青衫磊落险峰行

Ertalab bir xabar yozgandim: $BTC narxi ko‘tarilayotganida, perpetual fyucherslar uchun moliyalashtirish stavkasi atigi 0,0025% edi — standart bazaviy ko‘rsatkichning chorak qismi. Kechqurun yana bir qarasam, joriy stavka 0,01% ga qaytib, bazaviy ko‘rsatkich bilan tenglashibdi. Narx hamon 80 300 atrofida tebranmoqda, 24 soatda taxminan 2% ko‘tarilgan, kunduzi esa eng yuqori nuqtada 81 100 atrofiga yetgan edi.
Stavka past darajadan yana me’yoriy darajaga ko‘tarildi. Bu pul to‘lashga tayyor uzoq pozitsiya egalari ko‘payganini bildiradi. Bu hali trend mustahkamlanganini anglatmaydi, faqat ertalab aytilgan «o‘sish leveraj hisobiga bo‘lganga o‘xshamaydi» degan fikrga izoh qo‘shish kerakligini ko‘rsatadi — hech bo‘lmaganda kechga borib, leveraj xarajati odatiy darajaga qaytdi. Ertalabgi «narx ko‘tarildi, ammo hech kim moliyalashtirish stavkasini to‘lashga shoshilmadi» degan holat kun bo‘yi saqlanib qolmadi.

Bugun tushdan keyin Binance’dagi Micron bozoriga yana bir nazar tashladim. Spotdagi $MUB (Micron Technology’ning bStocks’i, Micron oddiy aksiyasi narxini 1:1 nisbatda kuzatadi) 24 soatda taxminan 10% tushib, 776 atrofida kotirovka qilindi; savdo hajmi 24 million dollardan oshdi. Unga mos perpetual kontrakt $MU narxida deyarli shuncha, joriy funding stavkasi esa taxminan 0,044%. Standart 0,01% bazaviy stavka bilan hisoblaganda, bu to‘rt baravardan sal ko‘proq; perpetual savdo hajmi 24 soatda milliard dollardan oshdi, ya’ni bozor kichik emas.
Narx pasayib boryapti, ammo long pozitsiyalarni ushlab turish uchun pul tikishga tayyorlar chekinmadi. Bu ikki signal birga kelganda, menimcha, bu shunchaki bir tomonlama ayiq kayfiyati emas, balki kimdir perpetual kontraktlar orqali pozitsiyasini zo‘rg‘a ushlab turganini yoki bazis savdolari hali to‘liq yopilmaganini ko‘rsatadi. Yarimo‘tkazgichlar sektori bugun o‘zi ham bosim ostida, ammo spot va perpetual bozorlar o‘z maromida alohida harakatlanishi mumkin.

Ko‘pchilik tezkor ayirboshlashdan foydalanib, faqat kotirovkaga qaraydi, ammo xarajat qayerga yashirilgani haqida o‘ylamaydi.
Tezkor ayirboshlashda komissiya odatda alohida ko‘rsatilmaydi — xarajat sizga taklif qilinadigan kursga yashiriladi. $BTC ni $USDT ga almashtirganda, sizga ko‘rsatilgan narx bilan spot orderlar kitobidagi o‘rtacha narx orasidagi farq — to‘layotgan pulingiz shu. Miqdor kichik bo‘lsa, bu sezilmaydi, ammo ko‘p miqdorda yoki tez-tez almashtirsangiz, jami ancha bo‘lib qoladi.
Stabilkoinlarni, masalan, USDTni USDCga almashtirganda, ko‘p platformalarda odatda komissiyasiz xizmat yoki maxsus kanal bo‘ladi. Ammo kurs 1:1 ekaniga ham qarang — kasrdan keyingi bir necha raqamdagi farq ham xarajat hisoblanadi.
Mening usulim juda oddiy: katta miqdorni almashtirishdan oldin, ayni miqdor uchun spotdagi limit buyurtmalar bo‘yicha bitim narxini solishtirib ko‘raman. Farqi qancha ekanini shunda bilib olasiz. Har safar almashtirish shart emas, tez-tez ham almashtirmang — qancha kam almashtirsangiz, yashirin xarajat ham shuncha kam bo‘ladi.

