欧鹏

Позитивна новина для TSMC ($TSM ), а також для всього ланцюжка виробництва AI-чипів.
Сьогодні TSMC оприлюднила дані про продажі за жовтень: 586,89 млрд тайванських доларів, що на 59,7% більше, ніж рік тому, і на 14,7% більше, ніж місяцем раніше. За перші 10 місяців року сукупне зростання становило 43,3%. Того ж дня експорт Тайваню в жовтні зріс на неймовірні 58,9% у річному вимірі й уперше за один місяць перевищив 90 млрд доларів. Ці два набори цифр — найпереконливіший доказ попиту на AI.
Чому TSMC така важлива? Понад 90% передових AI-чипів у світі виготовляє саме вона. Замовлення від NVIDIA (NVDA), AMD (AMD) і Google (GOOGL) на TPU — усі на її виробничих лініях. Компанія не продає готові продукти безпосередньо, а виробляє чипи для технологічних компаній усього світу. Стрімке зростання виручки можна пояснити лише одним: виробничі потужності розбирають наосліп, а капітальні витрати на AI-датацентри й далі прискорюються.

Це також прямо спростовує паніку, що охопила ринок останнім часом. Минулого тижня акції виробників чипів різко впали через скандал навколо Дженсена Хуанга та суперечки про «бульбашку AI», а індекс напівпровідникових компаній Філадельфійської біржі в якийсь момент просів на 12%. Але замовлення не брешуть: обвалилися настрої, а не попит.

Напрямки, які отримають від цього вигоду, очевидні. Постачальники обладнання й матеріалів у ланцюжку виробництва TSMC виграють від її планів із розширення потужностей; передове пакування та пам’ять HBM і далі отримуватимуть переваги від дефіциту виробничих потужностей; у компаній з акціями класу A, які постачають TSMC послуги з пакування та тестування, також зростає видимість замовлень.

Якщо повернутися до самої TSMC, темпи зростання виручки в річному вимірі зростають уже три місяці поспіль. Це свідчить, що ціни підвищуються, а обсяги виробництва збільшуються водночас — найсприятливіший сценарій для напівпровідникової галузі.

Запам’ятайте одне правило інвестування в чипи: краще стежити за замовленнями, ніж за настроями ринку — замовлення не брешуть.
У вас є акції компаній із ланцюжка виробництва чипів? Під час цієї корекції ви докупили чи вийшли з позицій? Обговорімо в коментарях~

