlar $53.7 mlrd.

• $ETH ETF oqimlari: Ethereum ETFlari 2025-yil oktabridan beri eng katta haftalik kirimni qayd etdi: +$697.2M; 24-avgustda +$115.6M ga kengaydi. BTC+ETH ETF hajmi 29 mlrd ga uch baravar bo‘ldi.

Birja Netflow: On-chain ma’lumotlar BTC birjalardan chiqishda davom etayotganini ko‘rsatadi: qariyb -12.3K BTC sof chiqim; narx keskin (yuqoriga) sakraganiga qaramay, jamg‘arish davom etdi.

ETH esa ikki tomonlama manzarani chizdi: 20–24-avgust oralig‘ida +245K ETH birjalarga kirib oqdi — +32% “pump” paytida foyda olish depozitlari; bu esa BitMine’ning OTC jamg‘arilishi bilan qisman qoplandi.

Korporativ talab “asosiy tayanch” bo‘lib qoldi: BitMine 32,447 ETH qo‘shdi — iyul boshidan beri eng katta haftalik xarid — o‘z stackini 5.85M ETH ga ko‘tardi; ro‘yxatga olingan kompaniyalar hozirda 7.86M ETH ga ega. Metaplanet 25-avgust kuni sotuv haqidagi taxminlar fonida 1,000 BTC ni Coinbase Prime’ga o‘tkazdi.

Strategiya yangi BTC faoliyati qayd etmadi, biroq BTC $80K dan oshganida MSTR aksiyalaridan $2.01 mlrd sotib, potensial qayta kirishdan oldin naqd pulni oshirdi.

Qayta tiklanish boshlanganidan beri ilk bor ETF talabi, korporativ treasury’lar va birja yechimlari (withdrawals) bir yo‘nalishda — bir xil yo‘nalishda harakat qildi.

📊 Makro ko‘rinish
— Haftalik bozor sharhi

Makro hafta ssenariyni o‘zgartirdi: aksiyalar rekordlardan orqaga chekindi, kripto esa keskin yuqoriladi. Bunga 19-avgust kuni AQSh G‘aznachiligi uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish bo‘yicha dasturini keskin kengaytirayotganini e’lon qilgani sabab bo‘ldi. Natijada likvidlik quyilib, uzoq muddatli daromadlilik (long-end yields) bosimga tushdi, dollar zaiflashdi va BTC bo‘yicha 1,29 mlrd dollarlik short-siqilish (short squeeze) yuz berdi.

• S&P 500 -1.4% | DXY ~99

Aksiya bozori rekord yugurishdan keyin “sovidi”: S&P 500 21-avgust kuni 7 674,37 da yopildi — haftaga 1,4% ga pasaygan. Dow 53 277,01 ga yetib, 0,8% ga tushdi, Nasdaq esa 26 180,45 ga borib, 2,1% ga kamaydi. Qattiqroq (hawkish) yig‘ilish bayonnomalari va AI’ga baholash (valuation) bilan bog‘liq xavotirlar avgustdagi miting (rally) havosini ancha chiqardi.

PMI ko‘rsatkichlari aralash keldi, ammo kuchli tomoni ham bor: Ishlab chiqarish 53,2, xizmatlar esa 56,8 ga sakradi. Iste’molchilar ishonchi 55,2 dan 51 ga tushdi va iyul oylik chakana savdo o‘sishi oyiga -0,6% (MoM) bo‘ldi. Bu yumshoq joylar Goldman’ning sentabrda narx (rate) oshirilishi ehtimoli juda past, degan qarashini qo‘llab-quvvatlaydi.

Obligatsiyalar bozori markazda bo‘ldi: 19-avgust kuni G‘aznachilik uzoq muddatli obligatsiyalarni qayta sotib olish bo‘yicha amaliyotini kamida ikki baravar oshirib, har birida 4 mlrd dollarga yetkazishini e’lon qildi. Keyinroq CNBC bu dasturni yanada kengaytirish uchun ~950 mlrd dollarlik G‘aznachilik umumiy hisobidagi (Treasury General Account) naqd pul zaxirasidan foydalanishni ham ko‘rib chiqayotganini xabar berdi.