O‘sha tongda $SOL 2.75% ga ko‘tarilib, 95.55 ga yetdi. $ETH 6.4% ga, BTC esa 3.8% ga ko‘tarildi. Bu gal SOL ortda qoldi.
Endi moliyalashtirish stavkasiga qaraylik: SOLUSDT joriy davrda 0.01%, ya’ni aynan standart ko‘rsatkichda. ETH’da stavka manfiy, SOL’da esa me’yorida. Buning ma’nosi: ETH’da short pozitsiyalar siqib chiqarilmoqda, SOL’da esa na xaridorlar, na sotuvchilar unchalik faollashgan — shunchaki umumiy bozor ortidan bir qadam tashladi.
Ilgari SOL ko‘pincha tiklanish paytida eng katta o‘sish salohiyatini ko‘rsatardi, bu safar esa unday bo‘lmadi. Sabablar ko‘p bo‘lishi mumkin: on-chain faollikning pasayishi, memecoinlarga qiziqishning so‘nishi, mablag‘larning boshqa joyga yo‘nalishi. Lekin bir kunlik ma’lumotlarga qarab xulosa chiqarmayman.

Ertalab Morgan Stanley’ning DTCC tokenlashtirish tizimiga qo‘shilgani haqidagi xabarni ko‘rdim. DTCC — AQShda qimmatli qog‘ozlar hisob-kitobining asosiy infratuzilmasi. Yirik banklarning shu infratuzilmada tokenlashtirishni sinab ko‘rishi har qanday yangi loyihaning oq qog‘ozidan ko‘ra salmoqliroq.
Blokcheynda ko‘z yugurtirib, $ONDO ’ni ham ko‘rdim: 24 soatda 4,7% ga ko‘tarilib, 0,4087 bo‘libdi. AQSh aksiyalari va g‘aznachilik obligatsiyalarini tokenlashtirish yo‘nalishidagi loyihalar orasida uning nomi eng mashhurlaridan biri. Xabar chiqqach, uning savdo qilinishi tabiiy hol.
Ammo bir muhim tuzilmaviy masalani yaxshilab o‘ylab ko‘rish kerak: an’anaviy moliya institutlari DTCC tizimida tokenlashtirishni o‘zlarining ruxsat etilgan blokcheynlari va muvofiqlik kanallari orqali amalga oshiradi, buning uchun biror ommaviy blokcheyn tokeni kerak bo‘lishi shart emas. Ijobiy yangiliklar va token qiymatining oshishi o‘rtasida hali ancha masofa bor.

So‘nggi 24 soatda $ETH 6,4% ga ko‘tarilib, taxminan 2425 ga yetdi; $BTC esa 3,8% ga o‘sdi. ETH/BTC kursi ham 2,6% ga ko‘tarilib, 0,0301 ga yetdi.
Qizig‘i, moliyalashtirish stavkasi. ETHUSDT perpetual shartnomasining joriy stavkasi −0,0025%, ya’ni manfiy. Narx BTC’ga qaraganda ko‘proq ko‘tarildi, ammo short pozitsiyadagilar aksincha pul olyapti.
Buni sodda qilib shunday izohlash mumkin: avval ETH narxi tushadi deb o‘ylaganlar ko‘p edi, bu safar esa ularning pozitsiyalari majburan yopildi — bu ko‘pchilik shoshilib long ochganidan emas. Bunday siqilish tufayli yuzaga kelgan o‘sish tez kechadi va tezda ortga qaytishi ham mumkin. Muhimi, yopilmay qolgan short pozitsiyalar qancha ekanida.
ETH/BTC ancha vaqtdan beri 0,03 atrofida tebranib turibdi, bir kunlik o‘sish trend borligini anglatmaydi. Meni ko‘proq stavka qachon musbatga aylanishi qiziqtiradi — aynan o‘shanda kimdir long ochish uchun chin dildan pul to‘lashga tayyor ekanini bilamiz.