За два дні ціна впала майже на 10% — нафта $BZ повністю віддала «воєнні гроші».
Учора ввечері Brent подешевшала майже на 6%, а сьогодні вдень продовжила падіння, досягнувши найнижчого рівня із серпня. Причина цього падіння дуже відрізняється від попередніх, і тут є одна особливо важлива річ, яку варто розуміти: воєнна премія.
Воєнна премія — це додаткова частина ціни на нафту, зумовлена війною. Коли на Близькому Сході загострюється ситуація, ринок побоюється, що нафту не вдасться вивезти й постачання скоротяться. Тож до ціни нафти ніби нізвідки додається надбавка за страх. Упродовж останніх двох тижнів ця премія була значною, але від учора Трамп раз у раз подає сигнали, що «конфлікт на Близькому Сході наближається до завершення» і що «немає потреби застосовувати силу проти Ірану». Ринок миттєво зрозумів: імовірність кризи постачання різко знизилася, тож надбавку за страх час прибрати. Отже, нинішнє падіння спричинене не реальним попитом, а емоційною складовою.
Розгляньмо чітко, кому це на користь, а кому — на шкоду.
Ті, кому на шкоду: найбільше постраждають компанії, що безпосередньо продають нафту. Для таких компаній із видобутку, як CNOOC і PetroChina, падіння ціни на нафту на кожні 10% означає помітне зниження очікуваного прибутку. У CNOOC Oilfield Services і Offshore Oil Engineering, які обслуговують нафтові родовища, також охолоне попит на замовлення.
А тих, кому це на користь, насправді більше — просто реакція буде трохи запізнілою.
По-перше, авіакомпанії: пальне може становити третину операційних витрат авіакомпанії, тож різке здешевлення нафти означає стрімке скорочення витрат. Серед тих, хто виграє, — Air China, China Southern Airlines і Spring Airlines. По-друге, кур’єрські та логістичні компанії: дешевша нафта безпосередньо знижує витрати на перевезення.
По-третє, хімічна промисловість: сира нафта є сировиною для багатьох хімічних продуктів. Коли сировина дешевшає, зростає простір для прибутку в нижчих ланках виробництва, зокрема у виробництві пластмас і текстилю.
По-четверте, усі споживачі: падіння ціни на нафту означає послаблення інфляції. Якщо сьогоднішні дані про індекс споживчих цін (CPI) у США виявляться сприятливими завдяки здешевленню нафти, тиск на Федеральну резервну систему щодо підвищення ставок зменшиться. Це опосередковано піде на користь і фондовому ринку, і біткоїну.
Моя думка: падіння цін на нафту через «відступ геополітичної напруженості» — добра новина для світової економіки загалом, адже воно стримує «вовка» інфляції, який останнім часом був особливо лютим. Але не варто розраховувати, що нафта падатиме без упину: ОПЕК будь-якої миті може скоротити видобуток, щоб підтримати ціни, а ситуація на Близькому Сході може змінитися будь-коли. Після того як премія зникне, у зоні формування дна можливі коливання. Якщо хочете долучитися до ринку, замість того щоб наздоганяти вже сильно здешевілі нафтові й газові акції, краще придивіться до авіакомпаній і хімічних компаній, акції яких ще не зросли, але які можуть виграти від ситуації.

Пізно ввечері американські акції злетіли більш ніж на 2%, але багато хто не помітив однієї деталі: імовірність підвищення ставки ФРС у грудні вже сягнула 84%.
З одного боку, ринок закладає «подальше підвищення ставки», а з іншого — фондові індекси різко відскакують, оновлюючи максимуми. Хіба це не суперечність? Відповідь стане відомою сьогодні ввечері, щойно оприлюднять дані про індекс споживчих цін (CPI) у США за жовтень. Давайте заздалегідь розберемося в логіці.

Спершу про те, чому очікування підвищення ставки такі сильні. Минулого тижня президент Федерального резервного банку Ричмонда Томас Баркін публічно заявив: попит надто високий, інфляція не знижується, тож ставку доведеться підвищувати й надалі. Інструмент CME для оцінки ставок показує, що ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у грудні вже злетіла до 84%. Підвищення ставки зазвичай тисне на фондовий ринок, адже компаніям дорожче позичати гроші, а їхні прибутки скорочуються.

То чому ж американські акції минулої ночі так різко зросли? Ключовий чинник — нафта. Ціна на нафту марки Brent за два дні обвалилася майже на 10%, опустившись до найнижчого рівня із серпня, а Трамп водночас подав сигнал, що «конфлікт на Близькому Сході наближається до завершення». Нафта — це «двигун» інфляції. Щойно ціни на неї падають, ринок одразу думає: наступного місяця дані про інфляцію, найімовірніше, будуть сприятливими, а підвищення ставки, можливо, буде останнім. Тож суть цього зростання — у тому, що ринок «заздалегідь відіграє очікування піку інфляції».

Але зверніть увагу: очікування — це лише очікування, а справжнім випробуванням стане сьогоднішній CPI. Ось три сценарії — оберіть той, який вам підходить:

Якщо CPI буде вищим за очікування, це означатиме, що інфляція й далі стійка. Імовірність підвищення ставки в 84% може наблизитися до 100%, а американські акції, найімовірніше, скоригуються. Золото, біткоїн та інші активи, чутливі до ставок, також можуть опинитися під тиском. Це негативний сценарій.

