SEC endi on-chain kapital bozorlar uchun besh yillik sinov yaratdi.
17-sentabr kuni SEC muayyan Tokenized Securities Venues’ga (tokenezatsiya qilingan qimmatli qog‘ozlar joylariga) litsenziyalangan AMM likvidlik hovuzlari orqali ayrim tokenlashtirilgan NMS aktsiyalarini savdo qilishga vaqtincha, shartli yengillik berdi. Ushbu asosiy ramka ayrim likvidlik provayderlari uchun ham shartli yengillikni nazarda tutadi.
Meni qiziqtirgani — tajribaning tuzilishi.
Bu aktsiyalarning ochiq DeFi’ga kirishi uchun umumiy ruxsat emas. Mos keladigan platformalar belgi va hajm cheklovlariga duch keladi. Tokenlashtirilgan aksiyalar egalarga ekvivalent an’anaviy aktsiyaga teng huquqlar va imtiyozlarni berishi shart, emitentlar esa uchinchi tomonga tegishli bo‘lmagan shaxs ularning qimmatli qog‘ozlarini tokenlashtirganida e’tiroz bildira oladi. Shuningdek, smart-kontraktlar ommaga ochiq, tekshiriladigan (audit qilinadigan) bo‘lishi va public, permissionless ledger’ga joylashtirilishi kerak.
Bu esa qiziqarli ziddiyatni keltirib chiqaradi.
Hisob-kitob va egalik yo‘laklari on-chain bo‘lishi mumkin, ammo bozor tuzilmasi juda darajada permissioned (ruxsatli) qoladi. Ya’ni SEC blokcheyn infratuzilmasi regulyator nazoratini — asosiy qimmatli qog‘ozlar atrofidagi nazoratni olib tashlamagan holda — kapital savdosining ayrim qismlarini yaxshilay olishini sinab ko‘ryapti.
Besh yillik muddati ham muhim. Bu doimiy bozor tuzilmasi islohoti emas, balki jonli bozor tajribasi.
Eng qiyin savol — qabul qilinish. Emitentlar ishtirok etadimi? Cheklovlarga qaramay likvidlik shakllanadimi? Va ushbu platformalar on-chain infratuzilma yangi bozor tuzilmasini oqlaydigan darajada yetarli operatsion qiymat taklif qilishini isbotlay oladimi?
Uzoq muddatli ta’sir rag‘batlantirish mosligi (incentive alignment) miqyosga chiqqanda ham saqlanib qolishiga bog‘liq bo‘ladi.
17-sentabr kuni SEC muayyan Tokenized Securities Venues’ga (tokenezatsiya qilingan qimmatli qog‘ozlar joylariga) litsenziyalangan AMM likvidlik hovuzlari orqali ayrim tokenlashtirilgan NMS aktsiyalarini savdo qilishga vaqtincha, shartli yengillik berdi. Ushbu asosiy ramka ayrim likvidlik provayderlari uchun ham shartli yengillikni nazarda tutadi.
Meni qiziqtirgani — tajribaning tuzilishi.
Bu aktsiyalarning ochiq DeFi’ga kirishi uchun umumiy ruxsat emas. Mos keladigan platformalar belgi va hajm cheklovlariga duch keladi. Tokenlashtirilgan aksiyalar egalarga ekvivalent an’anaviy aktsiyaga teng huquqlar va imtiyozlarni berishi shart, emitentlar esa uchinchi tomonga tegishli bo‘lmagan shaxs ularning qimmatli qog‘ozlarini tokenlashtirganida e’tiroz bildira oladi. Shuningdek, smart-kontraktlar ommaga ochiq, tekshiriladigan (audit qilinadigan) bo‘lishi va public, permissionless ledger’ga joylashtirilishi kerak.
Bu esa qiziqarli ziddiyatni keltirib chiqaradi.
Hisob-kitob va egalik yo‘laklari on-chain bo‘lishi mumkin, ammo bozor tuzilmasi juda darajada permissioned (ruxsatli) qoladi. Ya’ni SEC blokcheyn infratuzilmasi regulyator nazoratini — asosiy qimmatli qog‘ozlar atrofidagi nazoratni olib tashlamagan holda — kapital savdosining ayrim qismlarini yaxshilay olishini sinab ko‘ryapti.
Besh yillik muddati ham muhim. Bu doimiy bozor tuzilmasi islohoti emas, balki jonli bozor tajribasi.
Eng qiyin savol — qabul qilinish. Emitentlar ishtirok etadimi? Cheklovlarga qaramay likvidlik shakllanadimi? Va ushbu platformalar on-chain infratuzilma yangi bozor tuzilmasini oqlaydigan darajada yetarli operatsion qiymat taklif qilishini isbotlay oladimi?
Uzoq muddatli ta’sir rag‘batlantirish mosligi (incentive alignment) miqyosga chiqqanda ham saqlanib qolishiga bog‘liq bo‘ladi.