Mint Ventures

Автор: Алекс Сюй, партнер з досліджень Mint Ventures
Звітні дані станом на: 24 серпня 2025
1. Резюме дослідження
Як провідна глобальна крипто-активна біржа та постачальник послуг, Coinbase використовує свою довіру до бренду, широке коло користувачів, різноманітні продуктові пропозиції та ранні ініціативи з дотримання норм, щоб зайняти позицію основного гравця, який захоплює потенціал довгострокового зростання криптоіндустрії.
Зокрема:
Вона має тривалу історію успішної роботи та визнання бренду в дотриманні норм та безпечних, надійних послугах, з численними установами-партнерами, що допомагає залучати як інституційних, так і роздрібних клієнтів.

Автор: Лоуренс Лі, дослідник у Mint Ventures
Нещодавно сектор токенізованих акцій США став свідком кількох нових розробок:
Централізована біржа Kraken оголосила про запуск своєї платформи для торгівлі токенізованими акціями, xStocks.
Централізована біржа Coinbase оголосила, що шукає регуляторного затвердження для своїх послуг з торгівлі токенізованими акціями.
Публічний блокчейн Solana подав рамки для продуктів токенізованих акцій США на основі блокчейну.
Обидва публічні блокчейни та біржі, що базуються в США, прискорюють свої зусилля у токенізованих акціях США. У поєднанні з нещодавнім ентузіазмом після IPO Circle, цей імпульс живить оптимізм щодо майбутніх перспектив токенізованих акцій США.

Автор: Алекс Сюй, партнер з досліджень Mint Ventures
Вступ
Ціна акцій Circle зросла з моменту її IPO (хоча нещодавно вона показала помітне падіння), а акції, пов'язані зі стейблкоїнами, на глобальних ринках також є надзвичайно волатильними. Законопроект США про стейблкоїни, Genius Act, пройшов голосування в Сенаті і зараз проходить через Палату представників. Нещодавно з'явилася новина про те, що токени для флагманського проекту родини Трампа, World Liberty Financial (WLF), можуть бути розблоковані та вийти на ринок достроково. Це вважається великою новиною в нещодавно загалом невиразному ринку альткоїнів, який страждає від нестачі переконливих наративів.

Автори: Алекс Сюй, партнер досліджень Mint Ventures та Лоренс Лі, дослідник Mint Ventures
У раніше опублікованих перших та других частинах «Сортування золота: Визначення довгострокових інвестиційних цілей через ринкові цикли (2025 рік)» ми проаналізували та представили проекти в секторі позик—Aave, Morpho, Kamino та MakerDao—поряд з проектами сектора стейкінгу, такими як Lido та Jito, та торговими проектами, такими як Cow Protocol, Uniswap та Jupiter. Як фінальна частина цієї серії, ця стаття продовжить висвітлювати проекти з міцними основами та довгостроковим потенціалом для уваги.

Автор: Алекс Сюй, партнер з досліджень Mint Ventures та Лоренс Лі, дослідник Mint Ventures
У нашій попередній публікації «Шукати золото: Визначення цілей довгострокових інвестицій через ринкові цикли (2025 Edition – Частина I)», ми аналізували проекти в сфері кредитування, включаючи Aave, Morpho, Kamino та MakerDAO, а також проекти у сфері стекингу Lido та Jito. Частина II продовжить дослідження фундаментально сильних проектів з потенціалом у довгостроковій перспективі.
PS: Ця стаття відображає погляди авторів на момент публікації, які можуть еволюціонувати з часом. Висловлені думки є дуже суб'єктивними і можуть містити фактичні, дані чи логічні помилки. Жоден із матеріалів не є інвестиційною порадою. Ми вітаємо критику та подальші обговорення з колегами по індустрії та читачами.

Автор: Алекс Сю, партнер з досліджень Mint Ventures & Лоренс Лі, дослідник Mint Ventures
Вступ: Альткоїн Бичачий Ринок – Фундаментальне Інвестування Все Ще Працює
Безумовно, цей бичачий цикл став свідком найгіршої продуктивності альткоїнів в історії криптовалют.
На противагу історичним патернам, коли альткоїни зростали, а домінування Біткоїна швидко знижувалося після попередніх ініціацій бичачого ринку, домінування Біткоїна стабільно зросло з приблизно 38% у листопаді 2022 року (дно ринку) до понад 61% сьогодні. Ця тенденція зберігається попри експоненціальний ріст у постачанні альткоїнів під час цього циклу, що підкреслює безпрецедентну слабкість цін альткоїнів.

Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
1. Вступ
Hyperliquid можна вважати одним із найбільших моментів на крипто-ринку за останній час, окрім тенденцій штучного інтелекту та мемів. Його стратегії захоплення ринку — відмова від фінансування венчурного капіталу, виділення 70% своїх токенів спільноті та перерозподіл усіх доходів платформи назад її користувачам — привернули широку увагу. Крім того, використовуючи свої доходи безпосередньо для викупу токенів HYPE, Hyperliquid збільшила ринкову капіталізацію HYPE, щоб швидко перевершити UNI, отримавши місце серед 25 найкращих криптовалют. Водночас цей підхід сприяв вибуховому зростанню бізнес-показників платформи за всіма напрямками.

Автор: Алекс Сюй, партнер з досліджень Mint Ventures
Вступ
Якщо назвати блокчейн Layer 1, який зазнав найзначнішого бізнес-зростання в цьому циклі бичачого ринку, більшість людей, ймовірно, відповість: Solana.
Чи то кількість активних адрес, чи дохід від комісій за транзакції, ринкова частка Solana серед Layer 1 швидко розширилася:
Активні адреси: Частка активних адрес Solana зросла з 3,48% до 56,83%, що є річним зростанням на 1533%.
Ринкова частка активних адрес за місяць для L1s

Автор: Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
Після забезпечення двох послідовних раундів фінансування, включаючи інвестиції в 12 мільйонів доларів, очолювані Polychain, та фінансування від Binance Labs, Solayer, проект повторного стейкінгу на ланцюзі Solana, став одним із небагатьох яскравих моментів у просторі DeFi в останній час. Його TVL постійно зростає, зараз перевищує Orca і займає 12-те місце за TVL на ланцюзі Solana.
Рейтинги TVL проектів Solana
Джерело: DeFiLlama
Як основний крипто-родинний підсектор, сектор стейкінгу має найбільшу Загальну Залучену Вартість (TVL) серед усіх криптоіндустрій. Проте, незважаючи на його значення, представницькі токени основних проектів стейкінгу, такі як LDO, EIGEN та ETHFI, значно страждали в цьому циклі. Окрім вроджених факторів, пов'язаних з мережею Ethereum, чи є інші причини, що стоять за цими викликами?

Лідія Ву, науковий співробітник Mint Ventures
Дані дійсні до 8 жовтня 2024 року
TL; DR
У вузькому розумінні ринки прогнозів зазвичай виключають традиційні азартні ігри та ставки на спорт. Вони більше зосереджені на відкритті інформації та сприянні прийняттю суспільних рішень.
Ринки прогнозів не завжди можуть бути «точними». Невдачі часто трапляються через те, що люди схильні розглядати ймовірності, надані ринками прогнозів, як встановлені факти.
Криптовалюти запровадили більш вільні суми транзакцій і більш легкий досвід оплати на ринках прогнозів.

Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
вступ
Криптоекономіка значно зросла, що призвело до створення складної мережевої інфраструктури. Незважаючи на ці досягнення, користувацький досвід все ще потребує покращення. Покращення взаємодії з користувачем має вирішальне значення, оскільки це може залучити більше учасників до екосистеми блокчейну. Це, ймовірно, стимулюватиме подальший розвиток інфраструктури та диверсифікуватиме бізнес-моделі, створюючи динаміку, коли прогрес в одній сфері стимулює зростання в іншій — явище, яке ми можемо описати як «ефект драбини». «Момент 1995 року» криптографії може залежати від появи орієнтованого на користувача програми-вбивці або операційної системи.

Лідія Ву, науковий співробітник Mint Ventures
Якщо ви були збиті з пантелику після першого зіткнення з концепцією «ланцюгової абстракції», ви не самотні.
Він виглядає значущим, з численними проектами та великим фінансуванням, усі претендують на те, щоб бути стандартом… але його практичне застосування ще потрібно відкрити. Чи є «ланцюгова абстракція» ще одним модним словом у розробці нових концепцій Web3?
Ця стаття розпочнеться з концепції, повернеться до фундаментальних питань і поставить за мету зробити щось із нічого.

Алекс Сю, дослідницький партнер Mint Ventures
Aave давно був на моєму радарі, і лише кілька днів тому його команда управління, ACI, оприлюднила проект оновленої токеноміки Aave на форумі управління. Ця пропозиція детально описує очікувані вдосконалення в ключових сферах, включаючи захоплення значення маркера Aave та вдосконалення модулів безпеки протоколу.
Щоб дізнатися більше про Aave, прочитайте моє нещодавнє дослідження Altcoin Keep Falling, Time to Refocus on DeFi, де я ретельно оцінюю його поточний статус, конкурентні переваги та оцінку токенів.

Алекс Сю, дослідницький партнер Mint Ventures, і Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
вступ
Незважаючи на те, що це один із найбільш зрілих секторів у криптопросторі, проекти DeFi продемонстрували невтішні показники в цьому стрімкому зростанні. За останній рік сектор DeFi спостерігав помірне зростання на 41,3%, що значно відстає від середнього зростання ринку на 91% і зростання Ethereum на 75,8%.
Джерело: artemis
Зосереджуючись лише на даних за 2024 рік, показники сектору DeFi важко назвати позитивними, із загальним падінням на 11,2%.