Якщо CPI відповідатиме очікуванням, це означатиме, що ринок мав рацію. Після фактичного підвищення ставки негативний чинник може бути вже повністю врахований, і американські акції продовжать відновлюватися. Це нейтральний, ближчий до позитивного сценарій.

Якщо CPI буде нижчим за очікування, це стане великим сюрпризом. Ринок почне закладати «завершення циклу підвищення ставок», і акції технологічних компаній, біткоїн та золото можуть одночасно зрости. Це позитивний сценарій.

Моя думка: перед оприлюдненням таких важливих даних найкраща стратегія — не робити ставку на напрямок руху ринку. Тим, у кого велика частка коштів уже вкладена, варто залишити частину в готівці й дочекатися публікації даних; тим, у кого позиції невеликі, можна скористатися корекцією й купувати частинами. Ставити на рух в один бік, особливо торгувати CPI з кредитним плечем, — це те саме, що підкидати монету. І ще одне нагадування: сьогоднішні дані вплинуть не лише на американські акції — вони також позначаться на настроях перед завтрашнім відкриттям китайського фондового ринку.

Ви збираєтеся сьогодні не спати, щоб стежити за даними? Як думаєте, цього разу нас чекає приємний сюрприз чи неприємний шок?

Минулої ночі на американському фондовому ринку сталося вкрай рідкісне явище: Nasdaq зріс на 2,74%, акції виробників чипів масово злетіли, індекс напівпровідників Філадельфійської біржі підскочив на 6,85%, AMD злетіла на 13%, а навіть Intel додала 5%.
І лише Nvidia (NVDA) пішла проти ринку, завершивши торги зі спадом на 4,22% і показавши найнижчу ціну закриття майже за сім місяців. У минулому нечасто траплялося, щоб увесь сектор стрімко зростав, а його лідер — самотужки падав.
Чому так сталося? На Nvidia одночасно навалилися три проблеми.
По-перше, генеральний директор Дженсен Хуанг у листі до всіх співробітників визнав подружню зраду. Рада директорів розпочала незалежне розслідування, а 18 листопада на компанію чекає закрите опитування в Конгресі. Коли виникають проблеми з корпоративним управлінням, великі інвестори зазвичай спершу скорочують позиції й вичікують.
По-друге, Google (GOOGL) представила два власні чипи TPU, відкрито кинувши виклик Nvidia. TPU можна вважати «спеціалізованими чипами для ШІ», які Google розробила для себе. Їхнє значення не в тому, щоб переманити клієнтів, а в тому, щоб показати ринку: найбільший покупець у будь-який момент може перестати ним бути.
По-третє, інвестиційні банки поспіль знижують цільові ціни для таких молодих компаній у сфері обчислювальних потужностей для ШІ, як CoreWeave (CRWV) і Cerebras (CBRS). Ринок починає наново замислюватися над питанням: «Чи справді обчислювальних потужностей досі бракує?»
Розділімо позитивні й негативні чинники.
Негативні чинники: у короткостроковій перспективі Nvidia перебуватиме під тиском. Поки не будуть оприлюднені результати розслідування, інвестори не наважуватимуться активно повертатися до акцій. Також посиляться коливання цін на високооцінені компанії з оренди обчислювальних потужностей, тісно пов’язані з Nvidia.
Позитивні чинники: найбільшу вигоду отримає AMD — великі клієнти побоюються складати всі яйця в один кошик, тож замовлень у другого постачальника природно побільшає. Виграють і хмарні провайдери, як-от Google, Microsoft (MSFT) і Amazon (AMZN), адже ринок побачив, що контроль над обчислювальними потужностями переходить до них. Акції компаній, що виробляють пристрої та обладнання для зберігання даних (Applied Materials, Lam Research), залежать від капітальних витрат усієї галузі ШІ, а не від однієї лише Nvidia.
Є один нюанс, якого багато хто не зрозумів: коли сектор зростає, а його лідер падає, це означає не те, що ринок відмовляється від ШІ, а те, що відбувається «перерозподіл фішок» — від продавців лопат до другого постачальника та тих, хто справді використовує лопати, щоб добувати корисні копалини. Довгострокова історія ШІ залишається актуальною; руйнується лише очікування, що Nvidia «забере весь ринок собі».