Regulyatsiya masalasida: 18-avgust kuni SEC “Crypto Assets” bo‘yicha Regulyatsiyani taklif qildi — kripto uchun maxsus (bespoke) takliflar rejimi yo‘lidagi eng muhim qadam. “Clarity Act” esa hozircha muallaq: senat ovozi endi sentabrda kutilmoqda. Keyingi hafta “Jackson Hole” makro tadbiri bo‘ladi.

$BTC uchun makro aralashmasi keskin ijobiy tomonga o‘zgardi: dollar zaiflashdi, uzoq muddatli daromadlilik pasaydi va G‘aznachilik dasturidan yangi likvidlik kanali ochildi. Standard Chartered’lik Geoff Kendrick buni aynan Bitcoin afzal ko‘radigan turdagi omil, deb aytdi va yil yakuniga qadar 100K dollarlik maqsadni yana bir bor takrorladi.

📊 On-Chain & Futures tahlili
— Haftalik bozor brifingi

Leverage CPI bo‘yicha aniq “buy” va “sell the news” (yangilikni sotib olish emas, keyin sotish) kayfiyatini ko‘rsatdi: hafta bo‘yi funding ijobiy bo‘lib qoldi, ammo OI (open interest) bo‘yicha vaznlangan funding CPI chop etilishidan oldin iyul flushidan keyingisiga teng eng yuqori darajaga sakradi, so‘ng hafta susayishi bilan qaytarib “unwound” qilindi.

$BTC hafta boshida 10-avgust kuni $64,845 da ochildi va darhol haftalik maksimumni — $65,322 ni chop etdi; bu 3 haftadagi $65K+ ga bo‘lgan uchinchi muvaffaqiyatsiz urinish edi. Shundan keyin u butun hafta pastga oqdi: $63,911, CPI-kuni ko‘tarilishi natijasida $64,381 ga chiqdi (lekin ushlanib qolmadi), keyin $63.4K dan pastga sirg‘alib, 14-avgustda haftalik minimum — $62,488 ni qayd etdi; bu 1-avgustdan beri eng past ko‘rsatkich.

Sokin dam olish kunlari BTC’ni 16-avgustda $62,819 atrofida qoldirdi: WoW bo‘yicha taxminan -3.1% va erta avgustdan beri eng zaif haftalik yopilish; 17-avgust (dushanba) esa ~$62.7K. $ETH esa nisbatan yaxshi ushlab turdi: 1,909 → $1,874, CPI paytida intraday $1,922 gacha sakrab, keyin pasaydi; ETH/BTC esa 0.03 darajasiga qarshi bosim qilyapti.

• Funding stavkalari hafta bo‘yi ijobiy bo‘lib qoldi — ketma-ket to‘rtinchi ijobiy hafta — lekin shakli muhim: 11-avgustda combined funding 0.01% gacha sakradi va OI-vaznlangan funding 0.0062% dan 13-avgustdagi post-flush eng yuqori 0.0101% gacha ko‘tarildi; uzoq pozitsiyalar CPI chop etilishiga kirib (levering) ketdi.

• Strategiya sokin turdi, yangi haftalik report yo‘q. CEO Phong Le esa hikoyani sotdi (ya’ni “story”ni chiqarib): u 7 ta pasayish katalizatori, tartibga solishdagi (regulyator) harakat, bank ishtiroki, raqamli moliyaviy mahsulotlar borligini ko‘rmoqda va “yana ko‘proq sotib olishga qaytamiz” deb qayd etdi.

📌 Yakuniy xulosa

Makro optimizmi (3.4% CPI, 40% xatarlilik ehtimoli, rekord aksiyalar) BTC’ni ko‘tara olmadi: u -3.1% ga tushib $62.8K ga yetdi, $65K dagi uchinchi rad etilgan “breakout”dan keyin. Sabablar sifatida -$385M ETF chiqimlari va AQSh boshchiligidagi savdoni ko‘rsatayotgan 90 kunlik salbiy Coinbase Premium ko‘rsatildi.

