Bernshteyn kompaniyasi ma’lumotiga ko‘ra, tokenlashtirilgan real dunyo aktivlari bozor qiymati 51 milliard AQSH dollaridan oshdi, bu yil boshidan buyon 40% ga o‘sdi, shu bilan bir paytda kengroq kriptovalyuta bozorining umumiy qiymati esa qariyb beshdan bir qismiga kamaydi.
Tahlilchilarning fikricha, aksioner (ulush) tokenizatsiyasidagi “jang maydoni” hozirda ikki xil butunlay boshqa modelda namoyon bo‘lmoqda: savdo infratuzilmasi — uchinchi tomon homiylari aksiyalarni tokenizatsiya qilishga kirishni taqdim etadi, biroq aksiyadorlik huquqini bermaydi; hamda hisob-kitob infratuzilmasi — blokcheyn kompaniya aksiyalarini chiqaradigan amaldagi buxgalteriya daftaridir.
Bernshteyn tahlilchisi dushanba kuni e’lon qilgan hisobotida aytdi: tokenlashtirilgan real dunyo aktivlari bozor qiymati 51 milliard AQSH dollaridan oshdi, bu yil boshidan buyon 40% ga o‘sdi, shu bilan bir paytda ayni davrda kengroq kriptovalyuta bozori qariyb 20% ga tushdi. Bu institutlar tokenizatsiyaga bo‘lgan qiziqishi kriptovalyuta bozorining holatidan qat’i nazar tezlashib borayotganini ko‘rsatadi.
Gautam Chhugan boshchiligidagi tadqiqot va brokerlik kompaniyasi tahlilchilari keltirgan ma’lumotlarga ko‘ra, xususiy kreditlar eng katta ulushga ega aktiv toifasi bo‘lib, umumiy RWA bozor qiymatining qariyb 47% ini tashkil qiladi. Keyingi o‘rinda AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari — taxminan 30%, tovarlar esa 9% atrofida.
Ethereum va Provenance birgalikda tokenlashtirilgan aktivlar savdo hajmining 70% dan ko‘pini egallaydi: Provenance 39%, Ethereum 33%. RWA aktiv egalari umumiy soni 917 000 dan oshdi, yil boshidan buyon esa qariyb 60% ga o‘sdi.
Ikki model, bitta mukofot
Aksiyalarni tokenlashtirish sohasida raqobat eng keskin. Bernshteyn ma’lumotlariga ko‘ra, bu yil boshidan beri tokenlashtirilgan equity’lar hajmi 130% ga oshgan: 700 mln dollardan 1,6 mlrd dollargacha. Analitiklar fikricha, sanoat ikki xil, bir-biridan tubdan farq qiluvchi biznes model atrofida shakllanmoqda; farqlar esa sirtqi emas, strukturaviydir.
Birinchi — savdo infratuzilmasi modeli. Bunda tartibga solinadigan brokerlik savdo platformasi (Bernshteyn keltirgan tipik misol: Robinhoodning Yevropa investorlariga tokenlashtirilgan AQSh aktsiyalarini taqdim etishi) asosiy aktsiyalarni sotib oladi va ularni blokcheyn tokenlari garovi sifatida ushlab turadi.
Bu tokenlar sutka davomida savdo qilinadi, real vaqt rejimida hisob-kitob qilinadi va qo‘shimcha savdo komissiyalarini ham keltirib chiqaradi, biroq bu modelda muhim kamchilik bor: uchinchi tomon tashabbuskori, token egasining o‘zi emas, hali ham ro‘yxatdan o‘tgan aksiyador bo‘lib qoladi; dividendlar huquqi va ovoz berish huquqi o‘tkazilmaydi.
Ikkinchisi — hisob-kitob va savdo infratuzilmasi modeli: bunda blokcheyn kompaniya chiqaradigan aksiyalar bo‘yicha haqiqiy hisob-kitob qatlami bo‘lib xizmat qiladi.
Token egalarining to‘liq egalik huquqi bor va an’anaviy birjalarda listing qilingan qimmatli qog‘ozlar bilan bir xil himoyaga ega. Figure, Bullish va Securitize ushbu model uchun AQSh Qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) ro‘yxatidan o‘tgan transfer-agentlar, alternativ savdo tizimlari (ATS) litsenziyalari hamda tartibga solinadigan brokerlar va custody yechimlaridan foydalanib, tartibga solinadigan infratuzilma qurmoqda.
Figure OPEN birjasida o‘zining tokenlashtirilgan aktsiyalarini chiqardi; yana bir listing rejasi ham tayyorlanmoqda. Bullish Equiniti’ni sotib olgach, u an’anaviy qimmatli qog‘ozlar va tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlarni qamrab oladigan yagona daftar (ledger)ni boshqarish imkoniga ega bo‘ldi, shu bilan birga token dizayni va likvidlik xizmatlarini ham taqdim etadi.
Securitize Nyu-York fond birjasi (NYSE) bilan hamkorlik qilib, uning tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlar platformasini qo‘llab-quvvatladi. Computershare esa AQSh kompaniyalari uchun tokenlashtirilgan aktsiyalar chiqarishni yo‘lga qo‘yadi; Jump Trading tokenlashtirilgan aktsiyalar uchun DEXga o‘xshash onchain savdoni quradi.