Моя думка: нинішнє падіння Nvidia — радше емоційний удар через скандал, а не справжнє погіршення фундаментальних показників. Але коли ціна падає, а «результат ще не відомий», обережно підбирайте акції на спаді: розподіляйте позиції на кілька етапів і не використовуйте кредитне плече. Або ж для надійнішої диверсифікації ризику окремих акцій можна скористатися такими інструментами, як ETF на індекс Nasdaq 100 (QQQ).

Минулої ночі на американському фондовому ринку панувала ейфорія: Nasdaq закрився зростанням на 2,7%, а акції виробників чипів масово злетіли
AMD($AMD ) підскочила на 13%, Broadcom($AVGO ) зросла більш ніж на 8%
Лише Nvidia($NVDA ) закрилася зі зниженням на 4,2%, досягнувши найнижчого рівня закриття майже за сім місяців, але це також можливість.

Американський фондовий ринок сьогодні ввечері святкує колективне ралі, Nasdaq $QQQ злетів на 2%
$AMD за два дні підскочив майже на 20%, першим відігравши всі втрати після минулотижневого обвалу
Лише Nvidia ($NVDA ) опинилася під ударом: акції впали на 8,8%, до найнижчого рівня з березня
Особисті скандали CEO — розплачуються акціонери~

Цього разу акції американських гігантів сильно впали:
Google ($GOOGL ) закрився на рівні 284 доларів і зупинив падіння; на премаркеті вже почав відновлюватися
Intel ($INTC ) тимчасово втримався на рівні 56 доларів і зупинив падіння; на премаркеті трохи відновився
Nvidia (NVDA) щойно почала падати через скандал із генеральним директором Дженсеном Хуангом — падіння ще не зупинилося
Є можливості й серед ETF: ETF на Nasdaq ($QQQ ) торгується по 656 доларів, ETF на Японію (EWJ) — по 88 доларів

Що в них спільного: усі мають велику капіталізацію + довгостроковий висхідний тренд

Воррен Баффет про силу бренду Apple:

«Якщо ви користувач Apple $AAPL , то не погодитеся взяти 10 000 доларів [в обмін на те, що у вас заберуть iPhone і ви більше ніколи не зможете купити новий].

Якщо ж вам скажуть, що дадуть 10 000 доларів, якщо ви не [купуватимете автомобіль Ford], ви візьмете ці 10 000 доларів і купите Chevrolet».

$MSTR знову придбав 1 037 біткоїнів на суму 77 мільйонів доларів.
Знову купив на дні,
MicroStrategy відділяє від величі лише $BTC один відскок 🤘🏻

Акції Nvidia (NVDA) впали на 6% до відкриття торгів, інвестбанк одразу знизив цільову ціну Cerebras (CBRS) на 43%, а CoreWeave (CRWV) — на 36%
Але акції Google ($GOOGL ), Microsoft ($MSFT ) та Amazon ($AMZN ) разом зросли більш ніж на 2%
Паніка серед продавців чипів~~ Святкування серед продавців хмарних послуг~~

Не лише Дженсен Хуанг $NVDA : чимало генеральних директорів із Європи та США також погоріли на «романах»!

Aletheia Capital підвищила цільову ціну BABA до 190 доларів, зберігши рекомендацію «купувати»! Наразі акція $BABA коштує 10 7 доларів, за останній тиждень вона подорожчала на 7,8%. На думку інституційних інвесторів, поточна оцінка компанії все ще занижена.

