Qisqacha
Arbitrum loyihasini blokcheyn texnologiyasining nazariy va amaliy jihatlarini chuqur anglaydigan kuchli akademik jamoa qo‘llab-quvvatlaydi. Bu bilim va tajriba ularga Ethereum va boshqa blokcheyn platformalari duch kelayotgan masshtablash muammolarini hal etishda o‘ziga xos ustunlik beradi.
Arbitrum ekotizimi, ayniqsa DeFi, DEX va GameFi yo‘nalishlarida jadal rivojlanmoqda. E’tiborga molik loyihalar qatoriga DeFi va DEX sohalarida Camelot, Pendle Finance, Radiant Finance va GMX, GameFi sohasida esa Treasure Dao kiradi.
Yaqinlashib kelayotgan Cancun yangilanishi kabi Ethereum’ning yirik yangilanishlari Web3 olamidagi muhim voqealardir. Bunday yangilanishlar ko‘pincha Ethereum ekotizimida qiziqish va rivojlanish to‘lqinini yuzaga keltiradi. Ethereum uchun Layer 2 yechimi bo‘lgan Arbitrum esa bu yutuqlardan foyda ko‘radi.
Mcap/TVL nisbatidan ko‘rsatkich sifatida foydalanib, yaqinlashib kelayotgan token chiqarilishi va Cancun yangilanishi davri uchun token narxini baholadik. Kelajakdagi ehtimoliy narx oralig‘i $1.59 dan $11.08 gacha bo‘lishi mumkin.
1. Arbitrum bilan tanishuv
1.1 Umumiy ma’lumot
Offchain Labs tomonidan ishlab chiqilgan innovatsion Layer 2 (L2) miqyoslash yechimi Arbitrum Ethereum tarmog‘i unumdorligini oshirish uchun o‘ziga xos yechim taklif qiladi. Bunga Optimistic Rollup texnologiyasidan foydalanish va uni yangi, ko‘p bosqichli interaktiv e’tiroz protokoli bilan kuchaytirish orqali erishiladi. Hozirda Ethereum mainnet’ida Arbitrum’ning ikki alohida zanjiri ishlaydi: Optimistic Rollup’ga asoslangan Arbitrum One va AnyTrust tamoyili asosida ishlaydigan Arbitrum Nova. Har ikkala mexanizm ham firibgarlikni isbotlash jarayonini bo‘lib, Layer 1 (L1) zanjirida nizolarni hal qilish xarajatlarini kamaytirishga qaratilgan.
Ethereum Virtual Machine (EVM) bilan ekvivalent bo‘lgan Arbitrum Geth asosida qurilgan. Geth — Ethereum’ning istalgan bayt kodini bajara oladigan, juda moslashuvchan virtual mashina. Arbitrum gas xarajatlarini ham Ethereum’ga o‘xshash tarzda hisoblaydi.
Arbitrum arxitekturasi validatorlardan taklif etilgan yangi holatga steyking qo‘yish va bloklarni taklif etishni talab qiladi. Bu qo‘shimcha tekshiruv bosqichini yaratadi. Aniqroq aytganda, validatorlar sequencerInbox shartnomasidan tranzaksiya ma’lumotlarini olib, tranzaksiyalarni mahalliy WebAssembly Virtual Machine’da (WAVM) bajarishi va so‘ng mahalliy L2 holatini yangilashi kerak. Shundan keyin validatorlar yangi holatga steyking qo‘yadi, yangi bloklarni taklif qiladi va blokni yakuniy tasdiqlashdan oldin 7 kunlik e’tiroz bildirish davridan o‘tadi.
Arbitrum’ning o‘ziga xos jihati — firibgarlikni isbotlash mexanizmi. Optimism kabi ko‘plab tizimlar firibgarlikni isbotlash uchun ijro jarayonining to‘liq izini talab qilsa, Arbitrum yanada nozik yondashuvni qo‘llaydi. Buning sababi shundaki, o‘zaro ta’sirlarning to‘liq izini ko‘rsatish firibgarlik isbotida haddan tashqari ko‘p tranzaksiyalar paydo bo‘lishiga va gas limitidan oshib ketishiga olib kelishi mumkin. Yechim sifatida Arbitrum barcha ko‘rsatmalarni bajarish shart bo‘lmagan holda, bitta noto‘g‘ri ko‘rsatmaning bajarilishi firibgarlikni isbotlash jarayonini boshlashi mumkinligini taklif qiladi. Bu Arbitrum’ga firibgarlikni isbotlash jarayonini bir necha bosqichga ajratib, saralovchining noto‘g‘ri xatti-harakatlarini isbotlash va uning muayyan ko‘rsatmani noto‘g‘ri bajarganini ko‘rsatish bilangina xarajatlarni tejash imkonini beradi.