“Clarity Act” qabul qilinish ehtimoli 10% ga tushdi, kripto tartibiga oid yo‘l xaritani sekinroq SEC rulemaking (qoidalar ishlab chiqilishi) tomon siljitdi. Muhim tayanch 62.2-62.5K da: uni yo‘qotsa $60K ochiladi; tiklanish uchun esa $63.5K dan yuqorida yopilish kerak, shunda $65.3K maqsadga yo‘l ochiladi — bu yaqinlashib kelayotgan FOMC minutes va Jackson Hole oldidan.

📊 Kripto kapital oqimlari
— Haftalik bozor xulosasi

Institutsional oqimlar keskin teskariga aylandi: iyundan beri eng kuchli ETF haftasidan so‘ng, BTC ETF’lari besh kun ichida uning qariyb yarmini qaytardi; ETH ETF’lari esa o‘zgarishsiz qoldi. Zanjirdagi birja oqimlari esa netto BTC inflows’ga o‘tdi — bu ikki tomonlama ogohlantirish.

• $BTC ETF oqimlari: Hafta 10-avgust kuni -$144.6M bilan boshlandi, 11-avgustda token +$7.8M, so‘ng CPI kunida 12-avgustda -$61.1M, 13-avgustda -$131.1M va 14-avgustda -$56.2M.

Haftalik netto: qariyb -$385.2M, 28-iyul FOMC haftasidan beri birinchi manfiy hafta va tiklanish davridagi eng sust natija. Muhimi, chiqib ketishlar makro yangiliklar yaxshi bo‘lgan haftaga to‘g‘ri keldi — bu makro “parvoz” emas, balki pozitsion sotuvlar ehtimolini ko‘rsatadi.

• $ETH ETF oqimlari: Ethereum ancha yaxshi ushlab turdi: -$14.6M, -$1.7M, +$7.4M, +$5.9M va 14-avgustda yassi; netto qariyb -$3.0M. O‘tgan haftadagi +$244M “portlash”dan so‘ng deyarli neytral. ETH rotatsiyasi haqidagi narrativ to‘xtadi, lekin buzilmadi; haftada spot ETH, BTC’ni ortda qoldirdi.

Birja netoqimi: Zanjirdagi ma’lumotlar BTC uchun manfiy tomonga o‘tdi: 10-16 avgust kunlari taxminan +16.5K BTC netto birjalarga oqib kirdi — bu “flush”dan keyingi eng katta haftalik inflow bo‘lib, taklifning sotuv tomondagi likvidlikka yo‘nalayotganidan dalolat.

ETH esa qariyb yassi manzarani chizdi: +5.1K ETH, ammo juda keskin ikki tomonlama hafta bo‘ldi. -55.8K outflow deyarli to‘liq +43.0K inflow kun bilan qoplandi.

Oqimlar mozaikasi o‘tgan haftadan o‘zgardi: endi ETF talabi birja inflows’larini yutmayapti. Qoplanayotgan bid (sotib olish) endi korporatsiyalardan kelmoqda: BitMine o‘zining ETH “stack”ini 5.81M ETH gacha ko‘tardi, bu ro‘yxatga olingan jami kompaniyalar ETH holdings’ini 7.82M ETH’ga yetkazdi; shuningdek, AQSh spot kuchsizligi borasidagi davomli xabarlar ham bunga turtki bo‘lmoqda: AMBCrypto amerikalik talab uchun 90 kunlik ogohlantirish sifatida Coinbase Premium’ning uzoq davom etayotgan manfiyligini qayd etadi.

📊 Makro tahlil
— Haftalik bozor sharhi

Makro hafta aksiyalar kutayotgan yengillik mitingini olib keldi, ammo kripto buni eplay olmadi: iyul CPI 3.4% chiqdi, PPI esa o‘zgarmagan, sentabr bo‘yicha foiz oshirish ehtimoli ~40% gacha qulab tushdi. Shunga qaramay, Bitcoin erta avgustdan beri eng kuchsiz haftalik yopilishini ko‘rsatdi va rekordlar yozayotgan S&P 500’dan ajralib qoldi.