$BTC deyarli 4% ga ko‘tarilib, 80500 atrofidagi darajaga qaytdi. Odatda bunday paytda perpetual fyucherslar funding stavkasi ko‘tarilishi kerak: long pozitsiyadagilar leverage’ni oshirish uchun navbatga turadi, stavka ham ortidan ko‘tariladi.
Bugun ertalab Binance’dagi perpetual fyucherslarni tekshirdim: BTCUSDT uchun joriy funding stavkasi 0.0025%, odatiy bazaviy stavka esa 0.01% — atigi chorak qismi. Boshqacha aytganda, narx ko‘tarilgan bo‘lsa-da, long pozitsiyani ushlab turish uchun pul to‘lashga tayyorlar ko‘p emas.
Bu raqam ko‘rsatishi mumkin bo‘lgan narsa cheklangan. U spot bozorda xarid bosimi albatta kuchli degani emas; short pozitsiyalar yopilayotgani ham bo‘lishi mumkin. Ammo kamida bir narsa aniqroq: bu ko‘tarilish leverage hisobiga yuzaga kelganga o‘xshamaydi. Leverage hisobiga yuzaga kelgan ko‘tarilishlarda funding stavkasi odatda narxdan oldin ko‘tariladi.

Bugun ertalab $BTC 85 522 dollar atrofida bo‘lib, bir kun avvalgidan 0,46% pastladi; $ETH esa 2 696 dollar edi. Bu CoinMarketCap’ning 7-kun ertalabki ma’lumotlari.
CoinDesk hisob-kitobiga ko‘ra, 23-sentabrdan beri $BTC 87 ming darajasiga uch marta ko‘tarilishga urindi va har safar sotuvlar sabab ortga qaytdi. Pastki nuqtalar birin-ketin yuqorilab boryapti, yuqori nuqtalar esa bir xil chiziq ostida qolmoqda — narx oralig‘i tobora toraymoqda. FxPro tahlilchisining aytishicha, narx uchburchakning uchiga yaqinlashmoqda; bu oraliqdan chiqqach, tebranishlar kuchayadi. Bu chiziqni ikki haftadan beri kuzatyapman — uning sabri menikidan ko‘proq ekan.
Tashqi muhit aslida yomon emas. AQSh 10 yillik davlat obligatsiyalari daromadliligi 6-kuni 5,28% gacha tushdi. Bundan sal oldin u 24 yil ichidagi eng yuqori darajaga yetgandi. Bozorning oktabrda foiz stavkasi oshirilishiga tikkan ehtimoli bir hafta avvalgi qariyb 50% dan taxminan 19% gacha pasaydi. S&P 500 va Nasdaq tarixiy rekord darajada yopildi. Ammo $BTC bunga ergashmadi. Yaxshi xabarlarning bari ayon, lekin narx baribir yuqoriga o‘tolmayapti. Menimcha, 87 ming atrofidagi sotuv buyurtmalari makroiqtisodiy omillardan ham salmoqliroq.

Binance’da $RLC /USDT bugun kechqurun soat 8 dan keyin 0,98 dollar atrofida savdo qilindi — 24 soatda qariyb 73% ga oshdi. Eng past narx 0,524 dollar bo‘ldi, eng yuqorisi esa 1,077 dollarga yetdi. Bu savdo juftligining aylanmasi taxminan 61 million dollarni tashkil etdi. Shu paytda $BTC 86 ming atrofida bo‘lib, deyarli o‘zgarmadi.
Bu harakat kechadan boshlandi. TokenPost ma’lumotlariga ko‘ra, 4-oktabr kuni narx 0,364 dollarda, 5-oktabr kuni esa 0,727 dollarda yopildi — bir kunda ikki baravar oshdi. Bugun ham o‘sishda davom etdi.
G‘alati tomoni shundaki, bunga sabab bo‘ladigan hech qanday yangilik yo‘q. TokenPost ma’lumotiga ko‘ra, so‘nggi ikki kunda iExec’da bu o‘sishni izohlashi mumkin bo‘lgan yangi e’lonlar topilmagan, Yaponiyadagi bozor sharhida ham shu qayd etilgan. Derivativlar bozorida esa ancha faollik kuzatildi: ochiq pozitsiyalar hajmi 24 soatda qariyb 1760% ga oshib, taxminan 35,1 million dollarga yetdi. Ochiq pozitsiyalar hajmining bunchalik tez o‘sishi ko‘pchilik savdoga qarz mablag‘lari bilan kirganini anglatadi.