1.2 Jamoa haqida
Arbitrum loyihasini kompyuter fanlari sohasidagi tajribali akademiklar va mutaxassislar boshchiligidagi Offchain Labs jamoasi ishlab chiqmoqda.
Hammuassislar tarkibiga Oq uy sobiq bosh texnologiya direktori o‘rinbosari va Princeton universiteti kompyuter fanlari professori Ed Felten kiradi. Unga Arbitrum yaratilgan paytda Princeton universitetida kompyuter fanlari bo‘yicha doktoranturada o‘qigan Steven Goldfeder va Harry Kalodner ham qo‘shilgan.
Kuchli akademik tayyorgarlik va professional tajriba Offchain Labs jamoasiga blokcheyn texnologiyasining nazariy hamda amaliy jihatlarini chuqur tushunish imkonini beradi. Bu bilim va tajriba uyg‘unligi ularga Ethereum va boshqa blokcheyn platformalarining miqyoslash muammolarini hal qilish uchun noyob imkoniyat yaratadi.
1.3 Arbitrum rivojlanish xronologiyasi
2018-yil avgust: Arbitrum Usenix Security konferensiyasida Arbitrum Virtual Machines (AVM)ni taqdim etib, tranzaksiyalarni zanjirdan tashqarida bajarish taklifini ilgari surdi.
2021-yil avgust: Optimistic Rollup’ning to‘liq yechimi bo‘lgan Arbitrum One mainnet’i ishga tushirildi.
2021-yil sentabr: tranzaksiyalar haddan tashqari ko‘payib ketgani sababli Arbitrum Sequencer qisqa muddatga ishlamay qoldi.
2021-yil oktabr: Jamoa Arbitrum One yangilanishi bo‘lgan Arbitrum Nitro’ni taklif qildi. Yaxshiroq unumdorlik va EVM bilan moslik uchun AVM’ni WebAssembly (WASM)ga o‘tkazish va EVM emulyatorini Geth bilan almashtirish rejalashtirildi.
2022-yil mart: Tranzaksiya to‘lovlarini kamaytirish va tezlikni oshirish maqsadida tranzaksiya ma’lumotlarini zanjirdan tashqarida saqlaydigan AnyTrust Chain taklif qilindi. U asosan o‘yin sanoatiga mo‘ljallangan edi.
2022-yil avgust: AnyTrust texnologiyasiga asoslangan Arbitrum Nova mainnet’i ishga tushirildi.
2022-yil 31-avgust: Arbitrum Nitro mainnet’i ishga tushdi. U tranzaksiya to‘lovlarini kamaytirib, EVM bilan moslikni yaxshiladi.
2023-yil fevral: ishlab chiqish jamoasi yil oxirigacha Arbitrum One va Arbitrum Nova uchun Stylus nomli yangi dasturlash tili ishga tushirilishini e’lon qildi.
2023-yil mart: $ARB tokeni aksariyat markazlashgan va markazlashmagan birjalarda ro‘yxatga olindi.
1.4 Mablag‘ jalb qilish haqida
Ma’lumot manbasi: https://www.crunchbase.com/organization/offchain-labs/company_financials
2. Arbitrum ekotizimi
Grafikdan Arbitrum’da DeFi, DEX va GameFi rivojlanishi nihoyatda tez ekanini ko‘rish mumkin.
2.1 DeFi
2.1.1 Camelot
Camelot — ekotizimga yo‘naltirilgan, hamjamiyat boshqaradigan markazlashmagan birja (DEX) bo‘lib, likvidlik pulini yaratuvchilar va foydalanuvchilarga chuqur, barqaror hamda moslashtiriladigan likvidlikni ta’minlash uchun o‘z infratuzilmasidan foydalanish imkonini beradi. Camelot Arbitrum’da yangi protokollarni ishga tushirishni qo‘llab-quvvatlaydi va o‘sish likvidligini boshlash, yo‘naltirish hamda saqlab turish vositalarini taqdim etadi.
2.1.2 Pendle Finance
Pendle Finance — foydalanuvchilarga daromadlarini samarali boshqarish imkonini beruvchi innovatsion, ruxsatsiz DeFi daromad savdosi protokoli. U foydalanuvchilarga steykingga qo‘yilgan ETH’dan olinadigan daromadni alohida ajratish va chegirmali narxda sotib olish imkonini beradi. Pendle daromad tokenlarini standartlashtirilgan daromad tokenlariga (SY) aylantirib, ularni ikki turga ajratadi: asosiy tokenlar (PT) va daromad tokenlari (YT). Bu tokenlar maxsus V2 avtomatlashtirilgan market-meykeri (AMM) orqali savdo qilinishi mumkin. Ushbu tizimda PT’lar kuponsiz obligatsiyalar kabi, YT’lar esa kupon to‘lovlari kabi ishlaydi va DeFi sohasida daromadni boshqarishning o‘ziga xos usulini taklif qiladi.