Лідія Ву, науковий співробітник Mint Ventures
Зверніть увагу: оскільки основна мережа Quilibrium ще не запущена, а загальнодоступна інформація обмежена, опис механізмів заохочення, токеноміки, фінансування та дорожньої карти базується на публічних ресурсах і може змінитися в майбутньому. Ця стаття призначена для дослідницьких і освітніх цілей і не повинна розглядатися як інвестиційна порада. Ми раді будь-якому відгуку.
Ключові ідеї
Тези
Quilibrium прагне подолати розрив між обчислювальними можливостями традиційного Інтернету та децентралізованою природою блокчейну, створивши унікальну децентралізовану архітектуру хмарних обчислень. Цей синтез пропонує збалансований підхід, використовуючи сильні сторони обох світів.

Алекс Сю, дослідницький партнер Mint Ventures
вступ
Цей цикл криптографічного ринку був найбільш не надихаючим з точки зору комерційних інновацій. На відміну від попереднього «бичачого» ринку, на якому спостерігалися феноменальні тенденції, такі як DeFi, NFT і GameFi, у цьому циклі немає значних гарячих точок галузі. Як наслідок, спостерігався повільний ріст бази користувачів, галузевих інвестицій і діяльності розробників.
Ця тенденція також помітна в ціні криптоактивів. Протягом усього циклу більшість альткойнів, включаючи ETH, стабільно втрачали вартість відносно BTC. Оцінка платформ смарт-контрактів значною мірою зумовлена ​​процвітанням їхніх програм. Коли інновації в розробці додатків стагнують, стає складно підвищити оцінку публічних мереж.

Алекс Сю, дослідницький партнер Mint Ventures
вступ
У нашому останньому звіті ми згадували, що порівняно з попередніми двома циклами, поточному зростанню криптовалюти бракує нових бізнес-моделей і наративів активів. Штучний інтелект (ШІ) є одним із нових наративів у просторі Web3 цього циклу. Ця стаття розповідає про найпопулярніший AI-проект року, IO.NET, і систематизує думки щодо таких двох питань:
Необхідність AI+Web3 у комерційному ландшафті
Необхідність і проблеми розгортання децентралізованої обчислювальної мережі

Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
вступ
Mint Ventures завжди пильно стежила за іграми Web3. Незважаючи на те, що колись популярна модель Play-to-Earn, яку привів попередній бичачий ринок, випала з дискусії (підкреслена драматичним крахом Axie Infinity та StepN як схем Понці), їхні пікові рівні залучення продемонстрували мільйони щоденних активних користувачів , що відзначає першу зустріч криптопростору з «масовим впровадженням». На відміну від соціальних продуктів, іншої категорії з потенціалом для масового впровадження, ігри, природно, мають багатшу та складнішу економічну екосистему. Це надає командам вишуканий простір і більший контроль для впровадження різних стратегій оподаткування в поєднанні з захоплюючим досвідом і нераціональним споживанням, спричиненим вишуканим дизайном, завдяки чому з більшою ймовірністю підтримується відносний баланс в екосистемі протягом тривалого часу. Крім того, Web3-ігри вміло використовують можливості токенізації криптовалюти, що викликає оптимізм інвесторів щодо її майбутнього.

Лідія Ву, науковий співробітник Mint Ventures
Відокремлення концепції класичного ланцюга
Цифри на DefiLlama та CoinMarketCap, здається, переконливо показують, що TON є «невидимим гігантом серед мереж» — постійно входить до топ-20 за ринковою капіталізацією, але його 24-годинний обсяг торгів залишається за межами топ-100. Незважаючи на досягнення нового максимуму в загальному заблокованому капіталі (TVL) у 53 мільйони доларів, йому не вдалося увійти до 50 найкращих публічних мереж; більше того, співвідношення його ринкової капіталізації до TVL досягло приголомшливих 293, що в 33 рази більше, ніж у Ethereum.

👉Через обмеження щодо обсягу, тут подано лише частину звіту. Будь ласка, натисніть на посилання для повного вмісту:
https://mintventures.fund/pdf/Gelato-A-Veteran-in-Web3-Developer-Services-Embarks-on-a-RaaS-Journey
Автор: Лоуренс Лі, дослідник Mint Ventures
Інвестиційна дипломна робота
Компанія Gelato багато років активно займається наданням послуг розробникам і розробила комплексний набір інструментів і послуг для розробників. Очікується, що компанія досягне прориву в бізнесі, інтегруючи ці пропозиції з новою платформою Rollup-as-a-Service (RaaS), запущеною наприкінці 2023 року.