Bugun ertalab soat 8 dan sal o‘tganda Binance’dagi $NEAR /USDT 5,35 atrofida bo‘ldi. 24 soatda 9,1 foizga ko‘tarildi; eng pasti 4,81, eng yuqorisi 5,36, savdo hajmi esa taxminan 150 million dollar. Shu paytda $BTC 0,4 foizga tushib, 86 ming atrofida bo‘ldi. Keng bozor deyarli qimirlamadi, NEAR esa o‘zi alohida ko‘tarildi.
TokenPost qayd etishicha, Binance, Bybit va OKX’da bir soat ichida qariyb 280 ming dollarlik short pozitsiyalar likvidatsiya qilingan, long pozitsiyalardan esa bittasi ham likvidatsiya bo‘lmagan. 280 ming dollarni 150 million dollarlik savdo hajmiga solishtirsak, u hatto arzimas ulush ham emas. Shu bois, butun ko‘tarilishni short-squeeze bilan izohlashga uncha ishonmayman. Short pozitsiyalarning siqib chiqarilishi ko‘proq narx ko‘tarilganidan keyingi natijaga o‘xshaydi.
Uni sotib olayotganlar, chamasi, boshqa toifa. Bitwise’ning spot NEAR ETF’i — NRR tickeri bilan — ilk kuni 35,5 million dollar sof mablag‘ jalb qildi. CoinMarketCap ma’lumotiga ko‘ra, dastlabki jami tushum 50–58 million dollar atrofida bo‘lgan. 1-oktabr holatiga ko‘ra, fondda qariyb 11,5 million NEAR bor edi — bu umumiy taklifning taxminan 0,9 foizi. Ularning 98 foizi steykingga qo‘yilgan. Sotib olib, qulflab qo‘yishdi — bozorda sotish mumkin bo‘lgan NEAR miqdori biroz kamaydi.

Binance’da $ADA /USDT bugun kechqurun 0.2716 atrofida savdo qilinmoqda; 24 soatda 10.8% ko‘tarildi, kun davomida esa eng yuqori 0.2749 ga yetdi. CoinDesk ma’lumotiga ko‘ra, bu may oyidan beri kuzatilgan eng yuqori narx. Shu paytda $BTC 1% dan kam ko‘tarildi va hanuz 84 mingdan 87 minggacha bo‘lgan oraliqda tebranmoqda.
Savdo hajmi haqiqatan ham keskin oshdi. CoinMarketCap ma’lumotlariga ko‘ra, butun tarmoq bo‘yicha savdo hajmi taxminan 1.09 milliard dollarni tashkil etdi — bu 30 kunlik medianadan 2.06 baravar ko‘p.
Sababini topish oson emas, CoinDeskning o‘zi ham aniq izoh bera olmayapti. Bunga aloqador bo‘lishi mumkin bo‘lgan ikkita voqea bor: 1-oktabrda ishga tushgan RealFi barqaror tangalarni institutsional kreditlashga yo‘naltirib, yillik daromadni 9% gacha taklif qiladi; yana biri esa shu yil dekabr oxiri yoki kelasi yil boshiga rejalashtirilgan Dijkstra yangilanishining birinchi bosqichi. Ikkalasi ham yaxshi yangilik, ammo ikkalasi ham bugun paydo bo‘lgani yo‘q. Sababi noaniq bo‘lgan narx ko‘tarilishidan, sababi tushunarli bo‘lganiga qaraganda, doim ko‘proq xavotirlanaman.

Yakshanba kuni Binance’dagi $BTC /USDT 84754 dan 86530 gacha ko‘tarilib, shu narxda yopildi; kun davomida 86800 ga ham yetdi. Kunlik savdo hajmi taxminan 6.84 milliard USDT bo‘ldi, juma kuni esa 22.68 milliard edi — uchdan biridan ham kam. Dushanba kuni ertalab soat sakkizlardan keyin narx 86400 atrofida edi, 24 soatda taxminan 1.9% ga ko‘tarildi. $ETH ham ortidan 2727 gacha chiqib, taxminan 1.5% ga o‘sdi.
Savdo hajmi kam bo‘lganda narxni yuqoriga surish uchun ko‘p pul kerak bo‘lmaydi. Dam olish kunlari men ham narxlarni ikki marta tekshirdim, lekin savdo qilmadim. Men kabi odamlar ko‘p bo‘lsa kerak. Bugun kechqurun AQSh aksiyalari va g‘aznachilik obligatsiyalari savdosi ochilgandan keyingina vaziyat oydinlashadi: juma kuni 87220 gacha ko‘tarilib, keyin yana tushgan o‘sha cho‘qqi hali ham tepamizda turibdi.
Yana bir masala oy oxiriga to‘g‘ri keladi. BeInCrypto Arkham ma’lumotlariga tayanib yozishicha, Mt. Gox deb belgilangan hamyonlarda hali taxminan 34387 BTC bor, sud belgilagan to‘lov muddati esa 31-oktabr. O‘tgan yili ishonchli vakil muddat uzaytirilganini faqat 27-oktabrda e’lon qilgan, muddat tugashiga atigi to‘rt kun qolgandi. Bu yil ham xuddi shunday bo‘ladimi, bilmayman.