2.1.3 Radient Finance
Radiant Finance — LayerZero arxitekturasi asosida qurilgan ilg‘or kreditlash protokoli. Arbitrum’da ishga tushirilgan loyiha keyinchalik zanjirlararo kreditlash protokolini yaratish maqsadida BSC ommaviy zanjiriga ham kengaydi. Bu foydalanuvchilarga Arbitrum ommaviy zanjiriga mablag‘ kiritib qarz olish, so‘ng Polygon, ETH va BSC kabi boshqa ommaviy zanjirlardagi aktivlarni yechib olish imkonini beradi. Avval bunday murakkab amallar uchun bir vaqtning o‘zida bir nechta kreditlash protokoli va zanjirlararo ko‘priklardan foydalanish talab etilardi. Radiant Finance bu jarayonni bir bosishda bajariladigan yechim orqali soddalashtiradi.
Bir nechta zanjir bir vaqtda faoliyat yuritadigan kelajak sari borar ekanmiz, turli ommaviy zanjirlar orasida likvidlikning bo‘linib ketishi muammosini hal qilish kerak. Radiant Finance foydalanuvchilarga turli ommaviy zanjirlar o‘rtasida erkin harakatlanish imkonini berib, bu muammoni hal qiladi. Bu xususiyat Radiant Finance’ni hozircha bunday imkoniyatni taklif qilmaydigan Aave va Compound kabi yirik kreditlash protokollaridan ajratib turadi.
2.1.4 GMX
GMX — spot va muddatsiz shartnomalar savdosiga, ayniqsa derivativlarga ixtisoslashgan markazlashmagan birja (DEX). Dastlab BSC zanjirida Gambit nomi bilan ishga tushirilgan GMX keyinchalik Arbitrum’ga o‘tdi va Avalanche (AVAX) zanjirini ham qo‘llab-quvvatlay boshladi. Order book yoki AMM modelidan foydalanadigan dYdX va PerpetualProtocol kabi platformalardan farqli o‘laroq, GMX global likvidlik modelini qo‘llaydi. Bu model foydalanuvchilarga ETH/USDT kabi ikki tokenni 1:1 nisbatda taqdim etish o‘rniga, GMX chiqargan GLP likvidlik tokenini bevosita sotib olib steykingga qo‘yish orqali likvidlik taqdim etish imkonini beradi. GLP’ni steykingga qo‘yish orqali foydalanuvchilar GMX’ning market-meyking faoliyatida ishtirok etadi.
2.2 GameFi
2.2.1 Treasure Dao
Treasure zanjir ichidagi o‘yinlar turkumidan iborat “Markazlashmagan mo‘jizalar olami”ni yaratishni maqsad qilgan. O‘yinlar ichidagi aktivlarning o‘zaro mosligi va Treasure’ning mahalliy MAGIC tokenidan umumiy valyuta sifatida foydalanish orqali ular bir-biriga bog‘langan. Platformada Bridgeworld kabi strategik o‘yinlar, The Beacon va Smolverse kabi rolli o‘yinlar, shuningdek Realm kabi resurslarni boshqarish va strategiya o‘yinlari mavjud.
3. Istiqbolli mavzular
3.1 Cancun yangilanishi
Ethereum’ning yirik yangilanishlari Web3 olamida doimo e’tiborga molik voqealardir. Joriy yilning birinchi yarmida amalga oshirilgan Shanghai yangilanishi LSD Summer to‘lqinini yuzaga keltirdi. ACDE#163 3 yig‘ilishida Cancun yangilanishi doirasi yakuniy tasdiqlandi. Cancun yangilanishiga EIP 4844, EIP 1153, EIP 4788, EIP 5656 va EIP 6780 kiradi (kiritilgan EIP’lar ro‘yxatini cancun.md 87 sahifasida topish mumkin). Ularning eng e’tiborlisi — sig‘imni kengaytirishga qaratilgan EIP-4844 taklifidir.
3.1.1 Miqyoslashdagi asosiy to‘siq — ma’lumotlarning mavjudligi
Rollup tranzaksiyasida xarajatlar ijro, saqlash/holat va ma’lumotlar mavjudligi qismlariga bo‘linadi. Dastlabki ikki xarajat Rollup tarmog‘ida yuzaga keladi va umumiy xarajatning kichik qismini tashkil etadi. Asosiy to‘siq — ma’lumotlarni Layer 1 (L1)ga joylash bilan bog‘liq ma’lumotlar mavjudligi xarajatidir.