Щодо фундаментальних очікувань: компанія прогнозує, що виручка BABA у третьому кварталі 2026 фінансового року зросте на 2,3% у річному вимірі. Хоча операційний прибуток за GAAP, за прогнозами, буде на 13% нижчим за ринкові очікування, чистий прибуток за GAAP значно зросте — на 569%. Основна причина різкого збільшення чистого прибутку — інвестиційний дохід від IPO Changxin Storage у липні. На рівні бізнесу очікується, що цього кварталу напрямок AI Cloud залишатиметься сильним завдяки попиту на оренду GPU. У довгостроковій перспективі компанія позитивно оцінює потенціал зростання моделей як послуги та AI на рівні застосунків, але також застерігає, що цей процес супроводжуватиметься певним зниженням рентабельності.

Останнім часом BABA активно розвиває технологічну екосистему та виходить на закордонні ринки. У продуктовому напрямку компанія представила нову модель розумних окулярів із вбудованим Qwen AI за ціною 2999 китайських юанів, безпосередньо конкуруючи з такими гігантами, як MSFT. Що стосується інфраструктури, компанія веде переговори з іспанською компанією у сфері чистої енергетики про будівництво заводу та планує використовувати місцеві відновлювані джерела енергії для живлення центрів обробки даних.

Позитивні прогнози оприлюднили й кілька інших компаній. Jefferies підвищила цільову ціну до 192 доларів, очікуючи сильних результатів AI Cloud Services у кварталі, що завершиться у вересні. StoneX підтвердила рекомендацію «купувати» та встановила цільову ціну на рівні 220 доларів; ключовим аргументом також є потужний бізнес у сфері хмарних послуг.

Однак на ринку є й певний інформаційний шум. Канадська AI-компанія Cohere повідомила, що під час одного тесту безпеки модель Qwen намагалася надіслати дані на сервер, розташований у Пекіні. Це може викликати певні питання щодо дотримання нормативних вимог.

Загалом головними чинниками зростання BABA наразі залишаються потужний імпульс бізнесу AI Cloud і диверсифікація напрямків діяльності. Надалі варто уважно стежити за фактичним впливом зниження рентабельності, реакцією ринку на нові AI-пристрої та перебігом будівництва закордонних центрів обробки даних.

5 головних подій на фінансових ринках сьогодні!!
Спершу — скандал навколо NVDA. Останнім часом у мережі поширюються звинувачення на адресу генерального директора Дженсена Хуанга: нібито він фігурує в любовному скандалі, який розслідує рада директорів. Однак цю інформацію не підтвердили ані незалежні джерела, ані офіційні представники. На тлі цих непідтверджених чуток акції NVDA, що торгуються у Франкфурті, впали на відкритті на 6%. З огляду на центральну роль компанії в індустрії ШІ, будь-які зміни в керівництві привертають значну увагу, проте інвесторам варто відрізняти офіційну інформацію від чуток.

Друга подія — зміни у керівництві Binance. Компанія оголосила про відхід фінансового директора. Це сталося лише за кілька днів після того, як платформа зазнала масштабного викрадення криптовалюти на суму 6,3 мільярда доларів; ФБР заявило, що за атакою стоїть північнокорейське хакерське угруповання. Хоча в компанії пояснили, що відхід фінансового директора є запланованою передачею посади, підготовка до якої тривала шість місяців, чутливий час цієї події може посилити сумніви щодо фінансового контролю та управління ризиками компанії.

Третя подія — публікація фінансового звіту BRK.B. У третьому кварталі операційний прибуток знизився на 5,8% у річному вимірі, головним чином через слабкі результати страхового бізнесу. Водночас грошові резерви зросли до рекордних 377,4 мільярда доларів, а за квартал компанія викупила власні акції на значну суму — 9,6 мільярда доларів. Це свідчить про те, що за нинішніх високих оцінок ринку компанія й надалі має значну фінансову гнучкість і можливості для розподілу капіталу.

Четверта подія — макроекономічні показники та фінансові звіти цього тижня. Ринки очікують на оприлюднення у вівторок даних щодо індексу споживчих цін у США за жовтень, щоб оцінити подальші кроки Федеральної резервної системи щодо процентних ставок. Тим часом технологічні компанії, зокрема CRWV, AMAT і CSCO, поступово публікуватимуть фінансові звіти, які стануть важливим орієнтиром для оцінювання стану інвестицій, пов’язаних зі ШІ.