Juma kuni SEC Cboe BZX qoidalariga kiritilgan o‘zgarishni ma’qulladi. Bu Volatility Shares kompaniyasiga oltita uch karra leverajli ETP’ni listingga qo‘yish imkonini beradi. Ularning asosiy aktivlari orasida $BTC , $ETH , shuningdek oltin, kumush, xom neft va tabiiy gaz bor. Bitcoin va Ethereum’ga mo‘ljallangan ikkita mahsulot fyucherslar orqali ekspozitsiya oladi, spot aktivlarni bevosita saqlamaydi.
Qoidalar ma’qullandi, ammo listing uchun ro‘yxatdan o‘tkazish ishlari hali bajarilishi kerak. Dam olish kunlari $BTC 85 ming atrofida tebranib turdi — hafta o‘rtasida yetgan 87 mingdan pastroq. $ETH taxminan 2700 dollar bo‘ldi, bir kunlik o‘sishi esa bir foizga ham yetmadi.
Menimcha, bu ko‘proq eshikni biroz kengroq ochishga o‘xshaydi. Leverajli mahsulotlar avvalo kunlik tebranishlarni kuchaytiradi. Ro‘yxatdan o‘tkazish ishlari tugamaguncha, ruxsat berilganini savdo boshlandi deb tushunmang. Tez ko‘tarilgan narxlar ko‘pincha avval ortga qaytadi. Bu gap ayniqsa uch karra leverajli mahsulotlarga mos.

Qishloq xo‘jaligidan tashqari ish o‘rinlari soni kutilganidan kam chiqqan kuni $BTC bir muddat 87 mingga ko‘tarildi, Uptober kayfiyati endigina qiziy boshlagandi. Ertasi kuni Hormuz bo‘g‘ozida tankerlarga hujum qilingani haqidagi xabar tarqaldi va o‘sishning katta qismi yo‘qqa chiqdi. Bugun spot narx taxminan 84,8 ming, 24 soat ichida deyarli o‘zgarmadi.
Glassnode bu galgi qaytishni erta va spekulyativ deb ta’rifladi: savdo hajmi past, uzoq muddatli egalari esa hanuz aktivlarini sotmoqda. Santiment ma’lumotiga ko‘ra, $ETH bo‘yicha ijobiy va salbiy izohlar nisbati 0,89 ga tushib, so‘nggi to‘rt oydagi eng past darajaga yetdi. Narx unchalik qulamadi, ammo kayfiyat avvalroq pasaydi.
Makroiqtisodiy omillar gazni bosdi, geosiyosat esa tormozni. Menimcha, 8.5–8.7 oralig‘i hali ham tebranish diapazoni. Hormuz bo‘g‘ozi haqidagi xabarlar tinmaguncha, trend aniq shakllandi deb shoshilmayman. $SOL hali ham 120 atrofida tebranmoqda, umumiy bozorga o‘xshab sust. Avval 8.5 darajasini ushlab tura oladimi, shuni ko‘raylik, keyin o‘sish haqida gaplashamiz.