Ma’lumotlarning mavjudligi muhim, chunki u istalgan kishiga ruxsatsiz ravishda holatni qayta tiklash imkonini beradi. Layer 2 (L2) taqdim etadigan miqyoslash imkoniyati ijroni tekshirish va ma’lumotlar xavfsizligini bir-biridan ajratish orqali ta’minlanadi. Bu ajratish Sequencer’ning bevosita ta’sirisiz holatni tekshirish uchun ma’lumotlarni sinxronlashtirish va olish imkonini beradi.
Hozirda rollup’lar ma’lumotlarni L1’ga calldata sifatida yuklaydi, bu esa qimmat va samarasiz. Shu sababli calldata’ni siqish va nol bo‘lmagan har bir bayt uchun calldata narxini 16 gas’dan 3 gas’ga tushiradigan EIP-4488 kabi usullar joriy etilgan.
Biroq calldata’dan foydalanish barqaror emas, chunki bu L2 uchun keraksiz, eskirgan xarajatlarni keltirib chiqaradi. EIP-4844 taklifi ma’lumotlar hajmini kamaytirish imkonini beradi: ushbu taklifga ko‘ra, halol tarmoq ishtirokchilari to‘liq holatni qayta tiklashi va Sequencer’ga e’tiroz bildirishi uchun ma’lumotlar yetarli vaqt davomida mavjud bo‘lishi kifoya.
3.1.2 EIP-4844 nima?
Proto-Danksharding deb ham ataladigan EIP-4844 — shardingni darhol joriy qilmasdan, to‘liq Danksharding spetsifikatsiyasi uchun asos yaratishni ko‘zda tutuvchi taklif. Ushbu modelda barcha validatorlar va foydalanuvchilar hamon barcha ma’lumotlarning mavjudligini bevosita tekshirish uchun javobgar bo‘ladi.
Blob olib yuruvchi tranzaksiya: Proto-Danksharding joriy etgan asosiy yangilik — blob olib yuruvchi tranzaksiya deb nomlangan yangi turdagi tranzaksiyadir. Oddiy tranzaksiyaga o‘xshab, u blob deb ataladigan qo‘shimcha ma’lumotni ham o‘z ichiga oladi. Bu blob’lar hajman katta (~125 kB) bo‘lib, shunga teng hajmdagi calldata’dan tejamkorroq bo‘lishi mumkin. Biroq Ethereum Virtual Machine (EVM) blob ma’lumotlarining o‘ziga kira olmaydi, faqat blob’ga oid majburiyatni ko‘ra oladi.
Blob olib yuruvchi tranzaksiyaning ishlash jarayoni
Bu jarayonda Sequencer dastlab ma’lumotlarni taqdim etadi, keyin esa ular Layer 1 (L1)da mustahkamlanadi. Shundan so‘ng Blob tranzaksiyasidan Blob sidecar ajratib olinadi, Blob tranzaksiyasining bajarilishi esa Execution Payload ichida amalga oshadi. Keyinchalik rollup holatini tekshirish uchun zarur ma’lumotlar alohida ma’lumotlar bazasiga ko‘chiriladi. Bu Layer 2 (L2) validatorlariga ushbu sidecar’larga kirish, ularni yuklab olish va L2 bilan sinxronlashtirish imkonini berib, tarmoqning uzluksiz ishlashini ta’minlaydi.
Blob olib yuruvchi tranzaksiyaning ikkita muhim xususiyati
Ularga shartnoma orqali murojaat qilib bo‘lmaydi.
Blob ichidagi qiymatlar bir oylik muddatdan so‘ng konsensus qatlami tugunlari tomonidan o‘chirib tashlanishi belgilangan. An’anaviy ravishda tranzaksiyalar blok maydonini egallagan. Biroq Layer 2 (L2) paydo bo‘lgach, Layer 1 (L1) L2 uchun ma’lumotlar qatlami vazifasini bajara boshladi va natijada calldata ko‘proq blok maydonini egallaydigan bo‘ldi. Blob ma’lumotlarini reja asosida o‘chirish L1’da holatning ortiqcha kattalashishi muammosiga samarali yechim taklif qiladi.
3.1.3 Proto-Danksharding (EIP-4844) EIP-4488 bilan qanday taqqoslanadi?
EIP-4488 — o‘rtacha va eng yomon holatdagi yuklama o‘rtasidagi nomutanosiblik muammosini hal qilishga qaratilgan avvalgi, soddaroq urinishdir. EIP-4488 buni ikkita sodda qoida orqali amalga oshirdi:
Calldata uchun gas xarajati har bir baytga 16 gas’dan 3 gas’ga tushirildi
Har bir blok uchun 1 MB limit va har bir tranzaksiya uchun qo‘shimcha 300 bayt (nazariy maksimum: ~1.4 MB)
Proto-danksharding arzonroq, katta va belgilangan o‘lchamdagi ma’lumot blob’larini saqlay oladigan alohida tranzaksiya turini yaratish usulidir. Har bir blokdagi blob’lar soni cheklangan. EVM bu blob’lardan foydalana olmaydi, faqat ularga oid majburiyatlarni ko‘ra oladi. Blob’lar ijro qatlamida emas, konsensus qatlamida (beacon chain) saqlanadi.