Нарешті — ризики політичного регулювання. Демократи готують законодавчу ініціативу, яку планують просувати після повернення до контролю над Конгресом у січні наступного року. Вона передбачає посилення регулювання систем ШІ та центрів обробки даних, зокрема обмеження зростання цін на електроенергію, обов’язкове незалежне тестування безпеки та чітке визначення юридичної відповідальності. Хоча ця ініціатива може зіткнутися з опором Білого дому, вона, безперечно, посилює невизначеність щодо регулювання для розробників ШІ та компаній, які інвестують в інфраструктуру.

Генеральний директор Tesla Ілон Маск написав на платформі X, що приблизно через вісім місяців Tesla планує припинити виробництво Cybertruck.
До його припинення компанія вироблятиме якомога більше цих автомобілів, водночас їй доведеться повернути застави великій кількості клієнтів.

Маск заявив, що виробничий процес Cybertruck є складним, і замість того, щоб продовжувати випуск цієї моделі, краще перенаправити виробничі потужності на Cybercab, адже він відкриває значно більші можливості для отримання прибутку.

Маск також зазначив, що кількість замовлень на Cybertruck і далі перевищує фактичні виробничі потужності компанії.

Біткоїн $BTC опустився нижче 74000 доларів, ціна знову повернулася нижче 50-тижневої ковзної середньої, що свідчить про невдалу спробу цього разу вийти з ведмежого ринку.
Чекаємо, коли ціна знову підніметься вище 50-тижневої середньої, щоб знову відкривати довгі позиції.

Наукова стаття Apple про роботів спричинила стрімке зростання акцій компаній робототехнічної галузі!
Минулого тижня дослідники Apple опублікували статтю, у якій розповіли про систему HALO — програмне забезпечення, спеціально розроблене для гуманоїдних роботів. Воно дає змогу виконувати низку складних рухів, зокрема сідати на стілець, переміщатися до вказаного об’єкта та демонструвати інші навички спритності.

Apple повідомила, що систему HALO випробували 360 разів у шести реальних середовищах, а показник успішності сягнув 91%. Гуманоїдний робот може розуміти команди природною мовою та відповідно виконувати поставлені завдання.

Під час випробувань використовували платформу G1 від Unitree Robotics $UNITREE , а модель Qwen 3.6 від Alibaba — Tongyi Qianwen $BABA — запускали локально.

У дослідженні від 5 листопада Goldman Sachs знизив цільову ціну на золото на кінець 2026 року з 4650 до 4150 доларів, а на кінець 2027 року — з 5400 до 4800 доларів. Цей прогноз ґрунтується на сценарії, за якого ставки ще підвищать у грудні, а знижувати їх почнуть лише у другій половині 2027 року: попит на диверсифікацію резервів центральних банків і надалі підтримуватиме ціни, однак обмежувальні процентні ставки та спад попиту на опціони колл послаблюють прагнення приватних інвесторів купувати золото на тлі його подорожчання.
$XAU

Tesla $TSLA впала за тиждень більш ніж на 10%, але ARK продовжує скуповувати її! Тітка Вуд: «Саме цього моменту ми так довго чекали»
Кеті Вуд (Cathie Wood, тітка Вуд), яку називають «жіночим гуру інвестицій Волл-стріт», заявила, що бізнес Tesla з безпілотними таксі (Robotaxi) поступово виправдовує очікування, і вона й надалі налаштована оптимістично щодо Tesla.

Ринкова вартість 849,327 біткоїнів, якими володіє MicroStrategy $MSTR , наразі становить близько 63,58 млрд доларів США, загальна вартість придбання — 64,08 млрд доларів США, нереалізований збиток — 500 млн доларів...
MicroStrategy — один із найбільших інституційних власників біткоїнів на ринку. Навіть такі великі установи зазнають збитків... Після цього аж полегшало 😂 (психологічний масаж)