Bu haftadagi AQSh spot ETF’lari raqamlari o‘z-o‘zidan gapirib turibdi. 28-sentabrdan 2-oktabrgacha $BTC spot ETF’lariga sof tushum taxminan 82,9 million dollarni tashkil etdi — avvalgi haftadagi qariyb 2,39 milliard dollardan ancha kam. Shu davrda $ETH spot ETF’laridan taxminan 118 million dollar sof chiqib ketdi, holbuki avvalgi haftada ularga qariyb 690 million dollar oqib kirgandi. $SOL bilan bog‘liq mahsulotlarga esa atigi 800 ming dollar atrofida sof tushum qoldi.
Ertalab $BTC qisqa muddatga 87 mingdan oshdi, kechga borib esa yana 85 ming atrofida tebrandi. Bitcoin mahsulotlariga pul kirishda davom etyapti, ammo hajm ancha qisqardi; Ethereum tomondan esa ketma-ket pul chiqib ketyapti. Kayfiyatim biroz pessimistik, lekin bu narxlarda short pozitsiya ochishga ham botinolmayman — mablag‘lar shunchaki o‘ziga joy tanlayapti, hammasi birgalikda chiqib ketayotgani yo‘q. Kelasi hafta pul kirimi-chiqimi tiklanadimi, kuzatamiz.

AQShda sentabr oyidagi qishloq xo‘jaligidan tashqari bandlik ko‘rsatkichlari kutilganidan past bo‘ldi. Xabar e’lon qilingach, $BTC qisqa muddatga 87 ming dollardan oshdi. Avvalgi kun endigina 85 mingdan yuqoriga ko‘tarilgan edi, kecha spot ETF’lardan yana qariyb 103 million dollar sof mablag‘ oqib kirdi, bugun esa bandlik ma’lumotlaridan yana turtki oldi. Bandlik biroz sustroq bo‘lsa, bozor foiz stavkalarini pasaytirish kutilmalarini ham biroz oldinga suradi. Bu mantiq juda sodda, shu bois narx tez ko‘tarildi va xuddi shunday tez ortga qaytdi. 87 ming atrofini sinab ko‘rib, yana pasaygani yuqorida sotuv bosimi borligini ko‘rsatadi. Menimcha, bu ma’lumotlar e’lon qilingach yuz bergan qisqa sakrashga ko‘proq o‘xshaydi, trend hali tasdiqlangani yo‘q. O‘z pozitsiyamni avvalgi reja bo‘yicha yuritaman, bitta keskin harakat ritmni buzishiga yo‘l qo‘ymayman. Men kabi sekin harakat qiladiganlar uchun tomosha qilishning o‘zi kifoya. $ETH va $SOL ham biroz ko‘tarildi, ammo asosiy e’tibor hamon $BTC ’da. Endi avvalo 86–87 ming oralig‘ida mustahkam tura oladimi, shuni kuzatamiz. Tura olmasa, bu shunchaki qisqa sakrash bo‘lgan deb hisoblaymiz.

Kecha AQSh fond bozori kunida $BTC spot ETF’lariga taxminan 102,7 million dollar sof mablag‘ kirib keldi, bu SoSoValue ma’lumoti. Bir kun oldin ketma-ket to‘qqiz kunlik mablag‘ kirimi uzilib, taxminan 148,7 million dollar chiqib ketgandi, keyingi kun esa mablag‘ yana oqib kirdi. Shu davrda $ETH spot ETF’laridan taxminan 55,4 million dollar sof mablag‘ chiqdi. Mablag‘lar uch kundan beri ketma-ket chiqmoqda, jami qariyb 118 million dollar. $SOL fondlaridan ham qariyb 6 million dollar miqdorida ozroq mablag‘ chiqdi. XRP fondlariga esa aksincha, taxminan 4 million dollar kirdi.
Narxga kelsak, $BTC 86 ming dollar atrofini ko‘rdi. Fear & Greed indeksi 74 dan 72 ga tushdi, ammo hanuz ochko‘zlik zonasida. Menimcha, mablag‘lar shunchaki BTC va ETH o‘rtasida joy almashyapti: BTC tomoni avval tiklandi, ETH’dan esa mablag‘ chiqishi davom etmoqda. Uzoq muddatli istiqbol haqida katta gapirish mumkin, ammo mablag‘larning kirib-chiqishi ko‘pincha bir-biriga mos kelmaydi. Bu narx darajasida 86 ming dollar atrofida ushlanib qoladimi va ETH’dan uch kundan beri davom etayotgan mablag‘ chiqishi to‘xtaydimi — shuni ko‘rmoqchiman. Shoshilib xarid qilmayman.

