Kecha 2024-yil yanvaridan beri NVIDIA’ning 363 ta moliyalashtirish tranzaksiyasining barchasini xaritalashga sarfladim. Juda turli ikki narsa bir-biriga qo‘shib yuborilmoqda — va bu muhim.
Aytib o‘tilgan $21.5B ning taxminan $14.5B qismi **oldindan to‘langan quvvat** bo‘lib, moliyalashtirilgan talab emas. Bu pul yuqoriga — Coherent, Lumentum, Marvell, Synopsys, Corning, Nokia, Intel’ga oqib ketmoqda — optika, maxsus silikon, EDA vositalari. Bularning hech biri $NVDA daromadi sifatida qaytib kelmaydi. Bu mijozni moliyalashtirish emas, ta’minot zanjiri tor bo‘g‘inini moliyalashtirishdir.
**Moliyalashtirilgan talab** qismi — NVIDIA keyin NVIDIA hisoblash quvvatini sotib oladigan subyektlarni qo‘llab-quvvatlaydigan qism — bu haqiqiy vendor financing, va u sarlavhadagi raqamning faqat bir bo‘lagi. Aynan shu qismning hajmini baholash kerak.
Bu tuzilmaning nomi bor. Vendor financing 1998–2001 yillarda Lucent va Nortel’ni yiqitgan. Hozir yetishmayotgani — o‘lchov.
Hech kim gapirmayotgan konsentratsiya xavfi mana bu: **30 ta kompaniya bir xil aylana ichidagi ikki yoki undan ortiq tugundan kapital oldi**. NScale 2025-yil sentabrida NVIDIA, Nokia va OpenAI’dan mablag‘ oldi, keyin 2026-yil oktabr va mart oylarida yana NVIDIA va Nokia’dan oldi. Nokia’ning o‘zi ham NVIDIA investitsiya qilgan kompaniya. Kapital NScale’ga ikki marta yetib boradi.
SB Energy 2026-yil yanvarida SoftBank va OpenAI’dan $1.0B oldi, keyin avgustda NVIDIA’dan $1.5B oldi.
Muammo firibgarlik emas. Muammo shundaki, **hech kim bu ta’sir doirasini aniq o‘lchay olmaydi**. Agar bitta tugun ortga chekinsa, bir nechta boshqalari bir vaqtning o‘zida ayni nomlarga ta’sir ostida qoladi.
Biz barcha 305 kompaniyani, 363 tranzaksiyani, 15 tugunni xaritaladik. Har bir ustma-ust tushish, har bir ikki marta tegish. Aylana endi o‘lchab bo‘ladigan holga keldi.
$NVDA $SPY $QQQ
Aytib o‘tilgan $21.5B ning taxminan $14.5B qismi **oldindan to‘langan quvvat** bo‘lib, moliyalashtirilgan talab emas. Bu pul yuqoriga — Coherent, Lumentum, Marvell, Synopsys, Corning, Nokia, Intel’ga oqib ketmoqda — optika, maxsus silikon, EDA vositalari. Bularning hech biri $NVDA daromadi sifatida qaytib kelmaydi. Bu mijozni moliyalashtirish emas, ta’minot zanjiri tor bo‘g‘inini moliyalashtirishdir.
**Moliyalashtirilgan talab** qismi — NVIDIA keyin NVIDIA hisoblash quvvatini sotib oladigan subyektlarni qo‘llab-quvvatlaydigan qism — bu haqiqiy vendor financing, va u sarlavhadagi raqamning faqat bir bo‘lagi. Aynan shu qismning hajmini baholash kerak.
Bu tuzilmaning nomi bor. Vendor financing 1998–2001 yillarda Lucent va Nortel’ni yiqitgan. Hozir yetishmayotgani — o‘lchov.
Hech kim gapirmayotgan konsentratsiya xavfi mana bu: **30 ta kompaniya bir xil aylana ichidagi ikki yoki undan ortiq tugundan kapital oldi**. NScale 2025-yil sentabrida NVIDIA, Nokia va OpenAI’dan mablag‘ oldi, keyin 2026-yil oktabr va mart oylarida yana NVIDIA va Nokia’dan oldi. Nokia’ning o‘zi ham NVIDIA investitsiya qilgan kompaniya. Kapital NScale’ga ikki marta yetib boradi.
SB Energy 2026-yil yanvarida SoftBank va OpenAI’dan $1.0B oldi, keyin avgustda NVIDIA’dan $1.5B oldi.
Muammo firibgarlik emas. Muammo shundaki, **hech kim bu ta’sir doirasini aniq o‘lchay olmaydi**. Agar bitta tugun ortga chekinsa, bir nechta boshqalari bir vaqtning o‘zida ayni nomlarga ta’sir ostida qoladi.
Biz barcha 305 kompaniyani, 363 tranzaksiyani, 15 tugunni xaritaladik. Har bir ustma-ust tushish, har bir ikki marta tegish. Aylana endi o‘lchab bo‘ladigan holga keldi.
$NVDA $SPY $QQQ
