Trampning so‘nggi fikri bir vaqtning o‘zida ham to‘g‘ri, ham mutlaqo noto‘g‘ri. Klassika.
Makroiqtisodiy vaziyat borasida u haq — Fed har bir burilishda kechikdi, inflyatsiya ular tan olganidan ko‘ra yopishqoqroq, dollar esa shunchalik qurolga aylantirildiki, dollardan voz kechish endi chekka nazariya emas.
Ammo yechim borasida u adashyapti. Bojxona tariflari savdodagi tarkibiy nomutanosibliklarni bartaraf etmaydi. Ular shunchaki ta’minot zanjirlarini o‘zgartiradi, iste’molchilar xarajatlarini oshiradi va, ehtimol, Yevropa hamda Xitoyning javob choralariga sabab bo‘ladi. Bu voqeani oldin ham ko‘rganmiz.
Asl muammo-chi? Fiskal hukmronlik. AQSh rivojlanayotgan mamlakatlarni ham xijolatga soladigan darajada budjet taqchilligiga yo‘l qo‘ymoqda, obligatsiyalar bozori esa buni payqay boshladi. Cheksiz xarajatlarni foiz stavkalarini pasaytirish orqali moliyalashtirib, inflyatsiya qaytmaydi deb umid qilib bo‘lmaydi.
Agar Tramp bojxona tariflarini qat’iy joriy etsa, $DXYni kuzating. U keskin ko‘tarilsa, xatarga moyil aktivlar qattiq zarba yeydi. Agar xorijiy markaziy banklarning javob choralari sababli pasaysa, unda bizni boshqa turdagi muammo kutadi — ustiga geosiyosiy tartibsizliklar qo‘shilgan yengil stagflyatsiya.
Har qanday holatda ham, bu o‘zgaruvchanlik va oltindan boshqa hech narsa uchun ijobiy signal emas.
Makroiqtisodiy vaziyat borasida u haq — Fed har bir burilishda kechikdi, inflyatsiya ular tan olganidan ko‘ra yopishqoqroq, dollar esa shunchalik qurolga aylantirildiki, dollardan voz kechish endi chekka nazariya emas.
Ammo yechim borasida u adashyapti. Bojxona tariflari savdodagi tarkibiy nomutanosibliklarni bartaraf etmaydi. Ular shunchaki ta’minot zanjirlarini o‘zgartiradi, iste’molchilar xarajatlarini oshiradi va, ehtimol, Yevropa hamda Xitoyning javob choralariga sabab bo‘ladi. Bu voqeani oldin ham ko‘rganmiz.
Asl muammo-chi? Fiskal hukmronlik. AQSh rivojlanayotgan mamlakatlarni ham xijolatga soladigan darajada budjet taqchilligiga yo‘l qo‘ymoqda, obligatsiyalar bozori esa buni payqay boshladi. Cheksiz xarajatlarni foiz stavkalarini pasaytirish orqali moliyalashtirib, inflyatsiya qaytmaydi deb umid qilib bo‘lmaydi.
Agar Tramp bojxona tariflarini qat’iy joriy etsa, $DXYni kuzating. U keskin ko‘tarilsa, xatarga moyil aktivlar qattiq zarba yeydi. Agar xorijiy markaziy banklarning javob choralari sababli pasaysa, unda bizni boshqa turdagi muammo kutadi — ustiga geosiyosiy tartibsizliklar qo‘shilgan yengil stagflyatsiya.
Har qanday holatda ham, bu o‘zgaruvchanlik va oltindan boshqa hech narsa uchun ijobiy signal emas.