EIP-4488 va proto-danksharding o‘rtasidagi asosiy amaliy farq ular kiritadigan o‘zgarishlar ko‘lamidadir. EIP-4488 hozirgi o‘zgarishlarni imkon qadar kamaytirishga intiladi, proto-danksharding esa keyinchalik to‘liq shardingga o‘tish uchun kerak bo‘ladigan o‘zgarishlarni cheklash maqsadida hozirning o‘zida ko‘proq o‘zgarish kiritadi.
To‘liq shardingni joriy qilish murakkab bo‘lsa-da, proto-dankshardingda ham bu murakkablik konsensus qatlami bilan cheklanadi. Proto-danksharding joriy etilgach, ijro qatlami mijozlari jamoalari, rollup ishlab chiquvchilari va foydalanuvchilar to‘liq shardingga o‘tishni yakunlash uchun qo‘shimcha ish bajarishiga hojat qolmaydi. Bundan tashqari, proto-danksharding blob ma’lumotlarini calldata’dan ajratadi va shu bois mijozlar blob ma’lumotlarini qisqaroq muddat saqlashi osonlashadi.
3.1.4 EIP-4844’ning asosiy afzalliklari
Ma’lumotlar mavjudligi uchun ajratilgan blok maydoni
Layer 2 rollup xarajatlarini kamaytirish
To‘liq Danksharding bilan kelajakdagi moslikni ta’minlash
ZK isbotlarini sinab ko‘rish
3.1.5 Qaysi imkoniyatlarga e’tibor qaratish kerak?
Yaqin kelajakda va balki muddatsiz ravishda Rollup va Danksharding Ethereum’ning ishonch talab qilmaydigan yagona miqyoslash yechimlari bo‘lib qoladi. Bu, shubhasiz, butun Layer 2 Rollup sohasiga sezilarli foyda keltiradi. Bugungi muhokamamiz mavzusi bo‘lgan Arbitrum ham Layer 2 sohasida muhim o‘rin tutadi.
4. Layer 2 raqobatchilarini tahlil qilish
4.1 TVL
Yuqoridagi grafikda Arbitrum’ning joriy yil boshidan hozirgacha bo‘lgan umumiy bloklangan qiymati (TVL) o‘zgarishi ko‘rsatilgan. Yil boshidan buyon izchil o‘sish kuzatildi. Arbitrum TVL’i yil boshidagi $978.92 million AQSh dollaridan hozirgi $2.198 milliard AQSh dollariga ko‘tarilib, 125 foizlik ta’sirchan o‘sishni ko‘rsatdi. Bu nihoyatda tez o‘sish sur’atidir.
Arbitrum ma’lumotlarini butun Layer 2 Rollup ekotizimi bilan taqqoslaganda, protokollar soni yoki umumiy bloklangan qiymat (TVL) bo‘yicha bo‘lsin, Arbitrum yetakchi o‘rinda turadi va ikkinchi o‘rindagi Optimism’dan ancha oldinda.
Layer 2 Rollup ekotizimidagi umumiy bloklangan qiymat (TVL) bo‘yicha bozor ulushi nuqtayi nazaridan Arbitrum 66.3 foiz ulush bilan yetakchi o‘rinda turibdi. Ikkinchi o‘rindagi Optimism’ning ulushi esa 25.6 foiz. E’tiborga olish lozim bo‘lgan yana bir muhim zanjir ichidagi ko‘rsatkich — Mcap/TVL nisbati. Hozirda Arbitrum’ning Mcap/TVL ko‘rsatkichi atigi 0.68 bo‘lib, token chiqargan barcha Layer 2 Rollup ekotizimlari orasida eng pastidir.
4.2 Layer 2’da zanjir ichidagi faol foydalanuvchilar ko‘proq
Tokeni ishga tushirilganidan beri Arbitrum’ning zanjir ichidagi faol foydalanuvchilari haqidagi ma’lumotlar Optimism’nikidan izchil yuqori bo‘lib kelmoqda. Ayrim paytlarda u Ethereum va Polygon’ning zanjir ichidagi faol foydalanuvchilari ko‘rsatkichlaridan ham oshib ketgan.
4.3 Zanjirlardagi tranzaksiyalarni taqqoslash
Grafikdan ko‘rinib turibdiki, so‘nggi uch oy davomida Arbitrum’dagi zanjir ichidagi tranzaksiyalar hajmi Optimism’nikidan izchil yuqori bo‘lgan va ayrim paytlarda Polygon’ning tranzaksiyalar hajmiga ham deyarli yetgan.