• S&P 500 +0.4% | DXY ~99.5

S&P 500 13-avgust kuni CPI’dan so‘ng rekord 7,798 da yopildi; Dow 54,085, Nasdaq esa 26,803. Chiplarda yetakchilik bo‘ldi. Iyul CPI YoY 3.4% bo‘ldi, “core” 2.5%, va O‘rta Sharqdagi sulh rejimi bilan bog‘liq holda energiya 1.5%ga pasaydi. Iyul PPI esa MoM bo‘yicha tekis bo‘lib, YoY 4.7% qayd etildi — martdan beri eng past ko‘rsatkich.

Sentabr uchun stavka oshirish narxlash ~40% gacha tushdi, biroq “hawks” orqaga turtib yubordi: Klivlendlik Hamaker siyosat yetarlicha cheklovchi emasligini ta’kidladi, Barkin esa oshirish masalasi ochiq savol ekanini aytdi.

Rekord darajadagi aksiyalar ko‘rsatkichlari ostida yoriqlar ko‘rinmoqda: chakana savdo MoM -0.6% ga pasaydi, iste’molchilar ishonchi 55.2 dan 51 gacha tushdi, ishsizlik bo‘yicha arizalar 209K ga yetdi — iyul o‘rtalaridan beri eng yuqorisi. DXY 99.54 ga siljidi, global obligatsiya daromadlari esa 2008-yil iyulda ko‘rilgan darajalarga joylashgan. Goldman hozirda Fed’ni yil oxirigacha o‘zgarishsiz ushlab turishini kutmoqda, core PCE esa MoM +0.23%.

Regulyatsiya bo‘yicha: Clarity Act amalda muzga qo‘yilgandek — Galaxy o‘tish ehtimolini 10% ga tushirdi, chunki sentabr sessiyasi atigi 2-3 hafta. Senatning yakuniy ovozi esa banklar va kripto platformalari o‘rtasidagi stablecoin daromadi (yield) uchun kurashga bog‘lanishi mumkin.

SEC esa yakshanba emas, juma kuni rejalashtirilgan “Regulation Crypto” uchrashuvini oxirgi daqiqada bekor qildi, biroq tokenlashtirilgan aksiyalar (Apple, Tesla, Nvidia kabi) uchun 24/7 on-chain trading bo‘yicha innovatsiya uchun imtiyoz tayyorlayapti va Cboe’ning 3x BTC/ETH ETFlarini ro‘yxatga olish bo‘yicha taklifini ko‘rib chiqmoqda.

$BTC uchun: yumshoq inflyatsiya haftasi bullish bo‘lishi kerak edi, ammo u ETF oqimlari teskari burilib, AQSh talabi jim bo‘lib qoldigan hafta bo‘lib chiqdi — tiklanish boshlanganidan beri aksiyalardan eng aniq ajralish shu yerda ko‘rinadi.

📊 On‑Chain & Futures Analysis
— Haftalik bozor konspekti

Leverage dinamikasi haftalardagi eng osoyishta holatlardan biri bo‘ldi: barcha yetti kun davomida funding musbat qoldi, OI-oi‘rnatilgan funding esa dam olish kuniga kirib mustahkamlanib, bu eforiyadan ko‘ra nazorat qilinayotgan leverage qayta qurilishi belgisi edi.

$BTC haftani 3-avgust kuni ~$63.5K da ochdi va hafta davomida bozorlar bandlik hisobotini kutgani sabab chorshanbagacha $63.4K–$64.1K oralig‘ida tebranib yurdi.

Payshanbaning +$244.4M ETF kuni narxni $64K dan yuqoriga olib chiqdi; jumaning rekord S&P yopilishi esa BTC ni $64,300 da qoldirdi. Dam olish kunlaridagi asta-sekinlik uni $64.9K gacha olib keldi va 10-avgust dushanbasi intradayda $65.2K gacha bo‘lgan haftalik maksimumni berdi, so‘ng rad etildi.

$65.2K dagi muvaffaqiyatsizlik 11-avgustga kelib ~$63.9K gacha qaytishga sabab bo‘ldi — Clarity Act rad etilgani va CPI oldidan ehtiyotkorlik birlashdi. Haftalik sof o‘zgarish: seshanbagacha (Tuesday) taxminan +2.1%.