Bugun tong saharda $BTC 85 000 dollar atrofini ko‘rdi, 24 soatda taxminan 0.93% ga ko‘tarildi. Bundan ikki kun oldin spot narxi hali 83 000–83 500 dollar oralig‘ida tebranayotgan edi. AQSh spot ETFlarida endigina ketma-ket to‘qqiz kunlik sof kirim uzildi: 30-sentabrda sof chiqim taxminan 148,7 million dollarni tashkil etdi, o‘n ikki fonddan deyarli hech biri sof xarid qilmagan. Kecha mablag‘lar tashqariga oqdi, bugun ertalab esa narx avval 85 000 dollardan oshdi. Bunday nomutanosiblikni bir necha bor ko‘rganman.
Menimcha, buni trend tasdiqlandi deb bo‘lmaydi, ko‘proq narx bir pog‘ona yuqoriga siljiganga o‘xshaydi. Tez ko‘tarilgan narx ko‘pincha avval ortga qaytadi. Buni orderlar kitobida ko‘ramiz: 85 000 dollar darajasida bir necha soat tura oladimi, undan yuqorida ham xarid qilishni istaydiganlar bormi yoki narx shunchaki bir-ikki yashil sham bilan ko‘zga tashlanishga urinayaptimi.

Kecha e’lon qilingan bir guruh raqamlar kayfiyatni o‘zgartirib yubordi. Farside Investors kuzatuviga ko‘ra, Bitcoin spot ETF’laridan bir kunda 148,7 million dollar sof chiqim bo‘ldi va ketma-ket to‘qqiz kunlik sof kirim shu bilan uzildi; Ethereum ETF’laridan ham bir vaqtning o‘zida 59,6 million dollar sof chiqim kuzatildi.
Narxga kelsak, $BTC hanuz 83 ming atrofida, $ETH ham deyarli o‘zgarmadi. Shu kuni Citi Bitcoin’ning 12 oylik maqsadli narxini 82 mingdan 113 mingga, Ethereum’nikini esa 2240 dan 3028 ga ko‘tardi — uzoq muddatli maqsadlar oshirilayotgan bir paytda, kunlik kapital oqimi endigina teskari tomonga burildi.
Men institutlar chizgan uzoq muddatli prognozlar ETF’larga pul kirib-chiqishi bilan ko‘pincha mos kelmasligini ko‘raman. Ketma-ket to‘qqiz kunlik sof pul kirimi uzilgani qisqa muddatli qiziqish susayayotganini anglatadi; bir kunlik uzilish esa trend o‘zgardi degani emas. Tez ko‘tarilgan narxga oid kutilmalar ko‘pincha avval kapital oqimlarida zaiflikni ko‘rsatadi. Men ehtiyotkorlik tarafdoriman, bu narxda shoshilib short ochmayman.

CoinShares o‘tgan hafta bir raqamni e’lon qildi: kripto investitsiya mahsulotlariga sof oqim qariyb 35.5亿美元ni tashkil etdi — 2026-yildagi bir haftalik eng yuqori ko‘rsatkich. 16-sentabr kuni Federal zaxira stavkani 25 bazis punktga oshirdi va u 3.75%–4.00% ga yetdi. Stavka oshishi, nazariy jihatdan, riskli aktivlarga bosim qilishi kerak edi, ammo pul oqimi to‘xtamadi.
$BTC bilan bog‘liq mahsulotlarga qariyb 25.2亿, $ETH ga 7.02亿, $SOL ga 1.93亿, XRP ga esa 9230万 oqib kirdi. AQSh mahsulotlarining o‘zi taxminan 34.3亿ni tashkil etdi. Spot bozorda esa $BTC hamon 8.35万 atrofida tebranmoqda, 24 soatda deyarli o‘zgarish yo‘q.
Men kabi odam fondlarga katta pul oqimini ko‘rib, narx qimirlamasa, avvalo bu oqimni narx oshishi signali deb qabul qilmaslik kerak, deb o‘ylaydi. Pul mahsulotlarga kirib keladi, spot narx esa joyida qolishi mumkin. Menimcha, bu hujumga chorlash emas, balki siyosat amalga oshirilganidan keyingi pozitsiyalarni to‘ldirish. Avval 8.3万 darajasi ushlab turiladimi, shuni ko‘raman.