L2 faolligi jadvali
Butun Layer 2 ekotizimidagi tranzaksiyalar hajmini Ethereum zanjiriniki bilan taqqoslaganimizda, Ethereum zanjirida tranzaksiyalar hajmi eng yuqori bo‘lib qolayotganiga qaramay, ko‘plab Layer 2’lar Ethereum darajasiga yaqinlashganini ko‘ramiz. Arbitrum’ning kunlik maksimal soniyada bajariladigan tranzaksiyalari (TPS) 31.64 bo‘lib, eng yaxshi 10 talikda ikkinchi o‘rinda. So‘nggi 30 kundagi tranzaksiyalar hajmi 24.76 millionga yetib, Layer 2 sohasida birinchi o‘rinni egalladi.
4.4 Qaysi L2 eng daromadli?
Daromadlilik ham loyihani baholashdagi muhim ko‘rsatkichdir. Bu holatda, chiqarilgan Layer 2 tokenlarimiz — Arbitrum va Optimism’ni hisobga olsak, L2 daromadlarini taqqoslovchi grafik Arbitrum daromadi ko‘pincha Optimism daromadidan yuqori ekanini ko‘rsatadi. Arbitrum tokeni chiqarilgan 2023-yil mart oyida uning daromadi 1,506 ETH bilan eng yuqori nuqtaga yetdi. Hech bo‘lmaganda hozirgi ma’lumotlarga ko‘ra, Arbitrum eng daromadli Layer 2 bo‘lib qolmoqda.
Shuningdek, Arbitrum’da turli yo‘nalishdagi ko‘plab loyihalar ishlab chiqilayotganini ham e’tibordan chetda qoldirmaslik kerak; bu Arbitrum ekotizimini boyitmoqda. Bu Arbitrum’dagi tranzaksiyalar hajmi va daromadni oshirishga yordam beradi. Bundan tashqari, Cancun yangilanishi Layer 2’larni targ‘ib qilishi mumkinligi sababli, u ma’lum darajada Arbitrum ekotizimining rivojlanishini tezlashtirib, tranzaksiyalar hajmi va daromadning o‘sishini kuchaytirishi mumkin.
4.5. Investitsiya salohiyati yuqoriroq bo‘lgan tokenlarni chiqarish rejasi
Arbitrum tokenlarini chiqarish jadvali
Taqdim etilgan diagrammada ko‘rsatilgan Arbitrum tokenlarini chiqarish jadvaliga ko‘ra, hozirgi vaqtdan 2024-yil martigacha muomalaga yangi ARB tokenlari kiritilmaydi. Cancun yangilanishi 2023-yil oxirigacha yakunlanishi kutilmoqda. Demak, mavzu atrofidagi faollik kuchayib, Cancun yangilanishi yakunlanadigan davr mobaynida yangi ARB tokenlari chiqarilmaydi va shu tariqa ehtimoliy sotuv bosimi yuzaga kelmaydi. Bunday sharoit ARB tokenlari narxining sog‘lom o‘sishi uchun qulay muhit yaratadi.
Optimism tokenlarini chiqarish jadvali
Yuqoridagi grafikda Optimism tokenlarini chiqarish jadvali ko‘rsatilgan. Ko‘rib turganimizdek, hozirdan 2024-yil martigacha taxminan 251 million OP tokeni chiqariladi. Bu hozirgi token ta’minotining 39 foizi va chiqarilgan jami tokenlar ta’minotining 5.8 foiziga teng. Yangi tokenlarning asosiy qismi asosiy hissa qo‘shuvchilar va investorlarga tegishli.
Miqdorini hisobga olganda, Cancun yangilanishi vaqtida chiqariladigan ko‘p sonli tokenlar sabab OP tokenlariga nisbatan sezilarli sotuv bosimi bo‘lishi mumkin. Yaxshiyamki, bu tokenlar birdaniga emas, vaqt davomida bosqichma-bosqich chiqariladi. Bu bozorga sotuv bosimini asta-sekin singdirish imkonini beradi. Natijada, ushbu davrda narx keskin tebranmasligi mumkin. Biroq har bir token chiqarilishidan oldin qisqa pozitsiya ochish uchun ma’lum imkoniyat mavjud bo‘lib qoladi.