• Funding stavkalari butun hafta davomida musbat bo‘lib qoldi. Kombinatsiyalangan funding stavkasi 3-avgustda 0.0030% bo‘ldi, 4-avgustda 0.0017% gacha tushdi, 5-avgustda 0.0066% gacha sakradi, 6-avgustda 0.0008% ga susaydi va dam olish kunlari orqali 9-avgustda 0.0075% ga tiklandi.

• Strategiya Bitcoin’ni ikkinchi ketma-ket haftaga sotdi: 10-avgust kuni kompaniya 1,690 BTC’ni $64,262 da sotib yubordi va holdings ni 840,449 BTC ga qisqartirdi. BTC Yield YTD 1.7% ga tushdi, QTD -6.4% ni tashkil qildi; CryptoQuant esa 2026-yilgi sotuvlarda >$102M miqdorida realizatsiya qilingan zararlar hisoblaydi.

Haftadagi on-chain/ekotizim shovqini: BIP-110 fraksiyasi 961,632 blok balandligida kichikroq side chain’ga bo‘linib ketdi; Luke Dashjr BIP editor lavozimidan olib tashlandi va Coldcard xakerligi haftaning asosiy xavfsizlik hikoyasiga aylandi.

📌 Yakuniy xulosa

Makro fon bullish tomonga burildi: sust NFP ma’lumotlari sentabr oyidagi o‘sish ehtimolini 44% gacha tushirib, rekord darajadagi aksiyalar va BTC bo‘yicha $865M lik ETF inflovlarini keltirdi. 7-avgust kuni Clarity Act muddatining o‘tkazib yuborilishi qisqa muddatli pullbackga sabab bo‘ldi, ammo protseduraviy taraqqiyot sentabr uchun qonun loyihasini hamon faol ushlab turadi — SEC qoidalarini ishlab chiqishdagi fallback’lar bilan birga.

Korporativ sotuvlar asosiy to‘siq bo‘lib qolmoqda, biroq sog‘lom leverage va kuchli ETF talabi muhim darajalarni qo‘llab-quvvatlaydi: qarshilik $65.2K da va tayanch $62.8–63.5K oraliqda, bugungi CPI oldidan.

📊 Kripto kapital oqimlari
— Haftalik bozor sharhi

Institutsional oqimlar iyun boshidan beri eng kuchli haftasini namoyish qildi: BTC ETF’lari dushanbadagi teskari harakatgacha ketma-ket to‘rt kun davomida uch raqamli (100+ million) sof kirimlarni qayd etdi, ETH ETF’lari esa yana jadal jamg‘arilishga qaytdi.

• $BTC ETF oqimlari: Hafta 3-avgust kuni +$170.1M bilan boshlandi, 4-avgustda +$211.5M ga tezlashdi, 5-avgustda +$244.4M, 6-avgustda +$137.6M bo‘ldi va 7-avgustda +$101.7M ga sekinlashdi.

Dushanba-juma jamlanmasi: taxminan +$865.3M sof, iyundagi tiklanish boshlanganidan beri eng yaxshi hafta; bunga dollar kursining zaiflashuvi va CPI’gacha bo‘lgan (CPI oldidan) pozitsiyalash ta’sir ko‘rsatdi. Teskari harakat dushanba, 10-avgustda yuz berdi: Clarity Act’dan kutilgan natijalar chiqmagani va CPI bo‘yicha riskni kamaytirish kayfiyati ta’sirida -$144.6M qayd etildi.

• $ETH ETF oqimlari: Ethereum yana og‘ir kirimlarni qaytardi: 3-avgust kuni -$11.9M, so‘ngra +$53.1M, +$60.8M, +$92.1M va +$49.6M. 10-avgust dushanba kuni -$14.6M ga tushib ketdi. “Rotatsiya” haqidagi hikoya qat’iy tarzda yana qaytdi.

Birjalar Netflow: Mavjud kunlik ko‘rsatkichlar BTC o‘rtacha haftada biroz sof chiqimda bo‘lganini, keyin esa dam olish kunlarida kirimga qaytganini ko‘rsatadi.