Coinbase uchinchi yo‘lni ilgari suryapti
Coinbase aralash strategiyani ilgari surmoqda; Bernshteyn buni ko‘p aktivli yagona birja deb ta’riflaydi. So‘nggi bir necha hafta ichida Coinbase AQShdan tashqari investorlar uchun tokenlashtirilgan aktsiyalar, aksiyalar bo‘yicha perpetual (muddatsiz) shartnomalar va IPOgacha bo‘lgan perpetual shartnomalarni yo‘lga qo‘ydi. Shu bilan birga, AQSh investorlariga tartibga solinadigan kripto derivativlar bozori ham taqdim etilmoqda.
Coinbase tokenlashtirilgan aktsiyalari asosiy aktsiyalar bilan 1:1 mos keladi va avtomatik dividendlar hamda dasturlashtirilgan onchain funksiyalar kabi xususiyatlarga ega. Coinbase AQSh tovar fyucherslari savdo komissiyasi (CFTC) tomonidan tartibga solinadigan yagona fyuchers brokeriga aylandi; bu esa amerikalik investorlar uchun global kripto derivativlarini (fyuchers va opsionlar) savdo qilish yo‘lini beradi. Bernshteynning fikricha, bu strukturaviy raqobat afzalligi Coinbase’ning “hamma narsa savdo uchun” konsepsiyasining markazida turadi.
Regulyator yo‘lagi
Ushbu sohaning uzoq muddatli rivojlanish yo‘li ko‘p jihatdan davom etayotgan tartibga solish siyosatiga bog‘liq. AQSh qimmatli qog‘ozlar va birjalar komissiyasi (SEC) 611-modda va 610(e) bandlari qoidalarini bekor qilishni taklif qildi. Bu qaror tokenlashtirilgan aksiyalarning markazlashmagan savdo platformalarida ancha erkin savdoga chiqishiga imkon beradi; an’anaviy birjalar orqali majburiy ravishda muvofiqlikdan o‘tish shart bo‘lmaydi.
2025 yil dekabr oyida AQSh SEC DTCga “hech qanday choralar ko‘rmaslik” xatini yubordi. Bu ularga tokenlashtirilgan equity bo‘yicha pilot loyihani amalga oshirishga ruxsat berdi va Nyu-York fond birjasi hamda Nasdaq tomonidan taqdim etilgan, o‘z navbatdagi birjalarida tokenlashtirilgan qimmatli qog‘ozlar savdosiga ruxsat beruvchi takliflarni tasdiqladi.
Bu soha hali ham potentsial “innovatsion imtiyoz”ni kutmoqda; mazkur imtiyoz mamlakat ichida tokenlashtirilgan AQSh aktsiyalarini savdo qilishga ruxsat berishi mumkin. Bernshteyn fikricha, bu tartibga solishdagi yutuq navbatdagi o‘sish bosqichining eng aniq katalizatoridir.
Tokenlashtirilgan aksiyalar bo‘yicha savdo hajmi tez sur’atlarda o‘smoqda
Bernshteynning hisob-kitoblariga ko‘ra, 19 iyun holatiga tokenlashtirilgan equity’larning oylik savdo hajmi (yugurish sur’ati bo‘yicha) iyun oyida 5 maydagi 3,6 mlrd dollardan ham va 2025 yil sentabridagi 0,5 mlrd dollardan ham yuqorilab, 5,3 mlrd dollarga yetgan. Bu o‘sish sur’ati juda kuchli: faqat aprel oyidan keyingi ikki oy ichidayoq savdo hajmi ikki barobardan ham ko‘proqqa oshgan.
Aktiv hajmiga ko‘ra reytingda Figure 18,9 mlrd dollar aktiv bilan tokenlashtirilgan platformalar orasida birinchi o‘rinda turadi; asosan xususiy kreditlar sohasidagi investitsiyalari sabab. Securitize ikkinchi, aktiv hajmi 4,3 mlrd dollar: davlat qarzlari va aksiyalar ekspozitsiyalarini qamrab oladi. Ondo uchinchi — 3,8 mlrd dollar. Circle to‘rtinchi — 3,0 mlrd dollar. Tether beshinchi — 2,5 mlrd dollar, asosan tovarlarga investitsiya qiladi.
Qo‘shimcha o‘qish:
300 mlrd dollar RWAning gullab-yashnash davri keldi, ammo haqiqiy sinov endi boshlanyapti!
Tokenlashtirilgan real dunyo aktivlari (RWA) 2026 yilda ommaviylashadi
Izoh: RWA tokenlashtirilishi ochib berildi
2030 yilga borib real dunyo aktivlari (RWA) tokenlashtirilish hajmi 30 trillion dollarga yetishi mumkin | Eksklyuziv xabar
#RWA赛道 #RWA板块涨势强劲 #ORIGYN #OGY
Sizni qiziqtiradigan IC kontent
Texnik taraqqiyot | Loyihaviy ma’lumot | Global tadbirlar
Kuzatib borish uchun IC Binance kanalini
Eng so‘nggi yangiliklarni biling