5. $ARB tokeni ma’lumotlari tahlili
5.1 Zanjir ichidagi yirik investorlar tahlili
$ARB eng yirik 100 treyder ma’lumotlari: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1R5ZBOHaaGetG8xIzlGC0lcuH_R6ytDBrE5UfwoYQMbs/edit#gid=0
$ARB bo‘yicha eng yirik 100 treyderning zanjir ichidagi ma’lumotlarini chuqur tahlil qildik; batafsil ma’lumotni biriktirilgan havoladan topish mumkin. Ushbu ma’lumotlarning statistik tahliliga ko‘ra, zanjir ichidagi yirik ishtirokchilarning o‘rtacha xarid narxi $1.29, o‘rtacha daromad darajasi esa -12.51%.
Ushbu eng yirik 100 treyderning daromadlarini toifalarga ajratganimizda, zanjir ichidagi yirik treyderlarning atigi 7 foizi foyda ko‘rayotganini, 82 foizi esa zarar ko‘rayotganini aniqladik. Shunga qaramay, ushbu yirik egalar orasida zarar ko‘rayotganlar ko‘pchilikni tashkil etsa-da, so‘nggi 7 kun ichida hech biri o‘z pozitsiyasini qisqartirganini ko‘rsatuvchi alomat yo‘q. Aslida, so‘nggi 30 kun ichida atigi uchta egasi o‘z ulushini kamaytirgan. Bozordagi hozirgi pasayishga qaramay, aksariyat treyderlarning o‘z tokenlarini sotmay ushlab turishi $ARB tokeni qiymatiga keng tarqalgan ishonch borligini anglatadi.
Shuni ham qayd etish kerakki, so‘nggi 30 kun ichida eng yirik 100 treyderdan 35 nafari (35 foizi) mavjud pozitsiyalarini oshirishni yoki yangilarini ochishni tanlagan. Shuningdek, ulushlarini eng ko‘p oshirgan treyderlarni ham alohida ko‘rib chiqdik. Masalan, 0x3737 deb aniqlangan treyder narx sezilarli darajada tushganidan so‘ng muntazam ravishda qo‘shimcha $ARB tokenlarini xarid qila boshladi. Bu qo‘shimcha xaridlarning o‘rtacha narxi taxminan $1.07. Muhimi, bu treyder pozitsiyasini oshirgan va tokenlarini sotgani yoki foyda olish uchun sotuvga chiqarganiga dalil yo‘q. Xuddi shuningdek, 0x83ee nomi bilan tanilgan treyderning o‘rtacha xarid narxi taxminan $1.15 bo‘lib, bu xaridlar uning hozirgi ulushining 98.3 foizini tashkil qiladi. Narx tushgan davrlarda ham bu treyder stop-loss choralarini ko‘rmagan.
Bu yirik token egalari orasida istisnolar ham bor. Masalan, 0x92fe deb aniqlangan egasi sezilarli narx pasayishi davrida xatarni kamaytirish uchun 2023-yil 10-iyunda tokenlarining bir qismini sotdi va bu uning qat’iy uzoq muddatli egadek ko‘rinmasligiga sabab bo‘ldi. Biroq bu treyder 2023-yil 30-iyunda taxminan $1.14 narxda tokenlarni yana to‘pladi. Boshqa yirik egalar xaridlarining o‘rtacha narxi $1.00–$1.15 oralig‘ida. Narxlar tushganiga qaramay, bu treyderlar o‘z ulushlarini sotishga undalmadi. Aksincha, ko‘pchilik narxlarning pasayishidan foydalanib, pozitsiyalarini oshirdi va shu orqali o‘rtacha xarid narxini pasaytirdi.
5.2 Baholash
Loyihaning asosiy ko‘rsatkichlari
Hozirda ARB va OP tokenlarining yagona vazifasi boshqaruvdan iborat bo‘lib, egalari loyihalarning kelajakdagi yo‘nalishi bo‘yicha ovoz berishi mumkin. Biroq avvalgi takliflar chalkashliklarga sabab bo‘lib, ovoz berish huquqlarining aniqligiga putur yetkazdi. Daromad nuqtayi nazaridan bu faqat Arbitrum protokoli va loyihasining daromad olish salohiyati borligini tasdiqlaydi, ammo ARB tokeni bu jihatdan qiymatni o‘zida aks ettira olmadi.
Hozircha bunday turdagi boshqaruv tokenlari uchun ishonchli baholash modeli mavjud emas. Shu sababli, ushbu tadqiqotda ARB’ni baholash uchun muhim ko‘rsatkich bo‘lgan Mcap/TVL (bozor kapitallashuvining umumiy bloklangan qiymatga nisbati)dan foydalanamiz. ARB’ni baholashda Mcap/TVL nisbatidan foydalanish faqat $ARB tokenlari navbatdagi marta chiqarilguniga qadar o‘rinli bo‘lishini ham ta’kidlash muhim. Avval aytganimizdek, keyingi token ochilishida katta miqdordagi tokenlar chiqariladi. Bu Mcap/TVL bahosida jiddiy tebranishlarga sabab bo‘lib, hozirgi baholashni yaroqsiz holga keltirishi mumkin.