Kuzatilgan davr bo‘yicha sof natija: taxminan -0.6K BTC, jamg‘arilish naqshining yengil davomidir. ETH esa ikki tomonlama manzarani chizdi: 6-avgustda +8.04K kirim, 7-avgustda -9.64K chiqim; 8-avgustda juda katta +30.33K, 9-avgustda -8.03K, keyin esa 10–11-avgustlarda kichik kirimlar.

Korporativ faollik ham ikki tomonlama bo‘lib qoldi: BitMine yana 7,391 ETH qo‘shdi va uning jamg‘armasi 5.8M ETH’adan oshdi; Trump Media esa ~$293M BTC pozitsiyasini oshkor qildi.

Sotuv tomonda esa minerlar majburan sotuvchi bo‘lib qolmoqda: Riot BTC’ni o‘zining $9.1B Anthropic bitimidan mablag‘ ajratish uchun sotyapti, Twenty One Capital esa xazinasida Q2 bo‘yicha $413.5M zarar qayd etdi.

Ajralish (divergence) e’tiborga molik: ETF talabi va treasury (xazina) jamg‘arilishi minerlar yetkazib berayotgan supply’ni o‘zlashtirmoqda.

📊 Makro sharh
— Haftalik bozor relefi

Bu hafta makro muhit “risk-on” tomonga o‘girildi: iyul oyidagi kutilmaganda juda zaif bandlik hisobotining zarbasi sentabrda ko‘tarish ehtimollarini keskin kamaytirdi va aksiyalar rekordlarga ko‘tarildi. Shu bilan birga, Bitcoin tiklanish boshlanganidan beri eng kuchli ETF haftaligida asta-sekin yuqoriga intilib, dushanbaning o‘sish bo‘yicha urinishini cheklab qo‘ydi.

• S&P 500 +3.6% | DXY ~99.8

S&P 500 7-avgust kuni rekord 7,757.64 darajasida yopildi; Dow 3% ga ko‘tarilib 54,036.93 ga yetdi va Nasdaq AI savdosi yana avj olgani sabab 5.2% ga sakrab 26,690.62 ga chiqdi.

Sergaklantiruvchi omil: Juma kuni e’lon qilingan iyul NFP hisobotida -23,000 ish o‘rni qayd etildi, oldingi qayta ko‘rib chiqishlardan 103K tasi olib tashlanib, ishsizlik darajasi 4.1% ga yetdi; ishtirok 61.4% gacha tushdi. CME sentabr oyida ko‘tarish ehtimollari 55% dan 44% ga qulab tushdi va 10 yillik rentabellik 4.64% ga pasaydi.

Dollar DXY bo‘yicha ~99.8 ga zaiflashdi, Fed-jumaga o‘xshash kunidagi sakrashdan keyin oltin $4,176–4,202/ons oralig‘ida bir joyda konsolidatsiyalandi, 30 yillik rentabellik esa 5.2% atrofida tebranib turdi. ISM Manufacturing 53.9 da qoldi, ISM Services esa 54.1 gacha biroz ko‘tarildi.

Qonunchilik frontida Senat tanaffusdan oldin yakuniy qabulga ulgurmay qoldi, ammo ko‘pchilik rahbari Thune cloture hujjatini topshirib, 8-avgust kuni birinchi protsessual ovoz berishni ochdi va shu bilan qonun loyihasi sentabr ovozi uchun “tirik” qoldi.

Tim Skott ovoz albatta kelishini ta’kidladi, biroq Bernstein esa aniq muvaffaqiyatsizlik kripto baholarini pasaytirishi mumkinligini ogohlantirdi. Parallel yo‘nalishda SEC o‘zining token-emitentlik (chiqarish) bo‘yicha me’yoriy-huquqiy hujjat tayyorlamoqda. Rossiya banki esa alohida tarzda BTC, ETH va USDT ni tartibga solinadigan birjalarda savdo qilish uchun taklif qildi.

$BTC uchun tartibga solish manzarasi katalizator bo‘lishdan ko‘ra limbo holatiga o‘tdi: qonun loyihasi protsessual ovozlardan o‘tdi, lekin o‘tkazib yuborilgan muddat esa umidsizlikka sabab bo‘ldi.

Keyingi makro katalizator: 12-avgustga rejalashtirilgan iyul CPI.