Mcap/TVL asosida $ARB qiymatini baholash
Mcap/TVL nisbatidan ko‘rsatkich sifatida foydalanib, yaqinlashib kelayotgan token chiqarilishi va Cancun yangilanishi davri uchun token narxini baholadik. Kelajakdagi ehtimoliy narx oralig‘i $1.59 dan $11.08 gacha bo‘lishi mumkin. O‘rtacha xarid narxi taxminan $1.29 ekani aniqlangan yirik investorlar haqidagi avvalgi tahlilimizni va oldingi narx pasayishlari paytida yirik egalar odatda $1.00–$1.15 oralig‘ida token to‘plaganini hisobga olsak, hatto ehtiyotkorlik bilan $1.59 deb baholangan narxda ham yirik egalarda kelajakda foyda olish imkoniyati bor ko‘rinadi.
Mablag‘i cheklangan chakana investorlar uchun yirik egalar to‘plagan o‘rtacha narxdan pastroqda yoki ushbu yirik egalarning xarid oralig‘ida $ARB tokenlarini sotib olish ma’qul strategiya bo‘lishi mumkin. Bunday yondashuv chakana investorlar uchun xavf va daromad nisbatini yaxshilashi mumkin.
6. Xulosa
Xulosa qilib aytganda, Arbitrum Ethereum tarmog‘i uchun Layer 2 miqyoslash yechimlaridagi muhim yutuqdir. Uning Optimistic Rollup texnologiyasidan o‘ziga xos tarzda foydalanishi va ko‘p bosqichli interaktiv e’tiroz protokoli tarmoq unumdorligini oshirish hamda nizolarni hal qilish xarajatlarini kamaytirishning yangi usulini namoyon etadi.
Arbitrum ortida turgan Offchain Labs jamoasining kuchli akademik va professional tajribasi ularga blokcheyn texnologiyasining nazariy va amaliy jihatlarini chuqur tushunish imkonini beradi. Bu bilim va tajriba ularga Ethereum va boshqa blokcheyn platformalari duch kelayotgan miqyoslash muammolarini hal qilish uchun noyob imkoniyat yaratadi.
Arbitrum ekotizimining, ayniqsa DeFi, DEX va GameFi yo‘nalishlaridagi jadal rivojlanishi platformaning blokcheyn sohasida innovatsiya va o‘sishni rag‘batlantirish salohiyatini ko‘rsatadi. Camelot, Pendle Finance, Radiant Finance, GMX va Treasure Dao kabi e’tiborga molik loyihalar Arbitrum’da yaratish mumkin bo‘lgan turli ilovalar ko‘lamidan dalolat beradi.
Yaqinlashib kelayotgan Cancun yangilanishi kabi Ethereum’ning yirik yangilanishlari Ethereum ekotizimidagi rivojlanishni yanada jadallashtirishi ehtimol. Ethereum uchun Layer 2 yechimi sifatida Arbitrum bu yutuqlardan sezilarli foyda ko‘radi. Shu bois, manfaatdor tomonlar Arbitrum va uning ekotizimi rivojini diqqat bilan kuzatishi muhim, chunki u Ethereum va kengroq blokcheyn olamining kelajagida asosiy rol o‘ynashga tayyor.
Ma’lumotni oshkor qilish
Barcha materiallar muallif(lar) tomonidan mustaqil ravishda tayyorlangan va BTX Research fikrini aks ettirishi shart emas. Muallif(lar) ushbu hisobotda tilga olingan kriptovalyutalarga ega bo‘lishi mumkin. Ushbu hisobot faqat ma’lumot berish maqsadida tuzilgan va investitsiya maslahati sifatida talqin qilinmasligi kerak. Har qanday investitsiya qarorini qabul qilishdan oldin o‘zingiz mustaqil tadqiqot o‘tkazishingiz hamda mustaqil moliyaviy, soliq yoki yuridik maslahatchi bilan maslahatlashishingiz lozim. Ushbu hisobotdagi hech narsa har qanday investitsiya, qarz, tovar yoki qimmatli qog‘ozni bevosita yoki bilvosita sotib olish, sotish, tuzish yoki saqlash, yoxud ularga tegishli investitsiya yoki savdo strategiyasini amalga oshirish bo‘yicha tavsiya yoki taklif hisoblanmaydi. Ushbu hisobot qimmatli qog‘oz yoki tovarni sotish taklifi yoxud sotib olish taklifiga da’vat sifatida talqin qilinmasligi kerak. BTX Research ushbu hisobotda taqdim etilgan har qanday ma’lumotning ketma-ketligi, aniqligi, to‘liqligi yoki o‘z vaqtida berilishini kafolatlamaydi.